Главная страница
Навигация по странице:

  • 3. Валюта и валютные курсы Из вышерассмотренного материала видно, что базовым элементом любой валютной системы является валюта.Под валютой

  • По статусу в

  • По своей материально-вещественной форме

  • Валютный курс

  • 4. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития Валютный рынок

  • На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рын­ков, грани между которыми практически стерты

  • Мировые финансовые центры

  • тмпр. Семинар 1 Введение в экономику. Базовые экономические понятия. Анализ индивидуальных рынков Вопросы


    Скачать 0.6 Mb.
    НазваниеСеминар 1 Введение в экономику. Базовые экономические понятия. Анализ индивидуальных рынков Вопросы
    Дата08.10.2021
    Размер0.6 Mb.
    Формат файлаdocx
    Имя файла1632296381_Lektsii.docx
    ТипСеминар
    #243588
    страница9 из 9
    1   2   3   4   5   6   7   8   9

    Европейская валютная система (ЕВС) — это региональ­ная валютная система, которая представляет собой сово­купность экономических отношений, связанных с функ­ционированием национальных валют в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС — важнейшая составная часть современной МВС. Она включает три основных эле­мента:

    а) стандарт ЭКЮ. ЭКЮ — это условная коллективная валюта, базируется на основе 12 валют ведущих стран Европы, входящих в ЕС, в 1995 г. в корзину валют еще не были введены валюты Австрии, Швеции, Финлян­дии. Вес каждой валюты в корзине определяется в за­висимости от доли, которой располагает государство-член в ВНП ЕС и экспорте внутри Союза, поэтому самым весомым компонентом ЭКЮ — 1/3 — является немецкая марка;

    б) совместно плавающий валютный курс, колеблющийся в пределах ± 2,25%; с августа 1993г. в связи с обостре­нием валютных проблем рамки колебаний расширены До ± 15% («европейская валютная змея»);

    в) механизм валютных курсов и интервенций. В ЕВС осу­ществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления ЦБ стран креди­тов для покрытия временного дефицита платежных ба­лансов и расчетов, связанных с валют, интервенцией. Валютная интервенция — это вмешательство ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами. Регулирование ЕВС и эмиссия ЭКЮ осуществлялась до 1994 г. Европейским фондом валютного сотрудничества (ЕФВС), а с 1994 г. — со­зданным Европейским валютным институтом (ЕВИ).

    В настоящий момент в ЕВС происходит реализация «плана Делора», предполагающего введение с 1 января 1999 г. еди­ной европейской валюты — евро. К подобному шагу были готовы Германия, Франция и Бельгия, шансы которых оцениваются в 100%. Несколько ниже потенциал Австрии, Испании, Португалии, Италии, Финляндии, Ирландии .(70—80%). За ними следуют Швейцария и Дания (60—65%). Под большим вопросом присоединение к валютному со­юзу Великобритании (25%).

    Разработан график формирования Валютного Союза и введения единой валюты. Первый этап, с весны 1998 г., — началась организация Центрального Банка (Франкфурт-на-Майне), Евросовет определил страны, которые войдут в «Зону евро». В качестве критериев отбора установлены сле­дующие:

    • темпы инфляции не должны превышать аналогичный по­казатель в трех странах с наименьшим ростом цен более чем в 1,5 процентных пункта;

    • дефицит госбюджета не должен превышать 3% ВВП;

    • государственный долг не более 60% ВВП;

    • обменный курс национальной валюты в течение двух лет не должен выходить за пределы колебаний, действую­щих в ЕВС (±15%).

    Таким образом, в «Зону евро» вошли 11 стран — Авст­рия, Бельгия, Германия, Голландия, Испания, Ирландия, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия, Франция. Не вошли в «Зону евро» Греция (из-за несоответствия кри­териям), Дания (конституционные несоответствия), Шве­ция и Великобритания.

    Второй этап начался с 1 января 1999 г. — обменные курсы национальных валют стран, вошедших в «Зону евро», твердо фиксируются по отношению друг к другу, евро вводится в безналичной форме, заменяя ЭКЮ в пропор­ции один к одному.

