Экономическая теория. Литература по теме Практические задания Тема Введение в макроэкономику. Основные макроэкономические показатели Вопрос Основные макроэкономические показатели
 Скачать 2.97 Mb.
|
|
Налоги – это обязательные платежи физических и юридических лиц, уплачиваемые государству на основе принципов срочности, обязательности, всеобщности и постоянства. Рис. 53. Элементы налоговой системы Плательщиком налога является физическое или юридическое лицо, которое платит налог. Объектом налогообложения выступают факторы производства: земля, труд, капитал как физический, так и финансовый, с которых уплачивается налог. Кроме того, к объектам налогообложения являются: · различные доходы (прибыль, заработная плата, доходы от ценных бумаг и депозитов); · имущество; · юридически значимые действия; · перемещение товаров через границу. Под источником налогообложения подразумеваются доходы от использования факторов производства. Данные доходы можно разделить на полученные, ожидаемые и потенциальные: · полученный доход - доход от любого вида деятельности, его приносящей: торговли, производства товаров и предоставления услуг; · ожидаемый доход – доход, который хозяйствующий субъект намеревается еще получить (напр., поставляя товары на внешний рынок); · потенциальный доход подразумевает возможность, но не гарантию, его получения. Полученная по наследству недвижимость может быть использована в производственных целях, сдана в аренду или оставлена на балансе, временно не используясь. База налогообложения указывает расчетную единицу. Ею могут быть тонна, килограмм, литр, квадратный метр, кубический метр, рубль, доллар, юань и т.д. Налоговая ставка показывает величину налога с облагаемой базы. Например, 10 руб. с литра, 15 руб. с квадратного или кубического метра, 5 % с рубля или с евро и пр. Рис. 54. Налоговые ставки Классификация налогов: 1) По региональному признаку: · федеральные; · региональные; · местные. 2) По объекту налогообложения: · налоги с доходов; · налоги на имущество; · налоги на операции с ценными бумагами. 3) По экономическому содержанию: · косвенные; · прямые. 4) По прогрессивности: · прогрессивные; · пропорциональные; · регрессивные. Рис. 55. Классификация налогов Пропорциональная ставка налогообложения не зависит от величины дохода. Ставка налога не меняется независимо от того, размеров дохода, полученного хозяйствующим субъектом. В случае прогрессивного налогообложении бóльшие доходы будут облагаться бóльшими налогами - чем выше доход, тем выше налоговая ставка. Данный вид налогообложения используется в европейских странах. Доходы подразделяются на группы, и для каждой следующей группы устанавливается более высокая налоговая ставка. Именно прогрессивное налогообложение характеризует государственную поддержку конкуренции, в результате хозяйствующие субъекты с различными доходами ставятся в относительно одинаковое положение в рамках налоговой политики. Для регрессивного налогообложения характерна обратная зависимость между изменением дохода хозяйствующего субъекта и ставкой налога - налоговая ставка тем ниже, чем выше доход. Такой вид налогообложения может применяться для предотвращения экономического кризиса или вывода страны из него. Очевидно, Очевидно, что такие действия государства подавляют конкуренцию, поэтому в стране с рыночной экономикой такие меры не могут применяться длительное время. Кривая Лаффера. Важно отметить существование взаимосвязи между величиной налоговой ставки и суммой налоговых поступлений. Рис. 56. Кривая Лаффера Кривая, выражающая такую зависимость, носит имя ее автора А. Лаффера. По горизонтальной оси откладывается величина дохода государства от сбора налогов (T – tax), а по вертикальной – размер налоговой ставки (r). На графике видно, что с ростом налоговой ставки суммы от сбора налога сначала увеличиваются, но, начиная с некой критической точки (r0;T0) начинают сокращаться. Это свидетельствует о том, что при выборе величины налоговой ставки необходимо учитывать не только интересы правительства, но и хозяйствующих субъектов. График отмечает уменьшение поступлений от сбора налогов при изъятии более 50% дохода. Это усредненные данные. В то же время среди экономистов господствует мнение, что фирмы готовы отдавать в виде налогов максимум двух третей своих доходов. Домохозяйства, в свою очередь, готовы расстаться не более, чем с половиной своих доходов. Поэтому в среднем критическая точка располагается между 1/2 и 2/3 доходов хозяйствующего субъекта. Оптимальный размер налоговой ставки определяется эмпирическим путем для отдельных национальных экономик и в отдельно взятые временные периоды. Вопрос 2. Государственный бюджет. Дискреционная и недискреционная фискальная политика. Другим инструментом фискальной политики являются государственные расходы. Государственные расходы - это расходы правительства по финансированию его деятельности и регулированию экономического развития страны. Дискреционная и недискреционная политика. Фискальная политики может быть дискреционной и недискриционной. Дискреционная фискальная политика – целенаправленное, сознательное изменение