|
КР СИД. Варфоломеева В. А. должность, уч степень, звание подпись, дата инициалы, фамилия курсовая работа по дисциплине Стратегия инновационной деятельности
Рассмотрев таблицу 56, можно сделать следующий вывод. Процент доходности акций, исчисленный из современной стоимости дивидендов в расчете на год, составляет 16,67% за весь срок использования ИП. Среднегодовой процент доходности акций в текущих ценах составляет 171,12% (стр.8/6/стр.4*100), что свидетельствует об исключительно высокой эффективности ИП.
Таблица 56 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах (технология базовая)
№ п/п
| Показатели
| Номер шага
| 0
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| Итого
| А
| Б
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| 7
| 8
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
| 1
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.31 стр.5)
| -
| 90414,05
| 121291,57
| 136131,96
| 150879,58
| 166761,65
| 175099,73
| 840578,53
| 2
| Себестоимость без амортизации ОС (табл.31стр.4*табл.31 стр.17- табл.31 стр.22)
| -
| 58256,80
| 66904,68
| 75875,62
| 85000,93
| 94089,01
| 98955,16
| 479082,21
| 3
| Амортизация (табл.31 стр.22)
| -
| 22804,69
| 26225,40
| 29372,44
| 32309,69
| 35540,66
| 39094,72
| 185347,60
| 4
| Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17)
| 1
| 1,07
| 1,14
| 1,23
| 1,31
| 1,40
| 1,50
| х
| 5
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах
| -
| 84499,11
| 105940,76
| 111124,23
| 115105,31
| 118898,75
| 116676,34
| 652244,50
| 6
| Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах
| -
| 54445,60
| 58437,14
| 61937,11
| 64846,80
| 67084,16
| 65938,00
| 372688,83
| 7
| Амортизация в дефлированных ценах
| -
| 21312,80
| 22906,28
| 23976,66
| 24648,91
| 25340,00
| 26050,46
| 144235,10
| 8
| Прибыль стр.5-стр.6-стр.7
| -
| 8740,71
| 24597,34
| 25210,45
| 25609,60
| 26474,59
| 24687,87
| 135320,56
| 9
| Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.7)/2)*0,022
| -
| 3714,98
| 3228,57
| 2712,86
| 2177,98
| 1628,10
| 1062,81
| 14525,31
| 10
| Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.8-стр.9)
| -
| 5025,72
| 21368,77
| 22497,59
| 23431,62
| 24846,48
| 23625,07
| 120795,25
| 11
| Налог на прибыль (стр.10*0,2)
| -
| 1005,14
| 4273,75
| 4499,52
| 4686,32
| 4969,30
| 4725,01
| 24159,05
| 12
| Чистая прибыль (стр.11-стр.12)
| -
| 4020,58
| 17095,01
| 17998,07
| 18745,30
| 19877,19
| 18900,05
| 96636,20
| 13
| Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12)
|
| 25333,38
| 40001,29
| 41974,74
| 43394,20
| 45217,18
| 44950,52
| 240871,30
| 14
| Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого)
|
|
|
|
|
|
| 35284,23
| 35284,23
| 2. Инвестиционная деятельность
| 15
| Инвестиционные затраты
| -179519,34
|
|
|
|
|
|
| -179519,34
| 16
| В т.ч. Собственные средства (50%)
| -89759,67
|
|
|
|
|
|
| -89759,67
| 17
| Привлеченные средства (50%)
| -89759,67
|
|
|
|
|
|
| -89759,67
| 18
| Итого денежный поток по инвестиционной деятельности
| -179519,34
|
|
|
|
|
|
| -179519,34
| 19
| Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15)
| -179519,34
| 25333,38
| 40001,29
| 41974,74
| 43394,20
| 45217,18
| 80234,75
| 96636,20
| 20
| Коэффициент дисконтирования 6,5%
| 1
| 0,939
| 0,882
| 0,828
| 0,777
| 0,730
| 0,685
| х
| 21
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 6,5% (стр. 19*стр.20)
| -179519,34
| 23787,21
| 35267,51
| 34748,75
| 33731,32
| 33003,16
| 54987,61
| 36006,21
| 22
| Коэффициент дисконтирования 11%
| 1
| 0,901
| 0,812
| 0,731
| 0,659
| 0,593
| 0,535
| х
| 23
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 11% (стр. 19*стр.22)
| -179519,34
| 22822,86
| 32465,94
| 30691,56
| 28585,10
| 26834,20
| 42896,77
| 4777,11
| 24
| Коэффициент дисконтирования 12%
| 1
| 0,893
| 0,797
| 0,712
| 0,636
| 0,567
| 0,507
| х
| 25
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 12% (стр. 19*стр.24)
| -179519,34
| 22619,09
| 31888,78
| 29876,79
| 27577,80
| 25657,44
| 40649,42
| -1250,01
| 3.Эффективность проекта в целом
| 26
| ЧДД при 6,5%
| -179519,336
| -155732,13
| -120464,62
| -85715,87
| -51984,56
| -18981,40
| 36006,21
| х
| 27
| ЧДД при 11%
| -179519,336
| -156696,47
| -124230,53
| -93538,97
| -64953,86
| -38119,66
| 4777,11
| х
| 28
| ЧДД при 12%
| -179519,34
| -156900,25
| -125011,47
| -95134,68
| -67556,88
| -41899,44
| -1250,01
| х
| 29
| Внутренняя норма доходности
| 11,79
|
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 11%, при этом чистый дисконтированный доход составит 4 777,11 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 11,79%, что выше установленного норматива 6,5%.
