Информатик. Тема Экономическая сущность и виды инвестиций с экономической точки зрения, инвестициями следует считать только средства, направленные на воспроизводство реального капитала
 Скачать 0.8 Mb.
|
|
—доходы от инвестиций в ценные бумаги —выплату дивидендов по акциям —выручку от реализации продукции К оттокам денег от инвестиционной деятельности можно отнести: —затраты на увеличение оборотного капитала —приобретение сырья, материалов —расходы на оплату труда —поступление от продажи ценных бумаг Метод аннуитета применяется при расчете: —равных сумм платежей за ряд периодов —остатка долга по кредиту —величина процентов на вклады Будущая стоимость текущего капитала: —выше его текущей стоимости 35 —ниже его текущей стоимости —равна его текущей стоимости Текущая стоимость будущего капитала: —выше его будущей стоимости —ниже его будущей стоимости —равна его будущей стоимости Высокая ставка дисконта приводит к повышению рентабельности проекта —да, если затраты осуществляются в первые периоды, а доходы получаются в последние периоды времени —да, если затраты и доходы относятся к одним и тем же периодам времени —да, если большая часть доходов получается в начальные периоды времени —нет При увеличении индекса инфляции ставка дисконта должна: —увеличиться —уменьшиться —ставка дисконта не зависит от индекса инфляции Коэффициент дисконтирования: —всегда больше 1 —всегда меньше 1 —находится в пределах от 0 до 1 Внутренняя норма рентабельности проекта должна быть не ниже процентной ставки по кредитам —да —нет —да, если для финансирования проекта привлекаются кредиты Допустимое отклонение фактических доходов от проектируемых определяется на основе оценки: —внутренней нормы рентабельности —времени осуществления проекта —времени получения дохода Если общественная эффективность значимого проекта отрицательна, то проектоустроители принимают следующее решение: —отклонить проект, как неудачный —вычислить его коммерческую эффективность, и если она положительная - принять проект —найти возможность поддержки этого проекта 36 —общественная эффективность в этом случае вообще не учитывается При оценке эффективности участия в проекте учитываются возможности участников проекта по его финансированию —нет —да —да, но только в случае использования для финансирования бюджетных средств —да, но только для проектов с NPV > 0 При оценке коммерческой эффективности локального проекта учитывается риск инвестирования —нет —да —это делается только при оценке эффективности участия в проекте —для локальных проектов надо учитывать только неопределенность, а не риск Отдельные методы оценки эффективности инвестиционных проектов основываются на методе приведения потоков денег к одной дате, поскольку: —приведенные суммы денег позволяет учесть различие процентных ставок по шагам расчета —приведенная стоимость позволяет учесть распределение во времени потоков денег —метод приведения учитывает направленность потоков денег —приведение сумм денег к одной дате позволяет абстрагироваться от риска инвестирования Фирма установила срок окончания любого проекта в 3 года. Имеются два проекта А и В, длительностью 1 год и 2 года соответственно. Если оценка проекта производится по сроку окупаемости то: —предпочтительным является проект А —предпочтительным проект Б —данные проекты одинаково приемлемы, с точки зрения срока окупаемости, и для выбора надо ввести критерий оценки —подобный выбор можно сделать только в том случае, если проекты альтернативные Какой метод оценки инвестиционного проекта позволяет складывать полученные результаты расчетов по разным проектам: —метод дисконтированной окупаемости —метод чистой текущей стоимости —метод внутренней нормы прибыли —метод окупаемости 37 Вкладывать средства в инвестиционный проект целесообразно, если: —внутренняя норма прибыли меньше реальной необходимой нормы прибыли с учетом риска —внутренняя норма прибыли равна реальной необходимой нормы прибыли с учетом риска —внутренняя норма прибыли больше реальной необходимой нормы прибыли с учетом риска Показатели NPV(чистая текущая стоимость), IRR (внутренняя норма прибыли), PI(коэффициент эффективности), CC (необходимая норма прибыли) связаны очевидными соотношениями —если NPV > 0, то одновременно IRR > CC и PI > 1 —если NPV > 0, то одновременно IRR < CC и PI < 1 —если NPV < 0, то одновременно IRR > CC и PI < 1 —если NPV < 0, то одновременно IRR < CC и PI > 1 Метод чистой текущей стоимости учитывает: —только величину будущих поступлений от реализации проекта —только величину будущих расходов, связанных с проектом —только величины будущих расходов и поступлений, связанных с проектом —величины будущих расходов и поступлений, связанных с проектом, и ставку дисконтирования Основным отличием метода показателя рентабельности от метода окупаемости является то, что: —метод показателя рентабельности не переводит движение денежных средств в финансовый эквивалент текущей стоимости —метод показателя рентабельности переводит движение денежных средств в финансовый эквивалент текущей стоимости —метод показателя рентабельности учитывает нарастающее движение денежных средств —метод показателя рентабельности не определяет значимый уровень для сравнения Инвестор должен отдавать предпочтение только тем проектам, у которых чистая текущая стоимость (NPV): —равна нулю —имеет положительное значение —этот показатель не влияет на инвестиционные решения —больше единицы Ставка дисконтирования - это... —норма прибыли с учетом риска —величина, учитывающая инфляцию —инфляционная премия 38 Внутренняя норма прибыли —отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта —показывает максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с данным проектом —представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств и приведенную стоимость притоков Первый этап оценки инвестиционного проекта заключается в: —оценке эффективности проекта в целом —оценке эффективности проекта для каждого из участников —оценке эффективности проекта с учетом схемы финансирования —оценке финансовой реализуемости инвестиционного проекта Показатели общественной эффективности учитывают: —эффективность проекта для каждого из участников-акционеров —эффективность проекта с точки зрения отдельной генерирующей проект организации —финансовую эффективность с учетом реализации проекта на предприятии региона или отрасли —затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, но отражающие интересы всего народного хозяйства Показатели бюджетной эффективности отражают: —финансовую эффективность проекта с точки зрения отрасли с учетом влияния реализации проекта на функционирование отрасли в целом —влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы бюджетов всех уровней —финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников —сопоставление денежных притоков и оттоков без учета схемы финансирования Трансфертные платежи представляют собой: —все виды внутренних перемещений денежных средств, которые не отражают реальных затрат или выгод страны —налоги, субсидии —кредитные операции, дивиденды, лизинговые платежи —размер предельного продукта, производимого при расходовании ресурса или фактора производства при его наиболее эффективном альтернативном использовании 39 Второй этап оценки инвестиционного проекта заключается в оценке эффективности проекта: —в целом —для каждого из участников —без учета схемы финансирования —с точки зрения общества и отдельной, генерирующей проект организации Инвестиционный проект финансируется в полном объеме за счет ссуды коммерческого банка. Проект следует принять, если значение внутренней нормы прибыли (IRR): —будет превышать уровень банковской процентной ставки —будет ниже уровня банковской процентной ставки —будет равно банковской процентной ставке Инвестиционный проект следует принять, если: —PI(индекс рентабельности инвестиций) > 1 —PI < 1 —PI = 1 Чистая текущая стоимость (NPV) рассчитывается как: —разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиций за прогнозируемый период —отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока (включая первоначальные инвестиции) —отношение среднегодовой величины прибыли (за минусом отчислений в бюджет) от реализации проекта за период к средней величине инвестиций К достоинствам показателя внутренняя норма прибыли (IRR) можно отнести: —зависимость от точности оценки будущих денежных потоков —сложность расчетов —независимость от абсолютного размера инвестиций Если чистая текущая стоимость (NPV) равна нулю, то проект следует принять при условии, что его реализация: —усилит поток доходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала —усилит поток расходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала —не изменит ни поток доходов, ни поток расходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала 40 Рассчитать приведенную стоимость 450 тыс. руб, которые инвестор намерен получить через 6 лет, если ставка дисконта r= 7% —300 тыс.руб —316,9 тыс.руб —675тыс.руб —639тыс.руб Временные отрезки, на которые разбивается расчетный период для агрегирования денежных потоков, называются: —проектным циклом —шагами расчета —расчетным периодом Показатели коммерческой эффективности учитывают: —последствия реализации проекта для федерального, регионального или местного бюджета —последствия реализации проекта для отдельной, генерирующей проект организации без учета схемы финансирования —затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки финансовых интересов предприятий-акционеров К группе статистических методов относятся: —срок окупаемости инвестиций(PP) и коэффициент эффективности инвестиций(ARR) —индекс рентабельности (PI), чистая текущая стоимость (NPV), коэффициент эффективности инвестиций (ARR) —внутренняя норма прибыли (IRR), срок окупаемости инвестиций(PP), индекс рентабельности (PI) —чистая текущая стоимость (NPV), коэффициент эффективности инвестиций(ARR) Методы оценки эффективности инвестиций, в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков, называются: —статистическими —динамическими —математическими —геометрическими Отношением чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока (включая первоначальные инвестиции) при оценке инвестиционных проектов рассчитывается: —внутренняя норма прибыли (IRR) —индекс рентабельности инвестиций (PI) —ожидаемая доходность 41 —ковариация Рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта, если первоначальные затраты составили 500000 рублей, а приведенная стоимость через 4 года составит 509429 рублей: —3,93 —4,08 —0,98 —1,02 Рассчитать индекс рентабельности инвестиционного проекта, предполагающего единовременные затраты в размере 100000 рублей и ожидаемым доходом через три года 120000 рублей, если ставка дисконта равна 10%: —0,9 —0,8 —1,9 —0,6 —0,76 Расчетные цены получаются путем введения: —Нормы дисконтирования —Дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции —Премии за риск —Нормы прибыли Тема 6. Риск инвестиционных проектов Метод Монте-Карло можно отнести к методам: —качественной оценки риска проекта —количественной оценки риска проекта —данный метод вообще не используется при оценке риска проектного инвестирования Метод Монте-Карло