государственных расходов и налогов со стороны государства в целях изменения национального объема производства, занятости, ускорения экономического роста. Недискреционная (автоматическая политика или политика встроенных стабилизаторов) фискальная политика – предполагает изменение государственных расходов и налогов в результате циклических колебаний совокупного спроса. Встроенные стабилизаторы - механизмы бюджетно-налоговой политики, работающие в режиме саморегулирования и самостоятельно (без вмешательства правительства) реагирующие на изменения экономической конъюнктуры. Т. е. это корректирование бюджетной политики, которое происходит автоматически в ходе экономических циклов и сглаживает колебания экономического роста. К встроенным стабилизаторам относятсяпрогрессивная система налогообложения и система государственных трансфертов. Они нивелируют циклические колебания совокупного спроса. Например, во время спада) деловой активности государство накачивает в экономику денежную массу путем увеличения пособия по безработице без кардинального изменения экономической политики. Одним из встроенных стабилизаторов является налог на личные доходы. В периоды сокращения и спада личные доходы уменьшаются и, следовательно, облагаются налогом по более низкой ставке. Таким образом, в течение спада население сталкивается со снижением налогов. В периоды бума инфляция гонит заработную плату и жалованье вверх. Еще одним инструментом, действующим как встроенный стабилизатор, является сокращение или увеличение государственных расходов для того, чтобы справиться с явлениями спада в экономике или инфляцией. К таким расходам относятся пособия по безработице и выплаты по социальному обеспечению, осуществляемые в национальном масштабе. Во время высокой инфляции государственные расходы автоматически возрастают, поскольку увеличивается число граждан на законных основаниях, претендующих на получение пособия по безработице или социальному обеспечению. И наоборот, когда ситуация в хозяйстве улучшается, уровень безработицы снижается и государственные расходы на эти программы автоматически падают. В периоды процветания и высокой занятости налоги автоматически возрастают, наполняя фонды страхования по безработице. Это помогает снизить расходы, когда свирепствует инфляция, и дает возможность воспользоваться этими деньгами, когда появляется угроза спада в экономике. Встроенным стабилизатором при изменении реального объема производства является также система государственных трансфертных платежей - системы пособий по безработице и других социальных выплат, в том числе индексация доходов. В период подъема увеличение реального объема производства и снижение безработицы автоматически сокращаются расходы правительства на трансфертные платежи. Возрастающие отчисления на социальное страхование и в другие социальные фонды направляются в резервный фонд, формирование которого является сдерживающим экономический рост фактором. В условиях же спада - когда наблюдается запредельное падение уровня жизни населения - автоматически расширяются программы государственных трансфертных платежей на поддержку социально уязвимых слоев населения. Расходование ранее сформированного резервного социального фонда поддерживает совокупный спрос и ослабляет возможное падение воспроизводства. Итак, встроенный стабилизатор — это инструмент фискальной политики, влияние которого на государственный бюджет заключается в увеличении его дефицита (или сокращении положительного сальдо) в период спада и увеличении его положительного сальдо (уменьшении дефицита) в период инфляции, без принятия специальных мер со стороны соответствующих государственных органов. Наиболее распространенным механизмом автоматической стабилизации является применение принципа меняющейся ставки налогообложения (прогрессивная система налогообложения) по мере изменения уровня дохода (возрастающей — в периоды инфляционного подъема и уменьшающейся в периоды спада). Формально функцию налогообложения можно представить следующим образом: где Т — абсолютная величина налогов; е — автономные налоги; t — ставка налогообложения. Кроме того, различают экспансионистскую и рестриктивную (контрактивную) фискальную политику. Рис. 57. Виды фискальной политики Фискальная политика будет экспансионистской, если она способствуют росту совокупных расходов. Это происходит, когда государство: 1) увеличивает расходы. Увеличение государственных расходов – правительство может стимулировать спрос путем расширения государственного потребления и инвестиций (повышение зарплаты государственным служащим, пенсий, пособий); 2) сокращает чистые налоги. Сокращение налогов ведет к увеличению количества денег в распоряжении фирм и домохозяйств и обычно означает рост потребления и спроса со стороны частного сектора. Фискальная политика будет рестриктивной, если она ведет к снижению совокупных расходов. В этих целях: 1) снижаются государственные расходы. Сокращение государственных расходов – правительство может принять решение о «замораживании» зарплаты государственных служащих, сократить их количество, отменить дополнительные выплаты к зарплате; 