Матвеева_часть1. Учебник для вузов в 2 ч. Т. Ю. Матвеева Нац исслед унт Высшая школа экономики
 Скачать 1.38 Mb.
|
|
сбереже- ния.(saving, ПредисловиеS).могут.принести.дополнительный Предисловиедоход..Фирмы.же.испытывают.потребность.в. дополнительных.средствах.для.расширения.производства,.так.как.в.соответствии.с.предпо- сылками.модели.всю.выручку.от.продаж.они.выплачивают.домохозяйствам.в.виде.фактор- ных.доходов..Это.предопределяет.необходимость.появления.финансового Предисловиерынка,.на.котором. сбережения Предисловиедомохозяйств Предисловиепревращаются Предисловиев Предисловиезаемные Предисловиесредства Предисловие(loanable Предисловиеfunds, ПредисловиеF).для Предисловиефирм. Предисловие Такое.превращение.происходит.двумя.способами:. либо. домохозяйства. предоставляют. свои. сбережения. финансовым. посредникам. денежного.рынка.(прежде.всего,.коммерческим.банкам),.у.которых.фирмы.берут.кредиты;. либо.домохозяйства.тратят.свои.сбережения.на.покупку.ценных.бумаг.(акций.и.об- лигаций),.выпускаемых.фирмами,.напрямую.обеспечивая.их.необходимыми.денежными. средствами.. 49 1.4. ПредисловиеКругооборот Предисловиепродукта, Предисловиерасходов Предисловиеи Предисловиедоходов Предисловие Отсюда.следует,.что.формула.сбережений.домохозяйств.имеет.вид: S.=. ΔМ Предисловие + Предисловие ΔE Предисловие + Предисловие ΔB, где. ΔМ Предисловие —.увеличение.суммы.денежных.средств.(money Предисловиеassets).на.банковских.счетах;. ΔЕ.и. ΔB.—.суммы,.израсходованные.домохозяйствами.на.покупку.соответственно.акций.(eq- uities).и.облигаций.(bonds). Сбережения. домохозяйств. используются. фирмами. для. покупки. инвестиционных. (или.капитальных).товаров.(оборудования,.промышленных.зданий,.сооружений),.требу- ющихся.для.поддержания.и.расширения.производства..Расходы,.сделанные.фирмами.на. покупку. инвестиционных. товаров,. называются. инвестиционными расходами Предисловие (investment Предисловие spending, ПредисловиеI).. Таким.образом,.финансовый.рынок.связывает Предисловиесбережения Предисловиеи Предисловиеинвестиции Предисловие(кредиторов. и.заемщиков).. Диаграмма.кругооборота.в.двухсекторной.модели.экономики.с.финансовым.рын- ком,.на.которой.показаны.только.денежные.потоки 14 ,.представлена.на.рис..1.17.. Рис. 1.17. Диаграмма Предисловиекругооборота Предисловиев Предисловиедвухсекторной Предисловиемодели Предисловиеэкономики Предисловиес Предисловиефинансовым Предисловиерынком В. этой. модели. тождество. между. совокупными. расходами. (АЕ). и. совокупным. вы- пуском.(Y).и.тождество.между.совокупным.доходом.и.стоимостью.совокупного.продукта. сохраняются: АЕ Предисловие ≡ ПредисловиеY. Совокупные.расходы.в.двухсекторной.модели.экономики.включают.два.компонента:. потребительские.расходы.домохозяйств.С; инвестиционные.расходы.фирм.I:. АE Предисловие= ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеI,. 14 .На.всех.следующих.диаграммах.также.будут.представлены.только.денежные.потоки.. РЫНОК ТОВАРОВ И УСЛУГ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК РЫНОК ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ Сбережения (S) Доходы (Y) Заемные средства (F) Заработная плата, рента, процент, прибыль Потребительские расходы (C) Выручка (стоимость совокупного выпуска, Y) Инвестиционные расходы (I) ДОМОХОЗЯЙСТВА ФИРМЫ 50 Тема 1. Введение в макроэкономическую теорию а.совокупный.доход.используется.на: потребление.(покупку.потребительских.товаров).C;. сбережения.S:. Y Предисловие= ПредисловиеС Предисловие+ ПредисловиеS.. Так.как.АЕ Предисловие ≡ ПредисловиеY,.то С Предисловие+ ПредисловиеI Предисловие ≡ ПредисловиеС Предисловие+ ПредисловиеS. Следовательно,.в.двухсекторной.модели.