Математические методы управления финансовыми инвестициями. Математические методы управления финансовыми инвестициями
 Скачать 0.59 Mb.
|
 ВЫВОД: Поскольку в проектах Х1 и Х2 чистый приведённый доход (NPV) > 0, следовательно, оба проекта прибыльны, т.е. инвестиции экономически выгодны. Сравнивая эффективность альтернативных вложений, при одинаковых начальных вложениях, более выгоден проект с наибольшим NPV, т.е. проект Х1. Однако, для сравнительного анализа также применяют и относительные показатели, например – расчет внутренней нормы доходности (IRR). Расчет внутренней нормы доходности (IRR). Внутренняя норма доходности (Internal rate of return, IRR) — это процентная ставка, при которой чистый приведённый доход (NPV) равен 0. Для потока платежей CF (где CFt — платёж через t лет (t = 1,...,N) и начальной инвестиции в размере IC = − CF0) внутренняя норма доходности IRR рассчитывается из уравнения: Формула №2:  Где: NPV — размер чистой приведенной стоимости ; IC — начальная сумма инвестиций; CFt — приток денег за временной период; IRR — внутренняя норма доходности. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконтирования, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. РЕШЕНИЕ:   ВЫВОД: При принятии инвестиционных решений IRR используется для расчета ставки альтернативных вложений. При выборе из нескольких проектов с разными ВНД, выбирается проект с максимальным значением IRR, т.е. в данном случае наиболее предпочтителен проект Х2. Расчет модифицированной нормы рентабельности (MIRR) Модифицированная норма рентабельности (Modified internal rate of return MIRR) - скорректированная с учетом нормы реинвестиции внутренняя норма доходности. Показывает доходность данного проекта при условии реинвестирования промежуточного дохода проекта под рыночную форму доходности. Формула №4  где |