поведенческая экономика. Программа мва (дистанционная форма обучения) отзыв преподавателя
 Скачать 59.54 Kb.
|
|
Негосударственное образовательное частное учреждение высшего образования МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «Синергия» Контрольно-курсовое задание
ФИО, группа ДО- Атчибаева Айгуль Габбасовна ДО 239д МВА Описание задания Выполните задания, используя материалы видео-лекций и собственный жизненный опыт. Максимальное количество баллов за выполнение всех заданий – 100. Максимальное количество баллов за задания: Задания к теме №1 - 10 Задания к теме №2 - 5 Задания к теме №3 - 10 Задания к теме №4 - 10 Задания к теме №5 – 5 Задания к теме №6 - 10 Задания к теме №7 - 10 Задания к теме №8 - 10 Задания к теме №9 - 10 Задания к теме №10 – 5 Задания к теме №11 – 5 Задания к теме №12 – 10 Сдаваемый на проверку файл должен иметь следующее название: ККЗ_ПЭ_Атчибаева Айгуль Габбасовна ДО 239 д Занятие 1. Введение в курс «Поведенческая экономика». Аксиомы рациональности Задание 1. Вам предлагают деньги в размере 1 000 рублей сегодня или 1 020 рублей завтра. Какой вариант вы выбираете? А теперь вам предлагают ту же сумму, но только через 30 дней или через 31. Что вы выберете? Я выбираю 1020 рублей, потому что на 2 % больше чем 1000. Задание 2. Вы инвестировали в фондовый рынок 100 000 рублей. На 50 000 купили акции Сбербанка, которые сильно подорожали с тех пор. Еще на 50 000 вы купили акции Лукойла, которые существенно подешевели. Вам неожиданно срочно понадобились деньги (чуть меньше 50 000 рублей). Вы вынуждены высвободить часть средств из своего инвестиционного портфеля. Какие акции вы продадите и почему? Продам акции Лукойла, если недостаточно будет средств продам часть акции Сбербанка. Задание 3. Вы истец и требуете возмещения крупного ущерба. Вероятность выиграть 95 %. Что вы выберете: - отказ от иска и получение 90 % его суммы - продолжение дела и получение 100 % суммы с вероятностью 95 %. А теперь вы ответчик. Что вы выберете: - выплата 90 % суммы без суда - суд и вероятность выплатить всю сумму с вероятностью 95 %. Занятие 2. Теория эффективных рынков Задание 1. Найдите в сети Интернет три-четыре аналитических статьи, объясняющих события, произошедшие на российском финансовом рынке в конце 2014 года. Проанализируйте их на предмет соответствия теории информационной эффективности. По заявлению Центрального банка России от 31 октября 2014 года, ослабление рубля было вызвано снижением цен на нефть и ужесточением антироссийских экономических санкций. Председатель правительства РФ Дмитрий Медведев в декабре 2014 года подтвердил этот вывод. В свою очередь, ослабление российской валюты и введённые Россией в августе 2014 года контрсанкции (внешнеторговые ограничения) привели в конце года к увеличению инфляции. Одна из главных функций финансового рынка – информационная. Вся информация на рынке аккумулируется, а затем распределяется между его участниками. Таким образом, согласно теории эффективности рынка, в ценах на ценные бумаги отражается вся имеющаяся у кого бы то ни было информация. Другими словами, рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива. Дело в том, что в процессе своей эволюции рынок сформировал собственные алгоритмы оценки всего происходящего, в результате чего разносторонняя, отдельная, часто не связанная, информация перерабатывается и предстает перед нами в качестве истинной в виде сформированных цен. Информационная эффективность в слабой форме означает, что цена на рынке учитывает все исторические данные о ценах и объемах торгов. Если рынок эффективен в этом смысле, то это означает, что при использовании трейдером стратегий, которые основываются на учете рыночной истории, не будут давать регулярного выигрыша. Такая формулировка гипотезы информационной эффективности рынка обычно встречает резкие возражения адептов технического анализа. Они воспринимают слабую форму гипотезы, как попытку одним ударом перечеркнуть более 100 методов, основанных на анализе исторических рядов. Однако, здесь уместно провести аналогию с принципом отсутствия арбитража, который не привел к безработице среди арбитражеров. Арбитражи бывают не часто, но бывают и дают заработать. Более того, существование арбитражеров во многом обеспечивает работу принципа отсутствия арбитража. Проводя аналогию с арбитражем, мы можем сказать, основываясь на теории информационной эффективности, что успех той или иной торговой стратегии, разработанной при использовании технического анализа, всегда будет временным. Он основан на временной неэффективности конкретного рынка. А эффективность восстанавливается, в частности, за счет тех, кто ищет элементы неэффективности и пытается их использовать. Задание 2. Напишите эссе на тему “Причины образования спекулятивных пузырей на финансовых рынках”. Существуют исследования и данные, которые связывают появление финансовых пузырей и эффект "толпы" существующий на рынках спекулятивного поведения. Эффект "толпы" еще