Реферат. Учет собственного капитала и анализ его формирования и использов. Теоретические аспекты организациии ведения учета собственного капитала предприятия
 Скачать 223.46 Kb.
|
|
Вертикальные структуры капитала. Основой структуры является небольшой объем акционерного капитала, который служит основой для надстройки капитала привилегированных акций и долга. Структура капитала в форме пирамиды: большая часть состоит из собственного капитала и нераспределенной прибыли. Структура капитала в форме перевернутой пирамиды: небольшой компонент собственного капитала, разумная нераспределенная прибыль и растущий компонент долга [20]. Собственные источники представляют собой ту часть средств, которая принадлежит именно данному экономическому субъекту. Собственный капитал формируется на стадии становления организации как юридического лица и в дальнейшем изменяется в процессе его деятельности. Собственные источники формирования хозяйственных средств составляют собственный капитал экономического субъекта, структурные составляющие которого представлены на рисунке 1 [6]           СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СУБЪЕКТА Уставный капитал Резервный капитал Добавочный капитал    Убытки – уменьшают величину собственного капитала Прибыль Целевое финансирование и поступление Рисунок 1 – Составляющие собственного капитала экономического субъекта Для учета собственного капитала экономического субъекта планом счетов и Инструкцией по его применению предусмотрены счета бухгалтерского учета седьмого раздела, который носит название «Капитал». Все счета этого раздела являются пассивными и фондовыми. Величина собственного капитала экономического субъекта, ее структура и динамика изменения интересует как внешних, так и внутренних пользователей бухгалтерской отчетности. Для удовлетворения их информационных потребностей информация о собственном капитале экономического субъекта отражается в третьем разделе пассива главной формы бухгалтерской отчетности – бухгалтерского баланса. Статья 48 ГК РФ определяет различные организационно-правовой формы юридических лиц, каждая из которых имеет свои особенности формирования уставного капитала (рисунок 2).  ФОРМЫ УСТАВНОГО КАПИТАЛА   Складочный капитал - в полном товариществе и товариществе на вере   Паевой фонд - в производственных кооперативах  Уставный фонд - в государственных и муниципальных унитарных предприятиях  Уставный капитал - в акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью Рисунок 2 – Формы уставного капитала в зависимости от организационно-правовой формы экономического субъекта Анализ данных, представленных на рисунке 2, показал, что в настоящее время в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, существует четыре основные формы выражения уставного капитала, каждая из которых присуща определенной организационно-правовой форме юридических лиц и имеет свои особенности [5]. Надлежащая структура капитала — это такая структура капитала при таком соотношении долга и собственного капитала, при котором рыночная стоимость одной акции максимальна, а стоимость капитала минимальна. Для компании важно иметь соответствующую структуру капитала. Особенности правильной структуры капитала: Доходность. Структура капитала компании должна быть наиболее выгодной с учетом других соображений, она должна приносить максимальную прибыль акционерам без дополнительных затрат для них. Риск — использование чрезмерного долга угрожает платежеспособности компании. Поскольку долг не добавляет значительного риска, его следует использовать, в противном случае его использования следует избегать. Гибкость. Структура капитала должна позволять компании адаптировать свою структуру капитала с минимальными затратами и задержками, если это оправдано изменившейся ситуацией. Компания также должна иметь возможность предоставлять средства, когда это необходимо для финансирования ее прибыльной деятельности. Емкость. Структура капитала должна определяться в пределах долговой способности компании, и эта мощность не должна превышаться. Долговая способность компании зависит от ее способности генерировать будущие денежные потоки. У него должно быть достаточно наличных денег, чтобы оплатить фиксированные платежи кредитора и основную сумму. Контроль. Структура капитала должна предусматривать минимальный риск потери контроля над компанией. Владельцы закрытых компаний особенно обеспокоены ослаблением контроля [7]. Подходы к созданию надлежащей структуры капитала Ниже приведены 3 наиболее распространенных подхода к принятию решения о подходящей структуре капитала фирмы: Подход EBIT-EPS-Анализ EBIT-EPS является важным инструментом в руках финансового менеджера, позволяющим получить представление об управлении структурой капитала фирмы. Он может рассмотреть возможные колебания EBIT и изучить их влияние на прибыль на акцию при различных финансовых планах. Если вероятность получения доходности активов фирмы ниже стоимости долга незначительна, фирма может использовать большую сумму долга для увеличения прибыли на акцию. Это может оказать благоприятное влияние на рыночную стоимость одной акции. С другой стороны, если вероятность получения фирмой нормы прибыли меньше, чем стоимость долга, очень высока, фирме следует воздерживаться от использования заемного капитала. Таким образом, можно сделать вывод, что чем выше уровень EBIT и ниже вероятность колебания