Матвеева_часть1. Учебник для вузов в 2 ч. Т. Ю. Матвеева Нац исслед унт Высшая школа экономики
 Скачать 1.38 Mb.
|
|
Кругооборот в четырехсекторной модели экономики Включение.в.анализ.иностранного.сектора.дает.четырехсекторную Предисловиемодель Предисловиеэкономики. (модель.открытой Предисловиеэкономики) Предисловиеи.означает.необходимость.учета.взаимоотношений.нацио- нальной.экономики.с.экономиками.других.стран,.поэтому.в.диаграмме.кругооборота.по- являются.новые.потоки.(рис..1.19).. Прежде.всего.взаимодействие.между.странами.осуществляется.через.экспорт.и.им- порт.товаров.и.услуг.(международную.торговлю)..Так.как.в.схеме.кругооборота.отражены. только.денежные.потоки,.то.под.экспортом.(Ex, Предисловиеexports).понимается.стоимость Предисловиеэкспор- та.—.доходы Предисловиестраны, Предисловиеполученные Предисловиеот.продажи.товаров.и.услуг.другим.странам.(стрелка.от. иностранного. сектора. к. товарному. рынку),. а. под. импортом. (Im,. imports). —. стоимость. импорта ,.или.расходы.страны Предисловиена Предисловиепокупку Предисловиетоваров.и.услуг,.произведенных.в.других.странах. (стрелка.от.товарного.рынка.к.иностранному.сектору).. Разница.между.экспортом.и.импортом.называется.чистым экспортом.(net Предисловиеexports,.NX): NX Предисловие= ПредисловиеEx Предисловие– ПредисловиеIm и.представляет.собой.торговый Предисловиебаланс.страны. Страна.может.иметь.излишек Предисловиеторгового Предисловиебаланса.(trade Предисловиеsurplus),.если.экспорт.превы- шает.импорт.(Ex Предисловие> ПредисловиеIm),.или.дефицит Предисловиеторгового Предисловиебаланса.(trade Предисловиеdeficit),.если.импорт.больше. экспорта.(Im Предисловие> ПредисловиеEx). В.случае.излишка торгового баланса.страна.получает.от.иностранного.сектора.больше. денег.за.продажу.своих.товаров.и.услуг,.чем.платит.за.покупку.иностранных.товаров.и. услуг.—.доходы.страны.от.международной.торговли.превышают.расходы..Это.означает,. 55 1.4. ПредисловиеКругооборот Предисловиепродукта, Предисловиерасходов Предисловиеи Предисловиедоходов Предисловие что.страна.выступает.сберегателем.(кредитором)..Чтобы.получить.недостающие.средства. для.оплаты.товаров.и.услуг,.купленных.у.данной.страны,.иностранный.сектор.берет.заем,. продавая. данной. стране. финансовые. активы. (ценные. бумаги),. что. для. данной. страны. соответствует.оттоку Предисловиекапитала.(стрелка.от.финансового.рынка.к.иностранному.сектору. на. рис.. 1.19).. Отток капитала. (capital Предисловие outflow). представляет. собой. денежные. средства,. поступающие.за.границу.в.виде.платы.за.покупку.иностранных финансовых.активов.и. кредитов.иностранным.заемщикам.. Рис. 1.19. ПредисловиеДиаграмма Предисловиекругооборота Предисловиев Предисловиечетырехсекторной Предисловиемодели Предисловиеэкономики Предисловиес Предисловиегосударственным Предисловие Предисловие сектором Предисловиеи Предисловиеиностранным Предисловиесектором Предисловие(модели Предисловиеоткрытой Предисловиеэкономики) В.случае.дефицита торгового баланса.страна.выступает.заемщиком..Поскольку.рас- ходы.страны.на.покупку.иностранных.товаров.(расходы.по.импорту).превышают.дохо- ды,.полученные.от.продажи.собственной.продукции.иностранному.сектору.(доходы.от. экспорта),.она.должна.взять.заем.у.иностранного.сектора,.продавая.свои.финансовые.ак- тивы.и.получая.денежные.средства.в.счет.их.оплаты..Это.соответствует.притоку Предисловиекапитала. (стрелка.от.иностранного.сектора.к.финансовому.рынку.на.рис..1.19)..Приток капита- ла.(capital Предисловиеinflow).—.это.