курсач. Основными целями любого предприятия являются эффективное функционирование и успешный рост, а также удовлетворение запросов потребителей

• Название: Основными целями любого предприятия являются эффективное функционирование и успешный рост, а также удовлетворение запросов потребителей
• Анкор: курсач
• Дата: 22.04.2023
• Размер: 68.41 Kb.
• Имя файла: курсач.docx
• Тип: Документы; #1081308

Введение

Важность данной темы обусловлена тем, что инвестиционные проекты подвержены различным рискам, которые требуют тщательного изучения, что обуславливает необходимость разработки отдельной методологии управления такими проектами. Любой бизнес неизбежно вовлекается в долгосрочные инвестиции, которые предполагают отказ от немедленного получения денежных средств в пользу будущей прибыли. Как правило, такая прибыль может появиться только через год после осуществления инвестиций. Долгосрочные инвестиции относятся к инвестициям в основные средства компании, и выбор инвестиций, сделанный в текущем году, оказывает непосредственное влияние на будущую прибыльность и успех компании.

Основными целями любого предприятия являются эффективное функционирование и успешный рост, а также удовлетворение запросов потребителей. Достижение этих целей предполагает увеличение стоимости капитала, что требует эффективного управления ресурсами, используемыми предприятием. Выбранная предприятием стратегия развития определит ход реализации инвестиционного проекта и оценку вариантов реализации. Она также установит возможность увеличения средней нормы прибыли на собственный и акционерный капитал предприятия и сокращения срока окупаемости инвестиций. Ожидаемая прибыль и потребность в инвестициях определяются на основе обобщения научных разработок. Эта информация имеет решающее значение для разработки финансового и инвестиционного плана предприятия, которые являются неотъемлемыми компонентами бизнес-плана.

Целью данной курсовой работы является изучение фундаментальных принципов, связанных с методологией управления инвестиционными проектами. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач, таких как анализ инвестиционных рисков, включая их понятия, сущность и виды, определение источников информации, необходимых для оценки рисков, исследование методологических основ и методов оценки инвестиционных рисков, выявление факторов риска и неопределенности, влияющих на эффективность инвестиционных проектов, рассмотрение инновационных проектов ОАО "ВНИКТИ", исследование нематериальных активов как формы инвестиций, исследование инновационных подходов к управлению рисками, связанными с инвестиционными проектами. В качестве объекта исследования будут выступать инвестиционные проекты ОАО "ВНИКТИ", а предметом исследования - инвестиционные риски. Теоретическая основа данной курсовой работы будет в основном почерпнута из работ и монографий российских экономистов и специалистов по инвестициям, а также из интернет-ресурсов.

Работа основана на системно-структурном подходе, в рамках которого используются различные методы исследования, в том числе историко-правовой, логический и сравнительно-правовой методы исследования. Курсовая работа состоит из введения, в котором обосновывается значимость темы, основной части, состоящей из трех глав, заключения, в котором подводятся итоги, и списка литературы.

1. Методологические и методические основы оценки инвестиционных рисков

1.1. Понятие, сущность и виды инновационных рисков. Классификация рисков инвестиционной деятельности

Согласно экономической литературе, риск определяется как вероятность понести потери или ущерб, в то время как финансовые менеджеры рассматривают его как вероятность неблагоприятного исхода. Однако значение понятия "риск" не имеет четкого определения в современной литературе и является сложной категорией в экономическом менеджменте. Его можно классифицировать по-разному, например, определить его как экономическую или финансовую категорию, основанную на деятельности организации, или как категорию отклонения от цели из-за возможных отклонений от запланированных событий. В качестве альтернативы его можно описать как вероятностную категорию, касающуюся возможности наступления любого неблагоприятного события.

Каждый инвестиционный проект несет в себе определенный уровень риска, даже если он кажется высокодоходным. Иногда проект может быть настолько рискованным, что его реализация может увеличить риск предприятия, что в конечном итоге приведет к снижению его стоимости, несмотря на его потенциал. Поэтому, когда руководство располагает информацией об ожидаемом риске и доходности предложения, важно оперативно оценить эту информацию, чтобы принять наиболее эффективное решение. Кроме того, совокупный риск, связанный с предпринимательством, тесно связан с операционным рычагом.

Операционный рычаг - это способность использовать актив, который приводит к постоянным затратам компании. Этот рычаг указывает на то, что фирма должна оплачивать постоянные расходы, независимо от объема производства. Он является важнейшим элементом общего предпринимательского риска предприятия, который может увеличиваться из-за колебаний и неопределенности в объеме продаж и производственных затрат. Хотя операционный рычаг может усиливать влияние таких факторов на изменение прибыли, он не служит источником изменчивости.

