Практикум. Практикум по дисциплине Финансовая безопасность Часть 1 Финансовая безопасность государства и региона Тестовые задания
 Скачать 439.14 Kb.
|
|
Разработал: доцент, каннд. экон. наук Милета Валентин Иванович Практикум по дисциплине «Финансовая безопасность» Часть 1 Финансовая безопасность государства и региона Тестовые задания Напротив правильных ответов необходимо поставить плюс (+). 1. Экономическая категория финансы выражают отношения экономических субъектов по поводу … Варианты ответа: - формирования и использования фондов денежных средств; - формирования, распределения и использования фондов денежных ре- сурсов; - по поводу обращения денежных ресурсов; - по поводу функционирования ссудного капитала. 2. К функциям финансов не относится: Варианты ответа: - контрольная; – распределительная; - стимулирующая; - регулирующая; - аккумулирующая. 3. Государственные финансы включают … финансы… Варианты ответа: - федеральные и муниципальные; - федеральные и субъектные; - федеральные, субъектные и муниципальные; - международные, федеральные, субъектные и муниципальные. 4. Общепризнанные функции кредита: Варианты ответа: - фискальная; - стимулирующая; - перераспределительная; - контрольная. 5. Элементом банковской системы не является: Варианты ответа: - Центральный банк; - небанковская кредитные организации; 2 - коммерческий банк; - Федеральное казначейство. 6. Финансовый рынок как категория – это … Варианты ответа: - рыночный институт по перераспределению денежных средств хозяй- ствующих субъектов; - сфера рыночных отношений, где формируется спрос и предложение на финансовые ресурсы страны и удовлетворяется спрос на денежный капитал; - рынок, на котором объектом купли-продажи выступают разнообраз- ные инвестиционные товары; - механизм рыночного обращения денежных средств. 7. К функциям финансового рынка не относится … Варианты ответа: - мобилизация (аккумуляции) временно свободных денежных средств из различных источников; - распределительная функция; - контрольная функция; - перераспределительная функция. 8. Финансовая безопасность это: Варианты ответа: - эффективное функционирование финансовой системы государства - обеспечение безопасного функционирования всех элементов финан- сово-экономического механизма страны; - стабильный курс национальной валюты; - эффективное функционирование кредитной системы; - состояние финансово-кредитной системы, при котором государство способно гарантировать общеэкономические условия деятельности гос- ударственных учреждений и рыночных институтов. 9. Относительно самостоятельные элементы, в составе финансовой безопасно- сти государства: Варианты ответа: - информационная; - бюджетная; - налоговая; - денежно-валютная; -инвестиционная. 10. К показателям финансовой безопасности государства относятся пара- метры: 3 - уровень и качество жизни; - уровень бюджетного дефицита; - уровень безработицы; - размер государственного долга; - уровень инфляции. 11. На уровне региона выделяют следующие элементы финансовой безопасно- сти: Варианты ответа: - бюджетно-налоговая; - инвестиционная; - инфляционно-ценовая; - валютно-денежная; - кадровая. Практические задания Прежде чем приступать к решению заданий необходимо ознакомиться с ме- тодическими указаниями, которые приведены в приложении. Задание 1. Определить денежную массу по агрегатам М0, М1 и М2 в анализи- руемом году на основе данных таблицы 1.1. и оценить уровень монетизации экономики по агрегату М2, если внутренний валовый продукт в данном году составил 45546,8 млрд руб. Таблица 1.1 – Параметры денежной массы в анализируемом году Показатель Сумма, млрд. руб. 1. Наличные деньги, выпущенные ЦБР в обращение 13406,0 в том числе наличные деньги в кассе банков состав- ляют 7235,0 2. Средства коммерческих банков на корреспондентском счете в Центральном банке 9454,8 3. Фонд обязательного резервирования 