Главная страница
Навигация по странице:

  • Шкала количественной оценки корректирования нормативов с учетом качества информации

  • Поправки на риск к коэффициенту дисконтирования показателей инвестиционного проекта

  • Исходные данные для самостоятельного расчёта

    		•

    методические_указания_Практическое_занятие_2. Занятие 2 учет неопределенности и риска при оценке эффективности проекта


    Скачать 39.08 Kb.
    НазваниеЗанятие 2 учет неопределенности и риска при оценке эффективности проекта
    Дата13.10.2022
    Размер39.08 Kb.
    Формат файлаdocx
    Имя файламетодические_указания_Практическое_занятие_2.docx
    ТипЗанятие
    #732673

    Практическое занятие № 2




    УЧЕТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА


    Цель занятия:


    Основной целью данной практического занятия является:

    1. углубление теоретических знаний об учете факторов риска и неопределенности при анализе инвестиционных процессов и программ;

    2. освоение методов учета риска и неопределенности.

    2.2 Общие положения


    Учет неопределенностей и риска при оценке эффективности проекта проводится следующими основными методами:

    а) проверка устойчивости проекта;

    б) корректирование параметров проекта и нормативов;

    в) определение поправки на риск к коэффициенту дисконтирования;

    г) оценка ущерба или упущенной выгоды;

    2.2.1 Проверка устойчивости проекта


    Для проверки устойчивости разрабатываются и сравниваются как минимум два сценария реализации проекта:

    а) «умеренно пессимистический» – вариант в наиболее вероятных условиях;

    б) «пессимистический» – вариант в наиболее неблагоприятных для его участников условиях.

    Если во всех вариантах соблюдаются интересы участников проекта, а возможные неблагоприятные последствия устраняются или компенсируются, то проект считается устойчивым.

    2.2.2 Корректирование нормативов


    а) применение поправочных коэффициентов, учитывающих достоверность информации.

    При выполнении расчётов в проектах обычно пользуются информационными материалами разного уровня достоверности – от высказываний отдельных экспертов, которые могут быть заинтересованы в оценках, до конкретной информации по опыту эксплуатации систем и изделий. В этих случаях используется классификация информации приведенная в таблице 2.1, на основе которой исходный показатель (Пи), полученный на основе информации i-того класса, при расчетах корректируется с помощью коэффициента Ki, зависящего от класса информации и вида оценок:
    П=KiПи
    Нижняя граница поправочного коэффициента Kнi используется при расчете показателей эффективности, а верхняя Kвi – для расчета затрат.
    Таблица 2.1

    Шкала количественной оценки корректирования нормативов с учетом качества информации

    №
    Характеристика
    Класс
    Коэффициент

    кн
    кв

    1
    Имеется ограниченный опыт эксплуатации изделия
    10
    0,8
    1,2

    2
    То же в лабораторных или заводских условиях
    9
    0,7
    1,25

    3
    Имеется опыт эксплуатации аналога
    8
    0,7
    1,3

    4
    То же в лабораторных условиях
    7
    0,6
    1,4

    5
    Имеется технологическое задание
    6
    0,5
    1,4

    6
    Проведены теоретические расчеты; имеются концепция
    5
    0,4
    1,6

    7
    Проведена экспертная оценка
    4
    0,3
    1,7

    8
    имеется зарубежная информация о создании аналога
    3
    0,2
    1,8

    9
    Имеется систематизированное мнение экспертов
    2
    0,1
    1,9

    10
    Публикация в отдельных источниках
    1
    0,07
    2,0

    11
    Информация отсутствует
    0
    –
    –



    б) увеличение сроков реализации отдельных этапов работы на среднюю величину задержек, определяемую экспертно или по опыту реализации аналогичных проектов;

    в) увеличение стоимости элементов и этапов проекта в результате проектных ошибок и необходимости перепроектирования;

    г) учет запаздывания платежей, неритмичности поставок, сверхплановых отказов оборудования.

    2.2.3 Определение поправокк коэффициенту дисконтирования


    Согласно упрощенной методики Министерства экономики РФ учет риска сводится к суммированию расчетного коэффициента дисконтирования dp и коэффициента поправки на риск f, примеры которого приведены в табл. 2.2.

    Поправка учитывается формулой:



    Таблица 2.2

    Поправки на риск к коэффициенту дисконтирования показателей инвестиционного проекта

    Уровень риска
    Цель проекта
    f

    Очень низкий
    Вложение в государственные облигации
    0

    Низкий
    Вложение в надежную технику
    3 – 5

    Средний
    Увеличение объемов продаж
    8 – 10

    Высокий
    Производство и продвижение нового товара или услуги
    13 – 15

    Очень высокий
    Вложение в исследования и инновации
    18 – 20

    2.2.4 Оценка ущерба или упущенной выгоды


    Оценка ущерба от нескольких возможных рисков может производится следующим образом:

    ,

    где fi – вероятность конкретного типа риска;

    Δfi – корректирование вероятности риска для условий конкретного проекта;

    kTi – коэффициент, учитывающий длительность действия риска;

    δi – доля части проекта, подверженная риску;

    ξi – охватывает отрицательные воздействия риска.

