конспект. 6 билет. Платежеспособность
![]()
|
Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты. Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Платежеспособность – это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера. Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как: наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках; отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам; наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода. Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству. Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным). Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска. На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов: положение предприятия на товарном и финансовом рынках; выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции; его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами; размер оплаченного уставного капитала; эффективность коммерческих и финансовых операций; состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами; уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др. Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле: СОС = СК – ВОА, где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК – собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»); ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса). Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле: ![]() где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»). Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ): ОИЗ = СДИ + ККЗ, где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»). В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств СОС=СОС-З, где АСОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств; З – запасы (раздел II баланса). Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (АСДИ) ∆СДИ = СДИ-З. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (АОИЗ) ∆ОИЗ = ОИЗ-З. Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М): М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ) Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 4.1). ![]() Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы: М1 = (1, 1, 1), т. е. АСОС > 0; АСДИ > 0; АОИЗ > 0. Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко. Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой: М2 = (0, 1, 1), т. е. ΔСОС < 0; ΔСДИ > 0; ΔОИЗ > 0. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия. Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле: М3 = (0, 0, 1), т. е. ΔСОС < 0; ΔСДИ < 0; ΔОИЗ > ⌠ 0. Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде: М4 = (0, 0, 0), т. е. ΔСОС < 0; Δ⌠СДИ < 0; ΔОИЗ < 0. При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования. Показатели финансовой устойчивости рассматриваемого акционерного общества представлены в табл. 4.2. Из ее данных следует, что акционерное общество находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии, причем оно оставалось неизменным как на начало года, так и на конец отчетного периода. Решение 2 Платежеспособность предприятия (организации) –это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия. Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов: 1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств. 2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств. При анализе первого изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам ввиду превышения суммы обязательства суммой на всех имеющих активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства. Более жестким показателем платежеспособности организации, чем наличие собственного капитала, является коэффициент обеспеченности собственными средствами, утвержденный Федеральным управление по делам о несостоятельности (банкротстве) (распоряжение N 31-р от 12.08.1994). Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы и должен равняться не менее 0,1 (что часто недостижимо в российских и не только условиях). Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов – ликвидность активов. Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой – большая доля краткосрочных обязательства. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства. Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов – коэффициентов ликвидности: коэффициент текущей ликвидности коэффициент быстрой ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности Все три коэффициент рассчитывают по балансу предприятия по одному принципу – отношение оборотных активов разной степени ликвидности к текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей ликвидности рассчитывается исходя из всех оборотных активов; быстрой ликвидности – используя ликвидные оборотные активы; абсолютной ликвидности – используя только высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые активы). Также на практике можно встретить коэффициент общей платежеспособности. Коэффициент общей платежеспособности А.Д. Шеремет предлагает рассчитывать последующей формуле: все активы предприятия (кроме задолженности учредителей) делить на обязательства предприятия (долгосрочные и краткосрочные). Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным. Тест Тесты: 1. Отношение остаточной стоимости основных средств к их полной стоимости представляет собой коэффициент (выбрать вариант ответа): А) выбытия; Б) годности; В) износа. 2. Интенсивным фактором при определении влияния использования основных средств на стоимость товарной продукции является … 3. Анализ эффективности использования денежных средств организации выполняется на основе методов … 4. При выполнении факторного анализа прибыли от продаж учитывают влияние следующих факторов … 5. «Золотое правило» экономики заключается в … Задача Определить меру влияния структуры продаж и индивидуальной рентабельности изделий на изменение фактической рентабельности продаж по сравнению с плановой.
К ![]() Используем следующие формы для расчета показателей В=Цi* Ni – объем продаж продукции, тыс.руб С=Si*Ni –себестоимость, тыс.руб П=В-С –прибыль от продажи пробукции тыс.руб ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() Рассчитываем величину рентабельности от продаж предприятия ![]() Определим плановую рентабельность изделия А: Выручка: 45*100=4500 (руб.); Общая себестоимость: 30*100=3000 (руб.); Прибыль: 4500-3000=1500 (руб.); Рентабельность: (1500/4500)*100=30%. Определим плановую рентабельность изделия Б: Выручка: 70*320=22400 (руб.); Общая себестоимость: 320*50=16000 (руб.); Прибыль: 22400-16000=6400 (руб.); Рентабельность: (6400/22400) *100=28,6%. Определим рентабельность изделия А по факту: Выручка: 50*110=5500 (руб.); (руб.); Общая себестоимость: 40*110=4400 (руб.); Прибыль: 5500-4400=1100 (руб.); Рентабельность: (1100/5500) *100=20%. Определим фактическую рентабельность изделия Б: Выручка: 68*300=20400 (руб.); Общая себестоимость: 50*300=14000 (руб.); Прибыль: 20400-15000=5400 (руб.); Рентабельность: (5400/20400) *100=26,5%. Ответ: по изделию А: по сравнению с плановой, рентабельность снизилась на 20%; по изделию Б: по сравнению с плановой, рентабельность снизилась на 1,9% . |