    Третий этап начнется с 1 января 2002 г. — будет осуществляться обращение банкнот евро единого образца различных номинаций и постепенно будет происходить замена национальных денежных знаков. На четвертом этапе, с 1 июля 2002 г., национальные валюты стран-участниц пол­ностью утратят свои функции денег.
    3. Валюта и валютные курсы

    Из вышерассмотренного материала видно, что базовым элементом любой валютной системы является валюта.

    Под валютой подразумевают не новый вид денег, а осо­бый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции.

    По статусу валюты классифицируют на следующие виды:

    • национальная (законодательно установленная денежная единица данной страны, законное платежное средство на территории страны, где она выпускается);

    • иностранная (банкноты, монеты и требования, выражен­ные в валютах других стран, законное платежное сред­ство на территориях других стран);

    • международные условные (СДР);

    • региональные условные (ЭКЮ, с 1 января 1999 г. евро);

    • евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами стра­ны-эмитента).

    По своей материально-вещественной форме все валюты подразделяют на наличные и безналичные. Наличные ва­люты при международных расчетах должны реально пере­возиться из одной страны в другую, храниться, складиро­ваться, охраняться, происходит фактическое их перемещение. Безналичные валюты при международных расчетах только номинально перемещаются, их переводят со счета банка одной страны на счет банка другой страны.

    В мировой валютной системе ряд валют официально имеет статус резервной валюты, присвоенный МВФ. Резервная валюma — это конвертируемая национальная валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, является базой для определения ва­лютного паритета и валютных курсов для валют других стран, используется для проведения валютных интервен­ций и формирования официальных золотовалютных резер­вов государств. Таким образом, основное ее предназначе­ние — обслуживание международных экономических отношений. В резервной валюте страны держат свои лик­видные активы, которые могут покрывать отрицательное сальдо платежного баланса.

    В соответствии с динамикой курсов валют последние могут быть «сильными» и «слабыми». Сильной считается валюта, курс которой по отношению к другим нацио­нальным денежным единицам либо растет, либо стабилен длительный период времени. Слабой считается валюта, курс которой понижается по отношению к другим валютам. На практике сильными валютами в основном являются валю­ты промышленно развитых государств, а слабыми — госу­дарств с недостаточно развитой экономикой или с неста­бильной экономической ситуацией.

    В зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на другие валюты различных стран мирового хозяйства, различают несколько видов валют:

    1) свободно-конвертируемые валюты (СКВ), которые об­ладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирова­ния валютных резервов. Таковыми являются, согласно МВФ, американский доллар, немецкая марка, англий­ский фунт стерлингов, французский франк, швейцар­ский франк, японская йена;

    2) частично конвертируемые валюты (внутренние и вне­шние), к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;

    3) замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функ­ционируют в пределах только одной страны и не обме­ниваются на другие валюты на мировом валютном рынке. Другим ведущим элементом валютной системы являет­ся режим валютного курса.

    Валютный курс это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.

    Обменный курс =

    Котировка валюты –прямая, обратная.

    Валютный курс необходим для установления пропор­ций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц.

    В основе валютного курса, особенно при фиксирован­ном режиме, лежит валютный паритет — это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодатель­ном порядке. В настоящее время паритеты активно приме­няются в странах ЕВС.

    При золотомонетном стандарте основу валютного курса составлял золотой паритет, то есть соотношение двух ва­лют по весовому содержанию золота.

    На практике курсы валют только случайно и очень крат­ковременно могут совпадать с их паритетом — при равно­весии спроса и предложения. Валютные курсы при золотом стандарте могли отклоняться от паритета только в пределах «золотых точек», то есть ±1% в любую сторону, так как сумма всех расходов по пересылке золота не превышала 1% его стоимости. С демонетизацией золота новым этало­ном ценности валют стали СДР. Теперь валютный курс зависит не от золотого содержания, а от целого ряда фак­торов.

