Курсовая работа. БАРАНОВА И._КУРСОВАЯ. Министерство образования иркутской области
 Скачать 275.2 Kb.
|
ЧА на 2015 =5 683 706 – 1 446 365 = 4 237 341млн руб.;ЧА на 2016 = 5 057 111 –1 479 031 = 3 578 080 млн руб. Соотношение величины чистых активов и уставного капитала в ОАО «РЖД» представлено в таблицы 3. Таблица 3–Сравнение чистых активов и уставного капитала ОАО «РЖД»
По данным аналитической таблицы 3 видно, что величина чистых активовОАО «РЖД» положительна, больше величины его уставного капитала: на 2015 год на 1 558 867 млн руб. или в 1,71 раза и в 2016 году на 2 039 026 млн руб. или в 1,98 раза. Соотношение чистых активов и уставного капитала представлено на рисунке 5.  Рисунок 5 – Соотношение чистых активов и уставного капитала ОАО «РЖД» в 2015 – 2016 гг. Таким образом, удовлетворительное соотношение величин чистых активов и уставного капитала ОАО «РЖД» свидетельствует о том, что у данного предприятия нет угрозы ликвидации, предприятие обеспечивает прирост собственного капитала за счет роста прибыли. 2.1.4 Анализ финансовой устойчивостиОдной из характеристик стабильного положения организации служит ее финансовая устойчивость. Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заемных средств в общих источниках привлечения средств. Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. Считается, что, если заемные средства составляют более половины средств компании, то это не очень хороший признак для финансовой устойчивости, для различных отраслей нормальная доля заемных средств может колебаться. Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «РЖД» и их сравнение с нормативными значениями произведен в таблице 4. Таблица 4 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «РЖД» в 2015 – 2016 гг.
По данным аналитической таблицы 4 видно: соотношение заемного капитала и собственного капитала показывает, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекло 45 копеек заемных средств, показатель меньше нормы и за анализируемый период имеет положительную динамику; коэффициент финансирования свидетельствует о том, что собственный капитал на конец года превышает заемный капитал в 2,91 раза и за год имеет положительную динамику: увеличился на 21%. предприятие независимо от заемных источников на 72%. За год коэффициент автономии вырос на 1%. Положительная динамика коэффициентов финансирования и автономии свидетельствует о росте финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансовой устойчивостиОАО «РЖД» с помощью абсолютных показателей представлена в таблице 5. Таблица 5–Определение типа финансовой устойчивости ОАО «РЖД» в 2015 – 2016 гг.
По данным аналитической таблицы 5 видно, что тип финансовой устойчивости ОАО «РЖД», как на начало 2016 года, так и на конец 2016 года определен, как {0;0;1;} – данный вид модели характеризует предкризисное финансовое состояние. Это значит, что в ОАО «РЖД» собственный капитал не покрывает сумму запасов в размере 1 222 953млн руб. и за год недостаток средств увеличился на104 936 млн руб.. Даже после привлечения долгосрочных заемных средств требуемая сумма запасов не обеспечена устойчивыми пассивамив размере 277 578 и за год недостаток увеличился на 108 623 млн руб. Только после привлечения краткосрочных заемных средств требуемая сумма запасов обеспечена источниками формирования. Но данная ситуация сопряжена с финансовыми рисками: нарушение финансовой дисциплины, перебоями в платежах, рисками невозврата заемных средств. Восстановление нормального финансового состояния предприятия ОАО «РЖД» возможно после привлечения дополнительных долгосрочных заемных средств, либопутем оптимального сокращение запасов. 2.1.5 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятияАнализ ликвидности проводится с помощью агрегированного баланса – при проведении данного анализа группируются статьи актива по степени ликвидности, а статьи пассива – по срочности обязательств. Полученные значения сравниваются друг с другом, и делается вывод о степени ликвидности предприятия – абсолютная ликвидность, текущая ликвидность, перспективная ликвидность или не ликвидность. Анализ агрегированного баланса проведен в таблице 6. Таблица 6 – Группировка активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты ОАО «РЖД» в 2015-2016 гг.