Учет и анализ банкротства, реорганизации и ликвидации коммерческой организации
 Скачать 174.29 Kb.
|
|
часть оборотных средств, ранее направляемых для формирования соответствующих запасов оборотных средств (страховой резерв, транспортный резерв, ремонтный фонд, резерв на отпуска и др.); часть текущей кредиторской задолженности по платежам поставщикам, в бюджет, работникам организации. Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь. Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования. В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, то есть коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы. Для улучшения финансового состояния ОАО «Чаплыгинский завод агрегатов» «необходимо: 1. Устранение неплатежеспособности. Достигается за счет сокращения внешних и внутренних обязательств, а также за счет увеличения объема денежных ресурсов: оптимизация организационной структуры и сокращения постоянных издержек; отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской задолженности; ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли. 2. Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития. Для достижения финансового равновесия необходимо реализовать следующие мероприятия: рост чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой политики, применения системы скидок и методов продвижения продукции на рынок; оптимизация налогового пресса на хозяйственный процесс в результате использования легальных схем снижения базы и ставок налогообложения; реализация изношенного и неиспользуемого оборудования. 3. Стратегическая финансовая стабилизация и экономический рост, направленные на увеличение рыночной стоимости. Модель экономического роста базируется на 4 факторах: рост рентабельности продаж, который может быть достигнуто с использованием ценовой политики, использованием эффекта операционного рычага; возрастание доли чистой прибыли, которая идет на производственное развитие; ускорение оборачиваемости активов, которое может быть достигнуто за счет сокращения сверхнормативных активов по видам (производственные запасы, запасы готовой продукции, внеоборотные активы), ускорение оборачиваемости активов ведет к сокращению потребности в них. Для сокращения норматива текущих активов необходимо использовать математические экономические модели - транспортная задача, управления запасами; использование эффекта финансового левериджа, возможное лишь в том случае, если коэффициент финансового левериджа еще не достиг своего оптимального значения, но в пределах безопасного уровня финансовой устойчивости предприятия. Основная задача менеджмента любой компании - эффективное управление имеющимися в его распоряжении ограниченными ресурсами - применительно к управлению денежными средствами в краткосрочном аспекте решается путем манипулирования рядом параметров, определяющих длительность финансового цикла. При грамотном управлении финансовым циклом можно существенно повлиять на потребности предприятия в оборотных средствах и скорость их оборота, что не только скажется на эффективности бизнеса, но и на потребности компании в рабочем капитале. Не следует оставлять в стороне и рассмотрение возможностей ускорения оборачиваемости запасов (или более широко - ресурсов). Их наличие, очевидным образом, определяется стремлением компании снизить риск более серьезных потерь, могущих возникнуть в результате остановки основной деятельности, возникновения неудовлетворенного спроса и т.п., чем от несения дополнительных издержек, уровень которых определяется объемом этих запасов. При этом, рассматривая данный вопрос, термин «запасы» следует понимать достаточно широко: можно говорить о запасах конечной продукции, полуфабрикатов и сырья, природных и трудовых ресурсов, а также запасах денежных средств. В общем случае сокращение запасов возможно за счет более эффективной организации процессов функционирования предприятия. Одним из традиционных путей улучшения ситуации с запасами (в том числе и «запасами» денежных средств), дающих большой эффект, является налаживание более тесных партнерских взаимоотношений с другими организациями (поставщиками, дистрибьюторами и т.д.), включенными в цепочку «поставка сырья, материалов и комплектующих - производство – сбыт». При этом для принятия взвешенных решений относительно запасов необходимо анализировать ситуацию не только в рамках самой компании, но и в рамках всей этой цепочки, и проводить с другими ее участниками активную работу, в том числе, касающуюся дебиторской и кредиторской задолженностей и способов взаиморасчетов. Повлиять на длительность финансового цикла и эффективность своих операций компания также может, применяя те или иные средства платежа и схемы для расчетов с поставщиками, потребителями и т.