курс. курсовая интенет. Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы
 Скачать 132.98 Kb.
|
1 2  Рисунок 4 – Динамика активов ОАО "Азовтара" Рост затрат на 1 рубль произведенной продукции связаны непосредственно с изменением удельного веса себестоимости в выручке от реализации с 0,893 руб. до 0,912 руб. Среднесписочная численность промышленно-производственного персонала с 2006 по 2008 гг. увеличилась на 9 человек. Производительность труда персонала увеличилась на 10,2 тыс. руб., на что повлиял рост заработной платы: с 4800 руб. в 2007г. до 6700 руб. – в 2008г. или на 139,6. Собственный капитал предприятия снизился с 15203 тыс. до 14985 тыс. руб. Заемный капитал увеличился с 7791тыс. руб. до 10734 тыс. руб. Сопоставление собственного и заемного капитала предприятия отражено на рисунке 5.  Рисунок 5 - Динамика собственного и заемного капитала предприятия В анализируемом периоде предприятие было рентабельно, причем обеспечен ежегодный рост этого показателя. Рентабельность предприятия значительно снизилась в 2008 году в связи со снижением выручки от продаж, которая имеет отрицательное значение в 2008 году. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы рассмотрим в таблице 3. Таблица 3 - Показатели платежеспособности ОАО "Азовтара"
Анализ показал что ОАО "Азовтара" достаточно устойчиво. Собственный капитала покрывает заемные средства предприятия. Однако, коэффициент соотношения заемных и собственных средств повысился к 2008 году с 0,51 до 0,72, на данный факт повлиял рост заемных средств предприятия. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами показал, что собственные средства предприятия в 2006 году покрывали запасы и затраты в 1,45 раз, в 2007 году в 1,26 раз, а в 2008 году 1,18 раз. Снижение данного показателя составило 0,27. Менее обеспечены оборотные средства предприятия, отмечено снижение данного показателя в 2008 году с 0,98 до 0,82. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: на сколько организация независима с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов организации задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Расчеты коэффициентов приведены в таблице 4. Таблица 4 - Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Азовтара"
В ОАО "Азовтара" заемные средства увеличиваются, а собственные сокращаются, что говорит о повышении финансового риска, о чем можно судить по коэффициенту капитализации, который составил 0,51 в 2004 году и уже 0,72 в 2008 году. Темп роста равен 96%. Коэффициент автономии организации составил 0,58 на конец 2008 года. Коэффициент финансирования показывает, что финансовая устойчивость предприятия на данный момент является нормальной, его оптимальное значение равно 1,5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками показывает, что доля собственных средств, находящихся в мобильной форме в 2004 - 2008 гг. не позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки и изменяя номенклатуру продукции. Коэффициент финансовой устойчивости достаточно соответствует нормативному значению, что говорит о достаточной финансовой устойчивости фирмы за анализируемый период, однако снижается с каждым годом. Хорошим показателем деятельности предприятия является обеспеченность оборотного капитала собственными источниками. Показатели рентабельности указаны в таблице 5. Таблица 5 - Показатели рентабельности предприятия, процентов
В анализируемом периоде предприятие было рентабельно, однако к 2008 году отмечено снижение всех показателей рентабельности. 3 Анализ распределения прибыли в ОАО "Азовтара" 3.1 Анализ состава и структуры прибыли предприятия Анализ результатов деятельности предприятия "Азовтара" произведен на основе бухгалтерской отчетности Ф № 2 и представлен в таблице 6. Таблица 6 - Результаты деятельности предприятия
Анализ данных таблицы 6 показал, что за анализируемый период выручка предприятия" Азовтара" выросла на 6577 тыс. руб. Однако себестоимость продаж увеличилась на более высокую сумму, равную 7834 тыс. руб. Таким образом чистая прибыль предприятия существенно снижена с 2166 тыс. руб. до – 48 тыс. руб. На снижение прибыли повлияло изменение следующих показателей: рост себестоимости продаж на 7834 тыс. руб., рост коммерческих и управленческих расходов на 3641 тыс. руб. Структуру прибыли проанализируем в таблице 7. Анализ структуры прибыли показал, что наибольший удельный вес в прибыли занимает себестоимость, составившая 89,3% в 2006г. и 91,2% в 2008г. Валовая прибыль в структуре снизилась с 10,7% до 8,8%. Прибыль до налогообложения снизилась с 3,1% до 0,9%. Таблица 7 – Структура прибыли предприятия
На конец 2008 года предприятие получило убыток, в связи с чем в структуре чистая прибыль значительно снизилась и имеет отрицательное показание. 3.2 Анализ факторов влияния на прибыль и ее распределения Анализ зависимости прибыли от переменных и постоянных издержек позволяет расширить возможности управленческого анализа (система "директ-костинг") , данные для анализа прибыли указаны в таблице 8. Таблица 8 - Данные для факторного анализа прибыли от реализации
