ответы 2. Вопрос 40. Понятие и виды макроэкономического равновесия. Макроэкономическое равновесие
 Скачать 1.49 Mb.
|
|
Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной страны с другими странами мира за определенный период (обычно календарный год). Данные платежного баланса показывают: 1. как в течение отчетного периода развивалась внешняя торговля, 2. в каких формах происходило привлечение иностранных инвестиций, осуществлялись инвестиции за границу и другие международные платежи. Все это непосредственно влияет на уровни производства, занятости и потребления, и поэтому платежный баланс дает правительству важную информацию для разработки макроэкономической политики (налогово-бюджетной, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т. п.). Кроме того, состояние платежного баланса является одним из основных факторов, влияющих на уровень и динамику валютного курса, и потому представляет большой интерес и для всех участников экономических отношений, даже если они непосредственно не связаны с международными экономическими отношениями. Международные операции, отражаемые в платежном балансе, осуществляются между резидентами данной страны и нерезидентами. Резидентом считается юридическое или физическое лицо (независимо от гражданства), которое имеет центр экономического интереса на территории страны. (В соответствии со сложившейся практикой, если физическое или юридическое лицо находится на территории страны в течение года и более, а юридическое лицо, кроме того, ведет бухгалтерскую отчетность. владеет помещениями или землей, то они рассматриваются как резиденты данной экономики. Не являются резидентами иностранные посольства, консульства, международные организации и их сотрудники, военные базы и военный персонал, а также иностранные студенты). К операциям между резидентами и нерезидентами относятся: 1. операции с товарами, услугами и доходами: операции, связанные с финансовыми требованиями и обязательствами данной страны по отношению к остальному миру, 2. а также операции, классифицируемые как трансферты. Платежный баланс состоит из двух основных частей: счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами (счет движения капитала). Важнейшая составная часть платежного баланса - счет текущих операций. В счете текущих операций отражаются все поступления от экспорта товаров и услуг и все расходы резидентов на импортируемые товары и услуги, а также доходы от факторных услуг и текущие трансферты. Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс, одну из важнейших составных частей платежного баланса. Традиционно считается, что превышение экспорта над импортом, т. е. активное сальдо торгового баланса, является показателем здорового состояния экономики: высокий мировой спрос на товары данной страны свидетельствует об их конкурентоспособности, и в то же время покупатели на внутреннем рынке предпочитают товары местного производства импортным. Однако такой подход к оценке состояния торгового баланса далеко не всегда правомерен. С одной стороны, если в стране наблюдается экономический рост, то увеличивается совокупный спрос, в том числе, и на импортные товары, и торговый баланс в этом случае может ухудшаться. С другой стороны, активное сальдо торгового баланса может свидетельствовать о кризисном состоянии национальной экономики, когда экспорт растет из-за того, что спрос на внутреннем рынке недостаточен. В счете текущих операций отражается также экспорт и импорт нефакторных услуг (платежи, связанные с транспортом, страхованием, международным туризмом, строительными, финансовыми, информационными услугами и т. д.), а также доходы от факторных услуг (оплата труда, доходы от инвестиций) и текущие трансферты (денежные переводы работающих, гуманитарная помощь в форме потребительских товаров и услуг и др.). Вторая составная часть платежного баланса — счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. Капитал как фактор производства представляет собой, прежде всего, запас материальных благ длительного пользования, необходимых для производства других товаров В счете операций с капиталом и финансовыми инструментами отражаются капитальные трансферты (передача прав собственности на основные активы, прощение долгов и др.), а также операции с активами и обязательствами (пассивами) резидентов по отношению к нерезидентам. Положительное сальдо счета движения капитала определяется как чистый приток капитала в страну. Такой приток может происходить либо при увеличении иностранных активов в стране (например, покупка нерезидентом российских ценных бумаг), либо при сокращении зарубежных активов страны (например, продажа российским резидентом иностранных ценных бумаг). Наоборот, чистый отток, или вывоз, капитала возникает при дефиците счета движения капитала, когда расходы на покупки активов за границей