МетодМатериалы_Иные_4 38.03.01Экономика_Экономика предпринимател. Учебнометодическое пособие Волгоград 2021
 Скачать 1.34 Mb.
|
|
Тема 14. Денежно-кредитная политика Денежно-кредитная политика: определение и инструменты. Учетная ставка процента, норма резервирования, операции на открытом рынке. Виды монетарной политики. Инвестиционная и ликвидная ловушки. Инфляционное таргетирование. Механизм денежной трансмиссии. Монетарная (денежно-кредитная) политика – это совокупность мероприятий, которые предпринимает центральный банк для поддержания ценовой стабильности в целях содействия устойчивому и сбалансированному развитию экономики. Режим таргетирования обменного курса означает, что центральный банк привязывает стоимость национальной валюты к курсу валюты (корзины валют) страны (стран) с низким уровнем инфляции, то есть промежуточным ориентиром монетарной политики является определенный уровень или изменение обменного курса. Инфляционным таргетированием называют совокупность мер, проводимых органами государственной власти и/или Центробанком для контроля над уровнем инфляции в стране. Основным инструментом достижения целей монетарной политики выступают валютные интервенции. Основные инструменты денежно-кредитной политики: процентные ставки по операциям Банка России; обязательные резервные требования; операции на открытом рынке; рефинансирование кредитных организаций; валютные интервенции; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения; эмиссия облигаций от своего имени; другие инструменты, определенные Банком России. Обязательные резервы – это часть депозитов коммерческих банков, которая должна храниться на счетах в Центральном банке. Величина обязательных резервов устанавливается Центробанком как процент от общей суммы депозитов и рассчитывается по формуле: Rобяз = D х rr, где Rобяз – сумма обязательных резервов, D – общая сумма депозитов, rr – норма обязательных резервов (в процентах). – 57 – Учётная ставка процента – это ставка процента, по которой коммерческие банки могут заимствовать у Центрального банка. В России эта процентная ставка называлась ставкой рефинансирования коммерческих банков. Коммерческие банки берут кредит у Центрального банка при нехватке у них собственных средств. Центральный банк тогда выступает в качестве кредитора последней инстанции. Ключевая ставка – это минимальная процентная ставка, по которой Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам на срок в 1 неделю. Ставка рефинансирования – размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате ЦБ страны за кредиты, которые Центральный банк предоставил кредитным организациям. Операции на открытом рынке – покупка и продажа Центральным банком государственных ценных бумаг, преимущественно краткосрочных государственных облигаций. ВИДЫ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) снижение учетной ставки процента, 3) покупка центральным банком государственных ценных бумаг. Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) повышение учетной ставки процента, 3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг. ИНВЕСТИЦИОННАЯ И ЛИКВИДНАЯ ЛОВУШКИ Ликвидная ловушка отражает такое положение в экономике, при котором процентная ставка настолько низкая, что предпочтение ликвидности у домашних хозяйств становится абсолютным. Инвестиционная ловушка отражает такое положение в экономике, когда инвестиционный спрос оказывается абсолютно нечувствительным к изменению процентной ставки. МЕХАНИЗМ ДЕНЕЖНОЙ ТРАНСМИССИИ. СВЯЗЬ ДЕНЕЖНОГО И ТОВАРНОГО РЫНКА Механизм воздействия изменения предложения денег на реальную экономику носит название "механизма денежной трансмиссии". – 58 – Механизм денежной трансмиссии показывает, каким образом изменения на денежном рынке влияют на ситуацию на рынке товаров и услуг. Так как ставка процента формируется на денежном рынке при взаимодействии спроса на деньги и предложения денег, то, изменяя предложение денег, центральный банк может влиять на ставку процента. Инвестиционный спрос частного сектора находится в обратной зависимости от ставки процента. Поэтому чем выше ставка процента, тем меньше кредитов будут брать фирмы и домохозяйства и тем меньше будет величина совокупных расходов. А сокращение совокупных расходов в экономике может привести к уменьшению выпуска и росту безработицы. Денежный мультипликатор (m) - это экономический коэффициент, выраженный числом, и определяющий увеличение или уменьшение денежного предложения в зависимости от изменения размеров вкладов в денежно- кредитную систему. Он обратно пропорционален норме обязательного резервирования (rr): m = 1/rr НЕСТАБИЛЬНОСТЬ КРЕДИТНО-БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ: ПРИЧИНЫ И МЕРЫ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ Нарушение функционирования кредитно-банковской системы, обуславливаются рядом причин: нестабильность курса национальной валюты; неэффективная денежно-кредитная политика ЦБ; неадекватная фискальная политика; неразвитая система страхования депозитов. Меры по стабилизации кредитно-банковской системы: совершенствование банковского законодательства; приведение в соответствие уровня минимальных резервов и учетной ставки; развитие новых форм кредитно-банковских услуг; регулирование емкости рынка и т.