Курсовая. курсовая 23.11. Понятие и классификация инвестиций 5 1 Экономический смысл обоснования инвестиций 5

• Название: Понятие и классификация инвестиций 5 1 Экономический смысл обоснования инвестиций 5
• Анкор: Курсовая
• Дата: 19.12.2022
• Размер: 33.04 Kb.
• Имя файла: курсовая 23.11.docx
• Тип: Глава; #852956

СОДЕРЖАНИЕ

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 5

1.1 Экономический смысл обоснования инвестиций 5

1.2 Основные разделы бизнес-плана инвестиционного проекта 10

ВВЕДЕНИЕ

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования от инвестиционной деятельности предприятия. Поэтому забота об инвестициях является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что профессиональное управление предприятием неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение инвестиций предприятия с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Инвестиции представ­ляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательс­кой деятельности для получения дохода в краткосрочном или дол­госрочном периоде. Экономическая категория «инвестиции» исполь­зуется в рыночной экономике.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции — это замораживание ресурсов с це­лью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точ­ки зрения инвестиции — это объединение произведенных капи­тальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.

 Инвести­ционная стратегия — это выбор пути развития предприятия на длительную перспективу при имеющихся собственных источни­ках финансирования и возможности получения заемных средств, а также прогнозирование объема и рентабельности совокупных активов. Стратегический план предполагает уточнение инвести­ционной стратегии с перечнем инвестиционных проектов и пла­ном долгосрочного финансирования инвестиций.

Выбор критериев эффективности инвестиционных проектов и их количественного выражения — одна из основных задач, сто­ящих перед руководителем предприятия при принятии решения об инвестировании. Финансовые показатели, которые будут дос­тигнуты в будущем, должны контролироваться и измеряться.

 Од­нако на выбор инвестиционного проекта оказывают влияние фак­торы, не поддающиеся количественной оценке. Высшее руководство фирмы, принимающее стратегическое решение об инвестициях, учитывает цели, задачи и риск потери вложенных средств. Руководители и специалисты имеют собственное пред­ставление о качественной и количественной характеристике ин­вестиций. Все это создает объективные и субъективные трудно­сти в выборе оптимального варианта инвестиционной деятельности предприятия.

Целью курсовой работы является изучить и проанализировать на практическом примере инвестиции предприятия.

В ходе работы следует выполнить ряд задач:

 - дать понятие понятию «инвестиции»;

 - выполнить анализ особенностей инвестиционной деятельности на примере предприятия;

 - разработать пути совершенствования инвестиционного проекта.

Объект курсовой работы ООО «Шани», г. Москва.

Предметом курсовой работы является особенности эффективности инвестиционной деятельности данного предприятия.

В ходе работы следует изучить следующие разделы:

- классификация инвестиций;

- экономический смысл обоснования инвестиции;

- основные разделы бизнес-плана инвестиционного проекта;

- особенности эффективности инвестиционной деятельности;

- характеристика исследуемого предприятия;

- производственная деятельность и выпускаемая продукция;

- анализ рынков сбыта, стратегия маркетинга;

- производственный план;

- техническое обоснование;

- совершенствование инвестиционного проекта.

Объектом курсовой работы является швейная фирма «Шани» г. Москва.

Курсовая работа состоит из трех глав, последовательно раскрывающих тему работы, заключения-вывода, приложений и списка используемой литературы.

В результате написания данной курсовой работы мной были использованы следующие методы: описание, анализ, моделирование, прогнозирование и др.

Информационной базой послужили труды российских и зарубежных экономистов, а также данные бухгалтерской и статистической отчетности, нормативно-правовые акты и аналитические таблицы, сайты в Интернете.

Работа выполнялась, опираясь на труды следующих авторов: Абрютиной М.С., Балабонова И.Т., Барнгольц СБ., Бирман Г., Виленский П.Л., Слепова В.А., Степочкиной Е.А., Турманидзе, Т. У., Тютюкиной Е. Б., Чечевицыной Л.Н., Шапкина А.С., Шуваловой Е.Б., Шуляк П.Н. и др.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Экономический смысл обоснования инвестиций

Экономическое развитие общества в целом и благополучие каждого человека определяется в конечном итоге успехами в осу­ществлении инвестиционных проектов. Инвестиции — это вложе­ния в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, по­вышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, при­рост зарплаты и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджет. Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, то это грозит потерей вложенных в дело средств.

