ДЛЯбакалавров13. Практикум по финансовому менеджменту ижевск, 2013 г. Содержание
 Скачать 0.5 Mb.
|
Задачи к теме 9. Управление оборотным капиталом1. Компания формирует запасы для производственных нужд.
Определите: оптимальный размер заказа, максимальный размер запаса, минимальный размер запаса, уровень запаса, при котором необходимо делать заказ. По условию задачи Smin = 4000 шт., Smax = 8000 шт., Smid = 6000 шт., P*C = 1065 руб., F = 3000 руб., MD = 20дн., AD = 16 дн., AU = 12 дн. а) определим оптимальный размер заказа EOQ=  б) RP =MU*MD =  в) MS = EOQ+RP-LU*LD=184 + 552 -  571 шт.г) SS=RP-AD*AU = 552 -  221 шт.2. Компания А ежегодно приобретает 500 000 единиц продукции по цене 2 рубля за единицу. Затраты по хранению составляют 20% от цены продукции. Компания может заказывать продукцию у двух производителей: - постоянные затраты на выполнение одного заказа у компании В составляют 100 рублей, срок выполнения 3 дня, - постоянные затраты на выполнение заказа у компании С составляют 75 рублей, срок выполнения 5 дней. а) определите величину оптимального размера заказа для компании А применительно к заказам каждого из производителей, б) определите, сколько заказов должна разместить компания А применительно к каждому из поставщиков (при условии, что используется только один поставщик), в) при каком уровне запасов следует размещать заказы у каждого из производителей, г) какого из поставщиков следует предпочесть, принимая во внимание только затраты, связанные с запасами. По условию задачи S = 500 000 ед., С= 0,2, Р = 2 руб., Fв = 100 руб., Fс = 75 руб., Dв = 3 дн., Dс = 5 дн. Проведем расчет по данным компании В: а) EOQ=  б) N=  в) RP=MU*MD =  г) Tt = Tc + To = 0,2*2*  Проведем расчет по данным компании С: а) EOQ=  б) N=  в) RP=MU*MD =  г) Tt = Tc + To = 0,2*2*  Поскольку совокупные затраты по управлению запасами при работе с компанией С меньше, то следует предпочесть данного поставщика. 3. У предприятия потребность в наличных составляет 900 тыс.руб. в месяц. Ожидается, что наличные будут оплачиваться равномерно. Годовая ставка составляет 12%. Транзакционные затраты - 1000 руб. на сделку. Определите оптимальную величину остатка денежных средств на счете (модель Баумоля), величину среднего остатка. По условию задачи V = 900000 руб. в месяц, C = 1000 руб., r =  за месяц.Определим оптимальную величину остатка денежных средств: Q =  Средний остаток: Q/2 =  4. Сотрудники компании АВС оценили дисперсию сальдо дневного денежного потока в 2,5 млн.руб. Компания платит 20 000 руб. за каждую операцию по покупке и продаже ценных бумаг, которые дают 5% годовых. Компания использует для управления денежными средствами модель Миллера-Орра. Кроме того, компания решила поддерживать минимальный уровень денежных средств на счете 3 млн. руб. Определите целевой остаток средств на счете, верхний предел колебания денежных средств на счете, а также средний остаток. По условию задачи σ² = 2500000руб., С = 20000 руб., L= 3000000 руб., r =  Рассчитаем целевой остаток: Z=  Определим верхний предел колебания денежных средств на счете: Н =  Средний остаток денежных средств: М =  5. Фирма предполагает продать товары в кредит на 20 млн.руб. в год при текущей кредитной политике. Переменные затраты составляют 80% от объема продаж, а стоимость финансирования дебиторской задолженности - 8% в год. Текущая кредитная политика построена на условиях «net 25». Однако средний период просрочки платежа составляет 30 дней. «Просроченная» дебиторская задолженность составляет 3% от объема продаж. Кредитный менеджер предлагает несколько альтернативных вариантов кредитной политики: - увеличение кредитного периода до «net 40». По предварительным оценкам это мера может привести к росту объема продаж до 20,5 млн.руб., средний период просрочки платежей - 45 дней, «просроченная» дебиторская задолженность – 3% от базового плюс 5% от дополнительного объема продаж, - сокращение кредитного периода до «net 20». По предварительным оценкам это мера может привести к снижению объема продаж до 18 млн.