2) увеличиваются чистые налоги. Государство может либо повысить ставки существующих налогов, либо вести новые типы налогов на фирмы и на физических лиц, что сократит их расходы. Бюджетный дефицит. Государственный долг. Основным источником государственных, или правительственных, расходов выступает государственный бюджет. Бюджет является центральным звеном в деятельности государства и представляет собой совокупность финансовых смет всех ведомств, государственных служб, правительственных программ и т. д. Бюджет представляет собой совокупность средств, концентрируемых в руках государства и используемых для достижения определенных целей. Он является инструментом финансирования государственных расходов, важнейшим средством регулирования экономики, регулирования доходов регионов, отраслей, индивидов. Бюджет используется на: 1) финансирование расходов государства; 2) регулирование экономики; 3) регулирование взаимоотношений субъектов федерации. Бюджет выполняет следующие функции: 1) фискальная функция; 2) функция экономического регулирования; 3) социальная функция. Регулирование дефицита бюджета и государственного долга. Для бюджета возможны три состояния: · сбалансированный бюджет — равенство доходов и расходов бюджета; · дефицит бюджета - это превышение бюджетных расходов над его доходами; · профицит бюджета — превышение бюджетных доходов над расходами. Бюджетный дефицит возникает вследствие превышения государственных расходов над доходами. Он приводит к росту государственного долга — общей суммы накопленных бюджетных дефицитов прошлых лет. Государственный долг – это временная мобилизация государством дополнительных средств для покрытия своих расходов путем выпуска государственных ценных бумаг. Увеличение государственной задолженности является важным источником государственных расходов. Существуют различные концептуальные подходы к проблеме регулирования бюджета. Некоторые экономисты считают, что государственный бюджет должен быть ежегодно сбалансирован. Другие придерживаются концепции циклически балансируемого бюджета, доказывая, что бюджет выступает инструментом антициклической политики. Поэтому достаточно, чтобы он балансировался в ходе экономического цикла: дефицит, возникающий в период спада, в ходе подъема в результате проведения жесткой фискальной политики может быть ликвидирован. Уязвимость этой концепции связана с различиями в глубине и продолжительности повышательной и понижательной фаз цикла. Третий подход к регулированию бюджета связан с концепцией функциональных финансов, в соответствии с которой проблема балансирования бюджета рассматривается как второстепенная. На первый план выдвигается задача сбалансирования экономики. Для балансирования дефицита бюджета существует целый ряд специальных методов: · дополнительная эмиссия денег; · выпуск займов (эмиссия государственных ценных бумаг); · увеличение налогов. Общими же мерами по регулированию (сокращению) дефицита госбюджета являются: · реорганизация налоговой системы в сторону повышения ее эффективности; · реструктуризация государственного внешнего долга; · усиление контроля за расходованием бюджетных средств; · сокращение расходов бюджета на дотации убыточным отраслям; · упорядочение действующей системы социальных льгот. Таблица 2. Меры бюджетно-налоговой политики в ходе экономического цикла Либеральные теории Консервативные теории Фаза подъема Увеличение налогов Сокращение государственных расходов Фаза спада Увеличение государственных расходов Сокращение налогов Приоритеты в использовании расходной и доходной составляющих госбюджета варьируются в зависимости от традиций той или иной экономической школы (см. табл. 2). Среди методов финансирования дефицита государственного бюджета особо необходимо выделить два метода: · выпуск и размещение государством долговых обязательств. Увеличение на открытом рынке государственных ценных бумаг снижает их цену. В результате доходность по ним возрастает, что влияет на рост ставки процента. Повышающаяся ставка процента снижает стимулы к инвестированию, на совокупный спрос воздействует уменьшение инвестиционной составляющей. В первую очередь «вытесняются» частные инвестиции. Данный эффект получил название эффекта вытеснения; · дополнительная денежная эмиссия. Увеличивающееся денежное предложение не оказывает отрицательного воздействия на совокупные расходы. Следовательно, денежная эмиссия является более эффективным инструментом финансирования дефицита госбюджета, совпадающим по своей направленности со стимулирующим воздействием самого дефицита на уровень равновесного ВВП. В свою очередь, положительный излишек госбюджета может оказать антиинфляционное воздействие на экономику, «подогреваемую» избыточным спросом. Однако характер этого регулирования также зависит от того, как правительство проводит данную политику. Если государство выкупает свои долговые обязательства, то это вызовет падение ставки процента на денежном рынке и несколько снизит антиинфляционный эффект таких операций на открытом рынке. В то время как простое изъятие избыточного покупательного спроса, проводимое в различных формах, увеличивая доходную