Изменение прибыли под влиянием выручки составит: ∆ П (N) = 6577 х 0,337 = 2216,45 тыс. руб. Изменение прибыли в результате снижения удельных переменных затрат: ∆ П (Спер) = - (0,04) х 102091 = - 4083,64 тыс. руб. Влияние постоянных издержек на прибыль определяется величиной абсолютного отклонения постоянных издержек, но с обратным знаком: ∆ П (Спост) = - 2110,54 тыс. руб. Общее отклонение составит: 2216,45 – 4083,64 - 2110,54 = - 3733тыс. руб. Проведенный факторный анализ прибыли, выявил отрицательное влияние изменения себестоимости продукции в размере 3733 тыс. руб. Анализ в системе "директ-костинг" раскрывает, за счет каких видов издержек снижается прибыль. По полученным данным, прямые переменные издержки из расчета на 1 руб. продукции снизились, однако снижение маржинального дохода способствовало снижению прибыли в сумме 4083,64 тыс. руб. Отрицательное влияние на прибыль в размере 2110,54 тыс. руб. оказало повышение постоянных затрат, связанных с содержанием основных средств и служебного персонала. Влияние прироста объема реализации на прибыль зависит от соотношения переменных и постоянных издержек. Эффект операционного рычага показывает, на сколько процентных пунктов увеличивается прибыль при изменении выручки на 1 процентный пункт. В ОАО "Азовтара": ЭОР = 32183,2 / 8687,54 = 3,7 Полученный результат показывает, что при увеличении выручки на 1 процентный пункт прибыль возрастает на 3,7 процентных пункта. Темп прироста выручки (см. табл.) составил 6,9%, прибыль под влиянием этого фактора должна возрасти на 6,9 х 3,7 = 13,32%. Изменение прибыли под влиянием выручки составляет: (3529 х 13,32) /100 = 470,1 Рассмотренный метод расчета влияния выручки на прибыль позволяет оценить изменение прибыли в результате изменения объема выпуска и реализации продукции при неизменном соотношении переменных и постоянных издержек как за отчетный период, так и при составлении бюджета по прибыли на планируемый период. С помощью операционного рычага оценивается "чувствительность" прибыли к изменению выручки. Чем выше значение операционного рычага, тем выше "чувствительность", то есть тем больший прирост прибыли обеспечивает один процент прироста выручки. Влияние на прибыль от продаж показано в таблице 9. Таблица 9 – Влияние факторов на прибыль от продажи в целом по предприятию за 2008 год
Факторный анализ показал снижение прибыли за счет снижениям объема продаж от планируемых показателей на 54000 тыс. руб. Снижение прибыли отмечено в размере 338 тыс. руб. за счет повышения себестоимости оп плановых величин. Положительное влияние на рост прибыли оказали показатели улучшения структуры продаж и цены, указано в таблице 10. Таблица 10 – Влияние основных факторов на прибыль до налогообложения
Факторный анализ показал отклонение в прибыли за счет: - увеличения выручки от реализации на 243,3 тыс. руб., - роста себестоимости продукции на 1939,7 - а счет роста расходов периода на 2041,8 тыс. руб. прибыли от операционной деятельности на сумму 5 тыс. руб. Отрицательный результат прибыли от внереализационной деятельности в сумме 1120 тыс. руб. оказал влияние на снижение прибыли на данную сумму. Анализ безубыточности ОАО "Азовтара" приведен в таблице 11. Таблица 11 - Анализ безубыточности предприятия
Расчет безубыточности показывает, что в ближайшее время банкротство фирме не грозит, предприятие работает в пределах зоны риска и имеет высокий запас финансовой прочности. 3.3 Анализ распределения чистой прибыли на предприятии и дивидендной политики ОАО "Азовтара" За счёт чистой прибыли создаются следующие фонды в ОАО "Азовтара": резервный фонд; фонд накопления; фонд потребления (индивидуального и коллективного потребления). Оставшиеся средства могут используются на пополнение собственных оборотных средств. Чистая прибыль направляется также в ОАО "Азовтара" на удовлетворение потребительских и социальных нужд, на обеспечение производственных, материальных и социальных потребностей. Основным направлением чистой прибыли ОАО "Азовтара" в последние 3 года являются выплаты экономического стимулирования. В таблице 12 показаны способы экономического стимулирования различных групп персонала ОАО "Азовтара", выплаченные из чистой прибыли предприятия. Таблица 12 - Способы экономического стимулирования работников
В ОАО "Азовтара" руководители стимулируют персонал не только системой заработной платы, но и некоторыми социальными льготами. Финансирование социальных льгот персоналу ОАО "Азовтара" происходит также с использованием чистой прибыли предприятия. Наглядно представим существующие льготы и льготы, предоставляемые сотрудникам фирмы ОАО "Азовтара" в таблице 13. Таблица 13 - Комплекс социальных льгот, предоставляемых сотрудникам
Сформируем общую таблицу использования чистой прибыли ОАО "Азовтара" в таблице 14. Таблица 14 - Распределение прибыли ОАО "Азовтара", тыс. руб.
