Курсовая. КР вар-т 3. Разработка, анализ и оценка управляющих решений финансового менеджера

• Название: Разработка, анализ и оценка управляющих решений финансового менеджера
• Анкор: Курсовая
• Дата: 23.12.2022
• Размер: 102.55 Kb.
• Имя файла: КР вар-т 3.docx
• Тип: Курсовая; #859920
• страница: 2 из 3

Аренда (лизинг) или покупка. Анализ вариантов приобретения оборудования.


Задание. Оборудование для модернизации производства можно приобрести на основе аренды (или лизинга) и покупки в кредит. На основе современной величины потоков платежей, связанных с каждым вариантом, определить наиболее выгодный вариант приобретения оборудования и условия равно выгодности заданных вариантов.

Условия соглашения аренды (лизинга) представлены в таблице 4.
Таблица 4. Условия соглашения аренды (лизинга).

Показатели	Усл. обозн.	Вариант
		3
1.Стоимость оборудования, тыс. руб.	Z	850
2.Срок полезного использования, лет	Ta	8
3.Срок аренды (лизинга), лет	na	4
4.Задаваемая доходность вложений в оборудование, % годовые	ia	25
5.Ставка % за привлекаемые кредитные ресурсы, % годовые	iкр	7
6.Размер комиссионных по лизингу, % годовые	iкл	2,2

Решение:

Сумма лизингового платежа определяется как сумма элементов по формуле: ЛП=АО+ПКР+КВ+НДС+ДУ,

где: АО – сумма амортизационных отчислений;

ПКР – плата за предоставленные кредитные ресурсы;

KB – комиссионные выплаты лизингодателю;

НДС – налог на добавленную стоимость;

ДУ – дополнительные услуги.

А01–ОфкОФп*20% – формула начисления нелинейного метода амортизации.

Для подсчета остальных 3-х лет воспользуемся линейным методом начисления амортизации:

А02–680/8=85 тыс. руб. – ежегодные амортизационные отчисления.

Определяем годовую сумму амортизационных отчислений нелинейным методом.
Таблица 5. Расчет амортизационных отчислений нелинейным методом.

№ года	Офп	АО	Офк
1	850,00	212,50	637,50
2	637,50	159,38	478,13
3	478,13	119,53	358,59
4	358,59	89,65	268,95

Амортизационные отчисления равны сумме всех амортизационных отчислений (АО) из данной таблицы:

АО=212,5+159,38+119,53+89,65=581,05 тыс. руб.

ПКР=0Ф₁*а_пкр, где

ОФ₁ – среднегодовая стоимость оборудования;

Апкр – ставка процентов за привлекаемые кредитные ресурсы, % годовые;

ПКР1=743,75*0,07= 52,06 тыс. руб.

ПКР2=557,81*0,07=39,05 тыс. руб.

ПКРЗ=418,36*0,07=29,29 тыс. руб.

ПКР4=313,77*0,07=21,96 тыс. руб.

KB=ОФ₁*а_кв

КВ1=743,75*0,022=16,36 тыс. руб.

КВ2=557,81*0,022=12,27 тыс. руб.

КВЗ=418,36*0,022=9,20 тыс. руб.

КВ4=313,77*0,022=6,90 тыс. руб.

НДС=(ПКР+КВ)*а_ндс

НДС1=(52,06+16,36)*0,2=13,69 тыс.руб.

НДС2=(39,05+12,27)*0,2=10,26 тыс. руб.

НДСЗ=(29,29+9,20)*0,2=7,70 тыс. руб.

НДС4=(21,96+6,90)*0,2=5,77 тыс. руб.

ЛП=АО+ПКР+КВ+НДС+ДУ

ЛП1=52,06+16,36+13,69+212,5=294,61 тыс. руб.

Однотипные вычисления объединим в таблице 6.

№ года	Средне­годовая стоимость	Амортизационные отчислений	Плата за кредитные ресурсы	Комиссион­ные выплаты	НДС	Общая сумма платежа
1	743,75	212,50	52,06	16,36	13,69	294.61
2	557,81	159,38	39,05	12,27	10,26	220,96
3	418,36	119,53	29,29	9,20	7,70	165.72
4	313,77	89,65	21,96	6.90	5,77	124.29
Итого за 4 года:							805,57

Таблица 6. Расчет лизингового платежа.


Годовая сумма платежей:

R=(294,61+220,96+165,72+124,29)/4=201,34 тыс. руб.

