|
|
Рынок ценных бумаг. рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг План
Рынок ценных бумаг План - Структура и функции рынка ценных бумаг.
- Виды рынков ценных бумаг.
- Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
- Участники рынка ценных бумаг.
- Ценная бумага, ее функции и классификация ценных бумаг.
- Акция.
- Облигация.
- Опцион, фьючерс, варрант.
Структура и функции рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка (фондовый). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги. Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать временно свободные финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами. Задачи рынка ценных бумаг: - мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
- формирование рыночной инфрастуктуры, отвечающей мировым стандартам;
- активизация маркетинговых исследований;
- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
- уменьшение инвестиционного риска;
- развитие ценообразования;
- развитие вторичного рынка ценных бумаг;
- совершенствование рыночного механизма.
- учетная – проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрация участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций;
- контрольная – предполагает проведение контроля за соблюдением норм и требований законодательства при проведении сделок на фондовом рынке;
- функция сбалансированности спроса и предложения – означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами;
- стимулирующая – заключается в мотивации юрид. и физ. лиц стать участниками рынка ценных бумаг.например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).
- перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами.
- регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка, наоборот, увеличивает этот объем.
Виды рынков ценных бумаг - Первичный рынок ценных бумаг-рынок, на котором происходит обслуживание выпуска и первичного размещения ценных бумаг;
- Вторичный рынок ценных бумаг – рынок, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг;
- Внебиржевой рынок – рынок, где сделка заключается за пределами общепризнанной фондовой биржи. На таких рынках происходит обращение меньших объемов акций и облигаций, они менее ликвидныи не столько надежно гарантируют права инвесторов.
- Биржевой рынок – рынок, который регулярно функционирует в виде фондовой биржи, валютной биржи и соответствующих инвестиционных инвестиций.
Фондовая биржа – это рынок по купле-продаже ценных бумаг, он представлен в форме хозяйствующего субъекта, который работает по лицензии, и где происходит обращение ценных бумаг (купля-продажа). Функции биржи: - мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;
- установление рыночной стоимости ценных бумаг.
Первичный рынок ценных бумаг как правило охватывает лишь новые выпуски ценных бумаг и главным образом размещение облигаций торгово-промышленных корпораций, приобретающими эти ценные бумаги. Через первичный рынок осуществляется главным образом финансирование воспроизводственного процесса. На первичном рынке действует коллективный вкладчик в лице крупных кредитно-финансовых институтов, прежде всего КБ, страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов. Первичный оборот обладает собственными методами торговли ценными бумагами, в основном облигациями, позволяющими осуществлять прямую связь между эмиссионером ценных бумаг и их покупателем. Однако единственным организующим посредником здесь выступают инвестиционные банки. Особенность первичного рынка заключается в том, что он пропускает через себя новые выпуски акций и облигаций, которые затем при их последующей покупке и перекупке уходят на фондовую биржу. Но подавляющая часть новых облигаций не возвращается на биржу и находится в руках (активах) кредитно-финансовых институтов. Основная роль первичного рынка связана с торговлей облигациями, однако на нем продаются и акции. В этих случаях посредничество на себя берут, как правило, инвестиционные банки, банкирские дома и специализированные брокерские и дилерские фирмы. Объем и стоимость акций первичного оборота значительно уступает аналогичным показателям биржи, однако наблюдается тенденция к их росту. К методам эмиссий относят: - Андерайт – подписка;
- Директ (прямой) – непосредственная продажа корпораций инвесторам минуя банки, выступающие только в роли консультантов;
- Публичный – когда объединяются несколько банков и начинают размещать на условиях эмитирующей корпорации;
- Конкурентные торги – аукционы;
- Новая технология размещения ценных бумаг – корпорации создают специальные отделы, которые напрямую размещают ценные бумаги.
Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой фондовую биржу, на котором продают свои ценные бумаги, главным образом акции, с одной стороны, корпорации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой стороны – индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают вкладчикам (покупателям) долю своей собственности. При этом особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том, что через нее осуществляются в основном продажа и покупка акций старых выпусков, т. е. происходит переход уже существующих акций от одного владельца к другому. Операции по продаже акций осуществляются на бирже, т. е. на определенных рынках или местах. При этом различаются центральные и региональные биржи. Покупка акций инвестором представляет собой не только доли собственности в каком-то предприятии, но ответственности и определенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь прибыль. В ином случае акционер останется без дивиденда. Он также может потерять свой вклад при банкротстве компании. Инвесторов акции привлекают тем, что их ценность может расти значительно быстрее вкладов в банках или государственных ценных бумагах. В условиях экономического бума, инфляционных процессов цена акции растет особенно быстро. Участники рынка ценных бумаг
Под эмитентами понимаются юридические лица, государственные органы и органы местного самоуправления, выпускающие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. В качестве эмитента ценных бумаг может выступать предприятие любой формы собственности – государственное, акционерное и т.д.
