эссе зеленые инвестиции. Зеленые инвестиционные проекты в рф
 Скачать 32.16 Kb.
|
|
Зеленые инвестиционные проекты в РФ Зеленые инвестиции - это инвестиционная деятельность, которая фокусируется на проектах или областях, которые привержены сохранению окружающей среды, таких как сокращение загрязнения, сокращение ископаемого топлива, сохранение природных ресурсов, производство альтернативных источников энергии, проект, связанный с очисткой и обслуживанием воздуха и воды, управление отходами или любой другой тип экологически сознательной практики[3]. Зеленые инвестиционные средства могут быть привлечены частные инвестиционные компании или даже отдельные лица. Некоторые варианты зеленых инвестиций с инвестором включают ценные бумаги, электронные фонды, паевые инвестиционные фонды и может быть предложена правительствами, а иногда и для получения дохода для финансирования своих проектов или предприятий. Зеленые инвестиции могут быть в форме ценных бумаг, электронных фондов, взаимных фондов и облигаций. Например, «Зеленая» облигация, выпущенная компанией Apple стоимостью $1,5 млрд, была первой в истории зеленой облигацией, которая была выпущена технологической компанией, и такая же пользовалась большой популярностью. Облигация даже получила награду от Environmental Finance в 2016 году[5]. Другим примером зеленых инвестиций является облигация устойчивого развития, выпущенная Starbucks с мотивом улучшения устойчивого сельского хозяйства, которая также приобрела высокую популярность. Преимущества зеленых инвестиций Существует несколько различных преимуществ Зеленых инвестиций, предоставляющих возможность как для инвесторов, так и для компании, привлекающей средства через эти инвестиции. Одним из основных преимуществ зеленых инвестиций для компаний, привлекающих средства с помощью зеленых инвестиций, является тот факт, что компания может получить средства от общественности через это, которые очень необходимы для проектов, связанных с устойчивостью, потому что отделы устойчивого развития часто работают с бережливыми бюджетами в компании, и участие компании в более чистом будущем может потребовать первоначальных инвестиций в размере значительной суммы. Таким образом, для этой цели зеленые инвестиции очень полезны для компаний[1]. Общественность в настоящее время осознает требование защиты окружающей среды, поэтому, когда какой-либо человек выпускает зеленые облигации, он, как правило, привлекает большое внимание общественности, что облегчает компаниям сбор средств. Кроме того, компании получают признание широкой общественности за их инновационный подход к устойчивому развитию, который, в свою очередь, выгоден только для компании. С точки зрения инвестора, зеленые инвестиции выгодны, потому что многие из инструментов зеленых инвестиций освобожден от налога , например, зеленые облигации. Наряду с другими преимуществами, эти инвестиции также обеспечивают личное удовлетворение инвесторов, поскольку они удовлетворены тем, что их вложенные деньги используются ответственным и позитивным образом. Многие из инструментов зеленых инвестиций должны соответствовать некоторым из предписанных наборов требований, связанных с раскрытием информации, что помогает инвесторам в анализе того, используются ли их деньги в правильном направлении или нет лицом, которое привлекло средства. В зеленые облигации, когда спрос высок, то будут низкие затраты по займам, что снизит общие расходы компании. Это сокращение расходов затем перейдет к инвесторам только в виде дивидендов, обеспечивающих им выгоду. Недостатки зеленых инвестиций Есть некоторые ограничения и недостатки, а также зеленые инвестиции наряду с преимуществами, которые заключаются в следующем: С точки зрения инвесторов, инвестирование денег в зеленые компании может быть не так уж и много, как инвестирование в другой тип стратегии акций потому что многие из компаний в современном мире находятся в фазе развития, имея низкие доходы и высокую оценку своих доходов, что делает для них более рискованным делать инвестиции. Поскольку рынок зеленых инвестиций невелик, вход и выход в эти инструменты непрост по сравнению с более популярными инвестициями. Из-за