Содержание введение Тема 1
 Скачать 1.19 Mb.
|
|
Тема 8. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ Вопросы по теме:
1. В истории экономической мысли можно выделить различные подходы к оценке роли государства в экономике (модели взаимоотношений экономики и государства). Рассмотрим лишь некоторые из них. Меркантилизм был идеологией торговой буржуазии в период первоначального накопления. Данное учение характеризовалось следующими чертами: богатство отождествляется с деньгами (государство считается тем богаче, чем больше денег оно имеет), и накопление денежного богатства может быть достигнуто с помощью государственной власти. Ранний меркантилизм (его важнейшие представители – У. Стаффорд (Англия), Г. Скаруффи (Италия) и др.) возник до великих географических открытий и изжил себя к середине XVI в. Система «денежного баланса» являлась центральным пунктом анализа представителей раннего меркантилизма. В целях удержания денег в стране их вывоз за границу запрещался. В свою очередь, чтобы привлечь деньги из-за границы, правительство осуществляло порчу монеты, предполагая, что в результате обесценения денег иностранцы за то же количество национальной монеты смогут приобрести больше товаров и поэтому будут заинтересованы обменивать свои деньги на туземные. Поздний меркантилизм (его важнейшие представители – Т. Мен (Англия), А. Серра (Италия), А. Монкретьен (Франция) и др.) возник во второй половине XVI в. и достиг расцвета в середине XVII в. Система «торгового баланса» являлась центральным пунктом анализа представителей позднего меркантилизма: считалось, что государство становится тем богаче, чем больше разница между суммой стоимости вывезенных и ввезенных товаров (активный торговый баланс). Данную разницу стремились обеспечить двумя способами: за счет вывоза готовых изделий своей страны и запрещения ввоза предметов роскоши; при помощи посреднической торговли, в связи с чем разрешался вывоз денег за границу. При это выдвигали принцип: покупать дешевле в одной стране и продавать дороже в другой. Для обеспечения активного торгового баланса и захвата внешних рынков поздние меркантилисты отстаивали политику протекционизма, которая предусматривала взыскание высоких пошлин с иностранных товаров и поощрение экспорта. Следующей ступенью развития представлений о роли государства в экономике является школа физиократов (Ф. Кенэ), которые считали обязательной помощь государства земледельческому классу. По мнению представителей данного направления, государство должно создавать условия для свободной торговли зерном, неограниченной конкуренции. Физиократы требовали облегчения налоговой политики для земледельцев. Обязанность государства должна состоять в том, чтобы стоять на страже естественного права (неприкосновенность частной собственности). Следующим этапом развития представлений о взаимоотношении государства и экономики стала классическая теория невмешательства в экономику (А. Смит, Д. Рикардо). В работе А. Смита «Исследование о природе и причинах богатства народов» утверждалось, что «свободная игра рыночных сил (принцип «невидимой руки») создает гармоничное устройство. В соответствии с классическим подходом государство должно обеспечивать безопасность жизни человека и его собственности, разрешать споры, т.е. делать то, что индивидуум либо не в состоянии выполнить самостоятельно, либо делает это неэффективно. Государство, по мнению классиков, должно 1) вырабатывать законодательные акты, которые не ограничивали бы и не запрещали бы деятельность предпринимателей; 2) заботиться об общенациональных интересах (оборона); 3) заботиться о лицах, которые не имеют средств к существованию. Главное заключалось в том, что для всех субъектов хозяйственной деятельности должны быть гарантированы основные экономические свободы: свобода выбора сферы деятельности, свобода конкуренции и свобода торговли. Теория Смита послужила основой для формирования индивидуалистической концепции роли государства. Особый вклад в развитие этой теории внес институционализм в виде обоснования норм, правил и институтов (Т. Веблен, Дж. Коммонс, Д. Норт). Для представителей «старой» институциональной теории на первый план выходит совокупность неформальных правил (традиции, социокультурные стереотипы), а также правила и процедуры, не санкционированные государством. Для «новых» институционалистов наиболее значимы формальные правила: правовое обеспечение экономической деятельности, деятельность органов управления, принятие юридических норм, определение обязательных процедур, связанных с экономической деятельностью, заключение контрактов и т.