Классификация инвестиций:

—по натурально-вещественному воплощению инвестиции под­разделяются на материальные, нематериальные и финансовые;

—по назначению — прямые, направленные на приобретение основных и оборотных средств, и портфельные — для покупки ценных бумаг;

—по источникам финансирования— собственные (амортиза­ция, прибыль и выручка от реализации имущества) и заемные (кре­дит, лизинг и др.);

—по происхождению — национальные и иностранные;

—по цели — для получения прибыли, социальных или эколо­гических результатов;

—по срокам осуществления — краткосрочные, среднесроч­ные и долгосрочные;

—по объекту — производственные и непроизводственные;

—по направлению производственных инвестиций — для об­новления основного капитала, для прироста недвижимости и обо­ротного капитала, для создания новой и повышения качества вы­пускаемой продукции.

На предприятии важно согласовывать во времени инвестици­онные планы и финансовые возможности.

Инвестиционная деятельность предприятия включает сле­дующие составные части: инвестиционная стратегия, стратеги­ческое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности инвестиций.

Инвестиционный проект может быть представлен в виде техни­ко-экономического обоснования или бизнес-плана. Технико-эко­номическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта— это исследование технических, экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестиций с задан­ной рентабельностью. ТЭО включает геологические исследова­ния, технические проекты зданий и сооружений, техническую под­готовку производства, экологические исследования влияния на окружающую природную среду, маркетинговые исследования, расчет финансово-экономических показателей. Бизнес-план ин­вестиционного проекта — это стандартная форма представле­ния инвестиций, общепринятая для всех развитых стран. Мето­ды планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов — это экономический язык делового общения, обеспечивающий взаимопонимание собственников, предпринимателей, инвесторов, банкиров, служащих государ­ственных учреждений и международных финансовых организаций.

 Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес-план отличаются степенью детализации исследований и набором со­проводительных документов. Для небольших инвестиций ТЭО и бизнес-план можно отождествлять. Далее эти понятия исполь­зуются как одинаковые.

Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей: общеэкономический, технико-экономический и фи­нансовый.

Общеэкономический анализ представляет собой описание благоприятной или неблагоприятной национально-экономической обстановки и критериев народнохозяйственной значимости ин­вестиций. Основные критерии целесообразности инвестиций в социально-рыночной экономике: насыщение национального рын­ка товарами и услугами (формирование конкурентной среды); создание рабочих мест и потребительского спроса населения; налоги в государственный и местный бюджеты. Технико-эконо­мический анализ касается технической части проекта с доказа­тельством экономических преимуществ того или иного техничес­кого решения. Финансовый анализ инвестиций построен на исследовании денежных потоков капитальной и текущей стоимо­сти. Капитальная стоимость рассчитывается в проекте баланса инвестиций (активы и пассивы). Текущая стоимость — это вы­ручка от реализации товаров (услуг), себестоимость и налоги. По­токи наличности и финансовый анализ отражаются в финансовой части бизнес-плана инвестиционного проекта.

Количественная оценка экономической эффективности инве­стиций выражается соотношением прибыли и вложенного в дело капитала (рентабельность) или капитала и прибыли (срок возвра­та капитала).

Если рентабельность инвестиций выше процентной ставки банка, то это свидетельствует о целесообразности осуществле­ния инвестиционного проекта. Если рентабельность ниже, то луч­ше деньги положить в банк и ожидать дивиденды.

Есть два подхода к расчету эффективности инвестиций: пер­вый — метод расчета народнохозяйственной экономической эф­фективности, который применялся в плановой директивной эко­номике. Срок окупаемости рассчитывается путем деления капиталовложений на наибольшую годовую прибыль. Традиционный расчет показателей абсолютной и сравнительной народнохозяйственной эффективности произво­дится в статике, не учитывается динамика притока и оттока на­личности.

Методология обоснования инвестиционных проектов, приня­тая в рыночной экономике, принципиально отличается. Она бази­руется на дисконтировании потоков денежной наличности. Дис­конт — это коэффициент увеличения или уменьшения стоимости, зависящий от процентной ставки по кредитам. Например, 50 млн. руб. положены в банк на 3 года (I = 3) под 20% годовых (К = 0,2). Через 3 года вклад составит 86,4 млн. руб. Расчет ведется с уче­том коэффициента дисконтирования наращивания стоимости по формуле:

—Кд = (1+В)'.     

—К д = 1,2x1,2 х 1,2 = 1,728 (1.1)

—50х(1+0,2)³=86,4.

Если сопоставить 50 млн. руб. прибыли третьего года с инвес­тициями первого года, то нужно воспользоваться коэффициен­том дисконтирования потери стоимости по формуле:

—Кд=1:(1 + Н)'   

—Кд=1: (1,2x1,2x1,2) =0,5787 (1.2)

—50x1 :(1 +0,2)³= 28,93.

          Приведенные цифры свидетельствуют о том, что прибыль бу­дущих периодов значительно меньше в сравнении с началом ин­вестиций.