поступления.денежных.средств.в.экономику.страны.в.результате. продажи.национальных.финансовых.активов.иностранным.покупателям.и/или.займов. РЫНОК ТОВАРОВ И УСЛУГ Государственные закупки (G) ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК РЫНОК ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ Трансферты (Tr) Сбережения (S) Налоги (Tx) Субсидии (Sb) Налоги (Tx) Доходы (Y) Заемные средства (F) Заработная плата, рента, процент, прибыль Потребительские расходы (C) Выручка (стоимость совокупного выпуска, Y) Инвестиционные расходы (I) Экспорт (Ex) Импорт (Im) Приток капитала (если имеется дефицит торгового баланса) Отток капита ла (е сл и им ее тс я из ли ш ек то рг ов ог о ба ла нс а) ФИРМЫ ДОМОХОЗЯЙСТВА ИНОСТРАННЫЙ СЕКТОР ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СЕКТОР Государственный заем (если имеется дефицит бюджета) Государственные сбережения (если имеется профицит бюджета) 56 Тема 1. Введение в макроэкономическую теорию у.иностранных.финансовых.посредников..Это.означает,.что.сбережения.иностранного. сектора.притекают.в.экономику.данной.страны.. Таким.образом,.сбережения иностранного сектора.S F Предисловие (foreign Предисловиеsector Предисловиеsaving).равны:.. S F Предисловие= ПредисловиеIm Предисловие– ПредисловиеEx, и.иностранный Предисловиесектор.выступает.сберегателем,.если.данная.страна.имеет.дефицит.торго- вого.баланса.(ее.чистый.экспорт.отрицателен). Разница.между.стоимостью.иностранных.активов,.купленных.внутренними.эконо- мическими.агентами,.и.стоимостью.активов,.купленных.иностранцами.в.данной.стране,. называется.чистыми иностранными.(зарубежными).инвестициями.(net Предисловиеforeign Предисловиеinvestment, Предисловие NFI) 19 . и. соответствует. чистому Предисловие оттоку Предисловие капитала. (разнице. между. оттоком. капитала. и. притоком.капитала): Чистые Предисловиеиностранные Предисловиеинвестиции Предисловие= = ПредисловиеПокупка Предисловиеиностранных Предисловиеактивов Предисловиевнутренними Предисловиеэкономическими Предисловиеагентами Предисловие– ПредисловиеПокупка Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие Предисловиевнутренних Предисловиеактивов Предисловиеиностранцами Предисловие= Предисловие Предисловие Предисловие Предисловие= ПредисловиеОтток Предисловиекапитала Предисловие– ПредисловиеПриток Предисловиекапитала. Предисловие Иностранные.инвестиции.могут.быть.прямыми.(direct Предисловиеinvestment).и.портфельными. (portfolio Предисловиеinvestment). Если.экономический.агент.данной.страны.покупает.и.контролирует.капитал.в.дру- гой.стране.(создает.дочернюю.фирму,.открывает.филиал.своей.фирмы.или.покупает.ино- странную.компанию),.то.это.прямые иностранные инвестиции. Если.экономический.агент.данной.страны.покупает.акции.иностранной.компании,. но.не Предисловиеимеет Предисловиепрямого Предисловиеконтроля.над.этой.компанией,.то.это.портфельные иностранные ин- вестиции. Как.правило,.в.макроэкономическом.анализе.рассматриваются.портфельные.инве- стиции.—.движение.(покупка.и.продажа).финансовых.активов.(ценных.бумаг.—.акций.и. облигаций).между.странами,.и.под.потоками Предисловиекапитала.понимается.плата.за.купленные. странами.друг.у.друга.(частные.и.государственные).финансовые Предисловиеактивы. Чистые.иностранные.инвестиции.по.величине.и.по.знаку.всегда Предисловиеравны.чистому.экспорту.. Если.чистый Предисловиеэкспорт Предисловиеположителен.(NX Предисловие> Предисловие0),.то.это.означает,.что.доходы,.получен- ные.данной.страной.от.продажи.своей.продукции.