превосходят доходы от их продаж за рубеж. Международные потоки капитала можно подразделить на несколько видов: а) по источникам происхождения на частный капитал (зарубежные инвестиции, осуществляемые частными фирмами, межбанковское кредитование и т. д.) и государственный (официальный) капитал (межгосударственные кредиты, официальная помощь, предоставляемая на основе межправительственных соглашений, кредиты международных финансовых организаций Всемирного Банка, МВФ и др.); б) по срокам вложения — на Долгосрочный капитал (более 1 года) и краткосрочный капитал (менее 1 года); в) по цели вложения — на прямые инвестиции (долгосрочное вложение капитала в масштабах, обеспечивающих контроль инвестора над объектом размещения капитала) и портфельные инвестиции (долгосрочные и краткосрочные вложения капитала в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования). В целом, все международные потоки капиталов, отражаемые в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами, должны уравновешивать международные потоки денежных средств, связанных со сделками по счету текущих операций. Если счет текущих операций сводится с положительным сальдо, то одновременно должен происходить чистый отток капитала. И, наоборот, при наличии дефицита по счету текущих операций должен наблюдаться чистый приток капитала. Такую взаимосвязь счетов можно объяснить достаточно просто. Экспортируя товары и услуги, страна зарабатывает иностранную валюту, а, импортируя товары и услуги — тратит ее. Если импорт превышает экспорт и счет текущих операций имеет отрицательное сальдо, то страна нуждается в дополнительных источниках иностранной валюты и, следовательно, должна прибегнуть к заимствованию на международных рынках капитала. В случае активного сальдо по текущим операциям страна, напротив, кредитует своих зарубежных партнеров, чтобы те могли оплатить свой импорт. Баланс счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами дают общее сальдо платежного баланса. Вопрос 73. Государственное регулирование платежного баланса: ключевые подходы и методы. Государство регулирует платежный баланс страны. Здесь существует несколько методов государственного воздействия. 1. Прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), и таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др. Подобные меры прямого контроля обычно вызывают затруднения для многих фирм страны и соответственно воспринимаются враждебно. В краткосрочном плане прямой контроль дает положительный эффект. В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, так как создает "тепличный режим" для местных производителей, снижает интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их доходов, возникают трудности с привлечением иностранных специалистов, создаются препятствия для расширения за рубежом товаре- и услугопроводящей сети для отечественных экспортеров. 2. Дефляция (т.е. борьба с инфляцией), которая нацелена на решение внутриэкономических задач, но в качестве побочного эффекта улучшается и состояние платежного баланса. Считается, что традиционные для дефляционной политики последствия - снижение объема производства, инвестиций и доходов - ведут к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Обычное для дефляции повышение учетной ставки влечет в страну краткосрочный капитал. Однако, есть и другой аспект дефляции: она уменьшает экспорт и увеличивает импорт, т.к. при дефляции повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров. Для экспортеров же высокий курс их национальной валюты означает, что при обмене экспортной выручки они получают меньше национальной валюты, а это отнюдь не стимулирует к налаживанию экспорта. 3. Изменения обменного курса, которые помогают государству регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/девальвации ослабляется эластичностью экспорта и импорта, а также инерцией внешнеторговых потоков. Поэтому различают кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений в обменном курсе на платежный баланс. Так, инерция внешнеторговых потоков часто приводит к тому, что в первые месяцы после сильного падения курса национальной валюты торговый баланс не меняется и даже может происходить его ухудшение. Ведь экспортерам нужно время, чтобы нарастить экспорт, а импортерам - время, чтобы сократить количество новых контрактов. Спустя некоторое время ситуация с торговым балансом обычно меняется: экспорт возрастает, а импорт сокращается. Эластичность импорта в современных условиях имеет тенденцию к снижению, т.