    Рассмотрим оценку возможного ущерба и упущенной выгоды на примере:

    Для проекта стоимостью ЗΣ=7500000 надо приобрести оборудование на сумму Зоб=200000.

    В связи с условиями проекта предполагается хранить оборудование на складе в течение трех месяцев. При этом оборудование подвергается следующим рискам fi, увеличению риска в связи с условиями хранения Δfi и ущербу ξi:

    Риск
    fi, %
    Δfi, %
    ξi, %

    Пожар
    3
    2
    60

    Взрыв
    10
    3
    60

    Кража
    8
    0
    25

    Определяем относительный годовой ущерб от рисков:

    в денежном выражении возможный ущерб составит:



    или р.е.

    1. вероятность риска по проекту в целом:



    или .

    1. проверка возможного ущерба по формуле:



    или р.е.

    что свидетельствует о точности расчетов.

    5) опираясь на значения У0 и f0 решается вопрос о целесообразности страхования рисков данного объекта. Если предложения страховых компаний по страхованию рисков превышают расчетные значения У0 и f0 для данного проекта, то страхование нецелесообразно и наоборот.

    При значительных рисках в проекте рекомендуется заблаговремен­но предусмотреть следующие организационно - экономические механизмы, позволяющие или снизить риск, или уменьшить связанные с ними неблагоприятные последствия.

    а) Разработка сценариев (правил) действия и поведения участников проекта при определенных «нештатных ситуациях».

    б) Образование специального центра (штаба), координирующего действия участников проекта при значительном изменении условий его реализации.

    в) Разработка мер по защите интересов участников проекта при не­благоприятном изменении условий или недостижении поставленных целей, которые сводятся, как правило, к следующему.

    - ориентация при расчетах на среднюю, а не сверхвысокую нор­му прибыли;

    - диверсификация вложений собственного капитала в ценные бумаги (не менее 8 различных видов ценных бумаг или 12 контрагентов).

    - снижение степени самого риска (создание дополнительных запасов и резервов, совершенствование технологии, повыше­ние качества услуг и продукции и др.);

    - дублирование поставщиков и резервировании рынков сбыта;

    - хранение запасов продукции и объектов, подлежащих воздей­ствию в разных местах;

    - разделение партий при транспортировке ценных грузов;

    - перераспределение риска между участниками проекта (стра­хование, индексация цен, предоставление гарантий, система взаимных санкций, залог имущества и др.).

    2.3 Последовательность выполнения практической работы


    1. Изучить общие положения и приведенные примеры.

    2. Законспектировать общие положения.

    3. Провести расчёт возможного ущерба (У0 и f0) используя данные из табл. 2.3 согласно своему варианту, который определяется по последней цифре зачетной книжки.

    4. Сделать выводы о целесообразности страхования проекта исходя из того, что страховая компания страхует на условиях 6% - ого страхового взноса.

    Таблица 2.3

    Исходные данные для самостоятельного расчёта

    № варианта
    Стоимость проекта, р.е
    Стоимость части проекта, подвергнутой риску, р.е
    Риски

    Пожар
    Кража
    Взрыв

    fi, %
    Δfi, %
    ξi, %
    fi, %
    Δfi, %
    ξi, %
    fi, %
    Δfi, %
    ξi, %

    1
    1000000
    300000
    5
    3
    23
    6
    2
    40
    5
    3
    62

    2
    780000
    80000
    6
    2
    21
    2
    3
    60
    9
    5
    51

    3
    1200000
    150000
    4
    1
    56
    8
    1
    95
    6
    3
    84

    4
    1100000
    200000
    8
    6
    84
    4
    6
    85
    3
    2
    59

    5
    650000
    300000
    9
    8
    59
    7
    8
    15
    4
    6
    65

    6
    400000
    250000
    4
    5
    48
    2
    5
    84
    8
    9
    56

    7
    500000
    350000
    6
    4
    78
    3
    4
    73
    2
    8
    54

    8
    260000
    250000
    9
    6
    20
    9
    9
    21
    1
    1
    56

    9
    270000
    36500
    7
    9
    12
    4
    7
    23
    9
    2
    21

    10
    1000000
    359000
    10
    7
    59
    1
    5
    59
    6
    3
    78

    1. Проанализировать полученные результаты. Сделать выводы по результатам анализа.

    2. Оформить отчет.

    3. Защитить отчет по контрольным вопросам.



    2.4 Содержание отчета


    Отчёт по практическому занятию должен содержать:

    • цели выполнения практического занятия;

    • общие положения;

    • результаты самостоятельных расчетов возможного ущерба;

    • выводы.

    2.5 Контрольные вопросы:
    1. Какие методы применяются для учета риска при оценке проекта?

    2. Как учитывается качество информации?

    3. Как можно определить целесообразность страхования проекта?

    4. Как проверяется устойчивость проекта?

    5. Какие меры принимаются для защиты интересов участников проекта при неблагоприятном изменении условий или не достижении поставленных целей?

    написать администратору сайта