можно рассматривать как метод: —анализа уместности затрат —имитационного моделирования —экспертных оценок —анализа чувствительности Фирма для учета риска проекта решила ввести к ставке дисконтирования поправочный коэффициент. Поправочный коэффициент «Р» составляет 13%. Оцениваемый проект с точки зрения риска классифицируется как проект: —с низким уровнем риска 42 —со средним уровнем риска —с высоким уровнем риска —с очень высоким уровнем риска Неопределенность инвестиционного проекта - это: —вероятность финансовых потерь участников инвестиционного проекта в процессе его реализации —неполнота и неточность информации относительно динамики денежных поступлений и выплат в течение расчетного периода времени —совокупность сведений, характеризующих динамику инфляционных процессов, прогноз изменения обменного курса национальных валют Стандартные характеристики риска - математическое ожидание, коэффициент корреляции - рассчитываются при : —качественном подходе оценки риска —количественном подходе оценки риска —динамическом подходе оценки риска Выручка от реализации продукции равна ее полной себестоимости (издержкам): —в области потерь —в области дохода —в точке безубыточности К методу экспертных оценок можно отнести: —метод качественной оценки риска проекта —метод количественной оценки риска проекта —данный метод вообще не используется при оценке риска проектного инвестирования К методам количественной оценки рисков относят: —метод Делфи —метод анализа безубыточности —экспертный метод —метод аналогий По времени возникновения риски инвестиционных проектов распределяются на: —краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные —ретроспективные, текущие, перспективные —частичные, допустимые, критические —систематические, несистематические Риск инвестиционного проекта называется критическим, если: —запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, но потерь нет 43 —запланированные показатели, действия, результаты выполнены частично, но без потерь —запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, есть определенные потери Возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски инвестиционных проектов дает анализ: —ретроспективных рисков —текущих рисков —перспективных рисков —допустимых рисков Снижение покупательной способности денег представляет собой: —инфляцию —риск —дисконтированный доход —дотацию Умеренный рост цен до 10% в год, который не оказывает существенное отрицательное влияние на экономическую жизнь страны, характерен для: —ползучей инфляции —галопирующей инфляции —гиперинфляции —инфляции спроса Отношение номинального ВНП в текущих ценах исследуемого года к реальному ВНП в постоянных ценах базового года рассчитывается: —дефлятор ВНП —индекс потребительских цен —темп инфляции по ресурсу Инфляция будет считаться открытой, если на рынке: —товарный дефицит —кризис неплатежей —бартерные расчеты по торговым сделкам —рост цен опережает рост доходов Анализ чувствительности – это: —метод определения значений элементов проекта, дальнейшее изменение которых приводит к нежелательным финансовым результатам —метод оценки рисков, состоящий в измерении влияния возможных отклонений отдельных параметров проекта от расчетных значений на конечные показатели ценности проекта —простая диаграмма, отражающая существо любой ситуации, характеризующейся неопределенностью 44 —приведение разновременных эффектов от вложения в проект инвестиций к нулевому моменту времени Страхование инвестиций – это: —Одно из направлений количественного анализа рисков —Один из важнейших методов управления риском при инвестировании —Разновидность метода анализа чувствительности —План или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли Риск падения рынка ценных бумаг в целом, который нельзя диверсифицировать - это риск: —систематический —несистематический —отраслевой —региональный Риск потерь инвесторов в связи с изменением процентных ставок на рынке - это риск: —систематический —несистематический —отраслевой —региональный Риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования - это риск: —селективный —капитальный —операционный Риск, возникающий вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене это риск: —селективный —временной —кредитный —ликвидности В общем случае риск портфеля означает как возможность потерь, так и вероятность получить от портфеля результат, превосходящий ожидаемый —нет, в общем случае такой риск связан лишь с возможностью потерь от инвестирования в портфель —да —да, но только для хорошо диверсифицированного портфеля —да, но только при оценке систематического риска Риск диверсифицированного портфеля является практически только систематическим 45 —да —нет —да, но только если портфель формируется из акций промышленного предприятия —да, но только при формировании портфеля на длительный срок Если риск портфеля определяется возможным изменением налоговых ставок, то такой риск можно считать: —интервальным —несистематическим —систематическим —интегральным Инфляционный риск входит в состав риска портфеля —нет —да, но только если по акциям портфеля должны быть выплачены дивиденды —да Если ожидаются резкие колебания процентной ставки, то более рискованным будет: —портфель акций —портфель облигаций —изменения процентной ставки не воздействует на риск портфеля Риск можно считать систематическим, если доля риска: —устраняется путем диверсификации —не устраняется путем диверсификации —определяется дисперсией случайных ошибок —зависит от дисперсии доходностей акций портфеля Риск отзыва денежных средств эмитентом присущ портфелю: —акций |