    Таковыми являются:

    • покупательная способность валют;

    • макроэкономические показатели страны — ВНП, ВВП, национальный доход и др.;

    • степень инфляции и инфляционные ожидания;

    • состояние платежного баланса страны;

    • валютная политика;

    • уровень процентных ставок;

    • ускорение или замедление международных платежей;

    • конъюнктура валютного рынка;

    • степень доверия к валюте;

    • субъективные факторы и др.

    Каждой валютной системе соответствует свой режим валютного курса, то есть механизм его определения и из­менения. Классификация форм валютных курсов в зависи­мости от установленного режима представлена в таблице .

    Таблица. Классификация форм валютных курсов по способу фиксации

    Формы валютных, курсов


    Характеристика


    1.Фиксированные валютные курсы

    -реально фиксированные

    -договорно фиксированные


    -предполагают наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государством,

    - опираются на золотой паритет, отклоняются в пределах "золотых точек", - опираются на: 1) согласованный эталон, 2) условно установленную официальную цену золота, 3) согласованный размер пределов допустимых соглашений рыночных котировок от паритетов.


    2.Гибкие валютные курсы

    • плавающие (свобод­но колеблющиеся)

    • колеблющиеся




    - у валют отсутствует официальный паритет,

    - изменяются в зависимости от спроса и предложения,

    - изменяются от спроса и предложе­ния, но корректируются валютными интервенциями центральных банков.


    По способу расчета валютные курсы бывают фактические и паритетные (т. е. определенные исходя из паритет покупательной способности валют сравниваемых стран. Паритетные курсы на практике зачастую не совпадают реальным расчетом, а отклоняются от него и могут быт либо завышенными, либо заниженными.

    С учетом инфляции необходимо различать номинальный (ПК) и реальный (РК) валютные курсы, которые отличаются друг от друга в зависимости от соотношения цен (р) в сравниваемых странах

    РК= (p1/p2) *НК,

    P1 ,p2 – цены на товары в сравниваемых странах.

    Валютные курсы могут устанавливаться на различно уровне в зависимости от способа продажи валюты, последний бывает: наличный, безналичный, оптовый, банкнотный, электронный. При этом курс покупки и курс продажи валюты будут всегда отличаться друг от друга на размер банковской маржи (включающей покрытие издержек, риск и прибыль банка).

    Степень конвертируемости национальной валюты и уровень валютного курса, а также другие валютные параметры, определяются на валютном рынке.

    4. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития

    Валютный рынок представляет собой систему устойчи­вых экономических и организационных отношений, воз­никающих в результате операций по купле-продаже ино­странной валюты и различных валютных ценностей.

    На валютном рынке складывается система взаимоотно­шений между различными экономическими субъектами. В качестве основных субъектов валютного рынка выступают:

    транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные бан­ки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные лица и др.

    При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели:

    • непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия — клиенты банков);

    • диверсификация (изменение структуры) валютных резер­вов и их пополнение (коммерческие, центральные банки);

    • получение прибыли в виде разницы курсов валют и про­центных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий);

    • хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

    • проведение валютной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);

    • получение международных кредитов.

    Конъюктура валютного рынка определяется прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту. Предложение валюты исходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии. Спрос на валюту зависит от импортеров, кото­рым предстоят платежи за товары и услуги и которые стре­мятся купить валюту; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др.

    Таким образом, главной задачей валютного рынка яв­ляется обслуживание международных экономических отно­шений.

    На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рын­ков, грани между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме на­ционального валютного рынка.

    Национальные валютные рынки изначально возникли в основных промышленно развитых странах, их формирова­ние относят к середине XIX века. Этому способствовал ряд объективных предпосылок:

    • развитие регулярных МЭО;

    • высокая степень концентрации и централизации банков­ского капитала;

    • формирование МВС;

    • установление корреспондентских отношений между бан­ками;

    • широкое распространение кредитных средств междуна­родных расчетов;

    • развитие средств связи, что упрощало и ускоряло кон­такты (телеграфа, телефона, телекса и др.);

    • отсутствие валютных ограничений по текущим счетам.