Таблица 57 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая)
№ п/п
| Показатели
| Номер шага
| 0
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| Итого
| А
| Б
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| 7
| 8
| 1.Финансовая деятельность
| 1
| Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 57 стр.16 и стр.19)
| -89759,67
| 25333,38
| 40001,29
| 41974,74
| 43394,20
| 45217,18
| 80234,75
| 186395,87
| 2
| Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.57 стр.19)
| -179519,34
| 25333,38
| 40001,29
| 41974,74
| 43394,20
| 45217,18
| 80234,75
| 96636,20
| 3
| Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)
| -89759,67
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| -89759,67
| 4
| Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности
| -89759,67
| -64426,29
| -24425,00
| 17549,73
| 60943,93
| 106161,12
| 186395,87
| х
| 5
| Долг по кредиту
| -89759,67
| -71607,07
| -37334,34
|
|
|
|
|
| 6
| Поток собственных средств
| -89759,67
|
|
|
|
|
|
|
| 7
| Проценты по кредиту 8%
|
| -7180,77
| -5728,57
| -2986,75
|
|
|
| -12909,34
| 8
| Возврат кредита
|
| -18152,60
| -34272,72
| -37334,34
|
|
|
|
| 9
| Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)
|
| -25333,38
| -40001,29
| -40321,09
|
|
|
|
| 10
| Сальдо по финансовой деятельности
| 179519,34
| -25333,38
| -40001,29
| -40321,09
|
|
|
|
| 11
| Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10)
| 0
| 0,00
| 0,00
| 1653,65
| 43394,20
| 45217,18
| 80234,75
| 170499,78
| 12
| Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
| 0
| 0,00
| 0,00
| 1653,65
| 45047,85
| 90265,03
| 170499,78
| х
| 13
| Финансовая реализуемость проекта стр.11
| 0
| 0
| 0
| 1653,65
| 43394,20
| 45217,18
| 80234,75
| 170499,78
|
Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали в дефлированных ценах, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 170 499,78 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.
Таблица 58 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология базовая)
№ п/п
| Показатели
| Номер шага
| 0
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| Итого
| А
| Б
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| 7
| 8
| 1
| Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.58 стр.13 (0 шаг табл.58 стр.1)
| -89759,67
| 0,00
| 0,00
| 1653,65
| 43394,20
| 45217,18
| 80234,75
| 80740,11
| 2
| Коэффициент дисконтирования 5%
| 1
| 0,952
| 0,907
| 0,864
| 0,823
| 0,784
| 0,746
| х
| 3
| Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)
| -89759,67
| 0
| 0,00
| 1428,48
| 35700,52
| 35428,85
| 59872,41
| 42670,58
| 4
| Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%
| -89759,67
| -89759,67
| -89759,67
| -88331,19
| -52630,67
| -17201,82
| 42670,58
| х
| 5
| ЧДД при 5%
| 42670,58
| 6
| Коэффициент дисконтирования 13%
| 1
| 0,885
| 0,783
| 0,693
| 0,613
| 0,543
| 0,480
| х
| 7
| Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 13% (стр.1*стр.6)
| -89759,67
| 0,00
| 0,00
| 1146,06
| 26614,48
| 24542,08
| 38538,24
| 1081,18
| 8
| Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 13%
| -89759,67
| -89759,67
| -89759,67
| -88613,61
| -61999,13
| -37457,06
| 1081,18
| х
| 9
| ЧДД при 13%
| 1081,18
| 10
| Коэффициент дисконтирования 14%
| 1
| 0,877
| 0,769
| 0,675
| 0,592
| 0,519
| 0,456
| х
| 11
| Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 14% (стр.1*стр.10)
| -89759,67
| 0,00
| 0,00
| 1116,16
| 25692,85
| 23484,39
| 36553,87
| -2912,39
| 12
| Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 14%
| -89759,67
| -89759,67
| -89759,67
| -88643,50
| -62950,65
| -39466,26
| -2912,39
| х
| 13
| ЧДД при 14%
| -2912,39
| 14
| Внутренняя норма доходности
| 13,27
|
Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 13%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 1 081,18 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 13,27%.