называют стадным поведением, и оно часто проявляется, когда большое количество людей начинают уподобляться некоторым действиям определенной группы участников рынка. Это явление моделируется с помощью некоторых упрощений как, например, экстремальное поведение толпы во время паники, определяется моделями, рассматривающими толпу как скопление личностей, взаимодействующих между собой по типу трения частиц сыпучего материала, как песок на пляже. Стадность может прослеживаться во многих видах экономической деятельности, например, разработка рекомендаций по инвестированию или в поведении цен IPO (InitialPublicOffering), причудах и обычаях, в прогнозировании прибыли, корпоративном консерватизме и в управлении порученным инвестиционным портфелем. Изучаются, в основном, побудительные мотивы, аналитиков в области инвестиций в момент решения вопроса о том, стоит ли примыкать к большинству. Более того, влияют ли на вероятность проявления стадности субъекта, экономические условия и индивидуальные черты его характера. Хотя может показаться, что следовать за чьей-либо точкой зрения это нерациональное решение, однако, некоторые менеджеры для сохранения имиджа и репутации могут последовать за толпой в случае недостаточности информации. Именно поэтому многие менеджеры могут пойти против собственных рациональных сигналов и последовать за толпой. То есть чем меньше у вас информации, тем сильнее побуждения следовать общей тенденции. То есть исследования стадности можно разделить следующим образом: 1. Информационные каскады — это ситуация, когда индивидуумы игнорируют или недооценивают имеющуюся у них информацию и вместо этого подражают другим сделавшим что-то, то есть практически запрыгивают на ступеньку уходящего поезда. Это происходит, когда кусок информации у индивидуума гораздо меньше, чем агрегированная информация, которая содержится в обществе и передается индивидууму. Поэтому он пренебрегает своей информацией и действует как все. Такой эффект домино часто называется каскадом. Для развития информационного каскада необходимы два обязательных условия: последовательные решения действующих лиц, наблюдающих решения предыдущих действующих лиц; ограниченное пространство происходящего действия. 2. Репутационная стадность, как и каскады, проявляется, когда индивидуум игнорирует собственную информацию в пользу другого мнения, но происходит это еще и по причине репутационной разницы. То есть индивидуум считает носителя общественной информации более умным или опытным, или это более старший или уважаемый человек. Также известно, что чем старше прогнозист, тем сложнее он поддается эффекту репутационной стадности. И наоборот - чем меньше возраст прогнозиста, тем выше вероятность игнорирования своего мнения. Это вызвано тем, что трудно воспринимать и уважать точку зрения массы, которая по возрасту меньше, чем сам индивидуум. 3. Аналитическая стадность проявляется, когда аналитик решает проанализировать информацию, которую он считает актуальной в данное время. То есть он считает, что в данный момент времени помимо него ее будут анализировать и другие аналитики, а это значит, что ему надо первее всех это сделать и извлечь выгоду первее всех. Но выгода основана как раз на том, что другие тоже будут анализировать, но такого не происходит и такой анализ не несет в себе прибыли. 4. Эмпирическая стадность охватывает многие проявления "стадности", но ее невозможно отнести к конкретной модели или дать ей объяснение. Свидетельств стадности и группирования пенсионных фондов, фондов взаимных инвестиций и институциональных инвесторов действительно много, а проявляется она в диспропорциональном участии инвесторов в покупках или наоборот продажах одной и той же бумаги. В работах исследователей высказано предположение, что группирование может быть результатом инерционного мышления, называемого также "инвестированием на положительной обратной связи", например, покупка акций, показавших хороший рост в прошлом, или же повторение моделей покупки и продажи, широко применявшихся в прошлые периоды. Уже случались такие случаи, когда авторитетный человек давал прогноз и ему верили или, когда газета печатала оптимистичные прогнозы и акции взлетали, но ненадолго. Это все примеры проявления стадности. Следует ожидать, что информационные технологии и интернет выйдут на новые передовые рубежи, на которых сенсационные сообщения будут приводить к энтузиазму, заразительности, стадности и спекулятивным пузырям на рынках этих акций. Дух азарта как причина появления спекулятивных финансовых «пузырей» Инвестиции на рынке акций - это своего рода лотерея или игра на деньги со многими инвесторами. Азартный дух игры на деньги, обычно проявляемый в лотереях и в казино, стал видным настроением во многих штатах США и, может быть, важным психологическим фактором при работе на рынке акций. Азартная игра - это больше, чем принятие рисков. Конечно, риск присутствует в азартной игре, но игра - это нечто большее. Азартная игра