составляющую госбюджета, оказывает более действенное антиинфляционное воздействие на экономику. В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньораж — доход государства от печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены. Вопрос 3. Деньги и их функции. Структура кредитно-денежной системы. Деньги – это такое финансовое средство, которое используется для покупки других товаров. Финансы в узком смысле – это денежные средства общества, находящиеся в руках различных институциональных собственников. Не всякие деньги являются финансами, но всякие финансы выступают в форме денег. Деньги становятся финансами в результате общественных отношений по их сбору в особые фонды с каким-либо целевым назначением. Например, деньги, собираемые домохозяйством для покупки автомобиля, не являются финансами, а деньги, собираемые в госбюджет для нужд государства, выступают финансами. Движение финансовых средств между различными субъектами образует финансовый рынок. Финансовый рынок – это механизм перераспределения денежного капитала между кредиторами и заемщиками, между собственниками денежных средств и предпринимателями, вкладывающими их в бизнес. Финансовый рынок олицетворяет совокупность рыночных институтов, направляющих потоки денежных средств от кредиторов к заемщикам. Финансовый рынок может быть разделен на две относительно самостоятельные части – рынок денег как таковых, т.е. денежный рынок, и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных средств, а на рынке капиталов – долгосрочных. Рынок невозможен без денежного обращения. Обращение денег – это движение денег, опосредствующее оборот товаров и услуг на всех трех рынках. Функции денег. 1. Условно-счетная единица (ранее мера стоимости). Означает, что цена товара указывается в определенных денежных единицах. Например, если в качестве денег выступает рубль или евро, то цена товара может составлять несколько десятков рублей или несколько евро. 2. Средство обмена или обращения выражает посреднический характер денег. Для приобретения желаемого товара нет необходимости в предоставлении его владельцу своих услуг или товаров. Для проведения сделки достаточно заплатить запрашиваемую сумму. 3. Средство платежа подразумевает, что деньгами можно официально расплатиться за произведенные товары, выполненные работы или оказанные услуги, или принять деньги в качестве оплаты за них. 4. Средство сбережения или накопления позволяет сберегать деньги и тем самым увеличивать свое богатство и потенциальное благосостояние. 5. Определенная часть денег функционирует как мировые деньги, или все общее платежное средство в международных расчетах, например, доллар США, евро. Современные бумажные деньги – кредитные деньги, они представляют собой долговые обязательства государства и в отличие от золотых монет не имеют внутренней стоимости. Покупательная способность современных денег, не имеющих внутренней стоимости, определяется соотношением стоимости товарной массы и массы покупательных средств. В качестве покупательных средств выступают не только наличные деньги, но и безналичные. Безналичные деньги – это особые инструменты расчетов, производимых банками, когда покупатель с помощью чеков, кредитных (пластиковых) карточек и иных средств поручает банку перевести определенную сумму денег со своего счета на счет продавца или выдать ему наличные. Совокупность наличных и безналичных платежных средств, которыми располагают частные лица, институциональные собственники и государство, образует денежную массу. Под денежной массой понимают совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах и выполняющих функции средства обращения, платежа и накопления. Кроме этого в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые непосредственно не используются как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на расчетных счетах, в сберегательных вкладах, депозитных сертификатах и т.п. Такие компоненты денежного обращения общепринято называть «квази-деньгами» (от латинского quasi – «как будто», «почти»). Экономисты называют их ликвидными активами. Ликвидность какого-либо имущества или активов означает возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости. Самым ликвидным видом активов являются деньги, они обладают абсолютной ликвидностью. Квази-деньги относятся к ликвидному виду богатства, но разные их виды обладают разной степенью ликвидности. С учетом выше изложенного в структуре денежной массы выделяют денежные агрегаты, различающиеся по степени ликвидности. В разных странах по- разному производится агрегирование: выделяют два, три и более агрегатов. В РФ принята следующая система денежных агрегатов: · М 0 – наличные деньги; · Н – денежная база; она включает в себя М 0 + обязательные резервы коммерческих банков, плюс средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в ЦБ; · М 1 = Н + средства предприятий на текущих счетах в КБ, плюс депозиты населения до востребования, плюс средства страховых компаний; · М 2 = М 1 + срочные депозиты; · М 3 = М 2 + депозитные сертификаты + некоторые виды государственных ценных бумаг. Наиболее значимыми для анализа являются