Предмет, метод макроэкономического анализа. Макроэкономические агенты и рынки

• Название: Предмет, метод макроэкономического анализа. Макроэкономические агенты и рынки
• Дата: 10.01.2020
• Размер: 0.66 Mb.
• Имя файла: makro-1.docx
• Тип: Документы; #103428
• страница: 7 из 11

Сеньораж. Эффект Оливера-Танзи

В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

В условиях повышения уровня инфляции возникает эффект Оливера-Танзи - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для «откладывания» уплаты налогов, так как за время «затяжки» происходит обесценивание денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В результате дефицит госбюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

25. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ. ЕГО ВИДЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ

Госдолг – это сумма бюджетных дефицитов, накопленных в стране за определенный период, за вычетом накопленных бюджетных профицитов.

Внутренний долг – это то, что государство взяло взаймы для финансирования дефицита госбюджета внутри страны.

Внешний долг – это займы государства у граждан и организаций за рубежом.

Долговые обязательства Российской Федерации существуют в форме:

• 
  кредитных соглашений, подписанных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
  
• 
  государственных ценных бумаг;
  
• 
  договоров о предоставлении государственных гарантий;
  
• 
  переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг.
  

Государственный долг может быть краткосрочным (до одного года), среднесрочным (от одного года до пяти лет) и долгосрочным (от пяти до тридцати лет).

Показатель бремени госдолга: d = D/Y

D – абсолютная величина госдолга

Y – абсолютная величина объема ВВП

Или более точный показатель: ς = gD /gY

gD – темп прироста долга

gY – темп прироста ВВП

При низких темпах роста ВВП и низких темпах экономического роста государственный долг превращается в серьезную макроэкономическую проблему.

Серьезные проблемы и негативные последствия большого государственного долга, заключаются в следующем:

·        Снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из

производственного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

·        Перераспределяется доход от частного сектора к государственному;

·        Усиливается неравенство в доходах;

·        Рефинансирование долга ведет к росту ставки процента, что вызывает

вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде, что в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и сокращению производственного потенциала страны;

·        Необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения

налогов, что приведет к подрыву действия экономических стимулов

·        Создается угроза высокой инфляции в долгосрочном периоде

·        Возлагает бремя выплаты долга на будущие поколения, что может привести

к снижению уровня их благосостояния

·        Выплата процентов или основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определенной части ВВП за рубеж

·        Может появиться угроза долгового и валютного кризиса

26. ДЕНЬГИ И ИХ ФУНКЦИИ. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ

Деньги – это финансовый актив, который принимается в обмен на товары и услуги, а также при возврате долговых обязательств.

Актив – это то, что обладает ценностью.

Реальные активы – это вещественные ценности: оборудование, здания…

Финансовые активы – это ценности, представленные ценными бумагами.

Неденежные финансовые активы (доходные ценные бумаги – акции и облигации). Ценность их в том, что они приносят доход.

Денежные финансовые активы (деньги). Их ценность в том, что они обладают высокой ликвидностью.

Ликвидность – это способность актива быстро и без издержек обмениваться на любой другой актив, реальный или финансовый, или превращенный в принятое в экономике финансовое средство.

Функции денег

Средство обмена (обращения)

Средство измерения стоимости (мера стоимости)

Средство накопления (сохранения ценности)

Деньги – это актив, поэтому они могут служить средством сохранения покупательной способности доходов и богатства, позволяют переносить ценность из настоящего в будущее.

Средство отсрочки платежа

Для осуществления отложенных во времени платежей (налогов, кредитов, выплаты з/п)

Денежные агрегаты – это показатели денежной массы.

Принцип построения системы денежных агрегатов:

• 
  Каждый следующий агрегат включает в себя предыдущий
  
• 
  Является менее ликвидным, чем предыдущий
  
• 
  Является более доходным, чем предыдущий
  

М0 = наличные деньги

М1 = М0 + средства на текущих счетах, счетах до востребования

М2 = М1 + среднесрочные вклады КБ, депозиты в специализированных финансовых институтах (сберегательные вклады)

М3 = долгосрочные вклады + крупные вклады

Безналичные деньги – остатки средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования и срочных счетах, открытых в действующих кредитных организациях в валюте РФ, а также начисленные проценты по ним.

