финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент. Выполнение
 Скачать 0.51 Mb.
|
МОСКВА 2023
Выручка от продаж в отчетном году составила 2 250 млн. руб.; себестоимость продаж – 1 350млн. руб. В текущем году стоимость дебиторской задолженности и производственных запасов увеличились вдвое. Задание: 1. Рассчитайте чистый оборотный капитал (300); 2. Коэффициент текущей платежеспособности (1,75); 3. Коэффициент абсолютной ликвидности (0,1875); 4. Продолжительность операционного цикла (104 дня). Решение: Чистый оборотный капитал = S текущих ОС – S текущих КО = 700 – 400 = 300 Коэффициент текущей платежеспособности = ОбС/КО = 700/400 = 1,75 Коэффициент абсолютной ликвидности = (ДС+КФВ)/КО = 75/400 = 0,1875 Продолжительность операционного цикла = 360*ПЗср/СС + 360*ДЗср/В Т.к. в текущем году по сравнению с базисным ДЗ и ПЗ увеличились вдвоё ДЗб = 0,5*200 = 100, ДЗср. = (100+200)/2 = 150, также ПЗср = (0,5*400 + 400)/2 =300 ОЦ = 360*300/1350 + 360*150/2250 = 80 + 24 = 104 дня Практическое занятие по теме 2. Задача 2 Компания имеет оборотные средства в объеме 1 750 тыс. руб. и краткосрочные обязательства - 700 тыс. руб. Уровень производственных запасов в целом составляет 500 тыс. руб. Дополнительные запасы материалов могут быть приобретены за счет выпуска векселей. Задание: На какую сумму можно выписать векселя, чтобы при этом значение показателя текущей платежеспособности было не менее 2,0? (Не более 350 тыс.руб.) Каким в этом случае будет значение коэффициента срочной ликвидности? (от 1,19 до 1,79) Решение: Коэффициент текущей платежеспособности >= 2 ОС/КО (после покупки векселей и дополнительных запасов на сумму x) >=2 (1750+х)/(700+х) >= 2 1750+х >= 1400+2х х <= 350 тыс.руб. Векселя можно выписать на сумму, не превышающую 350 тыс.руб. Коэффициент срочной ликвидности при (SВекс=350 тыс.руб.) = S высоколиквидных текущих активов / S КО = (1750 – 500) / (700+350) = 1,19, А при (SВекс=0) = 1250 / 700 = 1,79 значение показателя срочной ликвидности будет в диапазоне [1,19 ; 1,79]. Практическое занятие по теме 2. Задача 3 Имеются следующие данные по компании:
Уставной капитал состоит только обыкновенных акций, имеется кратко- и долгосрочная кредиторская задолженность. Задание: Рассчитать:• 1. Объем дебиторской задолженности ДЗ; (111 млн.руб.) 2. Краткосрочные обязательства КО; (105,5 млн.руб) 3. Величину оборотных средств ОбА; (316,5 млн.руб.) 4. Общую стоимость активов А; (600 млн.руб.) 5. ROA; (8,3%) 6. Собственные средства ССр; (416,7 млн.руб.) 7. Долгосрочные заемные средства ДЗС; (77,8 млн.руб) 8. Коэффициент задолженности Кз. (30,6%) Предположим, что компания сумеет снизить ОДЗ до 30 дней, как это отразится• на движении денежных средств? (Увеличится на 28 млн.руб.) Если полученные денежные средства от снижения ОДЗ направить на выкуп• собственных акций (по балансовой стоимости), что приведет к изменению объема собственных средств, какое влияние это окажет на ROE; ROA и коэффициент задолженности. (Все показатели вырастут: ROE на 0,87%, ROA на 0,44%, коэффициент задолженности на 1,4%). Решение: 1. ОДЗ = 40 Кодз = В/ДЗ = 360/ОДЗ ДЗ = 1000/9 = 111 млн руб. 2. Кср.