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4 По данным аналитической таблицы 6 видно, что в ОАО «РЖД» данное условие не соблюдается: на 2015 года: А1< П1, А2> П2, А3< П3, А4 > П4; на 2016 года:А1< П1, А2> П2, А3< П3, А4 > П4; Данное соотношение не выполняет условие, по которому баланс можно отнести к абсолютно ликвидным: А1< П1 – это означает, что для оплаты срочной кредиторской задолженности недостаточно ликвидных активов – 289 263 млн руб., степень покрытия составляет 22,8 %; А2 > П2 – это означает, что для погашения краткосрочных кредитов и займов у предприятия достаточно быстрореализуемых активов; А3 < П3 – это означает, что медленно реализуемых активов недостаточно для покрытия долгосрочных пассивов – 895 719 млн руб., степень покрытия составляет 8,98 %; А4 >П4 – это говорит о недостаточности собственного капитала и других постоянных пассивов для обеспечения потребности в оборотных активах. Таким образом, баланс ОАО «РЖД» недостаточно ликвиден, несмотря на то, что присутствует возможность погасить краткосрочные кредиты за счет краткосрочной дебиторской задолженности и выполнить обязательства по долгосрочным пассивам за счет реализации запасов и долгосрочной дебиторской задолженности. Т.е. степень ликвидности анализируемой организации – недостаточный уровень перспективной ликвидности. Также для оценки предстоящей платежеспособности организации используются три показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств. Значения этих показателей рассчитываются на основании балансовой отчетности на конкретную дату, поэтому важно оценивать динамику каждого показателя за несколько периодов – минимум за два отчетных года. Под ликвидностью какого-либо актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить, в деньги, являются ликвидными. Расчет коэффициентов ОАО «РЖД» ликвидности проведен в таблице 7. Таблица 7– Показатели ликвидности ОАО «РЖД» в 2015–2016 гг.
По данным аналитической таблицы 7 видно, что показатели ликвидности находятся в пределах нормы (кроме коэффициента общей ликвидности), но сигнализируют об ухудшении финансового состояния ОАО «РЖД», т.к. имеют отрицательную динамику. По состоянию на 2015 год наиболее ликвидные активы полностью покрывают текущую кредиторскую задолженность на 0,42%, но за 2016 год коэффициент абсолютной ликвидность имел отрицательную динамику: уменьшился на 45%. На начало и конец анализируемого периода значения показателей выше нормы. На 2015 год ликвидными активами кредиторская задолженность ОАО «РЖД» покрыта на 0,58%, данный показатель ниже нормы и у него отрицательная динамика. На начало отчетного периода все оборотные активы покрывают текущую задолженность на 1,32%. За год наличие чистых оборотных средствуменьшилось на 55 498 млн руб.Это значит, что сумма оборотных средств, которые останутся после покрытия кредиторской задолженность уменьшилась на 55 498 млн руб. Также рассчитываются показатели текущей и перспективной платежеспособности предприятия, и оцениваетсяих динамика, формулируется вывод об изменении платежеспособности предприятия за анализируемый период.Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели: - текущая ликвидность (ТЛ) – свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, рассчитывается по формуле 3. ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2) (3) - перспективную ликвидность(ПЛ)– это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений или платежей, рассчитывается по формуле 4. ПЛ = А3 – П3 (4) - общий показатель платежеспособности (Поп), с помощью которого осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, рассчитывается по формуле 5.
Показатели платежеспособности ОАО «РЖД» рассчитаны по формулам 3 – 5 в таблице 8. Таблица 8 – Сопоставление ликвидных средств и обязательств ОАО «РЖД»
По данным аналитической таблицы 8, видно, что с точки зрения текущей ликвидности ОАО «РЖД» неплатежеспособно, с точки зрения перспективной ликвидности – анализируемое предприятия можно считать ликвидным, с точки зрения общего показателя платежеспособности – его снижение свидетельствует о неэффективном управлении финансовых ресурсов предприятия. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||