Лизинг как форма инвестирования. Лизинг как форма инвестиций в экономике страны
 Скачать 137.98 Kb.
|
|
Министерство образования и науки Российской Федерации ФГБОУ ВПО « Курсовая работа по дисциплине: «Макроэкономика» на тему: «Лизинг как форма инвестиций в экономике страны» Выполнил: студент II курса 3-111 гр. Тыхеев К.А. Кызыл - 2013 Оглавление Оглавление 1 1.2.Формы и виды лизинга 12 2.2.Субъекты инфраструктуры российского лизингового рынка 22 Заключение 28 зз 34 Введение Актуальность темы исследования. Инвестиции в реальный сектор являются основой решения накопившихся социально-экономических проблем переходной экономики России. Однако кризисная экономика резко сузила традиционные источники инвестиций. У производителей товаров и услуг недостаточно внутренних источников инвестиций, процентные ставки значительно превышают рентабельность предприятий, делая недоступными кредиты. В этих условиях важным и эффективным механизмом развития инвестиционной деятельности выступает лизинг, значение и популярность которого в мировой экономике существенно возросла в последние десятилетия. Развитие лизингового рынка в России приобретает дополнительную актуальность в связи с состоянием производственной базы российских предприятий: основные фонды изношены более чем на 50 %, а моральный износ составляет около 75% [25, С. 45]. Инвестиции посредством лизинга в среднесрочном и долгосрочном периодах послужат фактором модернизации производства, повышения конкурентоспособности и роста экономического потенциала страны. Между тем проблема лизинга в переходной экономике России недостаточно исследована. В немногочисленных публикациях, посвященных лизингу, само содержание лизинга трактуется по-разному. Преобладает правовая и финансовая трактовки его содержания. Практически отсутствует теоретическое исследование экономического содержания лизинга. Большое практическое значение лизинга и вместе с тем недостаточная научная исследованность его теоретического содержания определяет актуальность темы диссертационного исследования. В 90-х годах активизировались как изучение лизинга, так и практические попытки его применения в экономике России. Но имеющиеся публикации в большинстве случаев носят обзорный характер, или же посвящены изучению отдельных сторон лизинга. Наиболее известны работы Кабатовой Е.В., Чекмаревой Е.Н., Газмана В.Д. и др. В трудах Кабатовой Е.В., посвященных лизингу, преобладает правовое содержание лизинга. Ряд российских экономистов(Чекмарева Е.Н., Комаров И.К. и др.), исходя только из финансовой стороны лизинга, рассматривают лизинг как форму кредита. Другие исследователи трактуют лизинг как особый вид аренды (Васильев Н.М. и др.). Практическим вопросам и анализу зарубежного опыта посвящены работы Газмана В.Д., Прилуцкого JL, Андриасовой Е.Н. и др. В процессе исследования использовались научные труды Н. Грегори Мэнкью, У.Ф.Шарпа, Л.Дж.Гитмана, М.Д.Джонка, Р. Дорбунша, С.Фишера, Хойера В., Э. Рида, Р.Коттера, Абалкина Л.И., Косова В.В., Липсица И.В., Хубиева К.А. и др. Целью исследования является комплексное теоретическое изучение лизинговой формы инвестиций. В соответствии с общей целью работы были поставлены следующие задачи: раскрыть экономическое содержание лизинга; исследовать формы и виды лизинга; проанализировать состояние российского лизингового рынка; определить субъектов российского лизингового рынка. Предметом исследования является лизинговые отношения и развитие лизинга в экономике России. Объектом исследования являются хозяйственные структуры, реальные и потенциальные участники лизинга; механизм функционирования лизинговых операций. Теоретическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых по теории и практике лизинга, теория инвестиций. При написании данной работы использовались материалы отечественной и 4 зарубежной периодической литературы; нормативно-правовые акты РФ и некоторых зарубежных стран; материалы научных и научно-практических конференций и семинаров. Методологической основой исследования послужили исторический и логический методы, метод анализа и синтеза, метод экономикостатистических сравнений, обобщения, систематизации, классификации. Структура работы определялась поставленными целями и задачами исследования. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы, приложений. Глава I. Теоретический аспект ключевых понятий Понятие и значение лизинга Единого международного признанного понятия «лизинг» не существует. Этовызвано как сложным, неоднозначным содержанием, отражаемым данным термином,так и различиями в законодательстве, системе отчетности и налогообложения вразных странах. В тех странах, где под лизингом понимают только долгосрочную аренду, приняточетко ограничивать от него понятие аренды и проката. В других странах и этипоследние понятия относятся к разновидности лизинга. Лизинг представляет собой аренду машин, оборудования, транспортных средств,строительной, сельскохозяйственной техники, средств теле- и радиосвязи,вычислительной техники, различных сооружений производственного назначения, атакже прав интеллектуальной собственности - лицензий, компьютерных программ,ноу-хау и т.д. Любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех формпроявления этого нового кредитного инструмента, но все-таки можно привестиеще одно - определение Европейской федерации национальных ассоциаций полизингу оборудования (Leaseurope): «Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их впроизводственных целях арендатором, в то время как товары покупаютсяарендодателем, и он сохраняет за собой право собственности». Лизинг представляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества в пользование наоговоренный период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно,ежеквартально или ежемесячно. Лизинг - это приобретение оборудования с предоставлением его варенду организациям (лизингополучателю) в обмен на лизинговые платежи. Лизинг предусматривает возможность выкупа оборудования по истечении срока действиялизингового договора или досрочно по остаточной стоимости. В соответствии с Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)», принятым 29 января 2002 года, лизингом является совокупность экономических иправовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга; договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (далее - лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им продавца ипредоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование [6]. