6кшг5нкуекув. Конспект. Отчет о доходах и расходах
 Скачать 1.28 Mb.
|
|
Финансовый анализ Пользователи финансовой информации: Собственники -> Менеджмент - Правительственные органы - Кредиторы и поставщики - Потенциальные собственники - Покупатели - Конкуренты - Работники Кто пользователи и какая информация? • Инвесторы – определяют: покупать, держать или продавать свои акции • Служащие – стабильность, доходность и дальнейшие возможности предприятия по выплате заработной платы и предоставления иных льгот своим сотрудникам • Граждане – вклад в развитие местной экономики, занятности и сохранение положительных тенденций • Поставщики и другие кредиторы – оценивают риск и гарантии погашения задолженности в срок • Правительства и другие учреждения – выделение средств, регулирование, налогообложение и статистика Виды учета и отчетности: Финансовый учет (Financial accounting) –внешняя отчетность предприятия Управленческий учет (Management accounting)- внутрифирменный учет Налоговый учет (Tax accounting) – отчетность, вводимая государственными налоговыми органами для контроля за своевременностью и правильностью уплаты налогов Отличие управленческого и финансового учета Финансовый учет • Обобщенная информация о деятельности компании в целом • Для внешних пользователей • Стандартные формы отчетности • Высокая точность • Результаты финансовых событий, происходящих вследствие прошлых решений • Исходная информация для анализа Управленческий учет • Информация об отдельных подразделениях, ориентированная на их текущий контроль • Для внутренних пользователей • Отсутствие стандартных форм представления отчетности • Меньшая точность • Основное внимание уделяется будущим возможностям в достижении внутренних целей • Исходная информация для прогноза Основные финансовые отчеты: - Баланс - Отчет о доходах и расходах - Отчет о движении денежных средств - Отчет об изменениях в капитале Цели представления финансовых отчетов Информация о финансовом положении главным образом представляется в балансе компании. Балансовый отчет иллюстрирует структуру имущества предприятия и соотношение между имуществом и источниками его финансирования Информация о финансовой деятельности главным образом представляется в рамках отчета о прибылях и убытках, который очень напоминает “фильм” о коммерческой деятельности предприятия. Отчет о доходах характеризует эффективность текущей деятельности предприятия, устанавливая соотношение между доходами и расходами Информация об изменениях в финансовом положении главным образом представляется в финансовой отчетности в рамках отдельного отчета- отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств описывает источники и направления использования финансовых ресурсов. Счета актива: • Краткосрочные активы – это наиболее ликвидные счета, которые можно быстро обратить в наличность дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары). • Долгосрочные активы (постоянный капитал) включают: - Основные средства (земельный участок, здания, машины и оборудование) - Нематериальные активы ( права пользования земельными участками и другими природными ресурсами, “гудвилл”, патенты, программные продукты) - Незавершенные капиталовложения - Долгосрочные вложения ( имущество, приобретенное для передачи в лизинг, долгосрочные финансовые вложения) Актив (стоимость имущества и долговых прав, которыми распологает и которые контролирует предприятие на определенную дату. 1. Оборотные активы (текущие) - Денежные средства и срадства в расчетах - Запасы и затраты 2. Внеоборотные активы (постоянные) - Материальные и нематериальные активы - Капитальные и финансовые вложения Пассив (обязательства предприятия, погашение которых приведет к уменьшению стоимости имущества или поступающих доходов) 1. Собственный капитал или акционерный капитал - Уставной капитал - Нераспределенная прибыль 2. Заемный капитал - Краткосрочная задолженность, банковские и прочие кредиты - Долгосрочная задолженность АКТИВ = ПАССИВ Внеоборотные активы + Текущие активы = Участие акционеров + Прибыль и убыток ( в текущем году) + Долгосрочный долг + Краткосрочные обязательства Прибыль и убыток = Доход от реализации – Расходы Внеоборотные активы + Текущие активы = Участие акционеров + Доход от реализации – Расходы + Долгосрочный долг + Краткосрочные обязательства Внеоборотные активы + Текущие активы + Расходы = Участие акционеров + Доход от реализации + Долгосрочный долг + Краткосрочные обязательства Балансовый отчет • Может использоваться для записи каждой операции (сделки) • Содержит состояние всех счетов в конкретный момент времени • Находится в состоянии баланса (равновесия), потому что по каждой операции делается две записи • Суммирует и группирует информацию по классификациям (т.е. классифицирует информацию) • Содержит актив в одной части, а пассив- в другой ; т.