агрегаты Н и М 2 Необходимо обратить внимание, что в состав денежной массы не включаются наличные деньги, находящиеся в сейфах банков. Денежная масса возрастает за счет двух факторов: 1) выпуск в обращение Центральным банком дополнительного количества денег (денежной эмиссии); 2) расширение кредитов коммерческих банков. Кредитная система государства. В рыночной экономике время от времени складывается ситуация, когда у одних субъектов возникают временно свободные денежные средства, в то время как у других возникает временная потребность в дополнительных средствах. Кредитная система позволяет взаимовыгодно разрешить данное противоречие. Кредитная система государства – это совокупность кредитно-финансовых учреждений, создающих, аккумулирующих и предоставляющих денежные средства на условиях срочности, платности и возвратности. Кредитная система складывается из банковской системы и совокупности небанковских кредитно-финансовых институтов, способных аккумулировать временно свободные средства и размещать их с помощью кредита. К небанковским кредитно-финансовым институтам относятся инвестиционные, финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, разного рода сберегательные кассы, кассы, ломбарды и пр. Банковская система, как правило (в том числе и в России), имеет двухуровневое строение. Верхний уровень банковской системы образует государственный центральный банк (или совокупность банковских учреждений с полномочиями центрального банка). Нижний уровень при двухуровневой системе образует совокупность коммерческих банков, среди которых могут быть как частные, так и государственные. Центральные банки (ЦБ) выполняют ряд очень важных для экономики функций, среди которых могут быть выделены следующие: · эмиссия национальных денежных знаков; · контроль и общий надзор за деятельностью кредитных учреждений; · хранение государственных золотовалютных резервов и ведение счетов правительства; · кредитование коммерческих банков и хранение их резервных фондов; · денежно-кредитное регулирование экономики. Коммерческие банки (КБ) выполняют разнообразные операции, всю совокупность которых можно подразделить на пассивные (привлечение средств) и активные (размещение средств). Кроме того, банки могут заниматься посредническими операциями (по поручению клиента на комиссионной основе) и доверительными операциями (управление имуществом, ценными бумагами клиента). Цель коммерческого банка состоит в максимизации прибыли, нераспределенная часть которой служит увеличению собственного капитала банка, что способствует обогащению его владельцев. Для поддержания своей ликвидности, под которой понимается способность банка выполнить свои обязательства перед вкладчиками, он должен постоянно иметь определенный резерв денежных средств. Центральный банк государства устанавливает для коммерческих банков норму обязательных резервов, которая представляет собой отношение величины обязательных резервов к обязательствам банка по бессрочным (а иногда и по срочным) вкладам. Величина этого норматива зависит от конкретной экономической ситуации и стоящих перед ЦБ задач, но она одинакова для всех коммерческих банков страны. Норму обязательных резервов следует отличать от их суммы, при уменьшении объема депозитов будет сокращаться и сумма обязательных резервов при той же норме. Разница между суммой депозитов и суммой обязательных резервов образует избыточные резервы (свободные ресурсы) банка, которые банк может выдавать в кредит. Основным (родовым) видом деятельности банков является кредитование. Кредит представляет собой движение ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возврата за плату в виде процента. Ставка процента (банковская процентная ставка) устанавливается на основе соотношения спроса и предложения и представляет собой выраженное в процентах отношение платы за кредит к сумме предоставленного банком кредита. Кредит выполняет важные функции в рыночной экономике: Во-первых, кредит позволяет существенно раздвинуть рамки общественного производства по сравнению с теми, которые бы определялись размерами собственного денежного капитала каждым предприятием (фирмой). Во-вторых, кредит выполняет перераспределительную функцию, обеспечивая возможность направлять временно свободные денежные средства предприятий, государства и домохозяйств в наиболее прибыльные сферы экономики. В-третьих, кредит содействует экономии издержек обращения. В процессе исторического развития кредит приобрел многообразные формы, основными из которых являются коммерческий и банковский кредит. Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый хозяйствующими субъектами друг другу. Банковский кредит – это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями любым хозяйственным субъектам в виде денежных ссуд. Банковский кредит подразделяется на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный. Особый вид долгосрочного кредита – ипотечный кредит. Он предоставляется в виде долгосрочных ссуд (от 10 до 30 лет) под залог недвижимости. Вопрос 4. Спрос на деньги и предложение денег. Равновесие на денежном рынке. Денежный рынок, как и любой другой, предполагает наличие товара, цены и взаимодействие рыночного предложения и спроса на него. Товаром на денежном рынке являются сами денежные средства, а в качестве цены на них выступает банковский процент. Денежный рынок — рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цену» денег. Существует несколько причин, почему люди хотят иметь деньги: · во-первых, деньги нужны для покупок товаров и услуг; · во-вторых, деньги нужны как средство сохранения стоимости; · в-третьих, люди хотят не только сохранить, но и приумножить свое богатство, предоставляя свои временно свободные денежные средства в пользование другим лицам за плату. На основании этих трех мотиваций складывается общий спрос на деньги, который можно рассмотреть как сумму двух составляющих – транзакционного спроса и спекулятивного спроса. Транзакционный спрос – это спрос на деньги как средство обращения. Объем этого спроса на деньги определяется величиной номинального ВВП. С определенной степенью упрощения можно сказать, что он не зависит от банковской ставки процента, то есть является абсолютно неэластичным. Спекулятивный спрос – это спрос на деньги как средство сохранения и приумножения стоимости. Он зависит от ставки банковского процента. Причем зависимость эта обратная: чем ниже банковская ставка, тем больше объем спроса на деньги. Здесь дело в том, что альтернативой сохранения стоимости в виде банковских депозитов является приобретение ценных бумаг. Эта форма сбережений может обеспечивать более высокую доходность по сравнению с банковскими депозитами, но, как правило, имеет и более высокий риск. При очень высоком уровне банковской ставки все владельцы предпочтут хранить свои сбережения в банках, и объем спекулятивного спроса будет нулевым. Но чем ниже будет банковская ставка, тем привлекательнее станут ценные бумаги, несмотря на более высокий риск. Таким образом, на количество денег, необходимых для обращения, влияют разнообразные факторы, которые зависят от условий развития производства. Одним из них является изменение количества обращающихся в стране товаров и услуг. Потребность хозяйства в деньгах определяется также уровнем цен на товары и услуги. Обратное влияние на количество денег, необходимых для обращения, оказывают: · степень развития кредита, так как чем большая часть товаров продастся в кредит, тем меньшее количество денег требуется в обращении; · развитие безналичных расчетов; · скорость обращения денег. Эффект увеличения денежной массы в результате кредитной деятельности банков называется мультипликационным расширением банковских депозитов, а числовой показатель кратности этого возрастания называется мультипликатором. Иначе говоря, денежный мультипликатор (m) – это числовой коэффициент, показывающий отношение прироста денежной массы к вызвавшему его приросту избыточных банковских резервов: Чем меньше норма обязательных требований, тем больше величина мультипликатора. Так как в масштабах экономики в целом избыточные банковские резервы являются следствием совокупного увеличения депозитов, а последние возрастают при увеличении объема наличных денег, то денежный мультипликатор можно определить как отношение прироста предложения денег, вызванного приростом денежной базы. Одним из важнейших факторов, оказывающих воздействие на состояние всей экономики, является предложение денег. Количество денег в обращении не может быть произвольным; для поддержания экономической стабильности необходимо соблюдать определенные пропорции между денежной массой и массой товаров. Это соотношение с очень большим упрощением может быть выражено уравнением Фишера: MV = PQ, где М – денежная масса (предложение денег); V – скорость обращения денег (число оборотов денежной единицы за год); Р – средняя цена единицы продукции (товаров и услуг); Q – общий объем произведенной за год продукции. Предложение денег (МS)включают в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат М 1 , хотя в качестве показателя предложения денег может использоваться и агрегат М 2 ): Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд и других активных операций. В общем виде дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита, равно: MS = (1/rr) * D, где rr — норма банковских резервов; D — первоначальный вклад. Коэффициент 1/rr называется банковским мультипликатором, или депозитным мультипликатором. Причинами, приводящими к увеличению предложения денег, могут быть либо эмиссия национальных денежных знаков, либо снижение нормы резервных требований, приводящее к увеличению денежного мультипликатора. Снижение предложения денег и соответственно сдвиг кривой предложения влево и повышение процентной ставки может произойти вследствие повышения нормы резервных требований. Изменение равновесной процентной ставки может быть вызвано и изменениями на стороне спроса. Увеличение спроса на деньги и соответственно сдвиг кривой спроса вправо-вверх или уменьшение спроса и сдвиг кривой влево-вниз возможны за счет изменений либо транзакционного, либо спекулятивного спроса. При равенстве объемов спроса и предложения денег устанавливается равновесие денежного рынка. Точка Е на пересечении кривых