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца иприобретаемого имущества осуществляется лизингодателем;лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретениюимущества и передаче его в лизинг. Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если он не будетприносить выгод всем участникам договорных отношений и в первую очередьпотенциальному пользователю. Какие же преимущества дает лизинглизингополучателю? Во-первых, снижение потребности в собственном стартовом капитале. Лизингпредполагает, как правило, 100-процентное финансирование лизингодателем и нетребует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансовогонапряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящееимущество, увеличивать оборотный капитал для расширения производства. Во-вторых, очень часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чемссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качествезалога. За рубежом некоторые лизинговые компании не требуют отлизингополучателя никаких дополнительных гарантий. В-третьих, считается, что лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, онопредоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. Повзаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут производиться послеполучения выручки от реализации товаров, изготовленных на взятом в лизингоборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими. В-четвертых, лизинговая сделка может быть заключена на более длительныйсрок, чем кредитный договор. В связи с этим величина периодических лизинговыхплатежей будет меньше, снижаются расходы пользователя по уплате этих платежейи возрастает надежность исполнения лизингового договора. В-пятых, для лизингополучателя уменьшается риск морального и физическогоизноса и устаревания имущества, поскольку имущество не приобретается всобственность, а берется во временное пользование. В-шестых, лизинговое имущество может не числиться у лизингополучателя на егобалансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на этоимущество. В-седьмых, лизинговые платежи полностью относятся на издержки производстваи обращения (себестоимость) и, соответственно снижают налогооблагаемуюприбыль. Таким образом, как мы видим в лизинге заинтересованы все участники сделки: производитель получает новые каналы сбыта, пользователь имеет возможностьприобрести оборудование без первоначальных финансовых затрат, лизинговаякомпания становится финансовым звеном между производителем и потребителем,получая за это прибыль. В выигрыше остается и государство - возрождаетсяпроизводство, увеличиваются налоговые поступления в бюджет, уменылаетсясоциальное напряжение за счет создания новых рабочих мест. Лизинг как своеобразная форма арендных отношений (финансовая аренда) - перспективный финансовый инструмент в деятельности предпринимательских структур [13, С. 17]. Для многих российских предпринимателей проблема перехода на выпускконкурентоспособной на мировом рынке продукции может быть решена именно черезлизинг. Объектом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов. Таким образом, в лизинг может передаваться любое имущество, которое незапрещено к свободному обращению на рынке. Это может быть движимое инедвижимое имущество. В зависимости от объекта лизинга следует различать лизинг движимого имущества (лизинг оборудования) и лизинг недвижимого имущества. Земельные участки и другие природные объекты у нас в стране могут быть предметом договора аренды [12, С. 25], но не могут быть переданы в финансовую аренду. Данное ограничение предмета финансовойаренды объясняется тем, что такое использование с предпринимательской цельюземли и других при-родных объектов регулируются в первую очередь земельнымкодексом. Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах позволяет выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг:транспортное (транспортные самолеты, автомобили,морские суда, железнодорожные вагоны и т. п.); оборудование связи (радиостанции, спутники, почтовоеоборудование и т. п.); сельскохозяйственное оборудование; строительное (краны, бетономешалки и т. п.) и многое другое. Субъектами лизинга являются: Лизингодатель - физическое или юридическое лицо,которое за счет привлеченных и (или) собственных денежных средств приобретаете ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляетего в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, наопределенный срок и на определенных условиях во временное владение и впользование с переходом или без перехода к лизингополучателю правасобственности на предмет лизинга. Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предметлизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенныхусловиях во временное владение и в пользование в соответствии с договоромлизинга. Продавец - физическое или юридическое лицо, которое всоответствии с договором купли - продажи с лизингодателем продает лизингодателюв обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязанпередать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в 9 соответствии сусловиями договора купли - продажи. Продавец может одновременно выступать вкачестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения. В качестве лизингодателя могут выступать: Банки и другие кредитные учреждения. В уставе которых предусмотрена лизинговая деятельность. Лизинговые компании - финансовые компании, специализирующиеся только нафинансировании сделки (оплате имущества), или универсальные, оказывающие нетолько финансовые услуги, но и другие услуги, связанные с реализацией лизинговых операций, например, техническое обслуживание, обучение,консультации и т.