Под инвесторами понимаются лица, приобретающие ценные бумаги. Различают индивидуальных и институциональных инвесторов. Под индивидуальными инвесторами понимаются физические лица, а под институциональными- юридические лица, приобретающие ценные бумаги с различными целями. Под профессиональными посредниками на РЦБ понимаются участники, содействующие размещению ценных бумаг среди инвесторов. Существуют 2 основные категории профессиональных посредников РЦБ: 1) брокеры – выступающие от имени и за счет клиента; 2) дилеры – выступающие от своего имени и за свой счет. Совокупность участников РЦБ составляет его организационную структуру. Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, передача и осуществление которых возможны только при его предъявлении. Кроме того, ценная бумага определяется как документ, удостоверяющий имущественное право или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. В соответствии с Гражданским кодексом РФ ценная бумага должна соответствовать определённым требованиям. Одной из главных составляющих в системе юридических характеристик ценной бумаги согласно действующему законодательству является наличие в ней обязательных реквизитов: - название ценной бумаги;
- ее серия и номер;
- наименование и юридический адрес эмитента;
- номинальная стоимость;
- доходность;
- наименование держателя;
- дата выдачи и срок действия.
Функции ценных бумаг: - перераспределение денежных средств;
- помимо прав на капитал, ценная бумага предоставляет дополнительные права;
- обеспечивает доход на капитал.
- Выполняют контрольную функцию. – позволяют осуществлять контроль за экономическими процессами в государстве в рамках макро- и микроэкономики.
Качества ценных бумаг: - ликвидность, т.е. могут обмениваться на деньги;
- обращаемость
- носит рыночный характер, т.е. покупается и продается;
- серийность, т.е. выпускается сериями, имеющими свой номер;
- стандартность;
- участвуют в гражданском обороте
- могут быть как в документарной, так и в бездокументарной форма (только именная)
Классификация ценных бумаг: 1. По принадлежности прав: - именная – имя держателя регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом; - ордерные – составляется на имя первого держателя с оговоркой «его приказу»; - на предъявителя – не регистрируется у эмитента на имя держателя и передается другому лицу путем вручения. 2. В зависимости от сделок: - фондовые – фондовые бумаги могут быть государственные, муниципальные и негосударственные (АО,); - торговые: вексель, чек 3. По происхождению: – основные (акции, облигации, векселя); - производные – ценная бумага, удостоверяющая право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг, к ним относится опцион – гарантирует, что через какое-то время мы можем приобрести бумаги по старому курсу). 4. По сроку существования: - краткосрочные – до 1 года; - среднесрочные – от 1 до 3-5 лет; - долгосрочные – от 3-5 лет и выше; - бессрочные. 5. По сроку погашения: - срочные (имеют конкретный срок погашения); - ценные бумаги сроком по предъявлению (обязательства по ним выполняются при предъявлении). 6. По способу обращения: - обращающиеся (свободная купля-продажа); - не обращающиеся; - ценные бумаги с ограниченным кругом обращения. Акция Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на развитие АО, дающая право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивидендов. Существует обыкновенная и привилегированная акция. Акции не могут быть выпущены на сумму выше суммы уставного капитала организации. Привилегированных акций можно выпускать до 25 % от уставного капитала. Обыкновенные акции дают право голоса и право на получение дивидендов (но не гарантирует). - - ликвидация или реорганизация;
- - при изменении устава.
Дивиденды выплачиваются только по размешенным акциям (проданным). Привилегированные акции могут быть: - кумулятивные (если какое-то время по этим акциям не выплачиваются дивиденды, то они накапливаются, а сами акции приобретают право голоса до полного погашения задолженности по дивидендам).
- конвертируемые (через определенный срок могут быть обменены на обыкновенные акции).
Стоимостная оценка акций: - номинальная стоимость (цена акции указанная на ней);
- эмиссионная стоимость – стоимость по которой выпуск размещен (продан) впервые. Если эмиссионная цена выше номинальной, то образуется эмиссионный доход, и он присоединяется к капиталу.
- рыночная цена – зависит от спроса и предложения.
Облигация Облигация – это ценная бумага, закрепляющая права у ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента. При выпуске облигаций ОАО должны соблюдать следующие условия: - - номинальная стоимость не должна превышать величину уставного капитала или величину обеспечения, предоставляемыми 3-ми лицами;
- - выпуск облигаций без обеспечения допускается только на 3-м году существования АО;
- - выпуск облигаций осуществляется только после оплаты уставного капитала.
Классификация облигаций: - 1. В зависимости от эмитента: - государственные, - муниципальные, - иностранные, - негосударственные.
- 2. По срокам: - с оговоренной датой погашения (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные); - без фиксированного срока погашения (бессрочные, отзывные, продлеваемые, отсроченные).
- 3. По целям займа: - обычные, - целевые.
- 4. По методу погашения: - погашения разовым платежом, - с распределенным по времени платежом; - с последовательным погашением.
Стоимостная оценка облигаций: - 1. номинальная стоимость – сумма взятая в заем и подлежащая возврату через определенный срок.
- 2. Рыночная стоимость – зависит от спроса и предложения.
Опцион, фьючерс, варрант - Опцион –двухсторонний договор (контракт) о передаче права (для покупателя опциона) и обязательстве (для продавца) купить или продать определённый актив по определённой цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода. Особенность опциона заключается в том, что покупатель приобретает не сами товары, а лишь право на их приобретение.
- Фьючерс – это контракт на куплю-продажу какого-либо товара в будущем, т.е. срочный биржевой контракт. Продавец принимает на себя обязательство поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, покупатель принимает на себя обязательство купить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате и выплатить соответствующую денежную сумму для обеспечения договорных обязательств вносится залог.
- Варрант представляет собой сертификат, который дает его держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени либо бессрочно. Варрант – это также свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенных товарно – материальных ценностей. Он используется при продаже или залоге товара. Он может быть именным и на предъявителя
Спасибо за внимание! |
|
|
Скачать 1.79 Mb.