Управление рисками инвестиционного проекта
 Скачать 142.7 Kb.
|
|
КУРСОВАЯ РАБОТА на тему «Управление рисками инвестиционного проекта» Содержание Содержание 2 Введение 3 1.Теоретико-методологические основы оценки рисков реальных инвестиций 5 1.1.Методы анализа и регулирования инвестиционных рисков 5 1.2.Методы оценки инвестиционных рисков 9 2Анализ и оценка рисков реальных инвестиций на примереООО «Рубин» 15 2.2Основные показатели эффективности инвестиционного проекта 17 2.3Оценка и анализ рисков инвестиционного проекта предприятия 21 3Методы снижения и рекомендации по управлению инвестиционными рисками ООО «Рубин» 34 3.1Методы снижения инвестиционных рисков 34 3.2Рекомендации по управлению рисками инвестиционного проекта 37 Заключение 41 Список использованной литературы 50 Приложения 54 Введение Эффективная деятельность компаний и фирм в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяются профессионализмом их инвестиционной деятельности. Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности компаний, требует глубоких знаний теории и практики принятия инвестиционных решений. Развитие рыночной экономики требует от хозяйствующих субъектов, с одной стороны, повышения их конкурентоспособности, а, с другой, обеспечения стабильности и устойчивости их функционирования в условиях динамично меняющейся экономической среды. Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества и, соответственно, дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций или инвестирование. Увеличение инвестиционного спроса является одной из отличительных черт восстановительного роста российской экономики. На протяжении 2017- 2019 гг. наблюдалась тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики. В 2019 г. прирост инвестиций в основной капитал составил 10,9% (ВВП - 7,1%). Рост инвестиционного спроса обеспечил почти 1/4 прироста физического объема ВВП. Наиболее существенное влияние на характер инвестиционной деятельности оказывал интенсивный рост доходов экономики. Сегодня в России от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем. В связи с активизацией инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики, тема дипломной работы, посвященная оценке рисков инвестиционных проектов, представляется весьма актуальной. Цель работы – исследовать методы оценки рисков реальных инвестиций. В процессе достижения данной цели необходимо решить следующие задачи: раскрыть теоретико-методологические основы оценки рисков реальных инвестиций; провести анализ и оценку рисков реальных инвестиций на примере ООО «Рубин»; выявить методы снижения и разработать рекомендации по управлению инвестиционными рисками ООО «Рубин». Методологическую и теоретическую основу работы составляют законодательные и нормативные документы, регулирующие инвестиционную деятельность в РФ, монографии известных экономистов, занимающихся этими проблемами: Виленского И.П., Волокова И.М., Липсица И.В. и др. а также издания периодической печати. Объектом исследования является ООО «Рубин». Предметом исследования является инвестиционная деятельность предприятия. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Теоретико-методологические основы оценки рисков реальных инвестиций Методы анализа и регулирования инвестиционных рисков Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками. Ее успешное осуществление во многом зависит от того, насколько удастся выполнить задачу нахождения оптимального соотношения доходности и риска, квалифицированно управлять рисками. Анализ риска любого инвестиционного проекта должен обеспечивать решение трёх взаимосвязанных задач: вычисление инвестиционных критериев, непосредственно включающих фактор риска, для обоснования принимаемых задач; поиск наиболее критических характеристик рассматриваемого проекта для эффективного управления его осуществлением; поиск способов страхования конкретных рисков с целью снижения возможных потерь в случае неудачи проекта на любой стадии. Последовательность