спроса и предложения показывает равновесную цену товара «деньги» – равновесную ставку банковского процента, при которой объем спроса на деньги равен объему их предложения. Увеличение предложения денег означает сдвиг кривой S вправо и снижение равновесной процентной ставки. Механизм этого явления состоит в следующем. При увеличении предложения денег возникает их кратковременный избыток. Люди стремятся уменьшить излишек свободных денег и увеличивают покупку доходных финансовых активов, прежде всего облигаций. В результате роста спроса на них повышаются цены, соответственно снижается их доходность (отношение суммы дохода к цене покупки). Дальнейшее увеличение покупок ценных бумаг становится нерациональным по сравнению с хранением их в чековых и депозитных вкладах. В итоге устанавливается новое равновесие при большем объеме предложения и при меньшем проценте. Рис. 58. Равновесие на денежном рынке Если меняется стоимостная величина ВВП, сдвиг кривой спроса происходит по горизонтали (влево-вправо). Если меняется спекулятивный спрос, сдвиг происходит по вертикали (вверх-вниз). Одной из причин, приводящих к повышению спекулятивного спроса на деньги и как следствие – к повышению процентной ставки, может быть дефицит государственного бюджета. Если для покрытия этого дефицита государство прибегнет к внутренним заимствованиям, например путем эмиссии краткосрочных облигаций, то для быстрого их размещения оно должно будет обеспечить их более высокую доходность по сравнению с другими обращающимися на рынке финансовыми активами. Дополнительный спрос на эти облигации приведет к повышению спекулятивного спроса на деньги и повышению процентной ставки. Поскольку уровень процентной ставки, определяющий «цену» денег, является очень важным условием инвестиционной активности, то государство с помощью денежных инструментов может влиять на объем инвестиций, а тем самым – на занятость, на реальные объемы производства и другие макроэкономические показатели. Вопрос 5. Сущность, цели и основные инструменты кредитно-денежной политики государства. Изменяя денежную массу, государство может оказывать активное воздействие на всю экономику. Денежно-кредитная (монетарная) политика это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Изменение денежной массы возможно не только путем эмиссии денежных знаков, но – с учетом действия денежного мультипликатора – и с помощью инструментов кредитной политики. Поэтому содержание монетарной политики включает в себя использование всех инструментов, воздействующих на денежную массу. Следует различать активную и пассивную монетарную политику. Пассивной монетарная политика выступает в том случае, когда изменение денежных параметров является следствием дискреционной фискальной политики, то есть является вынужденным. Активной политика называется тогда, когда государство воздействует на денежные параметры, преследуя цели экономического роста и занятости. Основные (глобальные) цели активной монетарной политики: · рост реального объема валового национального продукта; · обеспечение полной занятости; · стабильность цен. Меры в сфере кредитно-денежных отношений, с помощью которых государство пытается реализовать эти цели, составляют текущие цели монетарной политики. В качестве таких текущих целей может выступать либо увеличение, либо уменьшение денежной массы. В мировой экономической практике используются следующие инструменты воздействия на денежную массу в обращении: 1) изменение норматива обязательных резервов; 2) изменение учетной ставки; 3) операции на открытом финансовом рынке. Рис. 59. Основные инструменты кредитно-денежной политики Операции на открытом рынке. В настоящее время в мировой экономической практике операции на открытом рынке являются основным инструментом текущей монетарной политики. Суть его заключается в том, что государство начинает осуществлять активную кампанию либо по скупке, либо по продаже ценных бумаг на открытом финансовом рынке, выступая в качестве обычного рядового его участника. Этим создается очень мягкое экономическое воздействие на денежный рынок, так как не затрагиваются никакие административно устанавливаемые нормативы. Рассмотрим механизм воздействия этого инструмента на денежную массу. Предположим, что на денежном рынке сложилась высокая процентная ставка и центральный банк ставит задачу по ее снижению путем увеличения денежного предложения. Для этого он начинает скупать правительственные и корпоративные ценные бумаги на открытом рынке. Поскольку спрос на ценные бумаги увеличивается, их рыночная цена повышается, и доходность начинает падать. Это делает ценные бумаги все менее привлекательными для их владельцев (основную массу которых составляют банки), и от них начинают избавляться. В результате к государству уходят ценные бумаги, а от него в сферу обращения – денежные средства. У банков в результате продажи ценных бумаг возрастают объемы избыточных резервов, и в результате действия денежного мультипликатора – значительное увеличение предложения денег. Кривая денежного предложения сдвигается вправо, процентная ставка падает. К противоположному результату приводит