Операционный рычаг обычно не рассматривается как мера предпринимательского риска компании, а скорее как показатель изменчивости продаж и затрат. Однако с увеличением операционного рычага увеличивается и общая изменчивость прибыли, что в конечном итоге повышает предпринимательский риск компании.

При анализе эффективности инвестиционного предложения, полагаясь только на средневзвешенную стоимость капитала, нельзя учесть весь спектр рисков, присущих реализации инвестиционного проекта. Для лучшего понимания эффективности инвестиций рекомендуется использовать модель ценообразования на фондовом рынке, которая учитывает премию за риск наряду с такими безрисковыми показателями, как норма прибыли. Премия за риск представляет собой дополнительную прибыль, которую можно получить при инвестировании в рискованный проект.

Для упрощения процесса выбора проекта и его дальнейшего использования логично наметить наиболее высокие потенциальные риски. Чтобы получить распределение вероятностей в относительном выражении, распределение вероятностей чистой дисконтированной стоимости необходимо преобразовать в распределение потенциальных индексов рентабельности. Индекс доходности рассчитывается путем деления текущей стоимости будущих денежных поступлений на понесенные денежные затраты. Финансовая эффективность проекта может быть измерена рядом сравнительно-аналитических показателей, включая увеличение чистой прибыли, увеличение чистого дохода, процент роста чистого дохода по отношению к общему росту дохода в результате реализации проекта и процент роста чистой прибыли по отношению к общей прибыли, полученной в результате реализации проекта.

Для определения увеличения чистой прибыли, полученной в результате реализации проекта, используется формула Pcsi = Pi - Hi, где P представляет собой увеличение чистой прибыли, а H - сумму налогов, подлежащих уплате. Между тем, для определения прироста чистого дохода, полученного в результате реализации проекта, используется формула BFi = Di - Hi, где E представляет собой прирост дохода. Доля прироста чистого дохода в общем приросте за счет проекта рассчитывается по формуле ДДчі = Дчі / Ді * 100, а доля прироста чистой прибыли в общей прибыли, полученной от реализации проекта, определяется по формуле Dpcii = Pcii/Pi * 100. Важно учитывать инфляцию и анализировать эффективность долгосрочных инвестиций, так как инфляция часто может влиять и искажать результаты анализа эффективности.

При расчете амортизационных отчислений важно учитывать первоначальную стоимость объекта. Поскольку доход увеличивается вследствие инфляции, значительная его часть становится объектом налогообложения, что может привести к задержке реальных денежных потоков. Неучет инфляции может привести к неточному определению нормы прибыли на инвестированный капитал, которая рассчитывается по формуле Нпк = (D1+D2+D3+D4...) (T*K)) *100. Кроме того, инвесторы должны знать о нескольких принятых инвестиционных рисках, включая производственный риск, коммерческий риск, финансовый риск, риск ликвидности, валютный риск и политический риск. Производственный риск связан с потенциальными изменениями в будущих доходах компании в результате изменения объемов производства или технологических проблем.

Для определения значимости потенциального риска анализ включает оценку возможного ущерба, который может быть нанесен в результате различных сценариев производства, и вероятность наступления каждого сценария. Выбор сценариев основывается на основных факторах, определяющих производственную деятельность. Между тем, коммерческий риск связан с неопределенностью в отношении объема продаж продукции и рыночного спроса. Эксперты составляют прогноз наиболее вероятных изменений на рынке и оценивают их потенциальное влияние на финансовую стабильность компании наряду с вероятностью наступления таких изменений. Наконец, деловой риск - это вид риска, который возникает в связи с характером деятельности компании.

Изучение финансового риска необходимо для оценки того, как колебания доходов и расходов могут повлиять на финансовое состояние компании. Между тем, риск ликвидности зависит от обстоятельств на вторичном инвестиционном рынке. Ликвидность относится к способности быстро приобрести или продать активы без существенных потерь. Чем выше сложность проведения таких операций, тем более значительным становится риск ликвидности. Неопределенность, связанная со скоростью и ценой продажи инвестиций, увеличивает риск ликвидности. Инвесторы могут потребовать более высокую премию для покрытия этого риска, если они не уверены в легкости продажи своих инвестиций. Риск изменения обменного курса принимают на себя инвесторы, которые покупают ценные бумаги в иностранной валюте.