этого существует недостаток ликвидности в зеленых инвестициях, и инвесторы не могут выводить свои деньги по мере необходимости, а также нелегко продать эти инструменты, и, следовательно, инвесторы должны держать их до погашения. Во многих случаях отсутствует четкое определение зеленого или цели, для которой деньги будут инвестированы эмитентом инвестиционного инструмента. Из-за этого инвесторы, инвестирующие, могут точно не знать, в какой области используются их деньги, а это означает, что вполне вероятно, что их деньги могут быть использованы по неправильным причинам. Важные моменты Все инвесторы, инвестирующие в зеленые инвестиции, должны знать о компаниях, которые просто привлекают средства в качестве зеленого инвестирования только с целью брендинга и не следуют шагам, которые были обещаны ими изначально в момент привлечения средств. Таким образом, текущие, а также потенциальные инвесторы должны провести надлежащее исследование, прежде чем делать какие-либо инвестиции в компании, проспект зеленого фонда и другие параметры, такие как ежегодная подача акций. После анализа они должны увидеть, включают ли инвестиции компании, которые вписываются в их личное определение или область. Зеленые инвестиции - это инвестиции, которые включают в себя ценные бумаги, электронные фонды, взаимные фонды и облигации, в которых лицо, выпускающее инструменты, участвует в операциях, которые имеют конечную цель улучшения окружающей среды. Это может быть любая компания, будь то занимающаяся разработкой технологий альтернативной энергетики или компания, которая имеет лучшие экологические практики и т.д. При этом средства выделяются на те проекты, которые работают на благо окружающей среды. В результате спрос на инвестиции со стороны предприятий не удовлетворяется поставщиками финансовых услуг. Финансовый сектор довольно неохотно инвестирует / кредитует долгосрочные проекты с периодом окупаемости до 15 лет, особенно если эти проекты являются капиталоемкими и высокотехнологичными, т.е. требуют проведения НИОКР, что значительно повышает риски. Это усугубляется макроэкономической ситуацией, вызванной финансовым и экономическим кризисом. Но даже в тех случаях, когда «зеленым» проектам удается привлечь финансирование на ранних стадиях (например, за счет использования мер государственной поддержки), могут возникнуть риски недофинансирования, если отсутствуют эффективные механизмы привлечения инвестиций для последующих стадий реализации «зеленых» проектов. Поэтому многие признают решающую роль государства в стимулировании интереса частного сектора к внедрению «зеленых» технологий и стандартов в свой бизнес и осуществлению «зеленых» инвестиций. Очень важно, чтобы политика государства, играющая ключевую роль в переходе к «зеленой экономике», была гибкой и учитывала специфику различных элементов «зеленой экономики», готовность к ним общества и рынка, а также доступность соответствующих технологий. В то же время чрезмерное государственное субсидирование, так же как и чрезмерное финансирование «зеленых» проектов в лучшем случае не будет давать нужного эффекта, а в худшем - будет приводить к негативным для экономики последствиям. Во-первых, чрезмерные государственные инвестиции могут подавлять активность частного сектора и вытеснять частные инвестиции. Во-вторых, если государство будет финансировать «зеленые» проекты одновременно с частными инвесторами, в условиях ограниченности финансовых ресурсов чрезмерные инвестиции в проекты по охране окружающей среды и недостаточные инвестиции в другие отрасли приведут к двойной потере эффективности, а это ограничит экономический рост. Кроме того, инвестиции в «зеленые» проекты при отсутствии современных отечественных технологий приведут к росту зависимости от зарубежных производителей, что также негативно отразится на экономике страны. Таким образом, необходим детальный анализ различных категорий зеленых технологий и проектов, а соответственно, и требующихся для них «зеленых» инвестиций и мер государственной поддержки и стимулирования. Так, многие цели «зеленой экономики» требуют разработки совершенно новых технологий, например для сокращения негативного воздействия