е. иск напротив актива • Мы можем рассматривать Балансовый отчет как описание источников и расходования фондов ЧИСТЫЕ АКТИВЫ Внеоборотные активы + Текущие активы – Краткосрочные обязательства = Чистые активы Текущие активы – Краткосрочные обязательства = Чистые текущие активы Внеоборотные активы + Чистые текущие активы = Чистые активы Понятие экономического анализа Экономический анализ финансового состояния предприятия представляет собой аналитическое исследование способности предприятия финансировать свою деятельность. Недостатки анализа Его успех зависит от достоверности и полноты анализируемой информации Анализ экстраполирует прошлое в будущее. Даже при наличии безоговорочного аудиторского заключения анализ финансовой отчетности– это не точная наука, на основе которой можно прийти к абсолютно верным выводам. Анализ не дает однозначных ответов. Методы и приемы, используемые в финансовом анализе 1. Экономико-логические (неформализованные_ - Разработка системы показателей - Метод сравнения - Построение аналитических таблиц - Метод детализации - Методы экспертных оценок 2. Экономико-математические (формализованные) - Метод группировки - Метод средних и относительных величин - Корреляционно-регрессионные методы - Интегральный метод - Прием цепных подстановок - Индексный метод - Анализ чувствительности - Методы дисконтирования 3. Эвристические - Методы комплексной рейтинговой оценки Виды сравнительного анализа Горизонтальный анализ - сравнение фактического уровня исследуемых показателей с базовым (плановым, нормативным, прошлого периода, средним уровнем, передовым уровнем) Вертикальный анализ – изучение структуры экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в целом или соотношения частей целого между собой Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов с целью определения тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя Вертикальный анализ Вертикальный (структурный) анализ - определение удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и сравнение полученного результата с данными предыдущего периода. С помощью вертикального анализа баланса: • определяется удельный вес отдельных статей в итоге баланса, что позволяет установить и спрогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия; • проводится сравнение с другими предприятиями, различающимися по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; сглаживается влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Признаки “хорошего баланса”: • Обоснованный рост валюты баланса • Рост чистых активов и рабочего капитала • Превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста заемного капитала • Сбалансированность темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности • Отсутствие убытков • Рост показателей оборачиваемости активов (капитала) Основные балансовые соотношения: ВА><ТА…………………….Специфика отрасли ТА >ТО…………………………..Рекомендовано Д о (ДЗ)<Д о (КЗ)…………………Рекомендовано Т р (СК)> Т р (ЗК)……………Стратегия компании Т р (П)> Т р (ВР)> Т р (А)……….Рекомендовано Т р – темп роста Д о – длительность оборота Принципы построения системы показателей • Внутренняя взаимосвязь показателей • Древовидная структура системы показателей - обеспечение логического развертывания частных показателей в обобщающие • Обозримость - необходимая широта охвата показателями всех сторон изучаемого субъекта • Допустимая мультиколлинеарность – использование существенных и незначительно коррелирующих между собой показателей • Разумное сочетание абсолютных и относительных показателей Проверяемость – наличие алгоритма расчета и информационного обеспечения. Основные индикаторы (highlights) - ключевые финансовые показатели, комплексно характеризующие финансовое положение и результаты деятельности компании. 36 слайд Коэффициенты рентабельности (продолжение) Коэффициент рентабельности инвестиций (Return on investment) RO I= Profit after tax = Прибыль Total assets Всего активов Эти показатели являются индикаторами эффективности вложения капитала. Обычно их сравнивают с возможным альтернативным вложением средств. Измерение деловой активности 1. Рентабельность капитала Прибыль до начисления процентов и вычета налогов Используемые чистые активы 2. Рентабельность продаж Прибыль до начисления процентов и вычета налогов Сбыт 3. Оборачиваемость капитала Сбыт Используемые чистые активы Составляющие пропорции прибыльности Прибыль х Сбыт = Прибыль Сбыт Активы Активы Производственный, операционный и финансовый циклы • Производственный цикл (ПЦ) характеризует общее время (в днях), в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции ПЦ = Оборот запасов • Операционный цикл ( ОЦ) характеризует общее время (в днях), в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и дебиторской задолженности ОЦ = Оборот запасов + Оборот дебиторов • Финансовый цикл (ФЦ) характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, т.