253,3 4. Средства резидентов на валютных счетах в банках до востребования 834,6 5. Средства на расчетных счетах и иных счетах до востре- бования больше суммы наличных денег в обращении на 15% 6. Срочные вклады физических и юридических лиц до од- ного года составляют 80% от суммы средств на расчетных счетах 7. Срочные вклады свыше 1 года 940,6 8. Вложений в депозитные и сберегательные сертификаты 4345,5 9. Вложения в государственные ценные бумаги на срок свыше 1 года 5410 4 Задание 2. Даны макроэкономические показатели страны (таблица 2.1). Таблица 2.1 – Макроэкономические показатели страны по итогу 202Х года № Показатели Сумма, млрд. долл 1 Потребительские расходы домохозяйств 40000 2 Чистые частные внутренние инвестиции 3000 3 Государственные закупки товаров и услуг 7000 4 Экспорт 3500 5 Импорт 2500 6 Амортизация 5000 7 Косвенные налоги на бизнес 900 8 Доходы бюджета 17000 9 Расходы бюджета 18000 10 Расходы на обслуживание и погашение государственного долга 6200 А) Требуется определить: − валовой внутренний продукт; − чистый внутренний продукт; − национальный доход; − сальдо государственного бюджета. Б) Дать оценку уровню финансовой безопасности государства по пока- зателям дефицита (профицита) бюджета и долговой безопасности на основе пороговых значений показателей (таблица 2.2). Таблица 2.2 – Пороговые значения показателей финансовой безопасности Показатели Допустимые значе- ния 1) Сальдо государственного бюджета, % к ВВП - дефицит ≤ 3 - профицит ≤ 4 2) Доля расходов на обслуживание и погашение государствен- ного долга в общем объеме расходов федерального бюджета ≤ 20% 3) Объективная граница, при пересечении которой нарушается долговая устойчивость страны 20% ВВП Задание 3. Имеются следующие показатели, характеризующие финансово- экономическую ситуацию в регионе (таблица 3.1) 5 Таблица 3.1 – Финансово-экономические показатели региона в 202Х году Показатели 202Х год Валовой региональный продукт, млн. руб. 2396604 Доходы регионального бюджета, млн. руб. 316239 Расходы регионального бюджета, млн. руб. 300333 Расходы на обслуживание и погашение регионального долга, млн. руб. 7812 Темпы инфляции на рынке потребительских товаров, % 4,8 Количество кредитных организаций в регионе: - всего 66 - региональные кредитные организации 9 Объем кредитов, выданных физическим и юридическим лицам, млн. руб. 121660 Объем кредиторской задолженности, млн. руб. 809444 В том числе просроченной, млн. руб. 18063 Инвестиции в основной капитал, млн. руб. 481141 Объем теневой экономики согласно экспертной оценке, млн. руб. 304370 Средний доход на человека в год, руб. 33846 Темп роста среднего дохода на человека к предыдущему году, % 108,8 Необходимо дать обобщающую оценку уровню финансовой безопасно- сти региона и сделать вывод о зоне риска, в котором находится регион, на ос- нове системы показателей таблицы 3.2. Таблица 3.2 – Система показателей-индикаторов оценки финансовой региона и их пороговых значений Показатели Пороговое значение 1. Уровень дефицита (профицита) регионального бюджета к ВРП ≤3% (≤4%) 2. Доля расходов на обслуживание и погашение регионального долга в общем объеме расходов бюджета ≤15% 3. Индекс потребительских цен ≤1,1 4. Удельный вес региональных кредитных организаций в общем числе кредитных организаций региона ≥50% 5. Объем кредитов, выданных физическим и юридическим лица региона к ВРП ≤40% 6. Объемы инвестиций в основной капитал, в% от ВРП ≥25% 7. Величина просроченной кредиторской задолженности к ВРП ≤10% 8. Уровень теневой экономики к ВРП ≤10% 9. Темпы роста реальных доходов населения в год ≥5% 6 Финансовая безопасность предприятия и оценка ее уровня Тестовые задания Напротив правильных ответов необходимо поставить плюс (+). 