д. – 59 – Контрольные вопросы и задания 1. На основании данных таблицы рассчитайте величину денежного мультипликатора. Норма обязательных банковских резервов, % Денежный мультипликатор 10 14 15 18 20 25 Какой вывод можно сделать на основании данных и произведенных расчетов? 2. Денежная масса равна 6 млн. руб., наличные на руках у населения 2 млн. руб., норма резервирования 0.25. Найдите депозиты, банковские резервы, денежную базу, денежный мультипликатор. 3. Охарактеризуйте функции, задачи и инструменты ЦБ в кредитно- банковской системе. 4*. Депозиты КБ составляют 2000 млн. дол. Величина обязательных резервов – 500 млн. дол. Если ЦБ снизит норму резервирования на 10 процентов. Как изменится величина банковского мультипликатора? – 60 – Тема 15. Платежный баланс Формирование и структура платежного баланса. Структура платежного баланса. Платежный баланс России. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ЕГО СТРУКТУРА Платежный баланс страны – соотношение денежных платежей, поступающих в страну из-за границы, и всех ее платежей за границу в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц). В балансе выделяются два раздела (счета): счет текущих операций; счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. Под текущими операциями понимаются операции с товарами, услугами и доходами. Баланс текущих операций включает: экспорт товаров; импорт товаров; экспорт услуг; импорт услуг; чистые доходы от инвестиций; чистые денежные переводы. Баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами характеризует операции, связанные с инвестиционной деятельностью. Баланс движения капитала включает: приток капитала; отток капитал. Таблица 5. – Платежный баланс страны Кредит Дебет I. Счёт текущих операций 1. Экспорт товаров 2. Импорт товаров Сальдо баланса внешней торговли 3. Экспорт услуг 4. Импорт услуг 5. Чистые доходы от инвестиций 6. Чистые текущие трансферты Сальдо баланса по текущим операциям II. Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами 7. Чистые капитальные трансферты 8. Полученные долгосрочные 9. Предоставленные долгосрочные и краткосрочные кредиты и краткосрочные кредиты 10. Чистые пропуски и ошибки Сальдо баланса официальных расчётов 11. Чистое увеличение официальных валютных резервов – 61 – ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РОССИИ – 62 – Контрольные вопросы и задания 1. Назовите макроэкономическое значение платежного баланса. 2. Платежный баланс страны Б характеризуется следующими данными (млрд. долл.): товарный экспорт 101 товарный импорт -60 экспорт нефакторных услуг 30 импорт нефакторных услуг -20 чистые доходы от инвестиций -10 чистые текущие трансферты 20 приток капитала 20 отток капитала -101 изменение официальных валютных курсов 20 Определить на основе приведенных выше данных: величину торгового баланса; величину баланса текущих операций; величину баланса движения капитала; сальдо баланса официальных резервов. 3. На основе данных Федеральной службы государственной статистики проанализируйте платежный баланс РФ за предыдущий год. 4. Есть ли связь между знаком сальдо текущих операций и уровнем развития национальной экономики? – 63 – Тема 16. Валютный курс Валютный курс и методы его регулирования. Плавающий и фиксированный валютный курс. Валютная политика. Валютные интервенции. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И МЕТОДЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ Пропорции, в которых обменивается валюта одной страны на валюту другой, называется валютным курсом. Основными методами регулирования валютных курсов выступают валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения. Валютные интервенции центральных банков имеют целью противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика, заключающаяся в манипулировании учетным процентом. Стремясь повысить курс валюты, Центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс, Центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валют понижается. На валютный курс оказывают влияние валютные ограничения, т.е. совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. ПЛАВАЮЩИЙ И ФИКСИРОВАННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС Фиксированный курс. Курс национальной валюты устанавливается Центральным банком, который берет на себя обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно ЦБ устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, ЦБ проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную валюту или золото, и наоборот. Плавающий курс. Обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. – 64 – При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, поэтому колебания объемов экспорта и импорта, а, следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться труднопрогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА. ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ Валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими задачами страны как субъекта мирового хозяйства. Валютная интервенция – действие центрального банка страны на валютном рынке, направленное на поддержание или ослабление национальной валюты, в ходе которого единовременно или в ограниченный период времени производится покупка или продажа большого объема валюты. Валютные интервенции ЦБ проводит посредством своих золотовалютных резервов (ЗВР). Операции с ЗВР приводят к колебаниям денежной базы страны: покупка иностранной валюты ЦБ приводит к расширению денежной базы, продажа валюты ведет к сжатию денежной базы в стране. Связь такого рода денежного и валютного рынков оценивается не однозначно: (+) С одной стороны данная связь усиливает эффект от действий ЦБ. Например, при активных покупках ЦБ иностранной валюты лишние деньги, попадая в экономику, начинают давить на ставку процента вниз, что приводит к оттоку части капитала за рубеж (если это возможно). В итоге оказывается дополнительное давление на повышение курса иностранной валюты, чего и добивался ЦБ с помощью своих действий. (-) С другой стороны лишние деньги могут попасть на реальные рынки, где будут давить на цены, приводя к активизации инфляционного процесса. Контрольные вопросы и задания 1. Компания из Великобритании имеет дочернюю фирму в США, стоимость чистых активов которой составила на 1 января 560 тыс. долл. США. Курсы валют при этом составляли на 1 января – 1 фунт стерлингов (GBP) = 1,75 долл. США (USD), на 1 декабря того же года – 1 фунт стерлингов = 1,83 долл. США. Определить результат изменения валютного курса для английской компании. 2. В республике Бетании 1 кг товара А стоит 500 луидоров, а в республике Дельта – 1500 песо. Определите, исходя из паритета покупательной способности, валютный курс луидора. 3. Номинальный курс рубля по отношению к доллару в апреле 1995 года упал с 4749 до 5025 рубля за доллар. В этот месяц цены выросли в США на 0,4 %, а в России на 8,5 %. Определите, как изменился номинальный и реальный курс рубля. – 65 – СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. - М.: Издательство «Дело и Сервис», - 448 с. 2. Банк России (ЦБ РФ). URL: https://cbr.ru/ 3. Басовский Л.Е. Макроэкономика. - М.: Инфра-М, 2017. - 191 c. 4. Борисов Е.Ф. Экономическая теория: практикум. - М.: Проспект, 2005.- 288 с. 5. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. – СПб.: Питер, 2016. - 448 с. 6. Журнал «Эксперт». URL: https://expert.ru/ 7. Золотарчук В.В. Макроэкономика. - М.: Инфра-М, 2016. - 352 c. 8. Киселева, Е.А. Макроэкономика. экспресс-курс. - М.: КноРус, 2018. - 544 c. 9. Лемешевская Л.В. Экономическая теория: тесты, ситуации, задачи: Учеб. пособие / Л.В. Лемешевская. Мн.: Книжный дом, 2005.- 336 с. 10. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии (пер. И.И. Скворцова-Степанова). Т.1. Кн. 1. Процесс производства капитала. М.: Политиздат, 1978. – 907 с. 11. Нуреев Р.М. Макроэкономика: пос. для семинар. Занятий. М.: Норма, 2018. - 448 c. 12. Основы экономической теории и практики: Учебно-методическое пособие. – 2-е изд. – Волгоград: ВолГУ, 1995. – 342 с. 13. Попов А. И. Экономическая теория: Учебник для вузов. 4-е изд. — СПб.: Питер, 2006. — 544 с. 14. Симкина Л.Г. Макроэкономика. - М.: КноРус, 2016. - 167 с. 15. Федеральная служба государственной статистики. URL: https://rosstat.gov.ru/ 16. Экономическая тория: структурно-логические схемы / В.Ф. Протас – М.: Экзамен, 2002. – 208 с. 17. Экономические системы: формирование и развитие: учебник под ред. И. К. Ларионова, С. Н. Сильвестрова. - М.: Дашков К, 2012. – 873 с. – 66 – Для заметок – 67 – Для заметок – 68 – Учебное издание Аверина Ирина Сергеевна, Хоружая Елена Юрьевна ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ: МАКРОЭКОНОМИКА Учебно-методическое пособие Главный редактор Н.В. Горева Оформление обложки Н.Н. Захаровой Печатается в авторской редакции с готового оригинал-макета. Подписано в печать 01.03 2021 г. Формат 60х84/16. Бумага офсетная. Гарнитура Таймс. Усл. печ. л. 4,0. Уч.-изд. л. 4,3. Тираж 100 экз. (1-й завод 1–50 экз.). Заказ . «С» 12. Волгоградский государственный университет. 400062 Волгоград, просп. Университетский, 100. www.volsu.ru Отпечатано в издательстве Волгоградского государственного университета. 400062 Волгоград, ул. Богданова, 32. E-mail: izvolgu@volsu.ru |