Риск, возникающий в связи с возможностью значительных изменений в политической или экономической среде страны, известен как политический риск. Изначально термин "проект" может показаться простым, и любой менеджер может рассматривать процессы, которыми он управляет, как проект. Однако не вся деятельность компании может быть названа проектом. Проект является временным и направлен на создание уникального продукта или услуги, в отличие от текущих операций, которые повторяются. Дисциплина управления проектами объясняет концепции и методы, связанные с проектной деятельностью.

Университеты предлагают программы по подготовке менеджеров к управлению программами, если такая область существует. Однако, чтобы преуспеть в области УП, необходимо иметь практический опыт и возможность применять полученные знания в практических ситуациях. Поэтому эффективнее обучать менеджеров, которые уже работают и используют в своей повседневной деятельности такие специфические методы, как определение бизнес-целей, планирование стратегий, организация исполнения и контроль результатов. В большинстве случаев управление проектами осуществляется интуитивно, а стандарты, основные понятия и методы, используемые в системном управлении проектами, неизвестны. Проведение тренинга RM направлено на то, чтобы ознакомить слушателей с теорией управления проектами и дать им возможность применять его принципы в практических ситуациях.

Эксперты в области управления ресурсами обычно относят проекты, связанные с созданием и исполнением информационных систем, к более сложным. Поэтому умение формализовать все необходимые процедуры и процессы является залогом успешного управления такими проектами со стороны ИТ-администраторов. Значимые курсы управления проектами в Москве проводятся специализированными учебными центрами в сфере информационных технологий. Применение математических методов для моделирования и координации рабочих пакетов посредством компьютерной реализации стало движущей силой появления управления проектами. Широкое распространение этих методов на персональных компьютерах способствовало буму управления проектами в западных странах.

В литературе по управлению проектами обычно используются две основные концепции. Первая концепция описывает управление проектом как процесс планирования, организации, мотивации, координации и контроля на протяжении всего жизненного цикла проекта. Оно предполагает использование современных методов и приемов управления для обеспечения успешной реализации конкретных результатов, таких как объем работ, стоимость, удовлетворенность и качество участников проекта. Вторая концепция рассматривает управление проектом как искусство руководства и координации человеческих и материальных ресурсов на протяжении всего жизненного цикла проекта. Оно также использует современные методы и приемы управления для достижения конкретных результатов проекта, связанных с объемом и составом работ, качеством и удовлетворенностью участников проекта. По сути, управление проектом включает в себя управление изменениями на протяжении всего проекта.

Модель управления проектом включает три взаимосвязанных компонента: субъекты управления, объекты управления и процессы управления реализацией проекта. Субъекты управления могут включать инвестора, владельца, генерального подрядчика, подрядчика и команду управления проектом, в которую входят руководитель проекта и функциональные менеджеры проекта, которые также являются членами команды проекта. Очень важно включить все эти элементы в систему управления проектом.

Объекты управления можно классифицировать по различным категориям, включая отраслевые, региональные и социально-экономические системы, проектно-ориентированные организации, программы и фазы жизненного цикла объекта управления. Проектный процесс предполагает прямую и обратную связь между объектами и субъектами управления, которая включает в себя различные стадии процесса управления, в том числе планирование проекта, организацию и контроль рабочего процесса проекта, анализ и регулирование хода работ по проекту, закрытие проекта и его частей. В целом, процесс проекта включает в себя организацию и запуск проекта с акцентом на управление его отдельными фазами.

1.2. Функции управления проектом

Для того чтобы оценить деятельность по управлению проектом, важно сосредоточиться на различных аспектах или методах. Три наиболее распространенных подхода включают динамический, субъективный и функциональный. Функциональный аспект рассматривает общий подход к управлению и включает анализ конкретных функций управления, таких как планирование, анализ, организация, регулирование и контроль.

Концепция функций управления является важнейшей и должна осуществляться на всех уровнях управления, на всех этапах выполнения проекта и для всех управляемых элементов или объектов. Этот цикл функций управления изображен на рисунке 1.



Рисунок 1 - Функции менеджмента.

Для сохранения контроля в качестве последующего шага предлагается регулирование, которое инициирует новый цикл. Это включает в себя изучение любых расхождений между текущими делами и планом, разработку стратегий по устранению этих расхождений, координацию выполнения этих стратегий и контроль за ходом выполнения измененного плана. Чтобы вмешаться в рабочий процесс, необходимо оценить состояние проекта, которое является отправной точкой для всех задач, связанных с проектом. Необходимо тщательно изучить каждый аспект проекта, начиная от сроков, рисков, финансов, проектного персонала, задач по доставке, монтажу и строительству, а также качества конечного продукта.