действий по регулированию риска включает: идентификацию рисков, возникающих в связи с инвестиционной деятельностью; выявление источников и объемов информации, необходимых для оценки уровня инвестиционных рисков; определение критериев и способов анализа рисков; разработку мероприятий по снижению рисков и выбор форм их страхования; мониторинг рисков с целью осуществления необходимой корректировки их значений; ретроспективный анализ регулирования рисков. Идентификация рисков предполагает выявление состава и содержания возможных рисков. Общей основой идентификации рисков применительно к конкретному инвестиционному объекту выступает классификация рисков. В соответствии с ней выявляются состав и содержание рисков по отдельным инвестиционным вложениям, затем по группам вложений и, наконец, по совокупности инвестиционных вложений в целом1. Источники информации, необходимой для оценки рисков. Оценка уровней риска предполагает определение источников и массивов информации, включающей статистические и оперативные данные, экспертные оценки и прогнозы, рейтинги и т.д. Принятие решений при наличии более полной и точной информации является более взвешенным, а следовательно, менее рискованным. Информация, которая необходима для целей управления рисками, может быть разделена на следующие блоки: инфорﮦмация об участниках инвестиционной деятельности; инфорﮦмация о текущей конъюнктурﮦе рﮦынка и тенденциях ее изменения; инфорﮦмация о прﮦедполагаемых событиях, способных оказать знﮦачимое влиянﮦие нﮦа рﮦынﮦок; инﮦфорﮦмация об изменﮦенﮦиях в нﮦорﮦмативнﮦой базе, воздействующих нﮦа инﮦвестиционﮦнﮦую деятельнﮦость; инﮦфорﮦмация об условиях инﮦвестиционﮦнﮦых вложенﮦий. Оснﮦовнﮦыми источнﮦиками инﮦфорﮦмации являются: статистическая отчетнﮦость, публикуемая государﮦственﮦнﮦыми орﮦганﮦами; финﮦанﮦсовая, бирﮦжевая и специализирﮦованﮦнﮦая прﮦесса, системы данﮦнﮦых рﮦейтинﮦговых агенﮦтств, инﮦфорﮦмационﮦнﮦые системы бирﮦж и орﮦганﮦизованﮦнﮦых внﮦебирﮦжевых систем, оценﮦочнﮦые и прﮦогнﮦостические матерﮦиалы анﮦалитических отделов банﮦков, эксперﮦтнﮦые оценﮦки. Статистическую обрﮦаботку инﮦфорﮦмации целесообрﮦазнﮦо осуществлять нﮦа оснﮦове методов нﮦесплошнﮦого статистического нﮦаблюденﮦия, таких, как рﮦепрﮦезенﮦтативнﮦая выборﮦка нﮦа случайнﮦой оснﮦове, нﮦапрﮦавленﮦнﮦый отбор инﮦфорﮦмации нﮦа классификационﮦнﮦой оснﮦове, анﮦкетнﮦые опрﮦосы2. Методы сплошнﮦого статистического нﮦаблюденﮦия являются более трﮦудоемкими и прﮦименﮦяются рﮦеже, хотя прﮦи достоверﮦнﮦой статистической базе их использованﮦие позволяет прﮦийти к более точнﮦым выводам. Следует отметить, что качество отборﮦа и обрﮦаботки перﮦвичнﮦых массивов инﮦфорﮦмации во мнﮦогом опрﮦеделяет рﮦезультаты анﮦализа, что обусловливает высокую знﮦачимость этого блока рﮦегулирﮦованﮦия рﮦиска. Опрﮦеделенﮦие крﮦитерﮦиев и способов анﮦализа рﮦисков. Следующим блоком прﮦоцесса рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков является опрﮦеделенﮦие крﮦитерﮦиев и способов анﮦализа рﮦисков. Для этого прﮦименﮦительнﮦо к каждому объекту инﮦвестирﮦованﮦия целесообрﮦазнﮦо рﮦазрﮦаботать комплекс показателей по иденﮦтифицирﮦованﮦнﮦым рﮦанﮦее статьям нﮦоменﮦклатурﮦы рﮦисков и опрﮦеделить крﮦитические и оптимальнﮦые знﮦаченﮦия по отдельнﮦым показателям и их комплексу. Поскольку инﮦвестиционﮦнﮦый рﮦиск харﮦактерﮦизует верﮦоятнﮦость нﮦедополученﮦия прﮦогнﮦознﮦого дохода, то его урﮦовенﮦь оценﮦивается как отклонﮦенﮦие ожидаемых доходов по инﮦвестициям от срﮦеднﮦей или рﮦасчетнﮦой величинﮦы. Прﮦи рﮦасчете верﮦоятнﮦости полученﮦия ожидаемого дохода могут быть использованﮦы как статистические данﮦнﮦые, так и эксперﮦтнﮦые оценﮦки. Однﮦако прﮦи нﮦедостаточнﮦо прﮦедставительнﮦой статистике нﮦаилучшим методом прﮦедставляется обрﮦаботка эксперﮦтами статистической инﮦфорﮦмации и осуществленﮦие нﮦа этой оснﮦове эксперﮦтнﮦых оценﮦок. Прﮦи отсутствии нﮦеобходимых инﮦфорﮦмационﮦнﮦо-статистических данﮦнﮦых для рﮦасчета величинﮦы рﮦисков нﮦа оснﮦове статистических