в сторону понижения, тем выгоднее использовать заемные средства в структуре капитала. Однако следует понимать, что EBIT-EPS — это первый шаг в принятии решения о структуре капитала фирмы. Стоимость капитала и подход к оценке. Стоимость источника финансирования представляет собой минимальную прибыль, ожидаемую его поставщиками. Ожидаемый доход зависит от степени риска, принимаемого инвесторами. Акционеры берут на себя большую степень риска, чем держатели долга. В случае держателей долга процентная ставка является фиксированной, и компания по закону обязана выплачивать проценты независимо от того, получает она прибыль или нет. Кредит держателям долга возвращается в установленный срок, а акционеры должны будут разделить остаток только при ликвидации компании. Это приводит к выводу, что долг является более дешевым источником средств, чем собственный капитал. Привилегированный акционерный капитал также дешевле собственного капитала, но не такой дешевый, как долг. Подход к денежным потокам. Одной из особенностей надежной структуры капитала является консерватизм. Консерватизм не означает отсутствие долга или использование небольшого количества долга. Консерватизм создается за счет использования долгового или привилегированного капитала в структуре капитала и способности фирмы генерировать денежные средства для покрытия этих фиксированных расходов. Фиксированные расходы компании включают выплату процентов, привилегированных дивидендов и основной суммы долга, и они зависят как от суммы кредитных ценных бумаг, так и от условий платежа. Сумма фиксированных платежей будет высокой, если используется большой объем заемного или привилегированного капитала с коротким сроком погашения. Компания, ожидающая больших и стабильных притоков денежных средств в будущем, может использовать большую сумму долга в структуре своего капитала [8]. Одним из важных коэффициентов, который следует изучить во время планирования структуры капитала, является отношение чистого притока денежных средств к фиксированным платежам (коэффициент обслуживания долга). Он показывает, сколько раз фиксированные финансовые обязательства покрываются чистыми денежными потоками, генерируемыми компанией. Чем больше охват, тем большую сумму долга может использовать компания. Структура капитала фирмы должна быть спроектирована таким образом, чтобы общий риск фирмы оставался на минимальном уровне. Решение фирмы об использовании определенной доли заемных средств или иным образом в структуре капитала связано с двумя типами рисков: Финансовый риск: Финансовый риск возникает из-за использования долга или ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой в своем капитале. Компания без заемного финансирования не несет финансового риска. Степень финансового риска зависит от левериджа структуры капитала фирмы. Фирма, использующая долг в своем капитале, должна платить фиксированные проценты, а отсутствие возможности платить фиксированные проценты увеличивает риск ликвидации. Финансовый риск также подразумевает изменчивость доходов, доступных акционерам. Риск неиспользования заемного капитала (NEDC): если фирма не использует долг в структуре своего капитала, она должна столкнуться с риском, возникающим из-за неиспользования заемного капитала. Риск NEDC имеет обратную зависимость и наоборот. Фирма, которая не использует заемные средства, не может использовать финансовый рычаг для увеличения своей прибыли на акцию: она также может потерять контроль путем эмиссии или все большего и большего количества собственного капитала ; стоимость размещения собственного капитала также может быть выше по сравнению с затратами на привлечение долга [11]. Таким образом, фирма достигла баланса (компромисс) между финансовым риском и риском неиспользования заемного капитала для увеличения его рыночной стоимости. Финансовый менеджер, пытаясь достичь оптимальной структуры капитала, должен определить минимальный общий общий риск и максимизировать возможную прибыль, чтобы достичь цели повышения рыночной стоимости фирмы. 1.2 Оценка структуры капитала компании Бизнес-организация может быть финансово устойчивой сегодня, но завтра она может потерять силу из-за убытков. Поэтому необходим разумный баланс между собственным капиталом и заемным капиталом. Следующие коэффициенты были рассчитаны для анализа структуры нефтяной компании. 1. Коэффициент заемного капитала Коэффициент заемного капитала измеряет отношение между частным акционерным капиталом, привилегированным капиталом и заемным капиталом. «Заемный капитал» относится к соотношению между переменным капиталом, несущим расходам, и фиксированным капиталом, несущим затратам организации, и помогает определить строение организации. Заемный капитал может быть трех видов: High Gearing Capital, который столкнулся с превышением процентного финансирования над фондами акций; Низкий уровень заемного капитала, который может привести к увеличению процентных доходов от финансовых активов; а также Равномерно направленный, что несчастье на равенство между процентными финансами и инвестиционными акциями [4]. Что касается роли капитальной передачи в успешной деятельности организации, то она так же значительна, как использование шестерен в автомобиле. Точно так же, как шестерня используется в движении для скорости, потому что автомобиль трогается с места на исходной передаче и когда он начинает двигаться быстро, точно так же, когда организация начинает с большего акционерного капитала и меньшего финансирования, приносящего проценты. Но мере по тому, как бизнес продвигается вперед, финансирование с фиксированными затратами, такие как привилегированный капитал, долговые обязательства, срочные кредиты и т.д. д., максимальный, а собственный капитал либо остается, либо увеличивается с очень регулируемой скоростью.Высокая доля заемных средств может оставаться выгодной только тогда, когда прибыль огромна, а процентное бремя падает на прибыль. Заемный капитал измеряется по формуле: Заемный капитал = капитал, несущая переменную стоимость / капитал, несущая постоянную стоимость Здесь капитал, несущий переменную стоимость, означает потерю собственной стоимости плюс потерю нераспределенной прибыли и другую нераспределенную прибыль за вычетом нематериальных активов. К капиталу с последующими затратами относятся долговые обязательства и долгосрочные кредиты [3]. 2. Соотношение текущих обязательств к стоимости Отношение долга к основному потреблению Более низкое соотношение с том, что среди владельцев крупных транспортных средств; тогда как более высокий коэффициент потери средств собственности. Коэффициент исчисляется путем деления общей суммы обязательства на сумму собственного капитала организации. Стандартная норма, предлагаемая для сравнения, составляет 35 процентов. Однако наблюдаемым соотношениям соответствует даже 30 и более процентов. Отношение к собственному капиталу рассчитывается по формуле: Отношение текущих обязательств к чистой стоимости = Текущие обязательства и резервы / Чистая стоимость 3. Собственный коэффициент Коэффициент собственности проливает свет на размер средств акционеров по отношению к общим активам организации. Высокий коэффициент доли предполагает, что владельцы международных средств массовой информации для организаций и источников или средств - это прибыль, и меньше организация зависит от внешних источников дохода. Чем ближе соотношение к 100 процентам, тем выше финансовая прибыль компании. Более высокие коэффициенты предполагают рост массы тела в силу большей маржи акционеров по привлечению к внешнему источнику финансирования и большей маржи безопасности для освоения.Низкий коэффициент, с другой стороны, опасность на меньший объем акционеров средств по сравнению со статистикой заемными факторами, вложенными в совокупные активы. Собственный коэффициент составляется по формуле: Коэффициент собственности = Фонд собственников / Общие активы 4. Отношение основных средств к стоимости Отношение основных средств к чистой стоимости показывает степень основных средств, финансируемых владельцами организаций. Соотношение ниже 100 означает, что чистая стоимость основных средств; Тогда как коэффициент выше 100 означает, что основные средства превысили чистую стоимость и часть основных средств, а все текущие активы финансируются извне. Средства, полученные от инвесторов, должны быть привлечены не только для финансирования всей потребности в основных средствах, но и для финансирования части оборотных средств. Если все средства будут привлечены в основные средства, то организация не будет иметь страховых средств для финансирования своего оборотного капитала..Таким образом, можно заметить, что финансовое положение будет благоприятным, если коэффициент ниже. Стандартная норма этого расчета составляет 65 процентов для промышленной организации. Однако, если группа потребления или развлечения, то за норму принимается более низкий коэффициент. Соотношение рассчитывается по формуле: Отношение основных средств к чистой стоимости = [основные активы (чистые) / чистая стоимость] x 100 5. Отношение основных средств к надежной защите Соотношение основных средств и основных инвесторов анализирует обеспечение, углеводородное обязательство. Как правило, предполагается взыскание с судов организаций под залог основных фондов организации. Держатели долговых обязательств имеют плавающую основу для основных средств компании, в то время как другие могут требовать залога любых основных средств. Этот коэффициент также показывает, что можно получить дополнительные заемные средства с использованием той же ценной бумаги или нет [10]. Коэффициент включает пути деления основных средств на устойчивые заемные средства компании по формуле: Отношение основных средств к долгосрочному долгу = Основные средства / долгосрочные долги Чем больше коэффициент, тем лучше будет безопасность долгосрочных долгов. 6. Соотношение долга и собственного капитала Это соотношение указывает на надежность конфигурации сочетания долга и собственного капитала. Правильное сочетание долга и собственного капитала помогает улучшить скорость накопления капитала в течение длительного периода времени. Анализ этого коэффициента проводится для того, чтобы увидеть заем капитала и выяснить постоянную ответственность организации в сравнении с фондом собственников. Это соотношение можно найти, разделив долгосрочную задолженность на акционерный капитал. Это соотношение обычно выражается в процентах. Долгосрочная задолженность включает все займы, не подлежащие погашению до истечения пятилетнего периода с даты получения займов. Для целей расчета этого коэффициента термин «собственный капитал» включает акционерный капитал, резервы и прибыль за вычетом прочих расходов. Это соотношение может быть выражено следующим образом: |