Для планирования проекта необходимо провести проектные работы, получить технологии, оборудование и материалы, выполнить монтажные и строительные работы и сдать проект в эксплуатацию. Рабочий план проекта будет основан на различных стадиях проекта, которые отражают развитие проекта от начальной стадии до его завершения. Каждая стадия или работа в рамках проекта будет представлена как отдельный уровень в процессе реализации проекта. Стоимость и сроки всех этапов проекта должны быть определены и рассчитаны в виде графиков работ. Графики работ будут определять затраты ресурсов и сроки выполнения работ. План реализации проекта и графики работ будут пересматриваться и пересматриваться по мере необходимости с учетом изменяющихся условий в ходе его реализации.

Оценка стоимости проекта является важнейшим аспектом планирования. Для определения стоимости проекта необходимо использовать четыре типа оценок, которые основываются на степени завершенности работ по проекту, включая оценку жизнеспособности, оценку факторов, приблизительную оценку и окончательную оценку. При оценке стоимости проекта нельзя упускать ни одной информации.

Чтобы гарантировать выполнение планов по реализации проекта, организационные мероприятия будут играть решающую роль. Достижение целей проекта во многом зависит от качества команды, ответственной за его выполнение. Поэтому основная функция организационной деятельности заключается в формировании эффективных команд для работы над проектом. Динамический подход к управлению требует тщательного анализа процессов, связанных с реализацией проекта. Эти процессы, если рассматривать их в целом, включают анализ проблемы, базовое и детальное проектирование, строительные работы, а также выполнение монтажа, наладки, ввода в эксплуатацию, эксплуатации и демонтажа.

Цели проекта, ориентированные на самоуправление, определяются субъектным подходом. В проекте существует два типа объектов: производственные объекты, которые определяются характером проекта, и объекты, связанные с реализацией, включая человеческие ресурсы, финансы, персонал, риск, маркетинг, качество, информацию и материальные ресурсы. Заключительный этап процесса принятия решения о реализации проекта включает оценку эффективности проекта. На этом этапе инвесторы могут оценить, насколько предлагаемые инвестиции соответствуют поставленным целям. Оценка проекта должна проводиться на протяжении всего его жизненного цикла, от начала и до конца.

При инвестировании в проект основной целью является преобразование финансовых ресурсов в прибыльные и производительные активы. По сути, целью инвестирования является повышение ликвидности ресурсов, в том числе финансовых. Чтобы правильно оценить проект, необходимо провести как экономический, так и финансовый анализ, а окончательная оценка должна включать сравнение стоимости необходимых инвестиций с ожидаемой отдачей в виде выгод и преимуществ, которые выражаются с помощью экономических и финансовых терминов.

Чтобы проект получил положительную оценку, он должен иметь технически осуществимое решение и быть реализуемым в социально-экономической среде в течение срока действия проекта. Оценка проекта будет сосредоточена на выявлении и анализе всех финансовых последствий, связанных с финансированием и реализацией. Эффективность проекта будет определяться его рентабельностью и окупаемостью, а также его целесообразностью для общества и экономики. Оценка эффективности может быть разделена на финансовую, экономическую и общую эффективность проекта.

1.3. Методы учета факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов Источники информации, необходимой для оценки рисков.

Для оценки степени риска используются различные источники и наборы данных, такие как статистические и оперативные данные, экспертные оценки, прогнозы и рейтинги. Наличие полной и точной информации помогает принимать более правильные решения, что приводит к более взвешенному подходу и снижению риска. Данные, необходимые для управления рисками, можно разделить на несколько категорий, включая подробную информацию об участниках инвестирования, текущие тенденции рынка, ожидаемые события, которые могут повлиять на рынок, изменения в нормативном законодательстве, регулирующем инвестиционную деятельность, и условия инвестирования.

Для сбора информации, связанной с финансами, основными источниками являются статистические отчеты государственных органов, финансовая и специализированная пресса, подсистемы международного и национального финансового рынка, базы данных регулирующих органов, биржи и организованные внебиржевые системы, прогнозные и оценочные материалы аналитических отделов банков, а также экспертные оценки. Если говорить о защите от финансовых рисков, то методы защиты можно разделить на два типа: физическая защита и экономическая защита. Физическая защита предполагает использование таких инструментов, как сейфы, сигнализация, системы контроля качества товаров. Рисунок 2 иллюстрирует весь процесс управления рисками.



Рисунок 2 - Процесс управления рисками.