п. В работах современных институционалистов обоснованы следующие утверждения. Во-первых, селекция по критерию жизнеспособности далеко не всегда ведет к выживанию тех институтов, которые обеспечивают более высокую эффективность экономики, лучшие условия жизни. Дело в том, что в рамках любого института возникают организации - группы индивидов, стремящиеся использовать возможности, предоставляемые этим институтом. Организации «срастаются» с институтами – возникает симбиоз «институт плюс организация», причем существование организации зависит от существования института. Организация заинтересована в институте и поддерживает его существование. Во-вторых, в социально-экономической жизни присутствует элемент случайности. Возникают и укрепляются не только те институты, которые прошли селекцию или сформировались в результате целенаправленных действий, но и те, которые обязаны своим существование число случайным причинам. В-третьих, институты развиваются, как правило, по той траектории, которая задана предшествующим социально-экономическим процессом. Эта «институциональная инерция», как вышеперечисленные факторы обусловливает сопротивление рыночной селекции со стороны институциональной системы. Таким образом, жизнеспособными и устойчивыми могут быть не только социально целесообразные институты, но и нежелательные для общества институты. Поэтому процесс институционального развития не может быть абсолютно спонтанным и требует участия государства. Оно должно санкционировать социально целесообразные самовозникающие институты, наделяя их статусом государственных законов, и само выступать в качестве институционального источника. Итак, участие государство в жизни общество имеет институциональную обусловленность, что характеризует следующее высказывание: «Государственное предприятие … - институт (т.е. образование, учреждение), государственное регулирование – тоже институт, да еще и восходящий к другому институту – субъекту регулирования»23. В этой связи институциональная организация представляет собой организацию, «которую государство осуществляет посредством создания различного рода правовых и административных институтов – от отдельных законоположений до целых учрежденческих систем, предназначенных обустроить хозяйственную жизнь, внести в нее необходимый сознательный порядок, но не через целенаправленное управление хозяйственной системой, а посредством присутствия в ее структуре, выполняя каркасообразующую, а следовательно, нейтральную по отношению к конкретному поведению хозяйственной системы, функцию»24. Таким образом, воздействие государства на формирование институциональной структуры общества выражается прежде всего в законотворчестве и контроле за соблюдением законов. Кейнсианская концепция получила распространение в 1930-е годы после глубочайшего спада экономики США. Теорию Кейнса можно назвать «кризисной», поскольку он рассматривает экономику в состоянии депрессии. Ученый считал, что государство должно воздействовать на рынок в целях увеличения совокупного спроса, поскольку причина капиталистических кризисов заключается в перепроизводстве товаров. В качестве инструментов Кейнс предлагал денежно-кредитную политику, активную бюджетно-финансовую политику и прямое создание государством рабочих мест. Дж. Кейнс, выдвигая государство в качестве решающего фактора экономического развития, определял в качестве важного средства для повышения общего объема занятости увеличение частных и государственных капиталовложений. Регулирование нормы процента Кейнс предлагал в качестве средства для стимулирования частных инвестиций. Кроме того, Кейнс предлагал с целью достижения полной занятости регулировать не только инвестиции, но и национальный доход: повышать налоги в целях изъятия «сбережений» населения и использовать эти сбережения для увеличения государственных инвестиций. Теория Кейнса с восторгом была встречена во многих странах, поскольку она оказалась удобной формой апологии государственно-монополистического капитализма под флагом борьбы с безработицей и кризисами. Например, во Франции появились сторонники регулируемого капитализма, которые назвали свои теории «дирижизмом». В целом кейнсианство проникло во французскую экономическую мысль в начале 1940-х годов. Некоторые экономисты (Г. Ардан, П. Мендес-Франс) восприняли теорию Кейнса без каких-либо поправок. Другие (Ф. Перру), одобрив идею государственного вмешательства в экономику, критически отнеслись к концепции Кейнса. Они