инвестиции.тождественно Предисловиеравны.частным сбережениям Предисловие(private Предисловиеsaving):. I Предисловие ≡ ПредисловиеS. Однако. инвестиции. и. сбережения. играют. разную. роль. в. экономике.. Инвестиции. представляют.собой.инъекции.(injections),.а.сбережения.—.изъятия,.или.утечки.(leakages).. Инъекции Предисловие— Предисловиеэто.потоки.денежных.средств,.направленные.на.приобретение.совокупного. продукта,.созданного.внутри.страны.(за.исключением.потребительских.расходов).—.все,. что.увеличивает.поток.совокупных.расходов.и,.следовательно,.совокупных.доходов..Рост. инвестиционных.расходов.увеличивает.совокупные.расходы.(совокупный.спрос),.стиму- лируя.фирмы.увеличивать.производство,.привлекая.дополнительные.ресурсы,.что.ведет. к.росту.факторных.доходов.и.увеличению.совокупного.выпуска.(совокупного.продукта).. Изъятия .—.это.потоки.денежных.средств,.изымаемых.из.потока.совокупных.расходов.—. все,.что.сокращает.совокупные.расходы.(совокупный.спрос).и,.следовательно,.совокуп- ный.выпуск.и.совокупные.доходы..Рост.сбережений.уменьшает.совокупные.расходы,.что. может.привести.к.сокращению.совокупного.выпуска.. В.экономике Предисловиеинъекции Предисловиетождественно Предисловиеравны Предисловиеизъятиям,.а.совокупные Предисловиеинвестиции Предисловие— Предисловиесо- вокупным Предисловиесбережениям. Пример 1.4 В примере 1.3 инвестиционные расходы равны 100 руб., и сбережения домохозяйств, которые представляют собой разницу между доходом домохозяйств и их расходами на покупку потреби- тельских товаров (S = Y – C = 1450 руб. – 1350 руб.), также равны 100 руб. Следовательно, в двух- секторной модели инвестиционные расходы равны величине сбережений частного сектора: I = S. Кругооборот в трехсекторной модели экономики Включение. в. анализ. государственного. сектора. (правительства). превращает. двух- секторную.модель.экономики.в.трехсекторную Предисловие(модель.смешанной Предисловиезакрытой Предисловиеэкономики). (рис..1.18).и Предисловиеозначает.появление.новых.видов.макроэкономических.взаимосвязей.. Государственный.сектор.(правительство):. делает.закупки товаров и услуг.(government Предисловиеpurchases, ПредисловиеG),.необходимые.для.содер- жания.государственного.сектора.экономики,.обеспечения.производства.общественных. благ,.выполнения.функций.по.регулированию.экономики.и.управлению.страной..Госу- дарственные.закупки.включают:.покупку Предисловиетоваров,.необходимых.для.правительства.и.ар- мии,.и.оплату.услуг.(выплату.жалованья).государственных.служащих.и.военнослужащих. (стрелка.от.государственного.сектора.к.рынку.товаров.и.услуг); 51 1.4. ПредисловиеКругооборот Предисловиепродукта, Предисловиерасходов Предисловиеи Предисловиедоходов Предисловие обязывает.всех.платить Предисловиеналоги.(taxes, ПредисловиеTx),.являющиеся.основным.источником.до- ходов.государственного.бюджета.и.средством.перераспределения.национального.дохо- да..Различают.налоги.прямые.и.косвенные..Прямые Предисловиеналоги.налагаются.на.доходы.и.соб- ственность.. Косвенные Предисловие налоги. включаются. в. цены. товаров. и. услуг. (например,. налог. на. добавленную.стоимость.(НДС),.налог.с.продаж,.акцизные.налоги.и.т.п.)..Домохозяйства. платят.прямые.налоги.(стрелка.от.домохозяйств.к Предисловиеправительству),.а.фирмы.—.прямые.и. косвенные.налоги.(стрелка.от Предисловиефирм.к Предисловиеправительству);. выплачивает.трансферты.(transfer Предисловиеpayments, ПредисловиеTr).домохозяйствам,.такие.как.пен- сии,. стипендии,. пособия. по. безработице,. пособия. по. бедности,. пособия. по. нетрудо- способности. и. др.. (стрелка. от. правительства. к. домохозяйствам),. и. субсидии. (subsidies, Предисловие Sb ).