другим.странам,.превышают.ее.рас- ходы.на.покупку.товаров.и.услуг.у.других.стран.(Ex Предисловие> ПредисловиеIm),.следовательно,.страна.высту- пает.сберегателем.и.поэтому.кредитором,.а.иностранный.сектор.выступает.заемщиком. (сбережения.иностранного.сектора.отрицательны:.S F Предисловие < Предисловие0)..Предоставление.займа.другим. странам.представляет.собой.отток Предисловиекапитала.из.данной.страны,.а.это.значит,.что.чистые Предисловие иностранные Предисловие (зарубежные) Предисловие инвестиции Предисловие положительны:. NFI. >. 0. (так. как. экономические. агенты. данной. страны. сделали. больше. инвестиций. в. других. странах,. чем. иностранцы. сделали.в.данной.стране).. Если. чистый Предисловие экспорт Предисловие отрицателен. (NX Предисловие < Предисловие 0),. то. это. значит,. что. данная. страна. ку- пила. у. других. стран. товаров. и. услуг. на. сумму. б óльшую,.чем.получила.от.других.стран. 19 .Заметим,.что.слово.foreign.(иностранный).означает.«сделанный.за.рубежом»,.т.е..в.других.странах..По- этому.термин.«иностранные.инвестиции».в.макроэкономической.теории.означает.инвестиции,.которые.сделали. экономические.агенты.данной.страны.в.других.странах,.а.не.поступившие.в.экономику.страны.из.других.стран.. 57 1.4. ПредисловиеКругооборот Предисловиепродукта, Предисловиерасходов Предисловиеи Предисловиедоходов Предисловие за.проданную.им.собственную.продукцию.(Im Предисловие> ПредисловиеEx)..В.этом.случае.сберегателем,.и.по- этому,.кредитором.будет.выступать.иностранный Предисловиесектор.(сбережения.иностранного.сек- тора.положительны:.S F Предисловие > Предисловие0),.а.данная.страна.вынуждена.будет.брать.заем.за.рубежом.для. оплаты.превышения.стоимости.импорта.над.стоимостью.экспорта,.выступая.заемщиком.. В.результате.будет.происходить.приток Предисловиекапитала.в.страну; Предисловиеэто.означает,.что.чистые Предисловиеино- странные Предисловие(зарубежные) Предисловиеинвестиции Предисловиеданной.страны Предисловиеотрицательны.(NFI.<.0,.поскольку.в. этом.случае.иностранцы.сделали.больше.инвестиций.в.экономику.данной.страны,.чем. экономические.агенты.страны.сделали.в.других.странах).. Четырехсекторная модель экономики: важные тождества В.модели.открытой.экономики.равенство.совокупных.доходов.и.расходов.сохраняется. С.учетом.расходов.иностранного.сектора.(расходов.на.чистый.экспорт,.NX).формула. совокупных.расходов,.которые.равны.сумме.расходов.всех.макроэкономических.агентов. на.покупку.товаров.и.услуг.(домохозяйств,.фирм,.правительства.и.иностранного.секто- ра),.имеет.вид:. АЕ Предисловие= ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеI Предисловие+ ПредисловиеG Предисловие+ ПредисловиеNX, а.формула.совокупного.дохода:. Y Предисловие= ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеS Предисловие+ ПредисловиеTx Предисловие– ПредисловиеTr. Поскольку.совокупные.расходы.тождественно.равны.совокупному.доходу.(АЕ Предисловие ≡ ПредисловиеY),.а. совокупный.доход.тождественно.равен.стоимости.совокупного.выпуска,.то:. ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеI Предисловие+ ПредисловиеG Предисловие+ ПредисловиеNX Предисловие ≡ ПредисловиеY Предисловие≡ ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеS Предисловие+ ПредисловиеTx Предисловие– ПредисловиеTr.. Это.выражение.представляет.собой.основное макроэкономическое тождество.. Будучи.записанным.в.виде.тождества.стоимости.совокупного.выпуска.величине.со- вокупных.расходов.—.расходов.всех.макроэкономических.агентов.на.покупку.товаров.