выступили против регулирования ссудного процента, считая этот метод неэффективным. Вместо этого французские экономисты предложили перейти к планированию экономики, чтобы обеспечить не только соответствующие темпы ее развития, но и изменения структуры. Наиболее развернутое изложение американского варианта кейнсианства содержится у профессоров Гарвардского университета – А. Хансена (1887-195) и С. Харриса (1897-1974). Их разработки получили название неокейнсианства, а впоследствии – ортодоксального кейнсианства. Американские кейнсианцы переоценили роль государственных расходов, направленных на стимулирование совокупного спроса, объявляя государственный бюджет главным механизмом регулирования экономики. Поскольку для увеличения государственных расходов необходимы средства, то экономисты предложили идти по пути увеличения налогов с населения Американские кейнсианцы заявили, что 25-35% заработной платы вовсе не являются пределом налогового обложения, что вполне можно изымать в виде налогов до 60% заработной платы. Другие экономисты предложили увеличивать государственные займы, считая их главным методом привлечения средств в государственный бюджет. В США возникла так называемая новая философия государственного долга, суть которой состоит в утверждении возможности бесконечного увеличения государственного долга для покрытия бюджетного дефицита. Третьи считали возможной «умеренную инфляцию», т.е. использовать дополнительный выпуск бумажных денег в обращение для покрытия государственных расходов. Результатом применения рекомендаций кейнсианцев в США явилось колоссальное увеличение государственного долга. В целом фактическое состояние экономики западных стран свидетельствует о провале кейнсианских «рецептов лечения капитализма». Так, в США, где наиболее широко применялись кейнсианские методы, произошло учащение экономических кризисов. Экономика США испытала кризисные потрясения в 1948-1949 гг., 1953-1954 гг., 1957-1958 гг., 1960-1961 гг., 1967 г., 1969-1971 гг., 1974-1975 гг., 1981-1982 гг. Примерно с начала 1970-х годов стало проявляться несоответствие между возможностями государственного регулирования и объективными экономическими условиями. Кейнсианские рекомендации только раскручивали инфляционную спираль. В этой связи многие западные экономисты были вынуждены признать серьезные недостатки кейнсианской теории. Так, американский экономист С. Харрис после кризисного спада производства в США в 1953-1954 гг. отметил, что Кейнс не предусмотрел многих административных трудностей: как не только достигнуть полной занятости, но и постоянно поддерживать ее; как определить тот уровень, после которого вред инфляции превысит выгоды от нее; до какой степени можно увеличивать государственный долг, чтобы не довести государственные финансы до полного банкротства. Противником кейнсианства и дирижизма является неолиберализм, сформировавшийся в 1930-х года. Споры с кейнсианцами сводятся лишь к вопросу о конкретных формах и масштабах государственного регулирования. Огромную роль в учении всего неолиберализма играет созданная В. Ойкеном концепция «идеальных типов хозяйства». По мнению Ойкена, все формы общественного строя сводятся к двум видам: 1) «центрально-управляемому хозяйству» (тоталитаризм); 2) «рыночному хозяйству» («свободное, открытое хозяйство»). Первобытное общество, рабовладельческие латифундии, хозяйство Древнего Египта и Рима, феодальное поместье, нацистское хозяйство и даже плановая социалистическая экономика, по мнению Ойкена, представляют один тип хозяйства: «центрально-управляемое хозяйство, тоталитаризм, коллективизм, закрытое общество, принудительное хозяйство». «Социальное рыночное хозяйство», по мнению неолибералов, - это другой, идеальный тип хозяйства, которое представляет собой «синтез между свободным и социально обязательным общественным строем». В качестве иллюстрации В. Репке и Л. Эрхард выдвинули концепцию «футбольной команды», согласно которой общество – это футбольное поле, классы и общественные прослойки «сформированного общества» – игроки, каждому из которых отведено свое место с определенными правилами. Государство должно выступать в роли судьи, арбитра, регулятора движения, который не имеет права участвовать в игре. Задача судьи (государства) сводится к тому, чтобы беспристрастно гарантировать соблюдение всех правил «игры» и «уличного движения», примирять «игроков» и предотвращать «катастрофы» (безработицу, забастовки, экономические кризисы, революции). Итак, как уже отмечалось ранее, в 1970-х годах вера в