инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность предприятий и организаций. Решение Сложную процентную ставку можно привести к любой временной точке и при этом получить одинаковый результат
 Скачать 35.91 Kb.
|
|
ТК Итоговая проверочная работа для получения зачёта/экзамена 1. Соглашение уплатить 20 млн руб. через 3 года было конверсировано в новое соглашение: уплатить 10 млн руб. через 2 года, а оставшуюся сумму – через 3 года после первого платежа. Каким будет размер последнего платежа, если в расчетах использовалась сложная процентная ставка – 12% годовых? Решение: Сложную процентную ставку можно привести к любой временной точке и при этом получить одинаковый результат. Приведем все платежи к третьему году: 20 = 10 * (1 + 0,12) + FV * (1 + 0,12)-2 20 = 11,2 + FV * (1/1,2544) 8,8 = FV * 0,797 FV = 11,04 млн. руб. Если осуществить приведение на начало первого года, то уравнение эквивалентности будет иметь вид: 20 * (1 + 0,12)-3 = 10 * (1 + 0,1)-2 + FV * (1 + 0,12)-5. Приведем все платежи к пятому году: 20 * (1 + 0,12)2 = 10 * (1 + 0,12)3 + FV, откуда FV = 11,04 млн руб. Вывод: Результат не меняется, к какой бы точке не проводились платежи. 2. Предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение нового оборудования. Стоимость линии (цена приобретения, транспортировка и монтаж) – 1500 тыс. руб. Срок эксплуатации – 4 года. Используется прямолинейный способ начисления амортизации. Суммы, вырученные от ликвидации оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на данном оборудовании, прогнозируется по годам в следующих объемах: 1-й год – 856,4 тыс. руб., 2-ой год – 889,2 тыс. руб., 3-ий год – 963,1 тыс. руб., 4-й год – 920,5 тыс. руб. Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 30 тыс. руб. в первый год эксплуатации; ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 4%. Рассчитать поток чистых денежных поступлений. Решение:
Ответ: Поток чистых денежных поступлений – 3501,81 тыс. руб. 3. Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капиталов – 250 тыс. руб. Предполагаемая доходность – 10%. Требуется выбрать оптимальный из них, если потоки платежей характеризуются следующим образом (тыс. руб.): Проект А: 150; 200. Проект Б: 80; 90; 130. Проект В: 130; 230. Решение: Проект А
NPV = 51,55 + 42,75 + 35,20 = 129,50; Проект Б
NPV = -5,31 - 3,90 = -9,21; Проект В
NPV = 58,15 + 48,22 + 39,70 = 146,07; Произведенные расчеты NPV для каждого проекта показывают, что при трехкратном повторении цикла проекта А его суммарное значение NPV составит 129,50 тыс. руб. Для проектов Б и В значение NPV соответственно составляет -9,21 и 146,07 тыс. руб. Поскольку из трех рассмотренных проектов, имеющих различную продолжительность и различные денежные потоки, наибольшее значение NPV принадлежит проекту В, то его можно считать наиболее привлекательным. |