руб., средний период просрочки платежей - 22 дней, «просроченная» дебиторская задолженность – 1% от нового объема продаж, Оцените каждое предложение кредитного менеджера. Для решения задачи необходимо определить на какую величину изменится дебиторская задолженность и прибыль предприятия при изменении кредитной политики. Сопоставим последовательно текущий вариант кредитной политики с 1 и 2 альтернативными вариантами, предлагаемыми кредитным менеджером. Оценим первый вариант: Прирост дебиторской задолженности в результате изменения кредитной политики при условии увеличения объема реализации: ∆Dз = [(DSO1 – DSO0)*  ] + V*[DSO1* ]По условию задачи S0 = 20 000000руб., V = 0,8, k = 0,08, DSO0 = 30 дн., B0 = 0,03, S1 = 20 500000 руб., DSO1 = 45 дн., B1*S1 = 0,03*S0 + 0,05 *(S1-S0) ∆Dз = [(45 – 30)*  ] + 0,8*[45* ] = 871232,88 руб.Далее оценим влияние кредитной политики на прибыль: ∆P=(S1-S0)*(1-V) - k*∆Dз - (B1*S1 – B0*S0) - (D1*P1*S1 – D0*P0*S0) ∆P=(20500000 - 20000000)*(1-0,8) – 0,08*871232,88 - (0,03*20000000+ 0,05*(20500000-20000000) – 0,03*20000000) = 5301,37 руб. Оценим второй вариант: Уменьшение дебиторской задолженности в результате изменения кредитной политики при условии уменьшения объема реализации: ∆Dз = [(DSO1 – DSO0)*  ] + V*[DSO0*]По условию задачи S0 = 20 000000руб., V = 0,8, k = 0,08, DSO0 = 30 дн., B0 = 0,03, S1 = 18 000000 руб., DSO1 = 22 дн., B1 = 0,01 ∆Dз = [(22-30)*  - 526027,39руб.∆P=(18000000-20000000)*(1-0,8) – 0,08*(-526027,39) - (0,01*18000000 – 0,03*20000000) = 62082,19 руб. Из двух предлагаемых вариантов второй предлагаемый вариант предпочтительнее, поскольку возможно снижение дебиторской задолженности на 526027,39 руб. и увеличение прибыли на 62082,19 руб. 6. Компания реализует товар на условиях 2 ∕10 net 30. Годовой объем реализации составляет 800 000 рублей, 60% клиентов производят оплату на 10 день, 40% - в среднем на 40 день после покупки. а) определите оборачиваемость дебиторской задолженности в днях, б) определите среднюю величину дебиторской задолженности, в) как изменится величина дебиторской задолженности, если компания ужесточит политику в отношении недобросовестных дебиторов, и они начнут производить оплату на 30 день. Рассчитаем оборачиваемость дебиторской задолженности для существующих условий, учитывая сроки оплаты: Oдз0 = 0,6*10 + 0,4*40 = 22 дн. Тогда средняя величина дебиторской задолженности составит:  0=  При изменении политики в отношении недобросовестных дебиторов: Одз1 = 0,6*10 + 0,4*30 = 18 дн. 1=  При ужесточении кредитной политики компания добьется уменьшения средней дебиторской задолженности на 8888,89 руб. 7. Компания «Север» желает определить величину приемлемой скидки для покупателей своей продукции, если срок кредита установить в 45 дней, срок действия скидки – 14 дней, ставка альтернативного дохода – 12%. T= 45 дн., t = 14 дн., r = 0,12. q =  Величина приемлемой скидки составляет 1%. 8. У компании «Юг» имеется возможность получить краткосрочный банковский кредит под 12% годовых или предоставить покупателям существенные скидки при оплате товара по факту отгрузки на условиях net 20. Клиенты готовы оплачивать товар немедленно, если размер скидки составит не менее 2,5%. Выгодно ли это компании? q =  Отсюда, r =  0,468Таким образом, 12% <46,8% и скидка невыгодна компании. Компании «Юг» целесообразнее воспользоваться кредитом. 9. Фирма осуществляет продажи на условиях net 90. Покупатели в среднем задерживают оплату на 20 дней со срока платежа. Ежегодные продажи 1000 тыс. руб. Коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции – 0,7. Определите средние вложения этой фирмы в счета дебиторов. ВСД = ОРК*КСЦ*(ПК+ПР) ОРК – дневной объем реализации продукции в кредит, руб., КСЦ – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, дол.ед., ПК – продолжительность кредитного периода, дн., ПР – продолжительность периода задержки платежа, дн. По условию задачи ОРК = 9000000/360=25000 руб., ПК=90 дней, ПР = 20 дней, КСЦ = 0,7. ВСД = 25000*0,7*(90+20)=1925000 (руб.) 10. Определите продолжительность финансового цикла организации за два года на основе следующих данных:
Для расчета продолжительности финансового цикла необходимо определить период обращения средств, вложенных в производственные запасы, дебиторскую задолженность, а также период погашения кредиторской задолженности. 2010 год 2011 год Оз =  Оз =  124,11 дн.Одз =  , Одз =  100,73 дн.Окз =  Окз =  ФЦд (2010)= Оз + Одз – Окз = 122,96+90,73-102,17 = 111,52 дн. ФЦд (2011)= 124,11+100,73-108,22 = 116,62 дн. Продолжительность финансового цикла возросла, что является негативной тенденцией, поскольку время отвлечения денежных средств из оборота возросло. |