    Под национальными валютными рынками принято по­нимать совокупность операций, осуществляемых по отно­шению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслужива­нию резидентов и нерезидентов в данной стране. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка от­носятся валютные операции компаний между собой.

    В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный ры­нок может существовать в форме: официального, полу­официального, «черного». Таким образом, каждый нацио­нальный валютный рынок имеет свои особенности, что Делает его уникальным, не похожим на другие.

    Мировые финансовые центры это места сосредоточе­ния банков, специализированных кредитно-финансовых ин­ститутов, где осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бу­магами и залогом.

    В мировом хозяйстве сформировалось 13 финансовых центров: Лондон (ежедневный объем операций в иностран­ной валюте 300 млрд. долл.), Нью-Йорк (192 млрд. долл.), Токио (128 млрд. долл.), Цюрих (50 млрд. долл.), Люксем­бург, Франкфурт-на-Майне, Париж, а также центры на периферии мирового хозяйства — Гонконг (Сянгань), Син­гапур (74 млрд. долл.), Панама, Багамские острова, Ан­тильские острова и Каймановы острова (так как оффшор­ные зоны).

    Вместе с тем в различных странах мирового хозяйства складываются разные типы валютных рынков — в зависи­мости от степени их организованности. По данному при­знаку различают:

    • организованные или биржевые валютные рынки;

    • неорганизованные или межбанковские валютные рынки.

    На организованных валютных рынках более 1/2 всех ва­лютных сделок осуществляется на валютных биржах, кото­рые выступают как некоммерческие предприятия и глав­ными задачами ставят мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки сложились в России и многих развивающихся странах. В большинстве промышленно развитых стран (Япония, Франция и др.) роль валютных бирж заключается в установлении валютных курсов и фиксации справочных курсов ва­лют.

    Неорганизованный валютный рынок включает все вне­биржевые валютные сделки, которые совершаются в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на дан­ном валютном рынке.

    Независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (85—95%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. В одних странах, например США, та­кое право предоставлено всем банкам, в других — Фран­ция, Япония — специальным кредитно-финансовым уч­реждениям, в России — только тем коммерческим банкам, которые получили от Центрального банка Генеральную и Расширенную лицензии на валютные операции.

    С технической стороны функционирование современно­го валютного рынка можно представить в виде совокупно­сти телексных, телеграфных, телефонных и прочих кон­тактов между банками по торговле валютой. В связи с этим все банки — участники рынка — должны быть связаны между собой эффективными и надежными каналами связи и иметь оперативное информационное обеспечение. Быст­рота получения информации является решающим факто­ром успеха операций.

    Мировой валютный рынок на современном этапе свое­го развития приобрел некоторые особенности:

    • наблюдается рост интернационализации валютных рын­ков стран;

    • операции совершаются непрерывно в течение суток, по­переменно во всех частях света, начинаясь на Востоке (Токио,Сянган и др.), далее переходя в Европу (Лон­дон, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Москва и др.) и затем — в Америку (Нью-Йорк, Вашингтон);

    • Унифицируется техника валютных операций, междуна­родных расчетов и кредитов;

    • быстро развивается срочный сектор валютного рынка (ког­да поставка валюты по сделке осуществляется через ого­воренный период времени, но свыше 2-х дней, по кур, су, установленному на момент заключения сделки);

    • растет объем валютных операций с целью страхования (хеджирования) от валютных рисков;

    • широко применяются электронные средства связи.

    Таким образом, современные валютные системы и ва­лютные рынки являются по-настоящему мировыми, что делает их важной составной частью мирового хозяйства и МЭО.

    Современные международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются ведущей формой между­народных экономических отношений. Международная ва­лютная система и мировой валютный рынок — это интен­сивно развивающиеся процессы, которые способствуют интеграции различных стан, независимо от уровня соци­ально-экономического развития и политической ориента­ции, в единое мировое хозяйство.
    1   2   3   4   5   6   7   8   9


    написать администратору сайта