Основы менеджмента
 Скачать 132.61 Kb.
|
|
Налоговое окружение
Расчет показателей эффективности создания сервис компании. Анализ эффективности создания компании можно ограничить расчетом таких показателей эффективности, как: 1. Чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV) (Net Present Value) – это приведенная к начальному моменту создания компании величина дохода, который ожидается после возмещения вложенного капитала и получения годового процента, равного выбранной инвестором норме дисконта. В курсовой работе норму дисконта следует принять в размере 10 %. Чистый дисконтированный доход рассчитывается как разность дисконтированных денежных притоков и оттоков, получаемых компанией в процессе ее функционирования.  или  где Прt – поступления денежных средств в интервал времени t, образующих входной денежный поток (приток); Отt – выплаты денежных средств в интервал времени t, образующие выходной денежный поток (отток); Т – продолжительность расчета; ЕН – ставка дисконтирования принятая для оценки инвестиционного проекта; Вt – выручка от реализации в году t, Кt – капитальные вложения в основные средства в году t, Эпрt – эксплуатационные затраты (производственные, коммерческие и управленческие) в году t; Нt – налоговые выплаты, не включенные в производственные затраты, в году t, Аt – амортизационные отчисления в году t. Для принятия решения об инвестировании денежных средств в компанию, необходимо, чтобы ЧДД был больше 0. За период расчета следует принять период эксплуатации основного производственного оборудования. Также следует учесть, что срок службы у закупаемых основных средств и нематериальных активов может быть разным, поэтому необходимо либо закупать основные средства в течение срока расчета, либо предусмотреть продажу части основных средств по остаточной стоимости. Порядок расчета ЧДД представлен в таблице 16. Таблица 16 Порядок расчета ЧДД
Основные технико-экономические показатели по проекту необходимо свести в итоговую таблицу. 2. Внутренняя норма доходности - ВНД (IRR) (Internal Rate of Return) – это такое значение нормы дисконта, при котором чистый дисконтированный доход обращается в ноль.  В курсовой работе рекомендуется рассчитать ВНД тремя способами (графически, через функцию ВСД, а также поиск решений). 3. Индекс доходности дисконтированных инвестиций - ИД (PI) (Profitability Index) - это увеличенное на единицу отношение ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций. Если значение индекса доходности больше 1, то проект считается экономически целесообразным. 4. Срок окупаемости с учетом дисконтирования – СО, DPP (Discounted Payback Period) - это продолжительность периода от начального момента до наиболее раннего момента времени в расчетном периоде, после которого накопленный дисконтированный денежный поток становиться положительным и в дальнейшем остается неотрицательным. Срок окупаемости целесообразно представить графически, отложив на одной оси года функционирования компании, на другой накопленный дисконтированный денежный поток. Оценка рисков проекта Необходимо описать возможные экономические и производственные риски, с которыми может столкнуться планируемая к открытию компания, и ориентировочно провести их оценку. Оценка рисков должна быть проведена двумя способами – качественным и количественным. Задача качественного анализа - определить виды рисков, а также разработать меры по их минимизации (таблица 17). Таблица 17 Перечень рисков компании
Для количественного анализа рисков проекта рекомендуется проведение анализа чувствительности. В ходе исследования чувствительности обычно рассматриваются следующие риски (показатель): а) риск изменения физического объема продаж; б) риск изменения цены продукта (услуги); г) риск изменения необходимого объема капитальных вложений; д) риск изменения производственных затрат. Существует два основных метода анализа чувствительности, которые не противоречат друг другу и поэтому могут применяться как в сочетании, так и раздельно: 1. Метод опорных точек (pivot points method). Он основан на отыскании такого значения показателя, при котором результирующий критерий (ЧДД) равен нулю. Найденный таким образом критический уровень показателя сравнивается с его прогнозируемым значением. Чем меньше расхождение между критическим и прогнозируемым уровнями, тем выше чувствительность критерия по отношению к данному показателю, так как выше вероятность достижения им критической точки. Результаты рекомендуется представить в виде таблицы 18. Таблица 18 Результаты анализа чувствительности методом опорных точек
2. Метод рациональных диапазонов, или зависимостей. В этом случае выбирают определенный диапазон изменения показателя и на этом интервале строят зависимость от него результирующего критерия ЧДД. Наиболее рисковыми в этом случае считаются параметры, по отношению к которым эластичность ЧДД (NPV) максимальна. БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК Абрамс Р. Бизнес-план на 100%: Стратегия и тактика эффективного бизнеса / Р. Абрамс , С. Комаров. М.: Альпина Пабл., 2016. - 486 с. Антонов Г.Д. Управление рисками организации: Учебное пособие / Г.Д. Антонов, О.П. Иванова, В.М. Тумин. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 153 с. Буров В.П. Бизнес-план фирмы. Теория и практика: Учебное пособие / В.П. Буров, А.Л. Ломакин, В.А. Морошкин. М.: НИЦ Инфра-М, 2015. - 192 с. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: учебное пособие для бакалавриата и магистратуры / М.А. Лимитовский. — 5-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство Юрайт, 2016. — 486 с. Липсиц И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. М.: ИНФРА-М, 2017. - 320 с. - Режим доступа URL: http://znanium.com/bookread2.php?book=774407 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Третья редакция, исправленная и дополненная – М. 2008. –234 с. Форд. Б. Руководство Ernst & Young по составлению бизнес-планов [Электронный ресурс] / Брайен Форд, Джей Борнстайн, Патрик Пруэтт. Пер. с англ. М.: Альпина Паблишерз, 2014. — 264 с. СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ 3 СОДЕРЖАНИЕ КУРСОВОЙ РАБОТЫ 5 МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ К ВЫПОЛНЕНИЮ КУРСОВОЙ РАБОТЫ 8 БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||