к. из-за растущего участия стран в международном разделении труда постоянно увеличивается в национальном импорте доля тех товаров, ввоз которых объективно необходим. Поэтому в средне - и долгосрочном плане девальвация слабо сокращает импорт, а ревальвация его заметно увеличивает. Экспорт обычно более эластичен и поэтому в средне - и долгосрочном плане более чуток к курсу национальной валюты. Воздействие изменений в обменном курсе на движение капиталов различно. Ввоз долгосрочного капитала в страну определяется перспективными целями, и поэтому на нем: слабо отражаются изменения обменного курса. Для ввоза краткосрочного капитала в страну со свободно конвертируемой валютой, наоборот, это имеет большое значение, т.к. здесь имеется возможность играть на изменениях курса. Ввоз увеличивается перед возможной ревальвацией, а после нее увеличивается вывоз капитала. 4. Изменение учетной ставкиЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса - с другой. Например, при пассивном сальдо платежного баланса повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая ставка % и сдерживать отлив национальных капиталов, что способствует улучшению состояния платежного баланса и повышению валютного курса. 5. Диверсификация валютных резервов - политика государства, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых. Таким образом государство вырабатывает разнообразные способы воздействия на определенные статьи платежного баланса и на его состояние в целом. Вопрос 74. Национальная и мировая валютная система: основные элементы. Этапы эволюции мировой валютной системы. Валютная система- это совокупность денежно-кредитных отноше ний, сложившихся на базе интернационализации хозяйственной жизни и раз вития мирового рынка и закрепленных в международных договорных и госу дарственно-правовых нормах. По мере интернационализации хозяйственных связей формируются на циональная, региональная и мировая валютные системы. Первоначально воз никла национальная валютная система — это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права. Она является составной частью внутренней денежной системы и определяется характер ными чертами последней, но в то же время она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки. На национальную валютную систему возлагается ряд функций: - формирование и использование валютных ресурсов; - обеспечение внешнеэкономических связей страны; - обеспечение оптимальных условий функционирования национально го хозяйства. Мировая валютная система - это глобальная форма организации ва лютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосто ронними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями. Она включает, с одной стороны, валютные отношения, с другой - валютный механизм. Ва лютные отношенияпредставляют собой повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютном и денежном рынках в целях осуществления международных расчетов, кредитных и валютных опе раций. Валютный механизм - это правовые нормы и представляющие их инструменты, как на национальном, так и на международном уровнях. Мировая валютная система, прежде всего решает мирохозяйственные задачи, что отражается на ее функциях. В качестве основных функций миро вой валютной системыследует отметить следующие:
Первая мировая валютная система в форме золотомонетного стан дарта сложилась стихийно в результате промышленной революции XIX в. и расширения международной торговли. В этот период национальная и между народная валютные системы были тождественны, золото выполняло функ цию мировых денег, на мировом рынке платежи принимались по его весу. В условиях золотомонетного стандарта: 1) было установлено золотое содержание национальных денежных единиц; 2) золото выполняло функцию всеобщего платежного средства и, сле довательно, мировых денег; 3) находящиеся в обращении банкноты эмиссионных центральных бан ков свободно обменивались на золотые монеты. Обмен производился на базе их монетных паритетов, то есть весовых количеств содержащегося в них чис того золота. Свободное передвижение золота между странами обеспечивало относительную устойчивость валютных курсов; 4) курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (±1% фиксированного валютного курса); 5) поддерживалось жесткое соотношение между национальным золо тым запасом и внутренним предложением денег; 6) кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов. По мере того, как капитализма свободной конкуренции перерастал в монополистический, классический золотомонетный стандарт перестал соот ветствовать масштабам хозяйственных связей, тормозил регулирование эко номики, денежной, валютной систем в интересах монополий и государства. Во время первой мировой войны размен банкнот на золото в капиталистиче ских странах (кроме США) был приостановлен и золотой стандарт отменен. Золото изымалось из внутреннего обращения и заменялось банкнотами, не разменными на золото. В международном платежном обороте было запреще но свободное движение золота между странами. После первой мировой войны наступил второй этап в эволюции миро вой валютной системы, называемый «золотодевизным стандартом». На