С методическими указаниями
 Скачать 291 Kb.
|
 Сумма платежа клиенту: 6400-867,2=5532,8 тыс. долл. Банки и прочие финансовые институты Финансовая биржа – это центр определенного финансового рынка, это и организатор торговли финансовыми активами как рыночным товаром. Финансовые биржи бывают универсальными и специализированными. К специализированным биржам относятся: 1) Валютная биржа. 2) Фондовая биржа. 3) Фьючерсная биржа. 4) Биржа драгоценных металлов и драгоценных камней. Биржа – это некоммерческое предприятие. Биржа выполняет три функции: Мобилизует временно свободные денежные средства через продажу на них финансовых активов; Организует торговлю финансовыми активами; Определяет рыночную стоимость (курс) финансового актива. Фьючерсная биржа организует сделки с фьючерсами и опционами на ценные бумаги и на валюту. Количество открытых позиций каждого участника торгов равно абсолютной величине разности между числом проданных и купленных им фьючерсных контрактов. Эффективность сделки определяется по принципу «купить дешевле, продать дороже». Выигрышем или проигрышем участника сделки является маржа от сделки. Маржа – разность между курсами валют на день открытия и закрытия позиций или на день заключения и исполнения контракта. Положительная маржа – это выигрыш. Маржа рассчитывается следующим образом: Для фьючерса на покупку валюты:  где М - величина маржи, руб.; К – объем сделки по фьючерсу (количество покупаемой валюты), долл. США; Сб – курс доллара США, котируемый на Московской межбанковской валютной бирже на день закрытия позиции (продажа фьючерса), руб./долл. США; Спок – курс доллара США на покупку валюты в сделке по фьючерсу, руб./долл. США; Для фьючерса на продажу валюты:  где Спр. – курс доллара США на продажу валюты в сделке по фьючерсу, руб./долл. США. Задача №7 1. Инвестор обратился к брокеру фьючерсной биржи с заказом на заключение 3- месячного фьючерсного контракта на индекс доллара США по курсу 27 руб. за доллар. Сумма по контракту 1000 долл. Инвестор и брокер заключил договор – поручение на брокерское обслуживание. 2. Брокер вносит за счет средств клиента залог в размере 10 % от суммы контракта, что составляет 2700 руб.  3. Брокер покупает у другого брокера (у продавца валюты)3 – месячный фьючерс со сроком исполнения его через три месяца по любому курсу на день исполнения ММВБ. 4. В ходе торгов курс доллара по фьючерсу постоянно меняется. Брокер следит за динамикой курса, анализирует её и определяет маржу по каждому дню торгов. Например, 11 января курс доллара на данной бирже – 27 руб. 20 коп. Маржа положительная (доход): (27,20-27,00)1000=200 руб. 12 января курс доллара 27 руб. 10 коп. Маржа отрицательная (убыток): (27,10-27,20)1000=(-100) руб. 5. Брокер держал фьючерс до дня исполнения контракта. В день исполнения фьючерс был закрыт по курсу котировки на ММВБ – 28 руб. за доллар. Доход по фьючерсу составил 1000 руб. ((28,0-27,0)1000=1000 руб.) Клиенту вернули его залог. Убыток продавца валюты по фьючерсному контракту составил 1000 руб. Ему вернули часть залога, оставшуюся после проигрыша, то есть 1700 руб. (2700-1000). Таблица 9 Исходные данные для задачи №7
Валютный опцион представляет собой договор между двумя брокерами (дилерами). Опционный – курс это страйк-цена (то есть курс валюты). Покупатель опциона выплачивает продавцу опциона или лицу, выписавшему опцион, комиссионные, которые называются премией. Премия – это цена опциона. Риск покупателя опциона ограничен этой премией, а риск продавца снижается на величину полученной премии. Опцион на покупку дает владельцу право приобрести валюту, высоко оцениваемую рынком, по более низкому курсу и получить доход. Этот доход оценивается по формуле:  где Д – доход от опциона на покупку; Р1 – курс валюты на рынке на момент исполнения опциона (курс спот); Р0 – страйк-цена (опционный курс на покупку валюты); Ц – премия опциона (цена опциона); п – количество валюты, покупаемой по опциону. Опцион на продажу дает владельцу право продать валюту, низко оцениваемую рынком, по более высокому курсу и получить доход. Этот доход определяется по формуле:  где Д – доход от опциона на продажу; Р1 – курс валюты на рынке на момент исполнения опциона (курс спот); Р0 – страйк-цена (опционный курс на продажу валюты); Ц – премия опциона (цена опциона); п – количество валюты, продаваемой по опциону. Задача №8 На бирже предлагается опцион на покупку долларов США (опцион call) со следующими параметрами:
Данный опцион дает право инвестору купить 10 тыс. долларов США через 3 месяца по курсу 28 руб. за 1 доллар США. Инвестор как покупатель опциона платит продавцу премию в размере: 0,3010000=3000 руб., То есть цена опциона составляет 3000 руб. Через три месяца на день исполнения опциона возможны две ситуации: 1) Курс спот на рынке будет меньше страйк-цены. Тогда инвестор откажется от опциона и купит доллары по рыночному курсу. 2) Курс спот на рынке будет больше страйк-цены. Тогда инвестор купит доллары по опционному курсу, то есть реализует свой опцион. Таблица 10 Исходные данные для задачи №8
|