1. Предприятие как объект прав – это… Варианты ответа: - имущественный комплекс, используемый для осуществления предпри- нимательской деятельности; - объект предпринимательской деятельности с правами юридического лица, обладающий внутренней структурой; - целостный комплекс взаимосвязанных элементов и особое единство с внешним окружением; - объект предпринимательской деятельности, связанный с внешней сре- дой. 2.Объектом финансовой безопасности предприятия является: Варианты ответа: - ликвидность активов; - технико-технологический уровень активов; - финансовое состояние; - корпоративная финансовая политика. 3. К внутренним угрозам финансовой безопасности предприятия не относятся Варианты ответа: - платежная недисциплинированность покупателей; - низкая квалификация финансовых менеджеров; - отставание уровня техники и технологий; - высокие издержки производства; 4. Каково рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности? Варианты ответа: - коэффициент ≥ 0,5; - коэффициент ≥ 0,2; - коэффициент ≥ 0,1; - коэффициент ≥ 0,7. 5. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия может быть при условии: Варианты ответа: - величина запасов больше величины собственных оборотных средств; 7 - величина запасов меньше величины собственных оборотных средств; - величина запасов меньше величины собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. 6. Финансовая независимость предприятия, как правило, будет достаточна, если доля заемных средств в составе пассивов будет: Варианты ответа: - равна нулю; - больше доли собственных средств; - не больше 70% пассивов; - будет равна доле собственных средств. 7. Способность хозяйствующего субъекта погашать свои краткосрочные обя- зательства при наступлении их срока называется … Варианты ответа: - деловой активностью; - ликвидностью; - платежеспособностью; - финансовой устойчивостью. 8. Процесс снижение риска за счет увеличения разнообразия капиталовложе- ний между разнообразными проектами, активами, непосредственно не связан- ными друг с другом представляет собой … Варианты ответа: - конвергенцию; - фокусирование; - дифференцирование; - диверсификацию; -лимитирование. Практические задания Прежде чем приступать к решению заданий необходимо ознакомиться с ме- тодическими указаниями, которые приведены в приложении. Задание 4. На основании данных, приведённых в финансовой отчетности предприятия «Условное» (таблицы 4.1 и 4.2) рассчитать: – ликвидность бухгалтерского баланса организации; – коэффициенты абсолютной, критической и текущей ликвидности организации; – трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости предприя- тия; 8 – коэффициенты финансовой устойчивости предприятия: обеспеченно- сти оборотных активов собственными средствами; финансовой незави- симости; финансовой устойчивости; – EM Z-индекс Альтмана для компаний развивающихся рынков. Результаты расчетов оформить в виде аналитических таблиц. Дать оценку: – уровню рисков ликвидности; – финансовой ситуации, в которой находится предприятие; – уровню рисков потери финансовой устойчивости (долгосрочной пла- тежеспособности); – вероятности банкротства предприятия. Таблица 4.1 – Бухгалтерский баланс ПАО «Условное» на 31 декабря 20хх года, тыс. руб. АКТИВ Код по- казателя на 31 де- кабря от- четного года на 31 де- кабря предыду- щего года на 31 де- кабря года, предше- ствующего предыду- щему I. Внеоборотные активы Основные средства 1150 129520 128260 123114 Итого по разделу I 1100 129520 128260 123114 II. Оборотные активы: Запасы 1210 121227 115134 68190 НДС по приобретенным матер. цен- ностям 1220 789 3295 1201 Дебиторская задолженность 1 230 63174 51352 11443 Финансовые вложения 1240 1384 1750 2130 Денежные средства 1250 6525 2116 2214 Прочие оборотные активы 1260 - 15 22 Итого по разделу II 1200 193099 173662 85200 БАЛАНС 1600 322619 301922 208314 ПАССИВ Код показа- теля на 31 декабря отчетного года на 31 декабря предыдущего года на 31 декабря года, предше- ствующего предыдущему III. Капитал