п. Любая фирма, в учредительных документах которой предусмотрена лизинговаядеятельность, имеющая лицензию и достаточное количество финансовых средств [16, С. 59]. Лизингополучателем может быть юридическое лицо, осуществляющеепредпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающегоимущество в пользование по договору лизинга. Продавцом лизингового имущества может быть предприятие- изготовитель, торговаяорганизация или другое юридическое лицо или гражданин, продающие имущество, являющееся объектом лизинга. Субъектами лизинга могут быть также предприятия с иностранными инвестициями, осуществляющие свою деятельность [15, С. 92]. Необходимо заметить, что узко специализированные лизинговые компании обычноимеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или стоварами одной группы стандартных видов (строительное оборудование,оборудование для технических предприятий). Универсальные лизинговые фирмы передают в финансовую аренду разнообразныевиды машин и оборудования. На рынке лизинговых услуг можно выделить и специальные субъекты, такие как: страховые компании, осуществляющие страхованиевсевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имуществализингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением,от возможных рисков неплатежей и многое другое. Формы и виды лизинга В западных странах и в России рынок лизинговых услуг характеризуетсямногообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм,регулирующих лизинговые операции. При выделении видов лизинга исходят, прежде всего, из признаков ихклассификации, которые характеризуют: Количество участников сделки; Тип имущества; Сектор рынка; Форма лизинговых платежей; По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг Срок использования имущества и связанные с ним условия амортизации. В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различаются следующие виды лизинга: Лизинг с участием трех сторон. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, т.к. в нейучаствуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель; Лизинг с участием множества сторон или раздельный лизинг. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных,крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, комплектное оборудование предприятий, буровые платформы и т.п. Такой лизинг можно еще назвать групповым или акционерным лизингом с участиемнескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитныхсредств из ряда банков. В зарубежной практике такой лизинг считается наиболеесложным. Ему присуще многоканальное финансирование. Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель,покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю 12 его сумму, а толькочасть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговымильготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества. Во многих литературных источниках говорится о прямом лизинге, при котором собственник имущества самостоятельно, без посредника, сдает объект впользование арендатору (двухсторонняя сделка). Но сделка такого рода скорееближе к простым арендным отношениям, действующим по схеме «арендодатель -арендатор». По сути, эту сделку нельзя назвать лизинговой, т.к. в ней неучаствует третье лицо - лизинговая компания. По действующим в настоящее время российским правилам лизинговая компания обязательно должна быть участником лизинговой операции [31, С. 192]. По типу имущества различают: лизинг движимого имущества: рабочие машины,оборудование для различных отраслей, промышленности и т.п. лизинг недвижимого имущества: производственные здания и сооружения. В зависимости от сектора рынка, где производятся лизинговыеоперации, выделяют: внутренний лизинг, при котором все участникисделки представляют одну страну; внешний (международный) лизинг, при которомлизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. В свою очередь международный лизинг может быть экспортным и импортным. Вмеждународной сделке лизингополучатель участвует в импортном лизинге, ализингодатель, соответственно, в экспортном. Для России характерен импортныйлизинг. В зависимости от форм лизинговых платежей различают: лизинг с денежным платежом, при котором выплатыпроизводятся в денежной форме; лизинг с компенсационным платежом (или такназываемый компенсационный лизинг), при котором лизингополучательрассчитывается с лизингодателем товарами, как правило, произведенными наарендуемом имуществе или путем оказанных встречных услуг; лизинг со смешанным платежом, при котором частьплатежа поступает в денежной форме, а другая в виде товаров или услуг. По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на чистый и полный. «Чистый» лизинг - это отношения, при которых всеобслуживание имущества берет на себя лизингополучатель, поэтому в данном случаерасходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. «Полный» лизинг предполагает обязательноетехническое обслуживание оборудования, а также его ремонт лизингодателем [31, С. 193]. Полный лизинг, по стоимости, считается одним из самых дорогих, т.к. улизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, обеспечениеквалифицированным персоналом и др. Частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателявозлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества. Например, Ростовский вертолетный завод сдает в лизинг изготовленные имвертолеты, в сопровождении экипажа. В основном на отечественном лизинговом рынке применяется «чистый» лизинг. По сроку использования имущества и связанным с ним условиями амортизациираз личают: лизинг с полной окупаемостью и соответственно сполной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному срокуслужбы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимостилизингового имущества; лизинг с неполной окупаемостью и соответственнонеполной амортизацией имущества, при которой срок договора меньше нормативногосрока службы имущества и в течение его действия окупается только частьстоимости лизингового имущества. Существуют также такой вид лизинга, как сублизинг - вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга. Разнообразие форм и видов лизинговых сделок поможетдальнейшему развитию лизинга на нашем отечественном рынке. |