фирмам.(стрелка.от.правительства.к.фирмам)..Трансферты.и.субсидии.—.это.плате- жи,.которые.домохозяйства.и.фирмы.получают.от.правительства.не Предисловиев Предисловиеобмен Предисловиена Предисловиетовары Предисловиеи Предисловие Предисловие услуги Рис. 1.18. Диаграмма Предисловиекругооборота Предисловиев Предисловиетрехсекторной Предисловиемодели Предисловиеэкономики Предисловие Предисловие (с Предисловиегосударственным Предисловиесектором) Предисловие Государственные.закупки.товаров.и.услуг,.трансферты.и.субсидии.представляют.со- бой.расходы.правительства,.а.налоги.—.основной.источник.правительственных.доходов,. обеспечивающих.возможность.оплаты.расходов..Для.упрощения.анализа.в.макроэконо- мических. моделях. субсидии. обычно. отдельно. не. рассматриваются.. Это. связано. с. тем,. что.в.развитых.странах.субсидии.напрямую.выплачиваются,.как.правило,.только.сель- скохозяйственным.производителям.(например,.фермерам.в.США).и.только.в.периоды. серьезных.спадов,.а.фирмы.получают.помощь.от.правительства.в.косвенной.форме.—. путем. предоставления. льгот. по. налогообложению. (например,. через. инвестиционный. налоговый.кредит).. РЫНОК ТОВАРОВ И УСЛУГ Государственные закупки (G) ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК РЫНОК ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ Трансферты (Tr) Сбережения (S) Налоги (Tx) Субсидии (Sb) Налоги (Tx) Доходы (Y) Заемные средства (F) Заработная плата, рента, процент, прибыль Потребительские расходы (C) Выручка (стоимость совокупного выпуска, Y) Инвестиционные расходы (I) ДОМОХОЗЯЙСТВА ФИРМЫ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СЕКТОР Государственный заем (если имеется дефицит бюджета) Государственные сбережения (если имеется профицит бюджета) 52 Тема 1. Введение в макроэкономическую теорию Соотношение.(баланс).расходов.и.доходов.правительства.называется Предисловиегосударствен- ным Предисловиебюджетом (government Предисловиеbudget, ПредисловиеGB) 15 : если.доходы.правительства.превышают.расходы.(Tx Предисловие> ПредисловиеG Предисловие+ ПредисловиеTr),.то.имеется.профи- цит.бюджета.(budget Предисловиеsurplus,.BS); если.доходы.и.расходы.правительства.равны.(Tx Предисловие= ПредисловиеG Предисловие+ ПредисловиеTr),.то.бюджет Предисловиесбалансиро- ван.(balanced Предисловиеbudget, ПредисловиеBB);. если.расходы.правительства.превышают.доходы.(Tx Предисловие< ПредисловиеG Предисловие+ ПредисловиеTr),.то.имеется.дефицит. бюджета.(budget Предисловиеdeficit, ПредисловиеBD).. Чтобы.профинансировать.дефицит Предисловиебюджета,.правительство.берет.заем.на.финансо- вом.рынке,.выпуская.государственные.облигации.и.продавая.их.населению,.т.е..выступа- ет.заемщиком Предисловие(стрелка.от.финансового.рынка.к.государственному.сектору.на.рис..1.18) 16 .. Население.покупает.государственные.облигации,.используя.на.их.покупку.часть.своих. сбережений,.поскольку.получает.по.облигациям.процентный.доход..Сумма.процентных. выплат. по. государственным. облигациям. называется. обслуживанием. государственного Предисловие долга.и.представляет.собой.часть.расходов.государственного.бюджета 17 При. наличии. профицита. бюджета. правительство. выступает. сберегателем.. В. этом. случае.оно.может.покупать.ценные.бумаги.частных.фирм.(стрелка.от.государственного. сектора.к.финансовому.рынку.на.рис..1.18)..Превышение.доходов.бюджета.над.расхода- ми.называется.государственными сбережениями.(government Предисловиеsaving,.S G ) 18 : ПредисловиеS G Предисловие= ПредисловиеTx Предисловие– Предисловие(G Предисловие+ ПредисловиеTr),.