Таблица 59 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая)
№ п п
| Показатели
| Номер шага
| 0
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| Итого
| А
| Б
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| 7
| 8
| 1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
| 1
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.32 стр.5)
| -
| 67810,54
| 77092,10
| 86524,55
| 95898,04
| 105992,57
| 111292,2
| 544610,00
| 2
| Себестоимость без амортизации ОС (табл.32стр.4*табл.32 стр.17- табл.32 стр.22)
| -
| 17725,40
| 20352,98
| 23076,92
| 25845,37
| 28599,36
| 30067,77
| 145667,80
| 3
| Амортизация (табл.32 стр.22)
| -
| 7085,13
| 8147,89
| 9125,64
| 10038,21
| 11042,03
| 12146,23
| 57585,12
| 4
| Индекс общей инфляции по РФ (ГОСКОМСТАТ) (табл.1 стр.17)
| 1
| 1,07
| 1,14
| 1,23
| 1,31
| 1,40
| 1,50
| x
| 5
| Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов в дефлированных ценах
|
| 63374,33
| 67335,23
| 70629,80
| 73160,16
| 75571,24
| 74158,69
| 424229,45
| 6
| Себестоимость без амортизации ОС в дефлированных ценах
|
| 16565,80
| 17777,08
| 18837,64
| 19717,31
| 20390,95
| 20035,43
| 113324,20
| 7
| Амортизация в дефлированных ценах
|
| 6621,61
| 7116,69
| 7449,24
| 7658,10
| 7872,81
| 8093,55
| 44812,00
| 8
| Прибыль стр.5-стр.6-стр.7
| -
| 40186,92
| 42441,46
| 44342,92
| 45784,75
| 47307,48
| 46029,72
| 266093,26
| 9
| Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-стр.3)/2)*0,022
| -
| 2208,63
| 2057,51
| 1897,28
| 1731,10
| 1560,26
| 1384,63
| 10839,43
| 10
| Прибыль за вычетом налога на имущество
| -
| 37978,29
| 40383,95
| 42445,63
| 44053,65
| 45747,21
| 44645,09
| 255253,83
| 11
| Налог на прибыль (стр.10*0,2)
| -
| 7595,66
| 8076,79
| 8489,13
| 8810,73
| 9149,44
| 8929,02
| 51050,77
| 12
| Чистая прибыль (стр.10-стр.11)
| -
| 30382,63
| 32307,16
| 33956,51
| 35242,92
| 36597,77
| 35716,07
| 204203,06
| 13
| Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.7+стр.12)
|
| 37004,25
| 39423,85
| 41405,75
| 42901,02
| 44470,58
| 43809,62
| 249015,06
| 14
| Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.7 итого)
|
|
|
|
|
|
| 58891,13
| 58891,13
| 2. Инвестиционная деятельность
| 15
| Инвестиционные затраты
| -103703,13
|
|
|
|
|
|
| -103703,13
| 16
| В т.ч. Собственные средства (50%)
| -51851,56
|
|
|
|
|
|
| -51851,56
| 17
| Привлеченные средства (50%)
| -51851,56
|
|
|
|
|
|
| -51851,56
| 18
| Итого денежный поток по инвестиционной деятельности
| -103703,1
|
|
|
|
|
|
| -103703,13
| 19
| Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.13+стр.14+стр.15)
| -103703,13
| 37004,25
| 39423,85
| 41405,75
| 42901,02
| 44470,58
| 102700,74
| 204203,06
| 20
| Коэффициент дисконтирования 6,5%
| 1
| 0,939
| 0,882
| 0,828
| 0,777
| 0,730
| 0,685
| х
| 21
| Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.19*стр.20)
| -103703,13
| 34745,77
| 34758,40
| 34277,71
| 33347,95
| 32458,23
| 70384,32
| 136269,26
| 3.Эффективность проекта в целом
| 26
| ЧДД при 6,5%
| -103703,13
| -68957,35
| -34198,95
| 78,76
| 33426,71
| 65884,94
| 136269,26
| х
| 29
| Внутренняя норма доходности
| 38,83
|
Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований в дефлированных ценах показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 38%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1 967 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 38,83%, что выше установленного норматива – 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен.
