Главная страница

оценка стоимости бизнеса тема 7. ОСБ - 7. Решение Средневзвешенную стоимость определим по формуле waccdскRcк(1Т)dзкRзк, где


Скачать 56 Kb.
НазваниеРешение Средневзвешенную стоимость определим по формуле waccdскRcк(1Т)dзкRзк, где
Анкороценка стоимости бизнеса тема 7
Дата09.12.2022
Размер56 Kb.
Формат файлаdoc
Имя файлаОСБ - 7.doc
ТипРешение
#836061

Практические задания к Теме 7

«Методы доходного подхода к оценке стоимости предприятия (бизнеса)»


  1. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC), если номинальная безрисковая ставка - 6%; коэффициент бета -1,8; среднерыночная ставка дохода - 12%; процент за кредит - 8%; ставка налога на прибыль – 20%; доля заемных средств - 50 % . Что показывает WACC в оценке стоимости бизнеса?


Решение:
Средневзвешенную стоимость определим по формуле:

WACC=dск*Rcк+(1-Т)*dзк*Rзк, где

T – ставка налога на прибыль;



dзк – доля заемного капитала;


Rзк – проценты за кредит;


Rск – стоимость собственного капитала, которую определим по формуле:


Rcк=Rб+В*(Rр-Rб), где


Rб – безрисковая ставка;


Rр – рыночная ставка;


В – бэтта-коэффициент.


Получаем:


Rск=6+1,8*(12-6)=16,8%;


WACC=0,5*16,8%+(1-0,24)*0,5*8%=11,44%.


Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала составила 11,44%.


  1. Рассчитайте реальную ставку дисконта для оцениваемого предприятия, если номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 25 %. Среднерыночная доходность на фондовом рынке – 19 % в реальном выражении. Коэффициент бета для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 16 % в год.


Решение:

Расчеты проводятся по формуле:

R = Rf + b (Rm - Rf),

где

R - искомый коэффициент дисконтирования;

Rf - безрисковая ставка дохода (определяется как разность номинальной ставки дохода и темпом инфляции) = 9%;

b - коэффициент, являющийся мерой рыночного или недиверсифицируемого риска и отражающий амплитуду колебаний доходности актива относительно рынка в целом;

Rm - среднерыночная ставка дохода, определяемая исходя из долгосрочной общей доходности рынка;

(Rm - Rf) - премия за риск вложения в данный актив.

R = 0,09 + 1,4 (0,19 - 0,09) = 0,23 = 23%.


написать администратору сайта