экономическое учение Кейнса начала убывать. Многие страны столкнулись со стагфляцией – сочетанием инфляции и стагнации экономики (последняя означает низкие или отрицательные темпы роста в совокупности с высокой безработицей). Для последователей кейнсианской теории эта экономическая проблема оказалась загадкой, и они не могли найти какой-либо способ использования макроэкономических рычагов, позволивший бы удержать экономику в стабильном состоянии. Многим, как экономистам, так и неэкономистам, начало даже казаться, что главным источником вновь возникшей нестабильности фактически является сама политика стабилизации. Так началась «контрреволюция», в ходе которой вину за стагфляцию люди стали взваливать на активную политику государственного вмешательства. Свой вклад в эту «контрреволюцию» внес ряд блестящих мыслителей, оказавших значительное влияние на развитие науки. Наиболее выдающимся среди них является Милтон Фридмен, лауреат Нобелевской премии. Вместе со своими коллегами по Чикагскому университету Фридмен выдвинул альтернативную кейнсианству доктрину, получившую название «монетаризм», существующую в рамках неоклассической теории. Во-первых, монетаристы заявляли, что рыночная экономика является саморегулирующей. Другими словами, оставленная без вмешательства извне, она самостоятельно будет стремиться к возвращению на уровень полной занятости. Во-вторых, они говорили, активная государственная политика является составной частью проблемы, а вовсе не ее решением. Основываясь на тщательном анализе истории США, Фридмен и его соавтор Анна Шварц утверждали в своем труде «История монетаризма в США», что экономические флуктуации в значительной степени являются результатом сдвигов в объеме денежной массы. В основу монетаристского подхода положен постулат о жесткой связи предложения денег и скорости их обращения с объемом производства и уровнем цен. Представители другого направления в истории экономической мысли – теории экономики предложения (Лаффер) - убеждены, что кейнсианская теория не может справиться со стагфляцией, потому что в центре этой теории – совокупный спрос, однако экономические потрясения могут быть вызваны также и изменениями на стороне совокупного предложения. В этой связи утверждался следующий принцип макроэкономической политики: увеличение совокупного предложения. Сторонники теории экономики предложения считают необходимым возродить классический механизм накопления и свободу частного предпринимательства. Экономический рост рассматривается как функция от накопления капитала, которое осуществляется из двух важных источников: за счет собственных средств, т.е. капитализации части прибыли, и за счет заемных средств (кредитов). Поэтому государство должно обеспечить условия для процесса накопления капитала и повышения производительности производства. Главными преградами на этом пути являются высокие налоги и инфляция. Высокие налоги ограничивают рост капиталовложений, а инфляция удорожает кредит и тем самым затрудняет использование заемных средств для накопления. Поэтому сторонники невмешательства в экономику предложили осуществление антиинфляционных мероприятий (на базе рекомендаций монетаристов) и предоставление налоговых льгот предпринимателям. Итак, отсутствие единых представлений о происходящих в экономической жизни явлениях и предопределило наличие многих моделей взаимоотношений экономики и государства. Практика показала, что несостоятельными оказались как кейнсианские рекомендации по активизации государственного вмешательства, так и монетаристские предложения, связанные с ограничением вмешательства государства в экономические процессы только методами монетарной политики. 2. В экономической науке под макроэкономической политикой подразумеваются действия правительства, влияющие на экономику в целом. Те параметры, которые правительство изменяет при осуществлении макроэкономической политики (налоговые ставки, правительственные расходы, правительственные субсидии), называются политическими переменными (или политическими инструментами). Стабилизационная политика – это «система мероприятий правительства, направленная на стимулирование (экспансионистская) или сдерживание (рестриктивная) роста национальной экономики посредством налогов, государственных расходов, объема предложения денег и административного регулирования»25. Стабилизационная политика осуществляется с целью поддержания общего экономического равновесия при: а) полной занятости, б) устойчивом росте экономики, в) стабильном уровне цен, г) сбалансированности платежного