Н айдем современную стоимость потока платежей при лизинге оборудования по следующим формулам:

A=R*a	(p)
	n:i

A=201,34*	1-(1+0.053)-4*1	≈726,25 тыс. руб.
	12*(1+0.053)1/12 –1)

Рассмотрим вариант с покупкой оборудования.

Таблица 7. Условия покупки оборудования.

Показатели	Вариант
	3
1.Стоимость оборудования, тыс. руб.	910
2.Авансовые платежи, тыс. руб.	300
3.Сроки уплаты авансовых платежей, месяцев	0
4.Срок кредита, лет	4
5.Ставка % за кредит, % годовые	8
6.Число платежей за кредит в течение года	1
7. Частота начисления процентов в течение года	6

П=ΣQ₁*V^t_i+*^{(p, m)}_{N; i} – S_ocm*V^N_i

=(1-(1+0,053/1)^(-6*4)/(1*(1+0,053/4)^(6-1)≈8,64

=(1-(1+0,08/1)^(-6*4)/(1*(1+0,08/4)^(6-1)≈6,68

=(910-300)/6,6763≈91,37 тыс. руб.

V₁=(1+0,053)^(0/122)=1

V₂=(1+0,053)^(-4)≈0,81

П=300*1+91,37*8,64–287,93*0,81=855,67 тыс. руб.

Срок кредита	Расчет суммы амортизационных отчислений	Годовая сумма амортизационных отчислений, тыс. руб.	Остаточная стоимость
1 год	АО1=(2/8)*910	227,50	682,50
2 год	А02=(2/8)*682,50	170,63	511,88
3 год	АОЗ=(2/8)*51 1,88	127,97	383,91
4 год	А04=(2/8)*287,93	95,98	287,93
Итого	ΣAO	622,07

Таблица 8. Расчет суммы накопленной амортизации за весь срок кредита.


Вывод: Выгодным вариантом является приобретение оборудование в лизинг, так как современная стоимость потока платежей при лизинге (А) меньше, чем современную величина потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П) (726,25 тыс. руб.<855,67 тыс. руб.).

R≤	П
	(p)N; i

Равновыгодность заданных вариантов:
=(1–(1+0,053/1)^{^}(-6*4))/(1*( 1+0,053/4)^{^}(6) –1)≈8,64

R≤855,67/8,64≈98,98 тыс. руб.

Вывод: Для того, чтобы покупка оборудования стала выгодней, чем приобретение оборудования в лизинг, плата должна быть равна 98,98 тыс. руб. или менее.

3. 
   Изменение условий платежей по обязательствам предприятия.
   

Задание. Три векселя с параметрами, представленными в таблице 9, банк и предприятие решили объединить в один. Определить дату его уплаты исходя из суммы консолидированного векселя и соответствующей учетной ставки.
Таблица 9. Исходные данные для выполнения задания.

Параметры платежей	№ платежа		Исходные данные
			3
Сумма, млн. руб.	1		50
	2		25
	3		40
Дата уплаты до изменений	1		5.04
	2		9.08
	3		3.12
Дата уплаты после изменений	2		5.11
	3		9.11
Ставка, % годовых		12,7

Сначала определим порядковые дни уплаты:

• 
  5 апреля – 95 день (∂1);
  
• 
  9 августа – 221 день(∂2);
  
• 
  3 декабря – 337 день(∂3).
  

Рисунок 1. Даты и суммы платежей.

111	50	20	40
?	5 апреля	9 августа	3 декабря

n0=	1	*(1–	P0	), где
	d		S0

При использовании простых процентов срок уплаты консолидированного платежа определяется по формуле:
S₀ – сумма консолидированного платежа;

d – учетная ставка, используемая при консолидации.

P₀ – современная величина платежей, подлежащих консолидации.

P₀ определяется по формуле математического дисконтирования:

P₀=ΣS_j*(1 –n_j*d)

Далее вычислим P₀ при помощи французской практики:

P₀=50*(1–(95/360)*0,127)+20*(1–(221/360)*0,127)+40*(1–(337/360)*

*0,127)≈102,0106 млн. руб.

После вычислим n₀ следующим образом:

n₀=(1/0,127)*(1–102,0106/111)≈0,6378

0,6378*360=229,608≈230 дней.

Ответ: Искомая дата уплата векселя – 18 августа (230 день).