27. СПРОС НА ДЕНЬГИ И ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ

Спрос на деньги – это спрос на денежные запасы в реальном выражении (с учетом уровня цен).

Реальные денежные запасы – это соотношение денежной массы, включающей в себя наличность и средства на текущих и срочных счетах и реального уровня цен в экономике.

Теория предпочтения ликвидности: желание людей хранить сбережения в денежной форме: мотивы: трансакционный, спекулятивный и предосторожный.

Трансакционный спрос на деньги (деньги как средство обмена)

Люди хранят деньги в целях осуществления сделок (трансакций). Чем больше ВВП, тем больше этот спрос.

M^D – спрос на деньги

M^S – предложение денег

Р^А – точка равновесия

Если общий уровень цен снизится до Р^В, то возникнет избыточное предложение, деньги начнут обесцениваться и произойдет рост цен до точки Р^А.

Портфельная теория спроса на деньги (деньги как средство сохранения ценности)

Портфельный выбор: хранить деньги в денежной форме, недвижимости, ценных бумагах. Хозяйствующий агент стремится обеспечить такую комбинацию активов, входящих в его портфель, чтобы обеспечить максимальный доход от своего богатства с учетом степени риска каждого вида активов.

Спекулятивный спрос на деньги (желание иметь деньги с целью его перевода в какие-либо денежные активы)

Спрос зависит от изменения банковской % ставки. Портфель: деньги и облигации. Чем выше процент, тем выгоднее покупать облигации, т. е. меньше предпочтение ликвидности.

Спрос из-за мотива предосторожности (деньги как средство обмена)

Деньги нужны для осуществления внезапных платежей.



Общий спрос на деньги: M^P= M^D₁+ M^D₂

M^D₁ –трансакционный мотив и мотив предосторожности

M^D₂ – спекулятивный мотив.

Равновесие на денежном рынке

r0 – равновесная ставка по облигациям

r1 – избыток предложения денег, агенты избавляются от наличности и покупают облигации. Цены на облигации растут, а доходность падает. Процентные ставки по облигациям начинают снижаться до уровня r0.



Кейнсианская модель равновесия на денежном рынке

28. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА И ЕЕ СТРУКТУРА

Под банковской системой любой страны понимается совокупность различных видов национальных банковских институтов, банков и небанковских кредитных организаций, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма и единого законодательного поля.

ЦБ РФ

• 
  Ключевыми элементами правового статуса Банка России является принцип независимости – особый публично-правовой институт, обладающий правом денежной эмиссии и организации денежного обращения.
  
• 
  Является юридическим лицом
  

Цели ЦБ:

• 
  Защита и обеспечение устойчивости рубля
  
• 
  Проведение денежной эмиссии
  
• 
  Развитие и укрепление банковской системы РФ
  
• 
  Обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов
  
• 
  Обеспечение стабильности и развития национальной платежной системы
  
• 
  Развитие финансового рынка РФ и обеспечение его стабильности
  

Функции ЦБ:

• 
  Орган гос. управления, отвечающий за разработку и проведение денежно-кредитной политики
  
• 
  «банковское министерство»
  
• 
  Банк банков
  

Орган управления монетарной политикой

1. 
   Разрабатывает и поводит единую гос. Д-КП, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля
   
2. 
   Монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и ограничивает их обращение
   
3. 
   Является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему регулирования
   
4. 
   Осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами
   
5. 
   Принимает участие в разработке платежного баланса РФ и организует его составление
   
6. 
   Проводит анализ и прогнозирует состояние экономики РФ
   

Банковское министерство

1. 
   Устанавливает правила осуществления расчетов и проведения банковских операций
   
2. 
   Осуществляет гос. регистрирование кредитных организаций, выдает и отзывает лицензию, занимается их аудитом
   
3. 
   Осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций
   
4. 
   Регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитных организаций
   

Банк банков

Осуществляет самостоятельно или по поручению правительства РФ все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задач Банка России:

• 
  Организация межбанковских расчетов
  
• 
  Операции с ценными бумагами
  
• 
  Привлечение депозитов, размещение облигаций
  
• 
  Кредитование правительства и банков
  

Структура банковской системы сводится к распределению всех банковских и кредитных учреждений в иерархическом порядке. В ней выделяется центральное звено и низовые функциональные органы.