баланса - так называемый «магический четырехугольник». Магическим многоугольник называют потому, что одновременно достичь всех названных целей – задача неимоверно трудная, а часто и неисполнимая. Некоторые цели государственного регулирования экономики могут противоречить друг другу. Например, борьба с инфляцией может привести к росту безработицы, и наоборот. Поэтому при конфликте целей перед государственной экономической политикой встает задача выделения из них обоснованно приоритетных для принятия компромиссных решений. При анализе инструментов стабилизационной политики мы абстрагируемся в последующих двух темах от воздействия заграницы на национальную экономику через валютные рынки и международный перелив капиталов, т.е. используем модель «закрытой экономики» и акцентируем внимание на монетарной и фискальной политике. Монетарная политики предполагает широкое использование в процессе регулирования экономического роста денежно-кредитных рычагов, а фискальная – мероприятия в бюджетной системе. Обычно государство использует оба вида регулирования, отдавая преимущество одному из них. Однако в реальной жизни экономика любой страны подвергается влиянию заграницы (модель «открытой экономики»). В этой связи необходимо принять во внимание такие факторы, определяющие конъюнктуру национальной экономики, как состояние (сальдо) платежного баланса, уровень цен заграницы, заграничная ставка процента, обменный курс национальной денежной единицы. Контрольные вопросы по теме:
Литература:
Тема 9. МАКРОРЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ Вопросы по теме:
1. Закон денежного обращения, открытый К. Марксом, устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа:  , (72)где М – количество денег, необходимых для нормального обращения; РiQi – сумма цен всех товаров; V - скорость обращения денег. Скорость обращения денег - это число оборотов денежной единицы за определенный период времени. Данный закон имел отношение к золотым деньгам, при обращении которых их количество стихийно регулировалось функцией сокровищ. Так, лишние деньги в обращении уходили в сокровище, а при росте товарной массы деньги возвращались из сокровищ. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения. С появлением функции денег как средства платежа общее количество денег должно уменьшиться. Так, кредит оказывает обратное влияние на количество денег. Такое уменьшение вызывается погашением путем взаимного зачета определенной части долговых требований и обязательств. Таким образом, закон, определяющий количество денег в обращении, приобретает следующий вид:  , (73)где РiQi – сумма цен реализуемых товаров и услуг; РjQj - сумма цен проданных товаров в кредит, срок оплаты по которым не наступил; П - сумма платежей по долговым обязательствам; ВП - сумма взаимно погашающихся платежей. В современных условиях, когда в обращении фигурируют только кредитно-бумажные деньги, в экономической науке сложился новый подход к определению количества денег в обращении: классическая количественная теория денег. Она получила развитие в работах американского экономиста Ирвинга Фишера, который вывел знаменитое «уравнение обмена»:  , (74)где Р – средневзвешенный уровень цен; Q – количество проданных товаров; М – количество обращающихся денег; V – скорость обращения денег. И. Фишер использует также знак суммирования как сложение результатов произведений товаров на средневзвешенную для них цену. Поэтому уравнение обмена может быть изображено следующим образом:  , (75)В условиях развитых кредитных отношений И. Фишер учитывает не только деньги, находящиеся в обращении, но и денежные средства на чековых счетах в банках. С учетом этого фактора формула обмена видоизменяется следующим образом:  , (76)где M’ – сумма банковских депозитов, т.е. сумма денежных средств на чековых счетах; V’ - скорость обращения денежных остатков на счетах в течение данного периода. Итак, на основе формулы (75) можно определить количество денег, необходимое для обращения:  . (77)В условиях кредитного обращения денежная масса стала активно взаимодействовать с финансовыми активами банков и корпораций: возникла реальная потребность быстрого превращения капитала, богатства, различных финансовых активов в наличные деньги. Данная способность богатства превращаться в деньги получила название ликвидности. Фактор ликвидности был учтен английским экономистом Артуром Пигу (1877-1959 гг.) в формуле, которая получила название «кембриджское уравнение»:  , (78)где М – денежная масса; Р – уровень цен; Q – физический объем товарной массы за определенный период (например, за год); k - часть конечного продукта (PQ), которую люди предпочитают иметь в ликвидной форме, т.