Из данных таблицы 14 видно, что в связи с увеличением чистой прибыли на предприятии в 2006 году, руководство умело финансирует материальное состояние работников, не забывая про повышение технического потенциала предприятия и в то же время обязательно помогает Дому – Интернату. В 2008 году предприятие получило убыток, в связи с чем направления чистой прибыли на данные отчисления не были возможны. Дивиденды в 2008 году не выплачивались в связи с тем, что предприятие получило убыток. 4. Основные направления совершенствования механизма распределения прибыли в ОАО "Азовтара" В ОАО "Азовтара" в настоящее время существуют следующие проблемы определенного роста прибыли и рентабельности: 1 Недостаточность ассортимента промышленной продукции способствует снижению возможного товарооборота в ОАО "Азовтара" и не позволяет повысить долю прибыли в цене товара. В 2008 году отмечено ухудшении в структуре промышленных товаров на 95 тыс. руб. Таким образом, предприятию необходимо совершенствовать структуру вырабатываемой продукции. 2 Закрытие нескольких производственных линий в 2008 году снизило организацию товародвижения продукции, что способствовало снижению возможного товарооборота и увеличению текущих расходов. В результате масса и уровень прибыли снизились. 3 В ОАО "Азовтара" недостаточно применяются знания в области логистики. Закупка материалов и их транспортировка находятся на низком уровне, что влияет на рост затрат и, как следствие, на снижение возможной прибыли. 4 На рост объема продаж и рентабельности предприятия значительное влияние оказывает развитие и состояние торговой сети, ее территориальное расположение. На предприятии ОАО "Азовтара" большинство сбытовых точек расположены в отдалении от центра города. Данный факт отражается на конкурентоспособности предприятия и возможности повышать торговые наценки на товары первой необходимости, что доказывает необходимость увеличения в структуре промышленной продукции. 5 ОАО "Азовтара" недостаточно средств для постоянного совершенствования материально - технической базы предприятия. Развитие предприятий на основе самофинансирования полностью зависит от величины получаемой прибыли. Она используется для развития материально-технической базы на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, пополнения собственных оборотных средств, обеспечения социального развития коллектива, выплаты отдельных видов материального поощрения работников, дивидендов акционерам и т.п. Для увеличения прибыли предприятия и дальнейшего ее распределения необходимо совершенствовать сбытовую политику на предприятии. Проанализировав организационную структуру управления ОАО "Азовтара", можно делать следующий вывод: в структуре предприятия нет отдела, который должен заниматься разработкой перспективных планов расширения ассортимента продукции, совершенствования их структуры и продвижения продукции - то есть маркетингового отдела. Исходя из вышеизложенного предлагается изменить организационную структуру управления ОАО "Азовтара" следующим образом: ввести в организационную структуру организации отдел маркетинга, который будет отвечать за разработку планов развития ассортимента услуг предприятия, определение ассортиментной и рекламной политики фирмы, а также поиском новых поставщиков сырья и нового рынка сбыта выпускаемых услуг. В настоящее время на предприятии маркетинговыми исследованиями в ОАО "Азовтара" не занимаются. Сбыт продукции происходит достаточно медленно, но внедрение маркетинговой службы, прямыми задачами которой являются выяснение общественных потребностей и путей наиболее полного их удовлетворения, позволило бы увеличить скорость реализации услуг, так как предвидеть, прогнозировать спрос возможно благодаря постоянному изучению потребителей так, чтобы разрабатывать и предлагать именно то, что они хотят и в чем нуждаются. Предлагается агрессивная рекламная политика, постоянно изыскивая наиболее эффективно работающие рекламные пространства в газетах, журналах, использует внешнюю рекламу, радио и телевидение.Большое внимание должно уделяться рекламе имиджа: разработка изящного и лаконичного фирменного стиля, флага, логотипа. Из рассмотренных рекламных методов стимулирования, руководство ОАО "Азовтара" можно предложить следующие подходящие для туристической компании мероприятия, указанных в таблице 15. Таблица 15 – Рекламные мероприятия ОАО "Азовтара"