е. время в течение которого денежные средства отвлечены из оборота ФЦ = ОЦ – Оборот кредиторов Операционный цикл – время, которое требуется предприятию, чтобы изготовить продукцию, продать продукт или услугу и получить деньги за проданный товар. Цикл ожидания наличности Время оборота запасов 157 дней + Продолжительность оборота дебиторской задолженности 392 дня _ Продолжительность оборота кредиторской задолженности 338 дней = Цикл ожидания наличности (потребность в оборотных средствах) 211 дней оборота Потребность в оборотном капитале определяется по разности между нормируемыми текущими активами и нормируемыми текущими пассивами Нормируемые текущие активы: • Запасы сырья и материалов • Незавершенная продукция • Готовая продукция • Товары • Счета к получению • Резерв денежных средств Нормируемые текущие пассивы: • Счета к оплате • Расчеты с бюджетом • Расчеты с персоналом Минимальная потребность в оборотном капитале (working Capita l Requirements) Оценка темпов экономического роста предприятия T прибыли >T объема продаж > T активов > 100 %, где T прибыли, T объема продаж, T активов – соответственно темпы изменения суммы прибыли (до налогообложения),объема продаж, стоимости имущества (активов) Это соотношение означает: • Прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствуют об относительном снижении издержек производства и обращения; • Объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; • Экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом. Оборотные средства предприятия Оборотные средства включают денежную наличность, а также те активы, которые могут быть и будут обращены в наличность в течение года: • денежные средства, • дебиторская задолженность, • краткосрочные финансовые вложения, • запасы сырья, • незавершенное производство, • готовая продукция Оборачиваемость оборотных средств (продолжительность оборота в днях) • 1. Оборачиваемость оборотных средств в днях (Z)– это продолжительность одного оборота, совершаемого от первой фазы (приобретение материалов) до последней – реализации готовой продукции, в днях и представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период: Z = O х t /Т где Z - оборачиваемость оборотных средств, дней; О - средний остаток оборотных средств, руб.; t - число дней анализируемого периода (90, 360); Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб. Оборачиваемость оборотных средств (продолжительность оборота в днях) • 1. Оборачиваемость оборотных средств в днях (Z)– это продолжительность одного оборота, совершаемого от первой фазы (приобретение материалов) до последней – реализации готовой продукции, в днях и представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период: Z = O х t /Т где Z - оборачиваемость оборотных средств, дней; О - средний остаток оборотных средств, руб.; t - число дней анализируемого периода (90, 360); Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб. Средний остаток оборотных средств • Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени: О = (1/2О 1 +О 2 +О 3 +… +О n-1 + 1/2О n ) : (n-1) где О 1 , О 2 , О n - остаток оборотных средств на 1-е число каждого месяца, руб.; n - число месяцев. Коэффициент оборачиваемости средств(скорость оборота) • 2.Коэффициент оборачиваемости средств (К 0 ) характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один тгль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции среднему остатку оборотных средств по формуле: К 0 = Т/O где К 0 - коэффициент оборачиваемости, оборотов за анализируемый период; Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.; О - средний остаток оборотных средств, руб. Коэффициент оборачиваемости средств(скорость оборота) • Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях): К 0 = t/Z где К о - коэффициент оборачиваемости средств, оборотов; t - число дней анализируемого периода (90, 360); Z - оборачиваемость оборотных средств, дней. Коэффициент загрузки средств в обороте • 3. Коэффициент загрузки средств в обороте (К 3 ) характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Коэффициент загрузки средств в обороте представляет собой отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции: К 3 = О/Tх100% где К 3 - коэффициент загрузки средств в обороте, %; О - средний остаток оборотных средств, руб.; Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб. Коэффициент загрузки средств в обороте (К 3 ) - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (К о ). К 3 =1/К о Эффективность использования оборотных активов Период оборота оборотных средств (Оборачиваемость оборотных средств ОбС) Средний остаток ОбС за период Х Число календарных дней в периоде Объем продаж Коэффициент оборачиваемости (скорость оборота) Объем продаж Средний остаток ОбС за период Коэффициент закрепления оборотных средств в обороте (обратный коэффициент оборачиваемости) Средний остаток ОбС за период Объем продаж Основные средства предприятия Основные средства – это та часть активов, которая рассчитана на использование их предприятием в течение длительного периода времени (более года) и имеет стоимостную оценку не менее 100 МРОТ за единицу имущества: • здания, • сооружения, • машины и оборудование, • транспортные средства, • производственный и хозяйственный инвентарь, • другие виды основных средств. Расчет средней стоимости основных средств за период по формуле средней хронологической моментного ряда • Средняя стоимость основных средств (C ср ) определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени: C ср =(1/2C 1 +C 2 +C 3 +… +C n-1 + 1/2C n ) : (n-1) где C 1 , C 2 , C n –остаточная