и резервы Уставный капитал 1310 710 710 710 Нераспределенная прибыль 1370 205480 184341 156484 Итого по разделу III 1300 206190 185051 157194 9 Продолжение таблицы 4.1 ПАССИВ Код показа- теля на 31 декабря отчетного года на 31 декабря предыдущего года на 31 декабря года, предше- ствующего предыдущему IV. Долгосрочные обязательства Заемные средства 1410 7075 7820 6960 Итого по разделу IV 1400 7075 7820 6960 V. Краткосрочные обязательства Краткосрочные заемные обязатель- ства 1510 59277 78965 26055 Кредиторская задолженность 1520 50077 29588 17537 Доходы будущих периодов 1540 - 498 568 Итого по разделу V 1500 109354 109051 44160 БАЛАНС 1700 322619 301922 208314 Таблица 4.2 – Отчет о финансовых результатах ПАО «Условное» на 31 де- кабря 20хх года, тыс. руб. Показатели Код строки Отчетный год Предыдущий год Выручка 2110 106969 99017 Себестоимость продаж 2120 (69744) (70203) Валовая прибыль 2100 Коммерческие расходы 2210 (5562) (594) Управленческие расходы 2220 (3102) (198) Прибыль (убыток) от продаж 2200 … … Доходы от участия в других организациях 2310 18 9 Проценты к получению 2320 22 11 Проценты к уплате 2330 (6) (7) Прочие доходы 2340 32 27 Прочие расходы 2350 (31) (20) Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 … … Текущий налог на прибыль 2410 (150) (185) в том числе постоянные налоговые обя- зательства (активы) 2421 – – Изменение отложенных налоговых обяза- тельств 2430 – – Изменение отложенных налоговых активов 2450 – – Прочее 2460 – – Чистая прибыль (убыток) 2400 … … Примечание: пропущенные значения показателей финансового результата требуется рассчитать 10 ПРИЛОЖЕНИЕ Методические указания к практическим заданиям К заданию 1. Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты M0, М1, М2: 1. Агрегат М0 – наличные деньги, выпущенные Банком России в обра- щение, за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций. 2. Денежный агрегат М1 – включает наличные деньги в обращении вне банковской системы (денежный агрегат М0) и остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, не- финансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся ре- зидентами Российской Федерации. 3. Денежный агрегат М2 (денежная масса по методологии националь- ного определения) – включает денежный агрегат М1 и остатки средств в наци- ональной валюте на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организа- ций, являющихся резидентами Российской Федерации. Для справки: В дополнение к денежному агрегату М2 ЦБ РФ отдельно рассчитывает по- казатель М2х – так называемая широкая денежная масса. В него помимо денежного агрегата M2 включают депозиты в иностранной валюте рези- дентов РФ, размещенных в действующих кредитных организациях. В «Стратегии экономической безопасности РФ на период до 2030 года» в числе показателей для оценки состояния экономической безопасности ука- зан индекс денежной массы – показатель-индикатор уровня монетизации. Он рассчитывается как процентное отношение агрегата М2 к внутреннему вало- вому продукту. Пороговое значение индекса денежной массы – не ниже 50%. К заданию 2 Валовой внутренний продукт (ВВП 1 ) — макроэкономический показа- тель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, про- изведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной при- надлежности использованных факторов производства. ВВП может быть рас- считан по расходам и по доходам. ВВП по расходам рассчитывается по формуле: 1 англ. GDP 11 ВВП = C + I gross + G + NEX, где: I gross – валовые инвестиции – представляют собой сумму чистых инвестиций (Inet) и стоимости потреблённого капитала (амортизации): Igross = Inet + A NЕX – чистый экспорт – представляет собой разницу между доходами от экспорта (Exp) и расходами страны по импорту (Imp) и соответствует сальдо торгового баланса, т.