связана с идеей относительно Игры. Азартная игра - это Игра. Азартная игра — это случайная удача без навыка или личной причастности. Азартная игра- это деятельность, в которой человек рискует чем-то ценным, благодаря силам случая, находящимся полностью вне его контроля или вне любого рационального ожидания, в надежде получить или выиграть что-то большей стоимости, обычно, большее количество денег. Трудно оценить дух азарта индивидуальных инвесторов. Уместно предположить, что этот дух делает инвесторов склонными к стадности, так как они вкладывают деньги, имея малую долю информации. Это может также объяснять аномально большую волатильность цен и их потенциальную нестабильность. Ведь каждый раз делая прогноза на основании своей информации инвестор рискует деньгами, которые вкладывает. Особенно это усиливается кредитными плечами. За любым рисковым предприятием стоит мысль "а вдруг?", поэтому некоторые сделки, заключенные на финансовых рынках, могут быть лишь ставкой. Слухи как причина появления спекулятивных финансовых «пузырей» На Уолл-Стрит есть высказывание: "покупайте на слухах, а продавайте на новостях". Многие факты доказали, что слухи могут существенно управлять стадным поведением. Из слухов получаются идеи, а из идей появляются действия. Некоторые воспринимают слухи как информацию и начинают активно действовать. Третьи понимая, что этот слух будет популярен, стремятся на нем заработать, а четвертые сами распространяют слухи. Вот несколько примеров того как слухи могут появляться и распространяться. Один из наиболее известных слухов - полностью ложный слух относительно Американской Почтовой службы, который циркулировал по интернетовской электронной почте. Сообщение электронной почты утверждало, что "Конгрессмен Шнелл" представил "законопроект 602Р", позволяющий федеральному правительству налагать 5 центовый дополнительный налог на каждое сообщение электронной почты, доставленное по Интернету. Деньги собирались бы интернет провайдерами и затем передавались бы Почтовому ведомству. Никакого такого законодательного предложения не существует. В действительности, никакого "Конгрессмена Шнелла" не существует. А Почтовая служба США отвергла любую возможность дополнительного налога на сообщения электронной почты, посланные по Интернету. Занятие 3. Теория рациональных ожиданий Задание 1. Проанализируйте какое-либо управленческое решение, принятое в вашей организации, с точки зрения теории рациональных ожиданий. Теория рациональных ожиданий исходит из следующих фундаментальных предпосылок: а) потребители, предприниматели и рабочие понимают, как функционирует экономика, способны оценить будущие результаты политических и экономических изменений и выбирают линию поведения, отвечающую их собственным интересам; б) рынки высоко конкурентные, а цены и ставки зарплаты быстро приспосабливаются к изменениям спроса и предложения. Сочетание рациональных ожиданий и мгновенного приспособления рынка делает беспомощной любую дискреционную стабилизационную политику. Наша компания усовершенствовала рекламную политику, развитие и обновление автопарка, в результате чего увеличился спрос на наши услуги, что привело к увеличению объёму работы. В результате сотрудники потребовали увеличение заработной платы. Задание 2. Объясните причины застоя в российской экономике в посткризисный период с точки зрения теории рациональных ожиданий. В последнее десятилетие XX в. Россия прошла достаточно мучительный путь от централизованной административно-плановой экономики к экономике с характерными рыночными чертами. В настоящее время около 75% общего объема ВВП производится в негосударственном секторе экономики. Доля продукции, цены и тарифы на которую регулируются на федеральном уровне, не превышает 18-20% объема ВВП. Активизировалось участие России в формировании конъюнктуры на мировых рынках товаров, капиталов и услуг. Критическая масса осуществленных изменений сделала результаты реформ необратимыми. Россия вступила в 2000 г. в условиях заметного оживления экономики, преодолев наиболее острые последствия финансово-экономического кризиса 1998 г. Занятие 4. Теория выбора Канемана и Тверски – описание теории, полезность выигрыши и проигрыша Задание 1. В вашем городе свирепствует эпидемия нового вида гриппа. Смертность составляет 30 %. Ученые изобрели прививку от этого заболевания. По их подсчетам, ее использование приведет к следующему результату: - 700 человек из каждой тысячи привитых сможет избежать заражения. - 300 человек умрут от непредвиденных последствий прививки. Согласитесь, ли сделать прививку? Изменится ли ваше решение, если выдут следующие данные о результатах прививки: - 70 % привитых людей выживут. В первом и во втором случи выживут 70% людей, поэтому сделаю прививку. Задание 2. Как соотносятся две вероятности: 1) в этом году вы попадете в 1 % самых богатых людей страны и 2) вы останетесь в этом списке в ближайшие 10 лет | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||