«Организация и управление погрузочно-разгрузочными и складскими операциями». Курсовая. Организация и управление погрузочноразгрузочными и складскими операциями
 Скачать 1.32 Mb.
|
|
1.2 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Достоверность и объективность оценки эффективности инвестиционных проектов, а соответственно и правильность принятого на ее основании инвестиционного решения в значительной степени определяются использованием современных подходов и методов оценивания, учитывающих влияние стоимости денег во времени, альтернативные издержки, возможные изменения в параметрах проекта, реальный поток денежных средств, инфляцию, риск. С этих позиций к основным принципам формирования критериев оценки эффективности инвестиционных проектов следует отнести: сопоставление объема инвестиционных затрат и сумм возврата инвестированного капитала; оценка всех инвестиционных затрат, связанных с реализацией проекта; оценка возврата инвестируемого капитала должна осуществляться на основе показателя «чистый денежный поток»; суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока должны быть приведены к настоящей стоимости; выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных показателей к настоящей стоимости должен быть дифференцирован в зависимости от вида, уровня риска и ликвидности проекта. Совокупность методов и соответствующих им критериев, применяемых для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, условно можно разбить на три группы: динамические (учитывающие фактор времени), статические (учетные) и альтернативные. Классификация наиболее широко применяемых на практике методов и соответствующих им критериев приведена (таблица 1).  Рисунок … – Классификация методов экономической оценки эффективности инвестиционных проектов Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам, которые используются главным образом для грубой и быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов. Статические методы инвестиционных расчетов основаны на проведении сравнительных расчетов прибыли, издержек или рентабельности и выборе инвестиционного проекта на основе оптимального значения одного из этих показателей, которые в данном случае выступают в качестве краткосрочной цели инвестора. К статистическим методам относятся: простая норма прибыли (ARR); срок окупаемости (PP). Простая норма прибыли (ARR) – это тот показатель, который отражает прибыльность компании, проекта и любого объекта инвестирования. Он показывает, насколько выгодна данная инвестиция, то есть чем выше данный показатель, тем прибыльнее объект инвестирования. Простая норма прибыли (ARR) рассчитывается следующим образом (формула 1):  где Pr – показатель чистой прибыли, тыс. руб.; IC – сумма инвестиционных издержек, тыс. руб. Инвестиционной проект может считаться экономически привлекательным, если данный параметр – положительный. Срок (период) окупаемости – это срок, который требуется для того, чтобы были полностью возмещены первоначальные инвестиции, вложенные в проект. То есть это тот период, после которого первоначальные вложения начнут генерировать стабильный денежный поток и позволят инвестору получать прибыль. Сам срок окупаемости инвестиционного проекта не должен превышать 5 лет. Расчет срока окупаемости будет корректным только при соблюдении следующих предпосылок: вложения являются единовременными и инвестируются на старте проекта; доход поступает стабильно и равными размерами (колеблется в пределах 5%); отчетный период является одинаковым. Срок окупаемости проекта рассчитывается следующим образом (формула 2):  I0 – сумма первоначальных инвестиций, тыс. руб.; CFt – чистые денежные поступления от реализации инвестиционного проекта в году, тыс. руб. Динамические же методы отличаются большей сложностью и необходимостью учитывать различные аспекты и временные периоды реализации проекта. Для частных инвесторов, работающих с доверительным управлением, драгоценными вкладами и валютой, такие методы покажутся чрезмерно перегруженными дополнительными переменными. Данные методы используются при оценке инвестиционных проектов, обладающих большой длительностью (несколько лет) и требующих дополнительных инвестиционных вложений по ходу реализации. К динамическим методам можно отнести: чистую текущую стоимость (NPV); внутреннюю норму прибыли (IRR); индекс рентабельности инвестиций (PI); дисконтированный срок окупаемости (DPP); кодификационную внутреннюю норму прибыли (MIRR). Чистая текущая стоимость (NPV) представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени. Но в настоящее время используются преимущественно динамические либо альтернативные критерии, отражающие наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций. Их применение позволяет учесть и увязать в процессе принятия решений такие важнейшие факторы, как цена капитала, требуемая норма доходности, стоимость денег во времени и риск проекта. Основным моментом финансовых вычислений данных показателей является поиск ставок дисконтирования, которые позволяют привести доходы и расходы к значениям, приближенным к реальным для выбранного периода времени. При выборе ставки дисконтирования специалист должен учитывать влияние различных факторов, к примеру, инфляция, стоимость капитала, т.е. всех источников средств для инвестирования, возможные инвестиционные риски, в том числе отраслевые риски. Кроме этого, если инвестиционный процесс осуществляется на международном уровне обязательно обратить внимание на страновые риски. 1.3 Международный и российский опыт оценки эффективности инвестиционных проектов 2 Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов (на примере ООО «Лента») 2.1 Организационно-экономическая характеристика рассматриваемого предприятия Основные показатели деятельности ООО «Лента» представлены на рисунке 2.1. Таблица 2.1 – Основные экономические показатели ООО «Лента» за 2018-2020 гг.