е. это доля годовых доходов лиц и фирм, которую они держат в наличной денежной форме. По сути, k=1/V. Таким образом, в отличие от формулы Фишера, здесь внимание сконцентрировано не на платежах, а на функции накоплении денег у экономических агентов: деньги, имеющиеся в хозяйстве, разделены на потребляемую и накопляемую части. Нередко в современной экономической литературе показатель k, выраженный в процентах, называют коэффициентом монетизации, или показателем насыщенности рынка деньгами. Например, в российской экономике на конец 1998 г. величина данного показателя составляла 8%, в то время как в странах с развитой рыночной экономикой этот показатель может быть и выше 50%. Американский экономист Милтон Фридмен, представитель монетаристской теории спроса на деньги, предложил свой современный вариант уравнения обмена:  , (79)где М – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег; Р – абсолютный уровень цен (дефлятор ВНП); У – реальный объем производства (ВНП), тогда РУ – номинальный ВНП. Тогда количество денег в обращении рассчитывается по следующей формуле:  . (80)Например, если номинальный ВНП за год составляет 500 трлн. руб., а годовой индекс цен равен 150%, V=5, то  трлн. руб. М. Фридмен сформулировал также «денежное правило», согласно которому устойчивый долговременный темп роста денежной массы должен иметь тот же темп роста, каким возрастает реальный объем производства и изменяется скорость обращения денег. В соответствии с этим уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин):  , (81)где каждое слагаемое означает темп прироста соответствующей величины по сравнению с базисным периодом (предыдущим годом): в числителе дроби стоит прирост показателя за соответствующий период, а в знаменателе – базисная величина. Итак, чтобы уровень цен в экономике был стабилен, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВНП. 2. Выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте, называется эмиссией денег. Эмиссия денег является монопольным правом центрального банка и находится только в его компетенции. Коммерческие банки не имеют права самостоятельно выпускать в обращение денежные средства. Банкноты поступают в обращение двумя путями: 1) центральный банк расплачивается ими при покупке у населения или государства золота, иностранной валюты, ценных бумаг; 2) центральный банк предоставляет государству и коммерческим банкам кредиты банкнотами. Например, при кредитовании коммерческих банков происходит зачисление денежных средств центрального банка на их счета в расчетно-кассовых центрах (РКЦ). Данные денежные средства могут быть использованы коммерческими банками для предоставления кредита, и тогда количество платежных средств в экономике возрастает. В целом механизм эмиссии действует на основе банковского мультипликатора. Чтобы рассмотреть действие механизма банковского мультипликатора, определим некоторые ключевые понятия. В целях предотвращения банкротства коммерческие банки должны иметь резервы наличных денег в центральном банке. Норма обязательных резервов – это часть активов коммерческого банка, которая резервируется центральным банком и которой коммерческий банк не имеет право распоряжаться. Это делается, чтобы гарантировать вкладчикам возврат их средств коммерческим банком, с одной стороны, и с другой стороны, чтобы центральный банк имел возможность осуществлять регулирование денежного обращения в стране. Предположим, что резервная норма составляет 10%, а сумма бессрочных вкладов в коммерческом банке – 2000 руб. Тогда коммерческий банк должен при данной норме обязательных резервов зарезервировать в центральном банке 2000*10/100=200 руб. Однако директора банка могут ожидать в будущем роста бессрочных вкладов населения. Тогда вместо минимального количества в 200 руб. коммерческий банк, например, может дополнительно отчислить еще 50 руб. Тем самым коммерческий банк избежит неудобств, связанных с отчислением дополнительных резервов в центральный банк каждый раз, когда будут возрастать его обязательства по бессрочным вкладам. Таким образом, избыточные резервы коммерческого банка представляют собой разность между фактическими и обязательными резервами. В данном примере избыточные резервы коммерческого банка составляют 250-200=50 руб. Как ранее уже отметили, когда коммерческие банки дают ссуды, то они создают текущие счета, которые являются деньгами. Отдельный