е. NEX = Exp – Imp ВВП по доходам рассчитывается по формуле: ВВП = w + r + R + P + A - NFFI, где: NFFI – чистый факторный доход из-за рубежа — разница между совокупной суммой, которую заработали граждане и компании страны за гра- ницей, и совокупной суммой, которую иностранные граждане и зарубежные компании зарабатывают в той стране. NFFI = ВНП — ВВП. В большинстве стран уровень NFFI обычно несущественный показатель, поскольку факторные платежи, полученные гражданами таких стран, и пла- тежи, выплаченные иностранцам, более или менее компенсируют друг друга. Однако NFFI может оказывать значительное влияние в небольших странах с существенными иностранными инвестициями в их экономику и некоторые ак- тивы за границей, так как их ВВП будет довольно высоким по сравнению с ВНП. Чистый внутренний продукт (ЧВП) – стоимость инвестиционных това- ров, остающихся в сфере производства. ЧВП характеризует величину стоимо- сти ВВП, идущей на потребление населения и на частные инвестиции. Рассчи- тывается по формуле: ЧВП = ВВП – А Национальный доход – это общая годовая стоимость произведенных то- варов и оказанных услуг, характеризующая вновь созданную в материальном производстве стоимость. Для расчета национального дохода из чистого внут- реннего продукта вычитают сумму косвенных налогов на бизнес (КНБ), таких, как акцизы, налог с продаж, таможенные пошлины: НД = ЧВП – КНБ 12 К заданию 3. Сводная оценка уровню финансовой безопасности региона может быть дана на основе интегрального показателя безопасности (Ri): Ri = ΣXi / n, (1) где i = 1…n; n – количество применяемых показателей, Хi – оценка ис- пользуемого показателя, которая находится как соотношение фактического значения показателя и порогового. Для показателей, значения которых должны стремиться к увеличению (ai – значение i-го показателя для j-ой сферы): Xi = ai/(порог. ai). (2) Для показателей, значения которых должно стремиться к уменьшению по сравнению с фактическим: Xi = (порог. ai) / ai. (3) Диагностика ситуации может быть выполнена на основе диапазона, в ко- тором находится интегральная оценка. 1) Если интегральная оценка (Rj) находится в диапазоне от 0,75 и выше – ситуация считается благополучной, 2) Если оценка (Rj) находится в диапазоне 0,5-0,74 – предкризисной, 3) Если оценка (Rj) находится в диапазоне менее 0,5 – ситуация считается кризисной. К заданию 4. Ликвидность баланса количественно выражается определенным уров- нем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, та- ким образом, конкретное состояние платежеспособности, Для анализа ликвидности баланса на основе данных бухгалтерского ба- ланса выполняется группировка активов по убыванию степени их ликвидно- сти, а пассивов – по убыванию срочности обязательства (срочности их оплаты). Группировка активов по убыванию степени их ликвидности: А1 – наиболее ликвидные активы (ДС и денежные эквиваленты + Фи- нансовые вложения) 2 (стр. 1240+1250) А2 – быстрореализуемые активы (ДЗ + ПОА) (стр. 1230+1260) А3 – медленно реализуемые активы (Запасы + НДС по приобретенным МЦ) (стр. 1210+1220) А4 – трудно реализуемые активы (Внеоборотные активы) (стр. 1100) Группировка пассивов по срочности их оплаты: 2 Здесь и далее указываются строки формы отчетности «Бухгалтерский баланс» 13 П1 – наиболее срочные обязательства (Краткосрочная кредиторская за- долженность) (стр.1520) П2 – краткосрочные обязательства (Краткосрочные заемные обязатель- ства + Оценочные обязательства + Прочие краткосрочные обязательства) (стр. 1510+1540+1550) П3 долгосрочные обязательства (стр.1400) П4 постоянные пассивы (Капитал + Доходы будущих периодов) (стр. 1300+1530) Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следую- щие соотношения: 1. А1 ≥ П1 2. А2 ≥ П2 3. А3 ≥ П3 4. А4 ≤ П4 Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизмен- ного правила ликвидности – превышение ликвидных активов над соответству- ющими пассивами. Четвертое неравенство является индикатором