Абсолютные цифры капиталовложений и доходов последую­щих лет несопоставимы, их необходимо дисконтировать. Дискон­тированная разница оттока и притока наличности, накопленная за период функционирования проекта, называется чистой теку­щей стоимостью (ЧТС).

Расчеты срока окупаемости инвестиций по двум методикам расчета дают различные результаты. По методологии народно­хозяйственной экономической эффективности срок окупаемос­ти 1 год, при дисконтировании денежных потоков — срок воз­врата капитала 4 года Рентабельность инвестиций для четвертого года 6,16% (3,08 : 50), но не 100% (50 : 50).

Вычисление срока окупаемости инвестиционного проекта по динамике притока и оттока наличности с учетом пороговой нор­мы рентабельности капитала (или внутренней нормы рентабель­ности) является общепринятой мировой практикой рыночной эко­номики.

          В некоторых странах есть особенности этого метода. Так, по методологии ЮНИДО нужно дисконтировать не только притоки наличности, но и оттоки.

Расчет осуществляется с помощью ЭВМ по следующей фор­муле:

ЧТС = 0 = X (- отток наличности + приток наличности):    

Здесь неизвестное В — то есть внутренняя норма рентабель­ности,

 I — установленный срок возврата капитала.

В практике инвестиционного проектирования применяется та­кой метод обоснования, когда пороговая норма рентабельности и внутренняя норма рентабельности не отождествляются, а рас­считываются методом подбора. Например, задается пороговая норма рентабельности по трем вариантам (10, 20 и 30%) и прогнозируемый срок возврата капитала (4 года), рассчи­тывается чистая текущая стоимость и откладывается на графике. На пересечении прямой и оси (X), когда ЧТС = 0, будет внут­ренняя норма рентабельности. По данным приведенного приме­ра, она составляет 22%.

Критерий экономического обоснования инвестиционного предпринимательского проекта: срок возврата капитала мень­ше нормативного при внутренней норме рентабельности, превы­шающей процентную ставку банка по долгосрочным кредитам.

Если в результате расчетов получены нежелательные значе­ния, то от такого проекта следует отказаться и искать более вы­годное приложение капитала. Можно пересмотреть все исход­ные данные, принятые для технико-экономического обоснования с целью снижения капитальной стоимости и себестоимости това­ра. Итоговые показатели при многовариантном подходе к выбору инвестиционного проекта, представленные финансовым профи­лем проекта покажут более эффективный вариант инвестиций. В качестве критерий эффективности инвестиций мо­жет быть высокая внутренняя норма рентабельности при малом сроке возврата капитала.

1.2 Основные разделы бизнес-плана инвестиционного проекта

Бизнес-план инвестиционного проекта состоит из двух час­тей — описательной и расчетной. Расчетная — это финансовый раздел, остальные — излагаются в виде текстового обоснова­ния.

Резюме:

1.Предыстория и основная идея проекта.

2.Анализ рынка и стратегия маркетинга.

3.Место расположения и экологическая оценка.

4.Проектно-конструкторская разработка.

5.Материальные и иные факторы производства.

6.Организация производства и накладные расходы.

7.График осуществления проекта.

8.Финансовый план.

Представленная структура бизнес-плана и формулировки раз­делов имеют рекомендательный характер. Автор инвестиционно­го проекта может по своему усмотрению формировать и группи­ровать разделы технико-экономического обоснования. Финансовый план — обязательная его часть.

В резюме бизнес-плана необходимо кратко изложить выводы и рекомендации, касающиеся всех основных аспектов исследова­ния. Его содержание должно соответствовать структуре самого технико-экономического обоснования. Здесь следует указать объем первоначальных инвестиций и в том числе собственный капитал; количество продаж и точку безубыточности; внутреннюю норму рентабельности и срок возврата* капитала; конкурентное преиму­щество товара и профессионализм управленческой команды.

Предыстория и основная идея проекта излагаются как введение в проблему и способы ее разрешения. Здесь указыва­ются собственники инвестиций и заемщики. Приводится стра­тегия проекта.

В разделе «Анализ рынка и стратегия маркетинга» автор дол­жен показать, что он хорошо знает конъюнктуру и требования рынка к своей продукции. Здесь нужно выполнить анализ сегмен­та рынка и выяснить долю прибыли в цене аналогичного товара; провести исследования нужд потребителей — пользователя и посредника; изучить конкурентов и качество их продукции и ус­луг; репутацию, размер продаж и факторы успеха. Особое вни­мание следует уделить анализу сильных и слабых сторон, воз­можностей и угроз бизнеса на основании исследования действительного и потенциального рынков. Здесь формулируют­ся сравнительные конкурентные преимущества товара.