или.S G Предисловие= ПредисловиеT Предисловие– ПредисловиеG, где. T Предисловие — Предисловие чистые Предисловие налоги. (net Предисловие taxes),. равные. разнице. между. налогами. и. трансфертами.. (T Предисловие= ПредисловиеTx Предисловие– ПредисловиеTr). Таким.образом,.в.зависимости.от.состояния.государственного.бюджета.правитель- ство.может.выступать.на.финансовом.рынке.либо.заемщиком.(при.дефиците.бюджета),. либо.кредитором.(при.профиците.бюджета),.что.на.диаграмме.кругооборота.отобража- ется.взаимосвязью.правительства.с.финансовым.рынком.(соответственно.стрелками.от. финансового.рынка.или.к.финансовому.рынку).. Для. трехсекторной. модели. экономики. справедливы. все. выводы,. сделанные. для. двухсекторной.модели..Однако.совокупные.расходы.состоят.теперь.из.трех.компонен- тов:.потребительских.C,.инвестиционных.I.и.государственных.закупок.товаров.и.услуг.G:. ПредисловиеAЕ Предисловие= ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеI Предисловие+ ПредисловиеG,. а.совокупный.доход.используется.на.потребление.(покупку.потребительских.товаров.и. услуг).C,.частные.сбережения.S Предисловие и.выплату.чистых.налогов.T:. 15 .Бюджет.(от.старонорманд..bougette.—.кошель,.сумка,.кожаный.мешок). 16 .Еще.одним.способом.финансирования.дефицита.государственного.бюджета.является.выпуск.в.об- ращение. (эмиссия). дополнительных. денег. центральным. банком,. называемый. печатанием Предисловие денег. (printing. money ),.или.монетизацией.бюджетного.дефицита,.однако.этот.способ.не.может.быть.отражен.в.диаграмме. кругооборота.и.будет.рассмотрен.подробнее.в.теме.4.«Фискальная.политика».. 17 .Для.упрощения.анализа.будем.рассматривать.выплату.процентов.по.государственным.облигациям. как.часть.трансфертов,.поскольку.эти.платежи.делаются.так.же,.как.и.трансферты,.не.в.обмен.на.товары.и. услуги. 18 .Для.любого.макроэкономического.агента.действует.одинаковый.принцип:.если.его.доходы.превы- шают.расходы,.он.выступает.кредитором,.если,.наоборот,.расходы.больше.доходов.—.заемщиком. 53 1.4. ПредисловиеКругооборот Предисловиепродукта, Предисловиерасходов Предисловиеи Предисловиедоходов Предисловие .Y Предисловие= ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеS Предисловие+ ПредисловиеTx Предисловие– ПредисловиеTr, Предисловиеили ПредисловиеY Предисловие= ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеS Предисловие+ ПредисловиеТ. Получаем.дополнительные.инъекции.в.поток.совокупных.расходов.—.государствен- ные.закупки.G.и.трансферты.Tr.—.и.дополнительное.изъятие.из.потока.совокупных.рас- ходов.—.налоги.Tx: .АE Предисловие ≡ ПредисловиеY Предисловие⇒.C Предисловие+ ПредисловиеI Предисловие+ ПредисловиеG Предисловие≡ ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеS Предисловие+ ПредисловиеTx Предисловие– ПредисловиеTr Предисловие ⇒ ПредисловиеI Предисловие+ ПредисловиеG Предисловие+ ПредисловиеTr Предисловие≡ ПредисловиеS Предисловие+ ПредисловиеTx. Как.правило,.в.макроэкономических.моделях.тождество.инъекций.и.изъятий.в.трех- секторной.модели.экономики.записывается.как:. I Предисловие+ ПредисловиеG Предисловие ≡ ПредисловиеS Предисловие+ ПредисловиеT. С.добавлением.государственного.сектора.совокупный.доход,.созданный.домохозяй- ствами. (собственниками. экономических. ресурсов). и. являющийся. суммой. факторных. доходов.—.национальный.доход.Y, Предисловие— Предисловиеначинает.отличаться.от.дохода,.который.они.могут. использовать.на.потребление.(покупку.потребительских.товаров).и.сбережения.—.рас- полагаемого.дохода.Y D .(disposable Предисловиеincome)..Отличие.состоит.в.величине.налогов,.которые. домохозяйства.платят.правительству,.и.трансфертов,.которые.правительство.платит.до- мохозяйствам,.т.е..в.величине.чистых.