расширенная продажа государством ценных бумаг. Политика учетной ставки. Учетная ставка (ставка рефинансирования) – это процент, под который центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам. Эти ссуды не должны использоваться банками для кредитования своих клиентов. Они предоставляются банкам только в случаях, когда у них возникают временные трудности с ликвидностью. Но это правило не является очень строгим и не всегда соблюдается. Устанавливает учетную ставку сам центральный банк исходя из текущих целей монетарной политики. Если ставится задача снизить банковскую процентную ставку, центральный банк снижает учетную ставку. Это создает у коммерческих банков стремление получить больше дешевых кредитов у центрального банка. В результате возрастают избыточные резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. К противоположному результату приводит повышение учетной ставки. Для повышения эффективности своей монетарной политики центральный банк может использовать одновременно оба инструмента. Сочетание расширенной продажи ценных бумаг с резким снижением учетной ставки (ниже текущей доходности ценных бумаг) побуждает коммерческие банки занимать резервы у центрального банка, а все свои средства направлять на скупку ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже. Политика обязательных резервов. Норма обязательных резервов – это установленный для коммерческих банков норматив минимального резервирования депозитов. При его снижении происходит увеличение избыточных банковских резервов и мультипликационное расширение предложения денег. Противоположный результат получается при повышении нормы резервных требований. Этот инструмент монетарной политики является, по мнению многих специалистов, наиболее мощным, но, в то же время слишком грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. По этой причине в странах с развитой и хорошо настроенной экономической системой он используется редко. В российской переходной экономике с ее низкой чувствительностью к «деликатным» экономическим воздействиям использование данного инструмента весьма эффективно. В условиях жесткой нехватки денежных средств в обращении снижение нормы обязательных резервов способно заменить эмиссию денег. Если правительству нужно уменьшить экономическую активность, то оно проводит «политику дорогих денег». Денежная масса сокращается, что означает удорожание кредита. Когда правительству нужно увеличить экономическую активность, оно проводит «политику дешевых денег». Денежная масса расширяется, происходит удешевление кредита. Взаимодействие монетарной и фискальной политики. Как правило, государство, проводя политику воздействия на экономику в целях ее роста, не может ограничиться только монетарными либо только бюджетно-налоговыми мерами. Неизбежно возникает их сложное взаимодействие, особенно в случае, когда фискальная политика вызывает дефицит государственного бюджета. Для его покрытия, если подходить чисто формально, возможны следующие варианты: 1. Эмиссия денег. Без соответствующего обеспечения товарной массой она неизбежно приводит к инфляции. По этой причине денежная эмиссия как средство покрытия дефицита госбюджета используется только в экстремальных ситуациях (война, начальный период перехода от тоталитарных режимов к рыночной экономике и т.п.). 2. Заимствования из резервного фонда ЦБ. Эта мера по своим инфляционным последствиям аналогична прямой эмиссии, с той лишь разницей, что выпущенную в обращение денежную наличность труднее сократить, в то время как заимствованные средства предполагается со временем вновь вернуть в резервный фонд. Этот способ практиковался в России в переходный период примерно до 1995 года (ЦБ кредитовал Правительство под 10% годовых, в то время как уровень учетной ставки превышал 100%). От этого способа кредитования отказались как раз по причине его высокой инфляционности. 3. Заимствования у банков, иных финансовых институтов и у населения. При этом возможны две разновидности: · прямые кредиты коммерческих банков под залог государственной собственности (это было одним из способов продажи госсобственности: например, так был продан пакет акций «Норильского никеля»); · заимствования с использованием государственных краткосрочных долговых обязательств. Возможность и необходимость использования денег с целью воздействия на экономику никем не оспаривается, но существуют большие расхождения во взглядах представителей основных экономических школ (кейнсианцев и монетаристов) по поводу механизма и последствий использования денежных инструментов. Литература по теме: Основная литература: 1. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика.- М.: МФПУ «Синергия», 2013. Гл.6-8. 2. Макроэкономика:учебник для бакалавров. Под. ред. Серегиной С.Ф.- М.: Юрайт, 2013. Гл.5-6. Практические задания: Задание 1. Определите необходимое количество денег для экономики страны, если скорость обращения денег равна 10, суммарная величина товарных цен равна 100 у.е. Задание 2. Рассчитайте, как изменится объем денежной массы в стране от очередного банковского вложения, если норма обязательных резервов составляет 5%. |