коммерческий банк может одолжить лишь сумму, равную изначально избыточным резервам, имевшимся до момента выдачи ссуды. Поясним это на примере (рис.38). Пусть фирма А берет в ссуду в банке А’’ в размере 200 руб. предположим, что ссуда выдается в безналичной форме: коммерческий банк открывает фирме А счет на 200 руб. Обязательные резервы данного банка в центральном банке составляют, например, 300 руб., а фактические резервы – 600 руб. Таким образом избыточные резервы равны 600-300=300 руб. Фирме А ссуда понадобилась для оплаты оборудования стоимостью 200 руб. Поэтому фирма А выписывает чек на свой счет в банке А’’ поставщику оборудования – фирме Б, - который поместит чек в свой банк Б’’. Избыточные резервы банка Б’’ составляют, например, 800 руб. Банк Б’’ посылает чек в центральный банк, который учитывает (инкассирует) банку Б’’ этот чек путем увеличения резерва в центральном банке на 200 руб. и сокращения на ту же сумму резерва банка А’’. Текущий счет фирмы Б возрастет на 200 руб. в банке Б’’ Чек посылается в банк А’’, который уменьшает текущий счет вкладчика А на 200 руб. Если же фирма А взяла в кредит не 200 руб., а 500 руб., то эти 500 руб. центральный банк снимет с резервов банка А, что приведет к потере обязательных резервов последнего (в результате осуществления взаиморасчетов между контрагентами А и Б центральный банк уменьшит резервы на 500 руб., т.е. банк А потеряет в сумме 300 руб. избыточных резервов и еще 200 руб. обязательных, что недопустимо). Данный пример еще раз подтверждает то, что отдельный коммерческий банк может одолжить сумму, не превышающую избыточные резервы данного банка. Деньги уничтожаются, когда ссуда выплачивается, что приведет к уменьшению предложения денег в экономике. Система коммерческих банков в целом может предоставить ссуду, в несколько раз превышающую ее избыточные резервы. Это объясняется тем, что банковская система не утрачивает резервы: отдельные банки переуступают их друг другу, что приводит к увеличению избыточных резервов каждого банка, которые могут быть предоставлены в ссуду, что, в свою очередь, вызовет увеличение денежного предложения в экономике. Создание новых кредитных денег банками можно показать, используя принцип денежного мультипликатора. Мультипликатор текущих счетов (денежный мультипликатор, банковский мультипликатор) схож с мультипликатором инвестиций. В основе последнего лежит тот факт, что расходы одного домохозяйств получаются в виде дохода другим. Мультипликатор счетов базируется на том, что резервы и счета, потерянные одним банком, получаются другим. И аналогично тому, как размер мультипликатор инвестиций определяется величиной, обратной MPS (  ), т.е. утечке в сбережения, которая происходит в каждом расходном цикле, банковский мультипликатор (б) является величиной, обратной требуемой резервной норме (R):, т.е. изъятию в обязательные резервы, которое происходит на каждой ступени процесса кредитования: . (82)Денежный мультипликатор – это максимальное количество новых кредитных денег, которое может быть создано одним рублем избыточных резервов при данной величине R. Например, если норма обязательных резервов составляет 25%, то это означает, что одним рублем избыточных резервов может быть создано  руб. новых кредитных денег.Если банковская система имеет избыточных резервов в количестве Ризб, то максимальное количество новых денег (Д) на текущих счетах, которое может быть создано банковской системой , определяется по следующей формуле:  . (83)3. Основным проводником кредитно-денежной политики является Центральный банк. Наиболее распространенными инструментами воздействия Центрального банка на денежное обращение в стране являются операции на открытом рынке, резервная норма, учетная ставка.
Это покупка и продажа государственных ценных бумаг Центральным банком коммерческим банкам и населению в целом на открытом рынке. Если центральный банк приобретает государственные ценные бумаги у коммерческих банков, то инвестиционная активность в стране возрастает, а если продает коммерческим банкам - падает. Например, если Центральный банк приобретает у коммерческих банков ценные бумаги, то денежные средства зачисляются на резервные счета коммерчески банков, что приводит к росту их избыточных резервов. В результате способность коммерческих банков к кредитованию возрастает и предложение денег в экономике увеличивается. Следствием этого является снижение процентных ставок по кредитам коммерческих банков, что приводит к увеличению валовых инвестиций в экономике. +200 руб.  |