4722 (оценка инвестиционных возможностей). Задача Задание оценить экономическую эффективность проектов и выбрать наиболее оптимальный вариант Исходные данные

• Название: Задача Задание оценить экономическую эффективность проектов и выбрать наиболее оптимальный вариант Исходные данные
• Дата: 21.06.2022
• Размер: 61.83 Kb.
• Имя файла: 4722 (оценка инвестиционных возможностей).docx
• Тип: Задача; #608628
• страница: 3 из 3

3. Расчет точки Фишера.

Дополнительно строим профили NPV проектов (табл. 11 и рис. 1).
Таблица 11 – Расчет профилей NPV проектов

Чистый дисконтированный доход	Ставка дисконтирования, %
	10	15	20	25	30	35	40	45	50	55	60
проекта №1	278,26	231,95	194,42	163,58	137,93	116,37	98,05	82,35	68,77	56,94	46,56
проекта №2	289,36	238,36	197,64	164,64	137,56	115,07	96,18	80,15	66,43	54,57	44,24
проекта №3	271,67	224,45	186,19	154,80	128,73	106,84	88,29	72,43	58,74	46,85	36,45

Рисунок 1 – Профили NPV проектов
Как видно из рис. 1, на ставке дисконтирования в пределах от 10% до 25% чистый дисконтированный доход больше у проекта №2, в если ставка дисконтирования больше 30% - то у проекта №1. В связи с этим возникает необходимость в расчете точки Фишера, т.е. такой ставки дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход двух проектов уравнивается. Такую ставку дисконтирования (tf) можно найти из уравнения:



Решение этого уравнения осуществлено с помощью «Поиска решения» в Microsoft Excel. В результате получено, что точка дисконтирования составляет:



Для наиболее перспективного проекта №1 строим график безубыточности (рис. 2) по данным первого года реализации проекта:

выручка = 1600,00 млн. руб.;

переменные затраты (текущие операционные расходы) = 0,8 млн. руб.;

постоянные расходы (амортизация + проценты по кредиту) = 33,33 млн. руб.;

общие затраты (переменные затраты + постоянные затраты) = 34,13 млн. руб.


Рисунок 2 – График безубыточности
Таким образом, предпочтение следует отдать проекту №1, который имеет преимущество по следующим показателям: индекс рентабельности, недисконтированный срок окупаемости, дисконтированный срок окупаемости, внутренняя норма доходности, модифицированная норма доходности, коэффициент эффективности проекта. Анализ безубыточности также свидетельствует о целесообразности реализации данного проекта: для того, чтобы достичь безубыточности, необходимо, чтобы выручка составила 34,13 млн. руб. в год, тогда как прогнозный уровень данного показателя составляет 160,00 млн. руб.