на окружающую среду выбросов от автомобильного транспорта. Для этого необходимо венчурное финансирование, которое в России в основном осуществляется через государственные институты развития. Поэтому нужен комплекс инструментов поддержки инновационных стартапов с акцентом на экологич-ность реализуемых проектов. Это могут быть государственные гранты, венчурные и посевные фонды, а также инфраструктура, включающая инкубаторы и акселераторы. Государственные гранты и премии предоставляются во многих странах с целью обеспечения начального финансирования на ранних стадиях (см., напр.:. В качестве примера стран с более низким уровнем дохода можно привести Фонд содействия развитию предпринимательства в Африке, который поддерживает НИОКР и стартапы, разрабатывающие инновации в области устойчивого развития и борьбы с нищетой. На начало 2016 г. в рамках данной программы было выделено 156 млн долл. бюджетных средств, позволивших привлечь 426 млн долл. частных инвестиций. В Великобритании гранты предоставляются через Innovate UK на всех стадиях инновационных проектов. Почти каждый десятый (9%) грант выделяется на проекты в области экологических технологий и энергетики, а в 2011-2015 гг. 7 тыс. заявок были направлены на финансирование 1600 проектов на сумму 160 млн ф. ст., что привело к созданию более 3 тыс. рабочих мест и более 250 млн ф. ст. валовой добавленной стоимости. Однако более эффективным механизмом государственной поддержки, на наш взгляд, могло бы стать создание государственного фонда, предоставляющего субсидии не напрямую стартапам, а фондам, осуществляющим венчурное финансирование, т.е. создание своего рода «фонда фондов», поскольку фонды, финансируемые государством в России, имеют ряд существенных недостатков. Во-первых, процедуры предоставления грантов и субсидий в них чрезмерно сложны и забюрократизированы, во-вторых, они не всегда способны провести достаточно качественную научную экспертизу проектов. Принципиально иная ситуация складывается в сфере утилизации отходов, поскольку здесь требуется строительство предприятий по сортировке отходов, переработке вторсырья и утилизации, например посредством получения биоэнергии. Кроме того, необходимы новые схемы транспортировки, обеспечивающие раздельный сбор отходов. Это требует капитальных вложений в основные средства мусороперерабатывающих предприятий. Аналогичные инвестиции требуются в оснащение промышленных предприятий очистными сооружениями (либо реконструкцию существующих устаревших) или в строительство объектов «зеленой» энергетики. Между проектами, реализуемыми крупными, средними и малыми предприятиями, имеются определенные различия. Так, крупным, особенно промышленным предприятиям, для обновления их основных средств и / или установки современных очистных сооружений требуются значительные объемы инвестиций. Только в рамках Национального проекта «Экология» планируется привлечь 3,2 трлн руб. частных инвестиций. Например, среди очистных сооружений (в централизованных системах водоснабжения), 70% которых были построены 30-50 лет назад, 80% требует полной модернизации, а ряд систем не подлежит восстановлению и должен быть построен заново. На это требуется около 1,3 трлн руб. По данным Росстата, в 2000 г. доля капиталовложений в природоохранные объекты предприятий составляла 1,9% от общего объема инвестиций в основной капитал. В 2010 г. - 1,0%. В 2014 г. этот уровень несколько возрос -до 1,2%, а в 2015 г. снова уменьшился до 1,0%. В 2016 г. указанная доля составила 0,95%; в 2017 г. она практически не изменилась. В 2018 г. этот показатель снизился до 0,9%. Иными словами, предприятия крайне мало инвестируют в природоохранные объекты. Во многом это обусловлено нехваткой собственных средств и недоступностью внешнего финансирования. Как отмечают С.С. Стрижов и С.