Таблица 60 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая)
№ п п
| Показатели
| Номер шага
| 0
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| Итого
| А
| Б
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| 7
| 8
| 1.Финансовая деятельность
| 1
| Поток собственных средств (средства акционеров) (табл.60 стр.16 и стр.19)
| -51851,56
| 37004,25
| 39423,85
| 41405,75
| 42901,02
| 44470,58
| 102700,74
| 256054,6
| 2
| Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.60 стр.19)
| -103703,13
| 37004,25
| 39423,85
| 41405,75
| 42901,02
| 44470,58
| 102700,74
| 204203,1
| 3
| Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)
| -51851,56
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| 0,00
| -51851,6
| 4
| Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности
| -51851,56
| -14847,32
| 24576,53
| 65982,28
| 108883,3
| 153353,88
| 256054,63
| х
| 5
| Долг по кредиту
| -51851,56
| -18995,44
|
|
|
|
|
|
| 6
| Поток собственных средств
| -51851,56
|
|
|
|
|
|
|
| 7
| Проценты по кредиту 8%
|
| -4148,13
| -1519,64
|
|
|
|
| -5667,76
| 8
| Возврат кредита
|
| -32856,12
| -18995,44
|
|
|
|
|
| 9
| Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)
| 0,00
| -37004,25
| -20515,08
|
|
|
|
|
| 10
| Сальдо по финансовой деятельности
| 103703,13
| -37004,25
|
|
|
|
|
|
| 11
| Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10
| 0
| 0,00
| 39423,85
| 41405,75
| 42901,02
| 44470,58
| 102700,74
| 270901,9
| 12
| Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
| 0
| 0,00
| 39423,85
| 80829,60
| 123730,62
| 168201,2
| 270901,94
| х
| 13
| Финансовая реализуемость проекта стр.11
| 0
| 0
| 39423,85
| 41405,75
| 42901,02
| 44470,58
| 102700,7
| 270901,9
|
Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности в дефлированных ценах показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 270 901,9 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.
Таблица 61 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах, тыс.руб. (технология новая)
№
| Показатели
| Номер шага
|
|
| 0
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| Итого
| А
| Б
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 6
| 7
| 8
| 1
| Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.61 стр.13 (0 шаг табл. 61 стр.1)
| -51851,56
| 0,00
| 39423,85
| 41405,75
| 42901,02
| 44470,58
| 102700,74
| 219050,38
| 2
| Коэффициент дисконтирования 5%
| 1
| 0,952
| 0,907
| 0,864
| 0,823
| 0,784
| 0,746
| х
| 3
| Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)
| -51851,56
| 0,00
| 35758,59
| 35767,84
| 35294,77
| 34843,87
| 76636,87
| 166450,39
| 4
| Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%
| -51851,56
| -51851,56
| -16092,97
| 19674,88
| 54969,65
| 89813,51
| 166450,39
| х
| 5
| ЧДД при 5%
| 166450,39
| 6
| Коэффициент дисконтирования 51%
| 1
| 0,662
| 0,439
| 0,290
| 0,192
| 0,127
| 0,084
| х
| 7
| Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 51% (стр.1*стр.6)
| -51851,56
| 0,00
| 17290,40
| 12026,24
| 8252,01
| 5664,85
| 8663,87
| 45,81
| 8
| Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 51%
| -51851,56
| -51851,56
| -34561,16
| -22534,92
| -14282,91
| -8618,06
| 45,81
| х
| 9
| ЧДД при 51%
| 45,81
| 10
| Коэффициент дисконтирования 52%
| 1
| 0,658
| 0,433
| 0,285
| 0,187
| 0,123
| 0,081
| х
| 11
| Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 52% (стр.1*стр.10)
| -51851,56
| 0,00
| 17063,65
| 11790,44
| 8036,99
| 5480,94
| 8327,45
| -1152,10
| 12
| Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 52%
| -51851,56
| -51851,56
| -34787,92
| -22997,48
| -14960,49
| -9479,55
| -1152,10
| х
| 13
| ЧДД при 52%
| -1152,10
| 14
| Внутренняя норма доходности
| 51,04
|
Обобщающая оценка эффективности собственного капитала в дефлированных ценах показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 51%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 45,81 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 51,04%.
|
|
|