стоимость основных средств на 1-е число каждого месяца, руб.; n - число месяцев. Показатели эффективности использования основных средств Фондоотдача объем продаж среднегодовая стоимость ОПФ Фондоемкость среднегодовая стоимость ОПФ объем продаж Коэффициент обновления ОПФ Стоимость введенных ОПФ Общая стоимость ОПФ на конец периода • Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции к средней стоимости основных фондов: Ф о = T / C ср где Ф о - фондоотдача, руб.; Т - объем выручки от реализации продукции, руб.; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб. • Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует затраты основных средств (в копейках), авансированных на один тгль выручки от реализации продукции: Ф е = C ср / T где Ф е - фондоемкость продукции, руб.; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб.; Т - выручка от реализации продукции, руб. • Фондовооруженность труда характеризуется стоимостью основных фондов, приходящихся на одного работника. Ф в = С ср / R где Ф в - фондовооруженность труда, руб.; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб.; Т - выручка от реализации продукции, руб. Взаимосвязь показателей фондоотдачи и фондовооруженности труда • В =Т/R Т = Bх R; • Ф в = С ср / R С ср = Ф в х R; • Ф о = Т/ С ср = Bх R / Ф в х R= B / Ф в где В - производительность труда, руб.; Т - выручка от реализации продукции, руб.; R - численность работников, человек; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб. Ф в - фондовооруженность труда, руб.; Ф о - фондоотдача основных фондов, руб. • Основным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста фондовооруженности труда. Ф о = B / Ф в где В - производительность труда, руб.; Ф в - фондовооруженность труда, руб.; Ф о - фондоотдача основных фондов, руб. Пассивные и активные основные фонды • По своему составу основные фонды делятся на пассивные и активные основные фонды. • Пассивные основные фонды - фонды, которые прямо не воздействуют на продукт труда, но создают необходимые условия для процесса труда. • Активные основные фонды представляют собой фонды, которые непосредственно воздействуют на продукт труда. Они определяют масштабы его производства, уровень качества, уровень производительности труда работников. Анализ уровня технического состояния предприятия • Уровень технического состояния предприятия характеризуется степенью обновления, износа и годности основных фондов. Для анализа уровня технического состояния используются: • коэффициент обновления основных фондов, • коэффициент выбытия основных фондов, • коэффициент износа основных фондов, • коэффициент годности основных фондов. • Коэффициент обновления основных фондов (К обн ) характеризует долю новых, введенных в эксплуатацию в отчетном периоде основных фондов, имеющихся к концу отчетного периода. • Он рассчитывается по формуле: К обн = С вв / C к где С вв — стоимость поступивших основных фондов, руб.; С к - стоимость основных фондов на конец года, руб. • Коэффициент выбытия основных фондов показывает, какая доля основных фондов, имеющихся к началу отчетного периода, выбыла за этот период из-за их ветхости и устаревания, т.е. из-за их физического или морального износа. • Коэффициент выбытия основных фондов (К выб ) рассчитывается по формуле: К выб = С выб / C н где С выб — стоимость выбывших основных фондов, руб.; С н - стоимость основных фондов на начало года, руб. • Коэффициент выбытия основных фондов показывает, какая доля основных фондов, имеющихся к началу отчетного периода, выбыла за этот период из-за их ветхости и устаревания, т.е. из-за их физического или морального износа. • Коэффициент выбытия основных фондов (К выб ) рассчитывается по формуле: К выб = С выб / C н где С выб — стоимость выбывших основных фондов, руб.; С н - стоимость основных фондов на начало года, руб. • Коэффициент износа основных фондов (К и ) характеризует среднюю степень их износа и определяется путем деления суммы износа, выраженной величиной амортизационных отчислений, на полную (т.е. первоначальную балансовую) стоимость основных фондов. • Он рассчитывается по формуле: К и = И/ C н где И - сумма износа основных фондов, т.е. величина амортизационных отчислений по основным фондам, руб.; C н - первоначальная балансовая стоимость основных фондов, руб. • Коэффициент годности основных фондов (Кг) показывает, какую долю составляет их остаточная стоимость от их полной стоимости. Коэффициент годности основных фондов представляет собой показатель, обратный коэффициенту износа, поэтому он может быть определен по формуле: Кг=1 - Ки. Анализ уровня технологического состояния предприятия • Уровень технологического состояния предприятия характеризуется степенью обновления нематериальных активов, степенью их износа и годности. Для анализа уровня технологического состояния используются коэффициенты обновления нематериальных активов, их выбытия, износа и годности нематериальных активов. • Эти коэффициенты определяются аналогично коэффициентам по основным фондам, только в них вместо основных фондов используют величины стоимости нематериальных активов. |