ликвидно- сти баланса; оно требует превышения или равенства величины собственного капитала над стоимостью труднореализуемых активов. Хорошее финансовое состояние означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (стр. 1100), но и для покры- тия не менее 10% потребности в оборотных активах (стр. 1200). В отечественной и зарубежной аналитической практике рассчитывается ряд финансовых коэффициентов, характеризующих риск невыполнения обя- зательств. Этот вид риска связан со способностью предприятия исполнять свои финансовые обязательства по отношению к кредиторам. Риск невыпол- нения обязательств может быть разделен на – риски краткосрочной ликвидности; – риски долгосрочной платежеспособности (финансовая устойчивость). Для оценки рисков краткосрочной ликвидности (оценки платежеспособ- ности) наиболее популярными являются: – коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности); – коэффициент «критической ликвидности» (коэффициент промежуточ- ного покрытия); – коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) 1) Коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует мгновенную ликвидность предприятия и показывает, какую часть краткосрочных обяза- тельств может покрыть предприятие за счет имеющихся в его распоряжении наиболее ликвидных активов на дату составления баланса. Пороговое 14 значение показателя, распространенное в экономической литературе Кал ≥ 0,2, что означает ежедневно необходимо погашение не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия. 2) Коэффициент «критической ликвидности» – показывает ту часть те- кущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет абсо- лютно и наиболее ликвидных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги (не просро- ченной дебиторской задолженности). В отечественной литературе называют допустимое значение в диапа- зоне 0,7-0,8, оптимальное – 1. 3) Коэффициент текущей ликвидности – показывает, какую часть теку- щей задолженности (краткосрочных обязательств) предприятие может по- крыть в ближайшей перспективе (в пределах 12 месяцев после отчетной даты) за счет оборотных активов. По международным стандартам оптимальным считается значение коэф- фициента в диапазоне от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение коэффициента свыше 1 говорит о превышении оборотных активов над краткосрочными обя- зательствами. В результате чего формируются чистые оборотные активы (ра- бочий капитал). Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. В отечественной литературе в качестве порогового называют значение коэффициента текущей ликвидности равное 2. Показатели финансовой устойчивости ( долгосрочной платежеспособ- ности) характеризуют степень защищенности предприятия и независимости его от внешних источников финансирования Важнейшими из них являются: – Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Косс) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости (норма 0,1, оп- тимальное 0,5) К СОС = СОС ОА = СК + ДО − ВА ОА где: СОС – собственные оборотные средства по уточненному варианту = СК+ДО-ВА = (с. 1300+1400) – с.1100 СК – собственный капитал (с. 1300+1530); ВА – внеоборотные активы (с. 1100); ОА – оборотные активы (с. 1200). 15 – Коэффициент автономии (фин. независимости) К АВТ = СК А = с. 1300 + 1530 с. 1600 Нормальное его значение ≥ 0,5. Зарубежными специалистами принято считать финансово независимыми фирмы с удельным весом собственного ка- питала в общей его величине в размере от 30% до 70%. Вместо указанного показателя может также использоваться показатель доли заемного капитала в валюте баланса. – Коэффициент финансовой устойчивости К фу = (СК+ДО) / А = (стр. 1300+1400)/ стр. 1700 Коэффициент финансовой устойчивости показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Оптимальное его значение ≥ 0,5. – Коэффициент финансовой активности (капитализации) (плечо