и. услуг:.Y. ≡.АЕ,.или Y Предисловие ≡ ПредисловиеC Предисловие+ ПредисловиеI Предисловие+ ПредисловиеG Предисловие+ ПредисловиеNX, оно.называется.тождеством национальных счетов.(national Предисловиеaccounts Предисловиеidentity) 20 .. В. показателе. чистого. экспорта. присутствует. и. инъекция. —. экспорт. (спрос. ино- странного. сектора. на. продукцию. данной. страны),. увеличивающий. поток. совокупных. расходов.(совокупный.спрос).и.совокупных.доходов,.и.изъятие.—.импорт,.являющийся. «утечкой».части.совокупного.дохода.страны.в.иностранный.сектор.и.сокращающий.вну- тренние.совокупные.расходы.(совокупный.спрос).и.соответственно.совокупные.доходы.. Поэтому.формула.тождества инъекций и изъятий,.выведенная.из.основного.макроэко- номического.тождества,.имеет.вид:. .I.+.G.+.Ex.+.Tr. ≡.S.+.Tx.+.Im. 20 .Как.мы.увидим.в.теме.2.«Основные.показатели.совокупного.выпуска.и.совокупного.дохода»,.теоретиче- ской.основой.для.подсчета.основных.показателей.в.системе.национальных.счетов.является.модель.кругооборота.. 58 Тема 1. Введение в макроэкономическую теорию Таким.образом,.к.инъекциям.относятся.инвестиционные.расходы,.государственные. закупки,.экспорт.и.трансферты,.а.к.изъятиям.—.частные.сбережения,.налоги.и.импорт.. Потребительские.расходы.не.относится.ни.к.инъекциям,.ни.к.изъятиям,.так.как.является. и.частью.совокупных.расходов,.и.частью.совокупного.дохода. Из.тождества.инъекций.и.изъятий.можно.получить.уравнения.(тождества),.имею- щие.важное.значение.для.понимания.взаимосвязей.между.основными.макроэкономиче- скими.переменными,.такие.как:. уравнение использования сбережений Предисловиечастного Предисловиесектора: .S Предисловие ≡ ПредисловиеI Предисловие+ Предисловие(G Предисловие+ ПредисловиеТr Предисловие– ПредисловиеTx).+ Предисловие(Ех Предисловие– ПредисловиеIm), из.которого.следует,.что.частные.сбережения.(S).могут.быть.использованы.на.финанси- рование. внутренних. инвестиций. (I). и/или. дефицита. государственного. бюджета. (BD. =.. =.G Предисловие+ ПредисловиеТr Предисловие– ПредисловиеTx).и/или.предоставление.кредита.иностранному.сектору.(NX Предисловие= ПредисловиеEx Предисловие– ПредисловиеIm); уравнение источников финансирования дефицита Предисловиегосударственного Предисловиебюджета.BD:. Предисловие(G Предисловие+ ПредисловиеТr Предисловие– ПредисловиеTx) Предисловие ≡ ПредисловиеS Предисловие – Предисловие(I Предисловие+ ПредисловиеNX), из.которого.видно,.что.условием.финансирования.бюджетного.дефицита.является.пре- вышение. частных. сбережений. (S). над. совокупными. инвестициями,. как. внутренними. (I),.так.и.иностранными.(NX)..Это.выражение.показывает,.что.существует.три.источника. средств.для.финансирования.роста.дефицита.государственного.бюджета:.(1).увеличение. частных.сбережений;.(2).уменьшение.внутренних.инвестиционных.расходов.и.(3).умень- шение. чистых. иностранных. (зарубежных). инвестиций. (уменьшение. оттока. капитала.. и/или.увеличение.притока.капитала,.что.соответствует.займу.у.иностранного.сектора);. уравнение формирования капитала Предисловие(capital Предисловиеformation Предисловиеequation): I Предисловие ≡ ПредисловиеS Предисловие+ Предисловие(Tx Предисловие– ПредисловиеG Предисловие– ПредисловиеTr) Предисловие+.(Im Предисловие– ПредисловиеEx), показывающее,.что.совокупные.инвестиционные.расходы.в.экономике.тождественно.рав- ны.совокупным.сбережениям,.и.указывающее.на.все Предисловиеисточники Предисловиефинансирования Предисловиевнутренних Предисловие инвестиций..Такими.источниками.являются:.1).