налогов:. Y D Предисловие= ПредисловиеY Предисловие– ПредисловиеTx Предисловие+ ПредисловиеTr, или Y D .=.Y.–.T. Располагаемый.доход.домохозяйства.используют.на.потребление.и.сбережения:. Y D .=.C.+.S, из. чего. следует,. что. частные. сбережения. S. могут. быть. подсчитаны. как. разница. между. располагаемым.доходом.и.расходами.на.потребление: S.=.Y D Предисловие– ПредисловиеC, или Предисловие S.=.Y Предисловие– ПредисловиеTx Предисловие+ ПредисловиеTr Предисловие– ПредисловиеC Предисловие= = ПредисловиеY Предисловие– ПредисловиеT Предисловие– ПредисловиеC. .В.трехсекторной.модели.экономики.частные.сбережения.не.являются.единствен- ным.видом.сбережений..Они.могут.дополняться.государственными Предисловиесбережениями.S G ,.если. правительство.имеет.профицит.государственного.бюджета.(S G Предисловие= ПредисловиеT Предисловие– ПредисловиеG)..А.это.означает,. что.в.трехсекторной.модели.экономики.инвестиционные.расходы.должны.быть.равны.не. частным.сбережениям,.а.национальным сбережениям.(national Предисловиеsaving, ПредисловиеS NAT ),.представляю- щим.собой.сумму.частных.сбережений.S.и.государственных.сбережений.S G : Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие ПредисловиеI Предисловие=.S NAT Предисловие =.S Предисловие + ПредисловиеS G .=. ....=.(Y Предисловие– ПредисловиеTx Предисловие+ ПредисловиеTr Предисловие– ПредисловиеC).+.(Tx Предисловие– ПредисловиеG Предисловие– ПредисловиеTr).= Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие=.Y Предисловие– ПредисловиеC Предисловие– ПредисловиеG.. 54 Тема 1. Введение в макроэкономическую теорию Пример 1.5 Предположим, что в закрытой экономике заработная плата равна 850 руб., процентные платежи — 60 руб., рента — 25 руб., прибыль — 105 руб. Потребительские расходы составляют 900 руб., инве- стиционные расходы — 200 руб., государственные закупки — 250 руб., прямые налоги — 125 руб., косвенные налоги — 135 руб. и трансферты — 15 руб. Определим основные макроэкономические показатели в этой экономике. Стоимость совокупного выпуска равна 1350 руб. и подсчитывается как сумма потребительских расходов, инвестиционных расходов и государственных закупок (Y = C + I + G = = 900 руб. + 200 руб. + 250 руб.). Национальный доход равен сумме факторных доходов и составля- ет 1040 руб. (национальный доход = заработная плата + процентные платежи + рента + прибыль = = 850 руб. + 60 руб. + 25 руб. + 105 руб.). Правительство имеет дефицит государственного бюджета, равный 5 руб. (GB = Tx – G – Tr = 125 руб. + 135 руб. – 250 руб. – 15 руб.), что означает отрицатель- ные государственные сбережения S G = –5 руб. Величина сбережений домохозяйств равна 205 руб. (S = Y – Tx + Tr – C = 1350 руб. – (125 руб. + 135 руб.) + 15 руб. – 900 руб.). Сумма инъекций (инъек- ции = I + G + Tr = 200 руб. + 250 руб. + 15 руб. = 465 руб.) равна сумме изъятий (изъятия = S + Tx = = 205 руб. + (125 руб. + 135 руб.) = 465 руб.). Располагаемый доход равен 1105 руб. (Y D = Y – Tx + Tr = = 1350 руб. – (125 руб. + 135 руб.) + 15 руб.). Он используется домохозяйствами на покупку потреби- тельских товаров (C = 900 руб.) и сбережения (S = 205 руб.). Инвестиционные расходы (I = 200 руб.) равны величине национальных сбережений (S NAT = S + S G = 205 руб. – 5 руб. = 200 руб.). Таким об- разом, в этой экономике сбережения частного сектора служат не только единственным источником финансирования инвестиционных расходов, но также используются правительством для финанси- рования дефицита государственного бюджета, равного 5 руб. Правительство продает на эту сумму государственные облигации домохозяйствам, занимая необходимые ему средства у населения, и поэтому выступает заемщиком на финансовом рынке. |