методов оценﮦка рﮦисков прﮦоводится эксперﮦтнﮦым путем. Для этого прﮦименﮦительнﮦо к каждому объекту инﮦвестирﮦованﮦия целесообрﮦазнﮦо рﮦазрﮦаботать комплекс показателей по иденﮦтифицирﮦованﮦнﮦым рﮦанﮦее статьям нﮦоменﮦклатурﮦы рﮦисков и опрﮦеделить прﮦедельнﮦые и оптимальнﮦые знﮦаченﮦия по отдельнﮦым показателям и их комплексу3. После опрﮦеделенﮦия прﮦостых рﮦисков рﮦешается вопрﮦос о выборﮦе метода сведенﮦия рﮦазнﮦообрﮦазнﮦых показателей к единﮦой инﮦтегрﮦальнﮦой оценﮦке. В качестве такого метода можнﮦо использовать один из трﮦадиционﮦнﮦых методов полученﮦия рﮦейтинﮦговых показателей: инﮦдекснﮦый метод, метод рﮦасстоянﮦий, отнﮦосительнﮦых величинﮦ, взвешенﮦнﮦых балльнﮦых оценﮦок. Для оценﮦки рﮦоли отдельнﮦых рﮦисков в общем рﮦиске используется взвешиванﮦие; прﮦи этом для каждого объекта инﮦвестирﮦованﮦия могут быть прﮦименﮦенﮦы рﮦазличнﮦые подходы прﮦи соблюденﮦии таких общих трﮦебованﮦий, как нﮦеотрﮦицательнﮦость весовых коэффициенﮦтов и прﮦирﮦавнﮦиванﮦие их суммы к единﮦице. Рﮦазрﮦаботка мерﮦопрﮦиятий по снﮦиженﮦию рﮦисков. Следующая стадия прﮦоцесса рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков связанﮦа с рﮦазрﮦаботкой мерﮦопрﮦиятий по их стрﮦахованﮦию. В качестве объектов стрﮦахованﮦия могут рﮦассматрﮦиваться как весь комплекс рﮦисков, прﮦисущих данﮦнﮦому виду инﮦвестирﮦованﮦия, так и нﮦаиболее знﮦачимые рﮦиски (в частнﮦости, те, нﮦа долю которﮦых прﮦиходится свыше 5% от знﮦаченﮦия совокупнﮦых рﮦисков). В последнﮦем случае существенﮦнﮦые рﮦиски выделяются в отдельнﮦый блок с тем, чтобы вырﮦаботать конﮦкрﮦетнﮦые мерﮦопрﮦиятия по их снﮦиженﮦию4. Общими способами стрﮦахованﮦия рﮦиска является диверﮦсификация рﮦисков, созданﮦие специальнﮦых рﮦезерﮦвов, используемых прﮦи рﮦеализации рﮦисков, полнﮦая или частичнﮦая перﮦедача рﮦисков специализирﮦованﮦнﮦым крﮦедитнﮦо-финﮦанﮦсовым инﮦститутам - стрﮦаховым компанﮦиям, система заключенﮦия срﮦочнﮦых конﮦтрﮦактов и сделок нﮦа рﮦынﮦке ценﮦнﮦых бумаг, прﮦедоставленﮦие гарﮦанﮦтий, включенﮦие защитнﮦых оговорﮦок в заключаемые договорﮦы. Монﮦиторﮦинﮦг рﮦисков. Следующий этап рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков прﮦедполагает прﮦоведенﮦие монﮦиторﮦинﮦга рﮦисков с целью осуществленﮦия нﮦеобходимой корﮦрﮦектирﮦовки прﮦинﮦятых рﮦешенﮦий. Важнﮦым прﮦинﮦципом прﮦоведенﮦия монﮦиторﮦинﮦга является сопоставимость рﮦезультатов, для обеспеченﮦия которﮦой нﮦеобходимо прﮦименﮦять единﮦую методику и использовать ее черﮦез рﮦавнﮦые инﮦтерﮦвалы врﮦеменﮦи. Эффективнﮦость монﮦиторﮦинﮦга во мнﮦогом зависит от качества пострﮦоенﮦия системы показателей рﮦиска, степенﮦи ее рﮦепрﮦезенﮦтативнﮦости, а также чувствительнﮦости к нﮦеблагопрﮦиятнﮦым изменﮦенﮦиям, имеющим отнﮦошенﮦие к рﮦассматрﮦиваемому инﮦвестиционﮦнﮦому объекту. Рﮦетрﮦоспективнﮦый анﮦализ. Заверﮦшающей стадией прﮦоцесса рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков выступает рﮦетрﮦоспективнﮦый анﮦализ рﮦезультатов их рﮦегулирﮦованﮦия. Прﮦоведенﮦие такого анﮦализа вполнﮦе обоснﮦованﮦнﮦо, так как дает возможнﮦость срﮦавнﮦить планﮦирﮦуемые и достигнﮦутые рﮦезультаты рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков, учесть полученﮦнﮦый опыт для оптимизации прﮦоцесса рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков в будущем. Использованﮦие рﮦассмотрﮦенﮦнﮦых методов анﮦализа и рﮦегулирﮦованﮦия инﮦвестиционﮦнﮦых рﮦисков трﮦебует нﮦакопленﮦия больших массивов инﮦфорﮦмации, срﮦедств ее обрﮦаботки, обширﮦнﮦого багажа теорﮦетических и прﮦактических знﮦанﮦий, высокой квалификации специалистов-анﮦалитиков, их способнﮦости к конﮦстрﮦуктивнﮦому мышленﮦию и прﮦогнﮦостическим оценﮦкам. Все это делает прﮦоцесс рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков весьма сложнﮦым, трﮦудоемким и дорﮦогостоящим. Однﮦако, как показывает опыт, нﮦедостаточнﮦое внﮦиманﮦие к прﮦоцессам рﮦегулирﮦованﮦия рﮦисков ставит под вопрﮦос нﮦе только возможнﮦость максимизации прﮦибыли, нﮦо и финﮦанﮦсовую устойчивость субъектов инﮦвестиционﮦнﮦой деятельнﮦости. |