сбережения.частного.сектора.S;.2).сбереже- ния.государственного.сектора,.равные.профициту.государственного.бюджета.(S G .=.BS Предисловие= ПредисловиеTx Предисловие– Предисловие Предисловие – ПредисловиеG Предисловие– ПредисловиеTr).(вспомним,.что.сумма.частных.и.государственных.сбережений.представляет.со- бой.национальные.сбережения);.3).сбережения.иностранного.сектора,.равные.превыше- нию.импорта.над.экспортом,.т.е..отрицательному.чистому.экспорту.(S F Предисловие =.Im Предисловие– ПредисловиеEx Предисловие= Предисловие–NX).. Таким.образом,.это.уравнение.показывает.все.источники.заемных.средств.в.эконо- мике,.которыми.могут.выступать.и.национальные,.и.иностранные.сбережения..На.диа- грамме.кругооборота.это.отражают.все.стрелки,.которые.идут.к.финансовому.рынку. Пример 1.6 Предположим, что в модели открытой экономики совокупный выпуск Y = 6000 руб., потребитель- ские расходы C = 4000 руб., инвестиционные расходы I = 1200 руб., чистые налоги T = 1100 руб., государственные закупки G = 1050 руб., экспорт Ex = 100 руб. и импорт Im = 350 руб. Чтобы выве- сти уравнение формирования капитала и объяснить, как финансируются инвестиции в этой эко- номике, определим все виды сбережений. Сбережения частного сектора могут быть подсчитаны как разница между располагаемым доходом домохозяйств и их потребительскими расходами. Так как располагаемый доход — это доход после уплаты домохозяйствами налогов и получения транс- фертов, то он рассчитывается как разница между совокупным выпуском/доходом и чистыми на- логами (Y D = Y – T = 6000 руб. – 1100 руб.) и равен 4900 руб. Следовательно, сбережения частного сектора в этой экономике S = 900 руб. (S = Y D – C = 4900 руб. – 4000 руб.). Государственные сбе- 59 1.4. ПредисловиеКругооборот Предисловиепродукта, Предисловиерасходов Предисловиеи Предисловиедоходов Предисловие режения, представляющие собой разницу между доходами бюджета (чистыми налогами) и рас- ходами бюджета (государственными закупками), S G = 50 руб. (S G = T – G = 1100 руб. – 1050 руб.). Так как правительство имеет профицит бюджета (превышение доходов над расходами), то в этой экономике правительство выступает кредитором на финансовом рынке. Таким образом, нацио- нальные сбережения, равные сумме частных и государственных сбережений, составляют 950 руб. (S NAT = S + S G = 900 руб. + 50 руб.). Сбережения иностранного сектора, представляющие собой разницу между импортом (доходами иностранного сектора от торговли товарами и услугами с данной страной) и экспортом (расходами иностранного сектора на покупку товаров и услуг у дан- ной страны), S F = 250 руб. (S F = Im – Ex = 350 руб. – 100 руб.). А данная страна выступает заемщи- ком: ее чистый экспорт NX = –250 руб. финансируется продажей активов на мировых финансовых рынках, поэтому ее чистые зарубежные инвестиции отрицательны NFI = –250 руб., следователь- но, в страну происходит чистый приток капитала на сумму 250 руб. Сумма всех видов сбережений S TOTAL = 1200 руб. (S TOTAL = S + S G + S F = 900 руб. + 50 руб. + 250 руб.). Из уравнения формирования капитала для этой страны следует, что внутренние инвестиционные расходы I, равные 1200 руб., на 950 руб. финансируются за счет национальных сбережений и на 250 руб. — за счет сбереже- ний иностранного сектора. Итак,.диаграмма.кругооборота.показывает.все.виды.взаимосвязей.в.экономике.— взаимосвязей Предисловиемежду Предисловиемакроэкономическими Предисловиеагентами Предисловиечерез Предисловиемакроэкономические Предисловиерынки. |