Таким образом, из таблицы 2.1 видно, что за анализируемый период произошли следующие изменения: общий объем выручки за анализируемый период имеет тенденцию к повышению, так в 2020 году по сравнению с 2019 годом прирост составляет 6,13%, а в сравнении с 2018 годом – 6,69%, что свидетельствует об эффективной работе всей сети и магазинов в частности, то есть улучшается качество товаров и сервис самих торговых точек, что делает магазины сети наиболее привлекательными и востребованными для покупателей; себестоимость продаж за анализируемый период также имеет динамику роста, в 2020 году по сравнению с 2019 годом ее прирост составляет 5,19 %, а в cравнении с 2018 годом – 5,55%, что говорит о квалификационной и профессиональной работе персонала. Но на малое изменение данного показателя в 2020 г. в основном повлияло два фактора, во–первых, расширение и обновление форматов магазинов, и как следствие, изменение ассортимента, во-вторых, освоение новых ниш в производстве продуктов питания за счет собственного производства, выход в так называемый «премиальный сегмент», совершенно новый для сети; прибыль от продаж в 2020 г. составила 24440211 тыс. руб., таким образом показав увеличение к 2019 году на 69,75% и к 2018 году – 44,03%; чистая прибыль в 2020 году составила 14810398 руб., что показывает увеличение и повышенную динамику в сравнении с 2019 годом на 82,03% и на 188,13% в сравнении с 2018 годом. Увеличение чистой прибыли говорит о возможном завышении цены продукта и увеличении ассортимента, так сеть в собственном производстве выходит на новый для нее сегмент, из-за чего и увеличился данный показатель; стоимость основных средств уменьшилась в исследуемом периоде и в 2020 году составила 134483922 руб., что отражает прирост данного показателя по сравнению с 2019 годом на 0,09% и уменьшением данного показателя на 5,67% в сравнении с 2018 годом. Рост данного показателя обусловлен ростом количества, построенных и приобретенных объектов (магазинов), число которых в 2016 году составляло 936, а в 2018 – 1144 магазинов; стоимость оборотных средств в 2020 году также уменьшилось до 84675506 руб., что ниже значения данного показателя на 34,89% по сравнению с 2019 годом и на 9,64% с 2018 годом. Рентабельность в 2020 году составила 4,37% и показала снижение относительно 2018 года на 2,77%, что указывает на снижение эффективности деятельности ООО «Лента» в исследуемом периоде. Для более подробного изучения финансово–экономического состояния организации рассмотрим имущественное положение компании ООО «Лента». Таблица 2.1 – Анализ состава и структуры активов компании ООО «Лента» за 2018-2020 гг.
Структура активов компании ООО «Лента» за анализируемый период в процентном выражении наглядно изображена на рисунке 1.  Рисунок … – Структура внеоборотных и оборотных активов компании ООО «Лента» за 2018-2020 гг. Вывод: На основании проведенной структуры внеоборотных и оборотных активов компании ООО «Лента» можно сказать, что сумма денежных средств данных показателей с 2018 по 2020 гг. активно снижаются.  Рисунок … – Показатели собственного капитала компании ООО «Лента» за 2018-2020 гг. Вывод: Для оценки финансового состояния ООО «Лента» в первую очередь проведем анализ показателей финансовой устойчивости (таблица …). Таблица … – Показатели финансовой устойчивости ООО «Лента» за 2018-2020 гг.
Из данных таблицы 2.4 и рисунка 2.3 следует вывод о том, что показатели ликвидности организации характеризуются достаточно высокими значениями. Так, показатель текущей ликвидности имеет значение 1,95, что на 0,69 больше аналогичного показателя в 2016 году. Данный показатель находится незначительно ниже своего нормативного значения равного 2, что свидетельствует о том, что организация в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение показателей абсолютной и промежуточной ликвидности превышает свои нормативные значения. Так, значение коэффициентов абсолютной ликвидности, равное 1,25, свидетельствует о высокой платежеспособности организации, а аналогичное значение коэффициента промежуточной ликвидности о том, что организация способнорасплачиваться и в среднесрочном, и краткосрочном периоде. При этом ООО «..... .....» обладает финансовой устойчивостью и является слабо зависимой от кредиторов, о чем свидетельствуют значение показателя автономии на уровне 0,54 (значение в пределах нормативного, равного или больше 0,5) в 2018 г. Соотношение собственных и заемных средств также находится в пределах своего нормативного значения (<1). Так, в 2018 году данный показатель составил 0,32. Преобладание собственных средств свидетельствует о хорошем финансовом положении. Коэффициент финансовой зависимости, противоположный по смыслу коэффициенту финансовой автономии, равен 0,44 в 2018. Несмотря на незначительное повышение коэффициента в сравнении с 2016 годом на 0,02, он по-прежнему находится в рамках нормативного значения (<0,7). Коэффициент ниже 0,5 говорит о слишком осторожно подходе организации к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно превысил свое нормативное значение (>0,1) и в 2018 году составил 1,05. В отчетном периоде данный коэффициент вырос на 0,93, это показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Итак, расчеты показали, что общее финансовое положение ООО «..... .....» в 2016-2018 гг. является устойчивым, поскольку, показатели структуры капитала находятся на высоком уровне. Также, организация использует в некоторой степени возможности использования заемного капитала для развития и роста эффективности деятельности, о чем свидетельствует увеличение доли заемных средств. Также изменение структуры активов предприятия в сторону увеличения части оборотных средств указывает, что за отчетный период на предприятии сформировалась мобильная структура активов, что увеличивает скорость оборачиваемости совокупного капитала предприятия. Таким образом, в данном разделе была проведено исследование деятельности ООО «..... .....» которое показало, что ООО «..... .....» – это крупная организация с линейно-функциональной структурой управления, функционирующая в сфере розничной торговли. Предприятие широко представлено в городах Сибири и является социально ответственной организацией. Также результаты анализа показали, что практически все основные показатели финансовых результатов в отчетном периоде значительно увеличились. Это говорить о том, что организация занимает устойчивое положение на рынке, однако ей необходимо наращивать финансовые результаты для повышения эффективности деятельности. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||