д. При этом важными являются ее взаимоотношения не только с другими участниками производственно-сбытовой цепочки, но и с банками, поскольку при этом существует возможность выбора тех или иных финансовых инструментов и оптимизации их параметров (процентов, скорости прохождения платежей и т.д.). Соответственно, правильный выбор этих инструментов можно осуществить только после всесторонних расчетов и сравнения различных схем их использования. Реализуя все перечисленные мероприятия, необходимо придерживаться следующих основных принципов управления денежными средствами: совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине («страховому запасу»), которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия; должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее; необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции; деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее (при этом, однако, следует избегать чрезмерного давления на них, так как это может вызвать падение объемов продаж); для ускорения этого процесса следует использовать разумные (экономически оправданные) скидки на продукцию и услуги; следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих. Одним из основных критериев правильности управленческих решений, принимаемых в финансовой сфере, является положительность совокупного потока денежных средств в любой момент времени (отрицательный денежный поток и/или отрицательный оборотный капитал - первый симптом финансового неблагополучия предприятия). Дефицит денежных средств может вызываться как внешними, так и внутренними причинами. К числу последних можно отнести падение объемов продаж продукции как следствие потери крупных потребителей, недостатков в управлении ассортиментом продукции и т. д., а также изъяны в системе управления финансами (слабое финансовое планирование, отсутствие управленческого учета, потеря контроля над затратами и т. п.). К внешним причинам, наиболее часто вызывающим возникновение дефицита денежных средств, можно отнести: повышение конкуренции со стороны других товаропроизводителей, использование неденежных форм расчетов (бартера), рост цен на энергоносители, изменение котировок валют, давление налогового законодательства, высокая стоимость заемных средств, высокий уровень инфляции и т. д. Основные возможные направления деятельности компании по ликвидации дефицита денежных средств представлены в таблице 20. Другая ситуация, с которой может столкнуться предприятие, - это переизбыток денежных средств в отдельные моменты времени, образующийся в связи с тем, что величина положительного денежного потока превосходит потребности компании в денежных выплатах. В данном случае неизбежно возникает вопрос об их целесообразном использовании (инвестировании). Таблица 20. Основные направления деятельности по ликвидации дефицита денежных средств предприятия
Необходимость инвестирования (естественно, речь идет о краткосрочном вложении средств) обусловлена тем, что при избытке денежных средств компания несет убытки, связанные либо с упущенной выгодой от неиспользования потенциально прибыльного размещения свободных средств, либо с их обесцениванием в результате инфляции. Управленческое решение в отношении инвестирования временно свободных средств должно отвечать обычным требованиям к инвестициям как таковым (вложения должны быть ликвидными, безопасными и прибыльными). Исходя из этого, критериями при принятии соответствующего решения являются: степень ликвидности предполагаемых инвестиций; степень риска (для данного объекта вложений); альтернативная стоимость вложения средств в другие объекты/ инструменты. Теоретически самым эффективным можно признать такое управление денежными средствами, когда обеспечена синхронность поступления и выплаты денежных средств и их остаток равен нулю. Однако на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как избыточный, так и дефицитный денежные потоки. Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении уровня абсолютной ликвидности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности и обязательств по распределению, увеличении продолжительности цикла денежных потоков, а в конечном счете так же, как и при избыточном денежном потоке, - в снижении финансовой устойчивости предприятия. Следовательно, предприятию необходимо поддерживать оптимальный остаток денежных средств. Это остаток, который обеспечивает максимально возможную эффективность использования денежных средств при сохранении необходимого уровня абсолютной ликвидности предприятия. Одной из основных причин, приведшей к неплатёжеспособности ОАО «Чаплыгинский завод агрегатов», является то, что предприятие не имеет потребности реализовывать свою продукцию