финан- сового рычага) отношение К ФА = ЗК СК = с. 1400 + 1500 − 1530 с. 1300 + 1530 Показывает сколько заемных средств привлечено на 1 тыс. руб. соб- ственных средств. Нормальным значением для коэффициента соотношения собственного и заемного капитала является меньше или равное 1 (не выше 1,5). – Коэффициент маневренности собственного капитала К СОС = СОС СК = СК + ДО − ВА СК Нормальным значением для коэффициента является уровень не менее 0,3 Финансовая устойчивость, рассматривается и как способность организа- ции поддерживать свое существование и бесперебойную работу, благодаря наличию определенных свободных средств и сбалансированности финансо- вых потоков. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются пока- затели наличия источников финансирования материально-производственных запасов и затрат предприятия. Степень финансовой устойчивости можно оценить и с помощью трех- компонентной модели. В ней рассчитываются три показателя финансовой си- туации: ±Ф С - излишек или недостаток собственных оборотных средств (СОС); ±Ф Т - излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат; 16 ±Ф О - излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат. ±Ф С = СОС – ЗЗ ±Ф Т = СОС + ДЗ – ЗЗ ±Ф О = СОС + ДЗ + КЗ - ЗЗ Где: СОС = СК - ВА (стр.1300- стр.1100 бухгалтерского баланса); ЗЗ – материально-производственные запасы и затраты (стр. 1210+стр.1220 бухгал- терского баланса); ДЗ – долгосрочные кредиты и займы (с. 1400 бухгалтер- ского баланса); КЗ - краткосрочные кредиты и займы (стр. 1510 бухгалтер- ского баланса) С помощью показателей ±Ф С , ±Ф Т , ±Ф О строится трехкомпонентный по- казатель вида 1, если Ф ≥ 0 S(Ф) = 0, если Ф < 0 В зависимости от значения показателя различают следующие финансовые ситуации: 1) Абсолютная финансовая независимость ±Ф С 0; ±Ф Т 0 ±Ф О 0, т.е. S(Ф) = (1, 1, 1) 2) Нормальная независимость ±Ф С <0; ±Ф Т 0 ±Ф О 0, т.е. S(Ф) = (0, 1, 1) 3) Неустойчивое состояние ±Ф С <0; ±Ф Т <0 ±Ф О 0, т.е. S(Ф) = (0, 0, 1) 4) Кризисное состояние ±Ф С <0; ±Ф Т <0 ±Ф О <0, т.е. S(Ф) = (0, 0, 1) Для оценки вероятности финансового кризиса предприятия использу- ются различные методы и модели. К числу наиболее известных относят мо- дели Э. Альтмана. Для развивающихся рынков, в том числе и России, Э. Аль- тманом в 2003 году была разработана четырехфакторная версия скорринговой модели, получившая название «Модель скоринга развивающихся рынков» (Emerging Market Scoring, EM Z-score) 3 3 Altman E.I. (2003). Managing credit risk: a challenge for the new millennium. Economic Notes, Vol. 31, Issue 2 (December) 17 В формулу модели добавлена константа 3,25: EM Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4 + 3,25 Где: Х 1 = собственные оборотные средства / сумма оборотных активов; Х 2 = чистая прибыль / сумма активов; Х 3 = бухгалтерская прибыль / сумма активов; Х 4 = собственный капитал / заемный капитал. Интерпретация значения EM Z: - значение EM Z больше 2,60 – вероятность банкротства незначительна, компания финансово устойчиво. - значение EM Z больше 1,1, но меньше 2,6 – ситуация не определенна (зона неопределенности). - значение EM Z меньше 1,1 – ситуация критична, с высокой долей ве- роятности предприятие обанкротится в ближайшей перспективе. Примечание: Бухгалтерская прибыль — общая прибыль, полученная от предпринимательской деятельности, рассчитанная по бухгалтерскому учёту в соответствии с действующими законодательно принятыми правилами за отчётный период без учёта расходов, не зафиксированных документально, на ведение такой деятельности, включая упущенную выгоду. Бухгалтерская прибыль – это положительная разница между доходами и расходами организации по данным бухгалтерского учета без учета налого- обложения. В российской практике, как правило, в качестве бухгалтерской прибыли (убытка) принимают прибыль (убыток) до налогообложения. |