Международной конференции по экономическим и финансовым вопросам в Генуе в 1922 г. отмечалось, что имеющиеся запасы золота капиталистических стран недостаточны для урегулирования расчетов по внешней торговле и других операций. Кроме золота и английского фунта стерлингов, рекомендо валось использовать также доллар США. Обе валюты, призванные выпол нять роль международного платежного средства, получили название «ключе вых». В период относительной стабилизации в результате денежных реформ 1924-1928 гг. «золотой монометаллизм» был восстановлен, но несколько мо дифицирован в двух новых формах стандарта: золотослитковом и золотодевизном. Золотослитковый стандарт был принят в экономически более сильных странах со значительными запасами золота: Англии (1925 г.), Франции (1928), Японии (1930). Большинство других стран - Германия (1924), Авст ралия, Дания, Норвегия (1928) - ввели золотодевизный стандарт. При золотослитковом стандарте в стране отсутствовало непосредст венно разменивание банкнот на золотые монеты, обмен на золото происхо дил в форме размена на золотые слитки определенного веса и пробы. Напри мер, в Англии нужно было предъявить банкноты на сумму 1700 ф. ст., что равнялось 12,4 кг золота. Таким образом, золото стало служить фактически лишь резервом для международных расчетов. Золотодевизный стандарт представлял собой такую форму золотого стандарта, при котором национальные банкноты размениваются не на золото, а на валюту других стран (на девизы, размениваемые, в свою очередь, на зо лотые слитки). Причина введения «неполноценного» золотомонетного стандарта со стояла в стремлении к централизации золота и сосредоточении его в цен тральных банках в качестве стратегического средства. Широкое распространение золотодевизного стандарта закрепило воз можную зависимость одних стран от других: доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют. Однако девизные формы золотого стандарта просуществовали недолго. Мировой кризис 1929-1931 гг. полностью разрушил данную систему. Кризис затронул и «ключевые валюты». В 1931 г. золотослитковый стандарт был от менен в Англии, а фунт стерлингов девальвирован. Это, в свою очередь, при вело к краху золотодевизных валют Индии, Малайзии, Египта, ряда европей ских государств, которые зависели от Англии в экономическом и валютном отношениях. Позже он был отменен в Японии и во Франции. В 1933 г. размен банкнот на золото был прекращен в США, а вывоз золота за границу запре щен, доллар был девальвирован на 41%. Отмена золотого стандарта привела к тому, что стало осуществляться валютное обращение неразменных на золо то денежных знаков, т.е. кредитных денег. Кризисные потрясения в валютной сфере в период валютной депрессии наглядно показали, что мировая валютная система нуждается в реформиро вании. С 1944 г. наступает третий этап эволюции мировой валютной систе мы: на Бреттон-Вудской конференции был принят золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух «ключевых валютах» - долларе США и фунтестерлингов, поэтому чаще встречается название золотовалютный стандарт. Данный стандарт относился только к международной валютной системе, внутренняя денежная система функционировала на базе неразменных кре дитных денег. Основными принципами Бреттон-Вудской валютной системы явля лись:
Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система поставила доллар в привилегированное положение и дала экономические и политические пре имущества США. Доллар монополизировал внешнеторговые расчеты. Любая страна, кроме США, при дефиците платежного баланса должна была расхо довать свои золотовалютные резервы, урезать внутреннее потребление, уве личивать экспорт. Только США, имея возможность оплачивать внешний де фицит своей собственной валютой, могли не заботиться об этом. По мере укрепления экономических позиций ЕЭС и Японии конкурен тоспособность США на мировых рынках снизилась. В 1971 г. впервые за пе риод с 1933 г. торговый баланс, а также все статьи платежного баланса США имели дефицит. Кризис доллара вынудил правительство США в августе 1971 г. ввести 10%-ную таможенную пошлину на импорт и отменить обмен доллара на золото, чем нарушались соглашения с МВФ. Данная валютная система перестала соответствовать потребностям мирового хозяйства. В кон це 60-х - начале 70-х гг. в международной экономической системе разразил ся новый кризис. В 1976 г. на совещании в Кингстоне на Ямайке представители 20 капи талистических стран достигли соглашения о реформировании мировой ва лютной системы, и в 1978 г. Ямайские соглашения были ратифицированы большинством стран-членов МВФ. С этого момента начинается современный этап развития мировой валютной системы, получившей название Ямайской валютной системы Ямайские соглашения внесли в механизм валютных от ношений следующие основные изменения:
|