в данном регионе. Выручка от реализации продукции в общем объёме выручки не превышала выручку от собственного производства продукции. Это значительно влияло на налогообложение предприятия. Неграмотная политика в области налогообложения привела к росту задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды с последующими штрафами и пенями, поставщикам, задолженность по кредитам и займам. Предприятие резко сократило объём производства товарной продукции, это обусловлено недостаточным платежеспособным спросом на производимую продукцию, а также ростом конкуренции на рынках выпускаемого оборудования. Предприятие не применяет новых технологий в производстве продукции, устаревшая материально-техническая база предприятия, обновление которой из-за недостатка финансирования идет медленными темпами, в частности, высокая степень износа оборудования, ведущая к частным ремонтам и, как следствие, простоям. Себестоимость продукции является очень высокой. Основной причиной этого является высокая стоимость приобретаемых материалов, которые предприятие использует в производственном процессе, а также высокая себестоимость электроэнергии, ГСМ, запчастей. Предприятию приходится содержать объекты непроизводственные сферы – жилые дома, общежития, клуб, столовую, которые приносят одни убытки. Увеличение объемов производства продукции и услуг зависит от потребителей, т.е. от потребности в данном регионе на данный вид продукции. В последнее время производимой продукции не увеличилось - неритмичная работа предприятия, которая, в первую очередь, связана с несвоевременным финансированием процесса производства – обеспечением материалами и комплектующими изделиями, а также устаревшей материально – технической базой, ведущей к увеличению простоев из-за частых ремонтов оборудования. Соотношение этих факторов свидетельствует о том, что производственные мощности загружены не полностью. Расходы на производство продукции и услуг высоки по целому ряду причин, среди которых следует выделить моральную и физическую изношенность основных фондов, низкую фондоотдачу за счет не загруженности производственных мощностей, высокие цены на используемое в производстве сырье, материалы и электроэнергию. Рассматриваемое предприятие испытывает жесткую конкуренцию в сфере производства продукции. Поэтому, важно отметить, что не все меры по повышению эффективности производства могут "безболезненно" отразиться на предприятии. Так, увеличение цены на продукцию и услуги может повлечь за собой потерю конечных потребителей. Предприятие может выйти на прибыльный уровень производства только путем увеличения объема производства продукции, при условии, если она будет своевременно оплачиваться заказчиками, так как, например, в конце 2007 года покупателями и заказчиками не оплачено 6085 тыс. рублей за отгруженную продукцию. Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство. В создавшихся условиях работы и отсутствия в настоящий момент достаточного объёма производства продукции, недостаточный спрос на продукцию за рубежом, конкуренция на рынках сбыта, низкая серийность производства, недостаток высококвалифицированных основных рабочих невозможности максимального наращивания объёма производства, увеличение производства и качества получаемой продукции. На основании вышеизложенного организацию управления производством ОАО «Чаплыгинский завод агрегатов» нельзя признать удовлетворительной. Восстановить в ближайшее время платежеспособность не имеется возможности. Положение ОАО «Чаплыгинский завод агрегатов» можно охарактеризовать как 'Кризисно неустойчивое состояние предприятия', которое отвечает всем признакам банкротства. Рассмотрев все показатели и коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Чаплыгинский завод агрегатов», можно сказать, что за анализируемый период ситуация на предприятии ухудшилась. На начало анализируемого периода вероятность банкротства можно было оценить как низкую, а на конец периода уже как высокую. Заключение В настоящее время большинство отечественный предприятий испытывают финансовые затруднения, связанные как с внешними общегосударственными проблемами (нестабильность политической ситуации, несовершенство законодательной базы, неплатежи), так и с внутренними проблемами - неэффективный маркетинг, неэффективное использование средств, неэффективный производственный менеджмент, несбалансирован-ность финансовых потоков. Совокупность перечисленных факторов вызывает необходимость постоянной диагностики финансового положения предприятия с целью ранней диагностики кризисного развития предприятия и выработки защитных механизмов антикризисного управления финансами в зависимости от выявленных факторов и силы их воздействия. | ||||||||||||||||