Экономика олрганизации предприятия. ЭКОНОМИКА ОРГАНИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ. Организация в условиях рынка
 Скачать 213.86 Kb.
|
Тема 2.2 Оборотный капиталАктивы предприятия, которые в результате его хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию, принимают однократное участие в процессе производства, изменяют при этом свою натурально-вещественную форму, называются оборотными средствами предприятия. В практике учета и законодательстве понятие «оборотный капитал» приравнивается к понятию «оборотные средства». Оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения (рис. 6).  Оборотные производственные фонды– это часть средств, авансированных в производство предприятия (предметов труда), обеспечивающих непрерывность производственного процесса. После окончания производственного цикла и реализации продукции стоимость оборотных фондов возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Фонды обращения– средства производства, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные, средства в расчетах и денежные средства в кассе и на расчетном счете. Обеспечивают реализацию произведенной продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих успешную деятельность предприятия в последующие периоды. Нормирование оборотных средств устанавливает минимальную расчетную величину оборотных средств, постоянно необходимую предприятию для работы. Невыполнение норматива оборотных средств может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции. Общий норматив оборотных средств складывается из частных нормативов – размеров средств по отдельным элементам нормируемых оборотных средств: Н = Нп.з. + Нн.п. + Нг.п. + Нр.б.п., где Н – общий норматив оборотных средств в целом по предприятию; Нп.з. – частный норматив оборотных средств по элементу «Производственные запасы»; Нн.п. – частный норматив оборотных средств по элементу «Незавершенное производство»; Нг.п. – частный норматив оборотных средств по элементу «Запасы готовой продукции на складе»; Нр.б.п. – частный норматив оборотных средств по элементу «Расходы будущих периодов». Нормирование оборотных средств по элементу «Незавершенное производство» (Нн.п.): Нн.п. = Зс · Дц · kн.з., где Зс – среднесуточные материальные затраты; Дц – длительность производственного цикла, дней; kн.з. – коэффициент нарастания затрат. Нормирование оборотных средств по элементу «Производственные запасы» (Нп.з.)включает текущий, страховой, подготовительный (технологический), транспортный и сезонный запас (табл. 8) Таблица 8 – Нормирование оборотных средств по элементу «Производственные запасы» (Нп.з.)
При равномерном нарастании затрат коэффициент нарастания затрат находится по следующей формуле:  где Зм – первоначальные дневные затраты на сырье, основные материалы, покупные изделия, полуфабрикаты (по смете затрат на производство); Зп – прочие затраты; З – сумма всех затрат. Нормирование оборотных средств по элементу «Запасы готовой продукции на складе» (Нг.п.) Величина запаса готовой продукции на складе определяется исходя из времени нахождения готовой продукции на складе, однодневного выпуска продукции и величины переменных издержек на единицу продукции:  где Т – объем выпуска товарной продукции за данный период (квартал, год), тыс. р.; Д – количество дней в планируемом периоде (за квартал, год); Дн – норматив времени, необходимый для реализации готовой продукции (включая затраты времени на приемку и упаковку продукции на складе, подготовку отгрузочных документов, подсортировку и комплектацию товаров по направлениям отгрузки, подготовку и транспортировку, представление расчетных документов), дней. Нормирование оборотных средств по элементу «Расходы будущих периодов» (Нр.б.п.): Нр.б.п. = Со + Сс – Св, где Со – сумма средств, вложенных в расходы будущих периодов на начало планируемого года (принимается на основе данных бухгалтерского баланса), тыс. р.; Сс – расходы будущих лет, предусмотренные соответствующими сметами и расчетами в планируемом периоде, тыс. р.; Св – часть расходов будущих периодов, включаемая в себестоимость продукции планового года согласно смете производства или погашаемая за счет других специальных источников, тыс. р. Показатели использования оборотных средств При анализе эффективности использования оборотных средств используется несколько показателей. (табл. 9). Таблица 9 – Эффективности использования оборотных средств
Ускорение оборачиваемости оборотного капитала способствует его абсолютному и относительному высвобождению из оборота. Абсолютное высвобождение (ΔОС(абс)) отражает прямое уменьшение потребности в оборотном капитале и зависит от изменения оборачиваемости оборотных средств:  где РПб и РПф – базовый и фактический объемы реализации продукции соответственно; kоб.б. и kоб.ф. – базовый и фактически достигнутый коэффициент оборачиваемости. Относительноевысвобождение (ΔОС(отн)) отражает изменение величины оборотных средств, как в результате изменения оборачиваемости, так и в результате изменения объема реализации продукции. Чтобы его исчислить, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный период исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости за предыдущий. Разность этих показателей даст величину высвобождаемых (привлекаемых) оборотных средств:  Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия и повышении уровня рентабельности производства. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала является первоочередной задачей предприятия. Тема 2.3 Капитальные вложения и инвестиции: понятие, состав Эффективность деятельности предприятия зависит не только от того, как используются основные фонды, но и от того, как регулируется процесс их воспроизводства. Капитальные вложения – это реальные инвестиции (вложения) в основной капитал (основные фонды), в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами, в числе которых вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. Окончательный выбор варианта решения должен осуществляться инвестором только после проведения системного анализа и экономического обоснования эффективности проекта в сравнении с альтернативными вариантами вложения инвестиций. Интегральные показатели эффективности проекта рассчитываются на основе моделирования денежных потоков. Они представляют собой набор следующих оценочных показателей, характеризующих экономическую эффективность проекта, целесообразность его финансирования с точки зрения потенциальных инвесторов: чистый дисконтированный доход; дисконтированный срок окупаемости; индекс доходности; внутренняя норма доходности. Дисконтированные показатели, т.е. показатели, приведенные к одному моменту времени, учитывают разницу в ценности денег в течение осуществления инвестиционного проекта. Расчет коэффициентов дисконтирования производится по формуле:  где аt – коэффициент дисконтирования; Е – норма дисконта (принимается на уровне ставки сравнения), %; t – номер шага расчета. Коэффициент дисконтирования характеризует темп снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. Величина ставки сравнения Е определяется минимальной реальной нормой прибыли, приемлемой для инвестора. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует суммарный доход за весь отчетный период существования инвестиционного проекта, приведенный к начальному моменту времени, и определяется по формуле:  где Рt – результаты, достигаемые на t-м шаге (в квартале, полугодии и т. д.) расчета; Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге; (Рt – Зt) – баланс наличности на конец периода; Т – горизонт расчета. Очевидно, что, если ЧДД > 0, то проект следует принять; ЧДД < 0, то проект следует отвергнуть; ЧДД = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. Срок окупаемости (Тo) – это период, начиная с которого единовременные затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта, перекрываются суммарными доходами от реализации проекта. Определяется решением уравнения относительно неизвестной величины Тo:  где К – сумма капиталообразующих инвестиций. Индекс доходности (Ид) характеризует превышение доходной части проекта над инвестиционной и определяется по формуле  Очевидно, что, если Ид > 1, то проект следует принять; Ид < 1, то проект следует отвергнуть; Ид = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный. В отличие от показателя чистого дисконтированного дохода индекс доходности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения ЧДД, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением ЧДД. Внутренняя норма доходности (ВНД). Величина ставки сравнения Е, при которой ЧДД обращается в ноль, называется внутренней нормой доходности. Последовательно увеличивая ставку сравнения Е (норму дисконта) при положительном значении ЧДД или уменьшая при отрицательном, можно подобрать такое значение Е, при которой ЧДД = 0. ВНД определяется по формуле:  | ||||||||||||||