На высшем уровне иерархии находится Центральный банк РФ, самой важной функцией которого является проведение денежно-кредитной и валютной политики правительства для достижения общегосударственных экономических целей. Банк выступает посредником между правительством и финансовыми рынками.

На низовом уровне банковской иерархии находятся коммерческие и специализированные банки. Они занимаются аккумуляцией свободных денежных ресурсов в форме депозитов (вкладов), ведением текущих счетов и всех видов расчетов между соответствующими хозяйственными субъектами, являющимися их клиентами.

29. КОМЕРЧЕСКИЕ БАНКИ И ИХ ОПЕРАЦИИ. БАНКОВСКИЕ РЕЗЕРВЫ

Второй уровень банковской системы составляют коммерческие банки.

Коммерческие банки — это частные организации (фирмы), которые име­ют законное право привлекать свободные денежные средства и выдавать креди­ты с целью получения прибыли. Они выполняют два основных вида операций: пассивные — по привлечению депозитов и активные — по выдаче кредитов. Коммерческие банки создают деньги – то есть текущие счета, или банковские деньги, - когда они предоставляют ссуды.

Функции КБ:

• 
  Привлечение вкладов
  
• 
  Предоставление кредитов
  
• 
  Создание денег, расшир денеж предлож
  
• 
  Расчетно-кассовые операции
  
• 
  Купля продажа цен бумаг, ино валюты
  

Основную часть дохода коммерческого банка составляет разница между процентами по кредитам и процентами по депозитам.

Банковский резерв – это та сумма денег, которая необходима для расчетов с кредиторами и хранится в центральном банке (банках) без выплаты процентов. Резервы выполняют двойную функцию.

С одной стороны, они призваны гарантировать возврат привлеченных денежных средств. Попытка использовать обязательные резервы – сигнал центральному банку о не совсем благополучном положении дел в коммерческом банке.

С другой стороны обязательные банковские резервы выступают как одно из важнейших регулирующих средств центрального банка.

Норма резервирования- доля резервов R в общей величине депозитов D. rr= R/D

Норма обязательных резервов - доля от общей суммы депозитов, которую КБ не имеют права выдавать в кредит и которую хранят в цб в виде беспроцентных вкладов. Эта норма устанавливается Центральным банком страны или банковской структурой, выполняющей функции Центрального банка. R_обяз=D*rr_обяз

Величина кредитных возможностей банка: К=D-R_обяз=D-D*rr_обяз= D(1-rr_обяз)

Избыточные резервы банка- часть средств, которую кб мог выдать в кредит, оставленная в виде резерва. R_факт=R_обяз+R_изб

Если банк хранит избыточные резервы, то норма резервирования будет равна отношению факт резервов к депозитам или сумме нормы обяз резервов и нормы избыточ резервов. Наличие избыточных резервов у КБ означает, что он может на эту сумму выдать доп. кредит. K_доп=R_изб=R_факт-R_обяз

Баланс КБ. Соб капитал= уставной капитал+ резерв капитал+ непосред прибыль

Если собст капитал больше 0, то банк считается платежеспособным. В обратной ситуации- неплатежеспособным.

30. СОЗДАНИЕ ДЕНЕГ КОМЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ. БАНКОВСКИЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР

Сумму наличных денег и резервов КБ называют денежной базой (MВ)

MB=C+Rй

C-наличность, R- резервы коммерческих банков

M=C+D; M-масса денег, D-депозиты

ЦБ лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки.

Рассмотрим упрощенную модель банковского мультипликатора, предположим:

1. 
   Что вся банковская система - это один объединенный банк
   
2. 
   Банки используют свои кредитные возможности полностью
   
3. 
   Деньги, выданные в виде кредитов, полностью возвращаются в банковскую систему, т.е. деньги обращаются только в виде безналичных средств
   

Банковский мультипликатор



Если растут депозиты КБ, то денежная масса увеличивается в большей степени, т.е. действует эффект мультипликатора.

Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет КБ.





Норма банковских резервов

Денежный мультипликатор - отношение денежной массы к денежной базе



Денежный мультипликатор:



Денежный мультипликатор оказывается меньше банковского мультипликатора, поскольку наличность С присутствует как в составе денежной массы, так и в составе денежной базы.

31. МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ ИНСТРУМЕНТЫ