Для рекламной компании ОАО "Азовтара" потребуется 290 тыс. руб. В отдел маркетинга необходимо взять 2 маркетолога для анализа за рынком и маркетинговыми продвижениями продукции. Планируется увеличение дополнительных продаж на 20 тыс. партий в год. Стоимость 1 партии вырастет до 920 тыс. руб. В перспективе планируется снижение себестоимости 1 услуги и управленческих и коммерческих расходов за счет заключения договоров с поставщиками сырья напрямую, без посредников. Себестоимость 1 услуги на планируемый период составит 831,6 руб. за 1 партию В таблице 16 показан расчет предполагаемой прибыли ОАО "Азовтара". Таблица 16 – Расчет экономического эффекта после проведения рекламы
После рекламной компании предполагается повышение объемов продаж на 20 тыс. партий что в суммовом эквиваленте составляет дополнительную выручку на 19351,8 тыс. руб. Прибыль вырастет на 18663,4 тыс. руб. Данное мероприятие принесет дополнительную чистую прибыль в сумме 18615,4 тыс. руб., что указано в таблице 17. Таблица 17 - Распределение прибыли ОАО "Азовтара", тыс. руб.
Из данных таблицы 17 видно, что в связи с увеличением чистой прибыли на предприятии в 2009 году можно повысить материально технический потенциал на предприятии, увеличить социальную стимуляцию работников к труду, нарастить собственный капитал путем нераспределенной прибыли, что повысит платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Увеличение чистой прибыли позволит предприятию выплатить дивиденды. Рассмотрим как предложенные мероприятия отразятся на дивидендной политике предприятия. Уставный капитал – 212 тыс. руб. Добавочный капитал – 11639 тыс. руб. Итого уставный и добавочный капитал – 11851 тыс. руб. Количество акций – 23702 простых акций Стоимость акции - 500 руб. Чистая прибыль по плану - 18615,4 тыс. руб. Дивиденды по плану - 9307,7тыс. руб. Необходимо отметить, что прибыль на акцию является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании. Прибыль на акцию = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / количество обыкновенных акций. Прибыль на акцию = (18615,4 – 0) / 23702 = 0,78 тыс. руб. Дивиденды на акцию = Дивиденды по обыкновенным акциям / количество обыкновенных акций. Дивиденды на акцию = 9307,7 / 23702 = 0,39 тыс. руб. Коэффициент покрытия дивидендов (раз) – демонстрирует возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия. Коэффициент покрытия дивидендов = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / дивиденды по обыкновенным акциям. Коэффициент покрытия дивидендов = (18615,4 – 0) / 9307,7 = 2 раза. Коэффициент котировки акций = Цена обыкновенной акции / собственный капитал на 1 акцию. Коэффициент котировки акций = 0,5 / (14985/23702) = 0,79. Сумма активов на 1 акцию (в денежных единицах) показывает, какой долей активов предприятия владеет держатель одной обыкновенной акции. Сумма активов на акцию = Активы / количество обыкновенных акций. Сумма активов на акцию = 25719 / 23702 = 1,085 тыс.руб. Коэффициент соотношения рыночной цены акции и дохода по ней – один из важнейших показателей оценки инвестиционных качеств акции, характеризующий период окупаемости вложенных в нее средств инвестора. Соотношение цены и прибыли на 1 акцию = цена обыкновенной акции /чистая прибыль на 1 акцию. Соотношение цены и прибыли на 1 акцию = 0,5/ 0,78 = 0,64 тыс. руб. Коэффициент выплаты дивидендов показывает, какую часть чистой прибыли организация направляет на выплату дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов = дивиденды на 1 обыкновенную акцию / чистая прибыль на 1 акцию. Коэффициент выплаты дивидендов = 0,39 / 0,78 = 0,5. Данный коэффициент показал, что 50% из чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, всю остальную прибыль предприятие распределяет на внутреннее развитие. Дивидендная доходность акции – это текущая доходность акции с точки зрения инвестора, купившего акции. Дивидендная доходность акции = дивиденд на 1 обыкновенную акцию / рыночная цена 1 акции. Дивидендная доходность акции = 0,39 / 0,50 = 0,78 тыс. руб. Заключение Прибыль в условиях рыночной экономики является важнейшим показателем хозяйственной деятельности организаций и предприятий. Эти показатели отражают все стороны деятельности предприятий: объем и структуру дохода, рациональность использования ресурсов, осуществление мероприятий по совершенствованию организаций и технологий торговых процессов и т.д. Объектом распределения является прибыль предприятия до налогообложения. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия. Изучение данных бухгалтерской отчетности ОАО "Азовтара" за 2006-2008гг. и анализ показателей прибыльности предприятия характеризует определенные тенденции хозяйственной деятельности. За период с 2006 по 2008 гг. на ОАО "Азовтара" себестоимость реализованной продукции выросла на 7834 тыс. руб. Увеличение себестоимости продукции произошло за счет следующих статей: сырье, электроэнергия, связь, общезаводские расходы. Однако рост себестоимости выше роста выручки от реализации продукции. Выручка от реализации увеличилась на 6577 тыс. руб. Прибыль снизилась. Отмечено снижение на -3733 тыс. руб. Таким образом чистая прибыль предприятия существенно снижена с 2166 тыс. руб. до – 48 тыс. руб. На снижение прибыли повлияло изменение следующих показателей: рост себестоимости продаж на 7834 тыс. руб., рост коммерческих и управленческих расходов на 3641 тыс. руб. Проведенный факторный анализ прибыли, выявил отрицательное влияние изменения себестоимости продукции в размере 3733 тыс. руб. Анализ в системе "директ-костинг" раскрывает, за счет каких видов издержек снижается прибыль. По полученным данным, прямые переменные издержки из расчета на 1 руб. продукции снизились, однако снижение маржинального дохода способствовало снижению прибыли в сумме 4083,64 тыс. руб. Отрицательное влияние на прибыль в размере 2110,54 тыс. руб. оказало повышение постоянных затрат, связанных с содержанием основных средств и служебного персонала. Факторный анализ показал снижение прибыли за счет снижениям объема продаж от планируемых показателей на 54000 тыс. руб. Снижение прибыли отмечено в размере 338 тыс. руб. за счет повышения себестоимости оп плановых величин. Предложенные мероприятия по совершенствованию сбытовой политики, позволят повысить объемы продаж на 20 тыс. партий в год что в суммовом эквиваленте составляет дополнительную выручку на 19351,8 тыс. руб. Прибыль вырастет на 18663,4 тыс. руб. Данное мероприятие принесет дополнительную чистую прибыль в сумме 18615,4 тыс. руб. В связи с увеличением чистой прибыли на предприятии в 2009 году можно повысить материально технический потенциал на предприятии, увеличить социальную стимуляцию работников к труду, нарастить собственный капитал путем нераспределенной прибыли, что повысит платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Увеличение чистой прибыли позволит предприятию выплатить дивиденды. Список использованных источников 1. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия (Под ред. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ, 2008. – 385с. 2. Анализ рентабельности торгового предприятия // Аудитор. – 2008. - №9, С.10. 3. Бланк И.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. Высшее образование.- М.: ИНФРА-М, 2008г.- 536с. 4. Бланк И.А. Управление торговым предприятием. –М.:Тендем, 2008. – 416с. 5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., переработанное и дополненное. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 512с. 6. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. – Мн.: Высшая школа, 2008. – 430с. 7. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Изд-во "Дело и сервис", 2007г. 8. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 471с. 9. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008.- 450с. 10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ИНФРА-М, 2008. – 336с. 11. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Перспектива, 2008. - 506с. 12. Финансовый менеджмент /Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2008. - 368 с. 13. Финансовый менеджмент /Под ред. Е.С. Стояновой. 5-е издание., перераб. и доп.- М.: Перспектива, 2008. - 656 с. 14. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. А.М. Ковалевой. – М.:ИНФРА-М, 2007. - 284с. 15. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 176с. 16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 343с. 17. Шеремет А.Д., Негашев Е.В.Методика финансового анализа деятельности коммерческого предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 237с. 18. Экономика организации (предприятия) К.А. Рацкий Учебник. – 4-е изд., перераб. И доп. М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2008г. – 1012с. 19. Экономика и организация деятельности торгового предприятия: Учебник / Под ред. А.Н. Соломатина. – М.:ИНФРА-М, 2008. – 295с. 20. Экономика торгового предприятия / Под. Ред. А.И. Гребнева. – М.: Экономика, 2008. – 238с. 1 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||