ликв. = (ДЗ+КФВ+ДС)/КО = 2 КО = (111 +100)/2 = 105,5 млн.руб. 3. Ктек.плат. = ОбА/КО = 3 ОбА = 3*105,5 = 316,5 млн.руб. 4. А = ОбА+ОА = 316,5 + 283,5 = 600 млн.руб. 5. ROA = ЧП/А = 50/600 = 0,083 6. ROE = ЧП/СК = 12% СК = ЧП/0,12 = 416,7 млн.руб. 7. А=П=600 ЗК=П-СК = 600-416,7 = 183,3 ДЗС = ЗК-КО = 183,3-105,5 = 77,8 млн 8. Кз = ЗК/А = 183,3/600 = 0,306 Если ОДЗ = 30 дней Кодз = 12 ДЗ = 83 ДЗ1-ДЗ0 = 28 млн.руб. Если выкупить акции на 28 млн.руб. то СК = 416,7-28 = 388,7 млн.руб., а сумма активов = 600-28=572 млн.руб. ROE = 50/388,7 = 12,87% – вырастет на 0,87% ROA = 50/572 = 8,74% - вырастет на 0,44% Кз = 183,3/572 = 32% - вырастет на 1,4% Практическое занятие по теме 2. Задача 4 Составьте баланс и данные о выручке от реализации для предприятия, используя следующую информацию: Коэффициент задолженности 50% Коэффициент срочной ликвидности 0,8 ОДЗ 36 дней Оборачиваемость активов 1,5 об./год Коэффициент валовой прибыли 25% Коэффициент оборачиваемости производственных запасов 5 об./год
Коэффициент задолженности Кз = Общая сумма задолженности (КЗ+ДК) / (А) КЗ = Кз*А-ДК = 0,5*200000-40000 = 60000 т.р. А = П П = 200000 т.р. УК = П – НП – ДК – КЗ = 200000-65000-60000-40000 = 35000 т.р. Оборачиваемость активов Оа = В/А = 1,5 В = Оа*А = 1,5*200000 = 300000 т.р. Коэффициент валовой прибыли Квп = (В-СС)/В = 0,25 СС = В-0,25В = 225000 т.р. Коэффициент срочной ликвидности Ксл = (ДС+ДЗ) / КЗ = 0,8 ДС+ДЗ = 0,8*60000 = 48000 т.р. Коэффициент оборачиваемости запасов Коз = В/ПЗ = 5 ПЗ = В/5 = 60000 т.р. ОС = А – ДС – ДЗ – ПЗ = 200000-60000-48000 = 92000 т.р. ОДЗ = 360/ Коэффициент оборачиваемости ДЗ Кодз = 10 Кодз = В/ДЗ = 10 ДЗ = 300000/10 = 30000 т.р. ДС+ДЗ = 48000 ДС = 48000-30000 = 18000 т.р. Практическое занятие по теме 2. Задача 6 Компания имеет 3 дочерних предприятия, которые характеризуются следующими показателями:
Задание: 1. Какие из отделений имеют наибольшее и наименьшее значение рентабельности продаж? (Min.2 – 3,8%, Max.3 – 8%) 2. Рассчитайте ROA для компании в целом. (9%) 3. Предположим, что активы филиала «Тяжелое машиностроение» будут распроданы, а вырученные 8 000 000 долл. Инвестированы в «Медицину». Если ROA медицинского отделения останется на текущем уровне, каково будет значение ROA для компании в целом? (14,3%). Решение: 1. Рп = ЧП/В Рп1 = 1200000/20000000 = 0,06 Рп2 = 190000/5000000 = 0,038 Рп3 = 320000/4000000 = 0,08 Наибольшее значение рентабельности продаж у отделения электроники – 8% Наименьшее значение у отделения тяжелого машиностроения – 3,8% 2. ROA = Sчп/Sакт = (1200000+190000+320000)/(8000000+8000000+3000000) = =1710000/19000000=0,09 ROA для компании в целом равен 9% 3. ROA1 = 1200000/8000000 = 0,15 Если А1 = 8000000+8000000 = 16000000 ЧП1 = ROA*A= 0,15*16000000 = 2400000 долл ROAвесь = (ЧП1+ЧП3)/(А1+А2) = (2400000+320000)/(16000000+3000000) = 2720000/19000000 = 0,143 Практическое занятие 2 ( | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||