Я. Абрамович, российский банковский сектор крайне невосприимчив к важным международным инициативам в области социально ответственного инвестирования, поскольку не хватает стимулов, побуждающих его к активному внедрению в инвестиционную деятельность практики учета экологических факторов. Здесь сказывается недостаточное внимание к социально ответственному инвестированию как со стороны государства, так и со стороны объединений и ассоциаций, функционирующих в финансовой сфере. Однако нельзя полностью согласиться с предложением авторов начинать путь с создания Кодекса социально ответственного инвестирования. Представляется, что в российских условиях значительно более эффективным средством, побуждающим финансовый сектор активнее использовать инструмент «зеленых» кредитов, была бы позиция государственных органов, особенно регулятора. «Зеленый» кредит, выдаваемый банком на льготных условиях, может быть эффективным инструментом как привлечения финансирования под «зеленые» проекты, так и развития «зеленой экономики» в широком смысле. Дело в том, что он включает важные бизнес-механизмы, а именно: - влияние на инвестиционную привлекательность (хороший кредитный рейтинг предприятия в совокупности с информацией о том, что оно стало получателем льготного «зеленого» кредита, положительно влияет на его имидж для последующего привлечения инвестиций); - дисциплинирующую функцию кредита (как известно, многие компании специально поддерживают кредитную нагрузку на определенном уровне, поскольку это заставляет компанию вести финансово эффективную политику. При выборе проектов для финансирования за счет привлеченных кредитных средств менеджеры могут учитывать льготные условия «зеленых» кредитов, что будет стимулировать их, во-первых, отдавать приоритет экологичным проектам, а во-вторых, добиваться их максимальной эффективности); - ослабление финансовых ограничений, о которых мы говорили выше (льготное банковское кредитование обеспечивает предприятия необходимыми ресурсами, позволяя решить проблему недофинансирования «зеленых» проектов); - ужесточение бюджетного контроля (что приведет к усилению контроля за предприятием, сдерживанию чрезмерных инвестиций и повышению их эффективности). Очевидно, что с учетом отмеченной выше специфики финансового сектора России, единственным инструментом формирования «зеленых» льготных кредитов является субсидирование части процентной ставки со стороны государства и создаваемых им фондов. Этот механизм позволяет направлять финансовый поток в приоритетные отрасли (или проекты), обеспечивая социально-эффективное использование ресурсов. Поэтому данный механизм нашел широкое применение в качестве инструмента государственной поддержки. Однако его использование должно основываться на серьезном экономическом анализе. Дело в том что, как мы отмечали выше, «зеленые» технологии, в большинстве своем, более дорогие, чем менее современные и менее экологичные. Соответственно, предприятие, решая какую технологию использовать, может предпочесть, выбирая между двумя «зелеными» технологиями, ту что дешевле, пусть она и окажется менее эффективной. «Зеленый» кредит как раз и призван эту экономическую разницу минимизировать с тем, чтобы собственник предприятия предпочел более инновационное и экологичное решение. Поэтому ставки по «зеленым» кредитам должны быть ниже ставок по обычным кредитам ровно настолько, чтобы достичь этого экономического эффекта. Список литературы 1. Ермакова Е.П. Развитие правовых основ «зеленого» финансирования в России, ЕС и Китае: сравнительно-правовой анализ // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2020. Т. 24. № 2. С. 335—352. DOI: 10.22363/ 2313-2337-2020-24-2-335-352. 2. Фролова Е.Е. Новая экосистема финансового рынка Европейского Союза: цифровиза-ция и устойчивость // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2020. Т. 24. № 3. С. 673—694. DOI: 10.22363/2313-2337-2020-243-673-694. 3.Фролова Е.Е. Правовое регулирование зеленого финансирования в Китае: успехи и проблемы развития // Евразийский юридический журнал. 2019. № 7. С. 103—108. 4. Gargaro, C. et al. (2019) EU Sustainable Finance Regulation. White & Case LLP. Available at: https://www.whitecase.com/sites/default/files/2019-06/eu-sustainable-finance-regulation.pdf. 5. Humphreys, N. (2020) The EU Taxonomy for sustainable finance: FAQs for financial market participants 2020. Bloomberg Finance L.P. Available at: https://www.bloomberg.com/ professional/blog/the-eu-taxonomy-for-sustainable-finance-faqs-for-financial-market-participants/. |