Место расположения и экологическая оценка обосновы­ваются с учетом требований к географическому положению и эко­логических нормативов. При выборе места осуществления про­екта следует принимать во внимание:

—государственную политику в области приоритетов и налогов;

—наличие сырья, прилегающую местность и климат;

—социально-экономическую и техническую инфраструктуру;

—стоимость аренды земли и налогов на землю.

Здесь следует определить возможные экологические послед­ствия, описать методы удаления отходов, степень отрицательно­го воздействия на окружающую среду, способы смягчения воз­действия и поддержания экологического равновесия.

Проектно-конструкторская разработка предполагает нали­чие технической документации для строительства зданий и со­оружений, составление спецификации для технологического и прочего оборудования, разработку рабочих чертежей изделия, а также определение стоимости основного капитала и нематери­альных активов. Следующим шагом является определение про­изводственной мощности, количества и цены продаж по инвести­ционному проекту. Кроме того, здесь рассчитываются оптимальные запасы сырья, материалов, готовой продукции и стоимость оборотного капитала.

Материальные и иные факторы производства зависят от принятой технологии производства, норм материальных затрат, производственной программы и цены материалов. Кроме основ­ных и вспомогательных материалов, используемых для изготов­ления продукции, необходимо сделать расчет потребности мате­риальных ресурсов для ремонтных и эксплуатационных нужд. Смета материальных затрат должна быть составлена по приня­той на предприятии классификации с выделением переменных и постоянных (не зависящих от количества выпускаемой продук­ции) расходов. Здесь же должна найти отражение программа снаб­жения основными видами материальных ресурсов и поставщики.

Организация производства и накладные расходы включа­ют следующие вопросы: разработку структуры управления объек­том, расчет численности персонала и составление смет наклад­ных расходов.

Оценка потребности в трудовых ресурсах проводится по всем категориям работающих. Далее рассчитывается фонд заработ­ной платы с выделением переменных (нормируемых на основную продукцию) расходов на оплату труда и постоянных — не завися­щих от объема производства.

Смета накладных расходов может быть представлена в раз­резе нескольких статей:

—общепроизводственные затраты;

—общехозяйственные;

—коммерческие.

Классификация и группировка постоянных расходов зависит от принятой на предприятии практики планирования и учета се­бестоимости продукции.

Отличительной особенностью и экономической необходимос­тью является выделение в особую статью амортизационных от­числений. В дальнейшем при обосновании потоков наличности во времени они будут использованы для согласования притока и от­тока денежных средств.

График осуществления проекта нужен для того, чтобы спла­нировать все виды работ, по инвестиционному проекту начиная с поступления первого взноса собственного капитала и заканчивая серийным производством товара. Основная цель пла­нирования осуществления проекта состоит в согласовании этапов и сроков реализации проекта с источниками финансирования.

Финансовый план содержит основные расчеты по проекту баланса: рентабельности капитала, прибыльности продаж, сроку воз­врата капитала. Финансовый раздел является наиболее сложной ча­стью инвестиционного проекта. Методические вопросы его состав­ления представлены в следующем подразделе.

 Показатели финансовой части бизнес-плана.

Для технико-экономического обоснования инвестиционных проектов необходимо иметь следующие исходные данные:

—стоимость инвестиций;

—цену изделия, по которой будет реализовываться продукция;

—переменные и постоянные издержки производства;

—производственную программу по годам реализации проекта;

—процентные ставки по кредитам;

—налоговые ставки, предусмотренные законодательством. Стоимость инвестиций должна быть представлена в разрезе ос­новного и оборотного капитала (активы) и с учетом источников финансирования собственных и заемных средств (пассивы).

Цена изделия принимается по одному изделию, которое зани­мает наибольший удельный вес в производственной программе, или по основной номенклатуре продукции.

Производственные издержки могут быть представлены как на одно изделие, так и на весь объем производства.

Процентные ставки по кредитам могут быть годовыми или ме­сячными.

Налоговые процентные ставки детализируются по видам нало­гов с учетом законодательства, действующего на конкретную дату.

Основные финансовые показатели, которые нужно рассчи­тывать при обосновании инвестиционных проектов:

—основной, оборотный, собственный и заемный капитал;

—себестоимость одного изделия и всей продукции;

—объем продаж в натуральном и стоимостном выражении;

—финансовые издержки;

—прибыль по изделию и всему объему производства;

—финансовую независимость предприятия;

—рентабельность капитала;

—прибыльность продаж;

—пороговую норму рентабельности;

—чистую текущую стоимость;

—финансовый профиль проекта;

—внутреннюю норму рентабельности;

—точку безубыточности проекта;

—срок возврата капитала;

—поток наличности;

—чувствительность проекта.

Далее приводится баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках.