Рентабельность_кр. 1. Теоретические основы оценки рентабельности организации
 Скачать 109.52 Kb.
|
|
Содержание Введение 1. Теоретические основы оценки рентабельности организации 1.1 Цели и задачи экономического анализа рентабельности организации 1.2 Информационное обеспечение экономического анализа рентабельности организации 1.3 Методика анализа рентабельности организации 2. Краткая организационно-экономическая характеристика организации ОАО «Колхоз имени Ленина» 3 .Анализ рентабельности организации ОАО « Колхоз имени Ленина 3.1 Анализ показателей оборачиваемости активов 3.2 Анализ показателей рентабельности производства 3.3 Факторный анализ рентабельности хозяйственной деятельности 4. Основные направления повышения эффективности рентабельности организации ОАО « Колхоз имени Ленина» Выводы и предложения Список использованной литературы Введение В настоящее время в условиях рыночной экономики появляется всё больше и больше торговых предприятий. Каждое предприятие стремится получить как можно большую прибыль при минимальных затратах. Для обеспечения прибыльности своего дела предпринимателю следует глубоко анализировать сложившуюся ситуацию на рынке, а также внутри своего предприятия. Достижение главной цели - максимизации прибыли возможно только при правильном и продуманном планировании деятельности торгового предприятия. Существует два основных показателя эффективности торговой деятельности предприятия: прибыль и рентабельность. Первый из них собственно говоря и является целью работы предприятия, второй показатель - показатель рентабельности позволяет точно оценить уровень развития торгового предприятия как в целом, так и с различных сторон. Обобщающим показателем экономической эффективности является показатель рентабельности. Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия. Она рассчитывается путём сопоставления валового дохода или прибыли с затратами или используемыми ресурсами. На основе анализа средних уровней рентабельности можно определить, какие виды продукции и какие хозяйственные подразделения обеспечивают большую доходность. Это становится особенно важным в современных, рыночных условиях, где финансовая устойчивость предприятия зависит от специализации и концентрации производства. При рыночной экономике результаты деятельности торгового предприятия оцениваются системой показателей, главным из которых является рентабельность. Рентабельность определяется как отношение прибыли к одному из показателей функционирования торгового предприятия. При вычислении рентабельности используются различные показатели прибыли. Показатели рентабельности позволяют выявить не только общую эффективность работы торгового предприятия, но и оценить различные стороны его деятельности. Рентабельность является одним из важнейших показателей хозяйственной деятельности торгового предприятия, поэтому при анализе наряду с показателями рентабельности используется их динамика. Тема курсовой работы представляет очевидный теоретический и практический интерес. Актуальность темы объясняется тем, что рыночная экономика обусловливает необходимость повышения эффективности производства в первую очередь на микроуровне, т.е. на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики. Объектом исследования является ОАО «Колхоз Имени Ленина». Предметом исследования – организационно-экономические отношения, связанные с повышением рентабельности предприятия. Целью данной курсовой работы является: - изучить теоретические аспекты, сущность и понятие рентабельности предприятия и путей ее повышения; - выявить основные показатели рентабельности; - провести анализ финансово – хозяйственной деятельности ОАО «Колхоз Имени Ленина»; - предложить мероприятия, направленные на повышение рентабельности производства. В данной работе были использованы следующие внутренние материалы: - устав ОАО «Колхоз Имени Ленина»; - положение об учетной политике ОАО «Колхоз Имени Ленина»; - бухгалтерская отчетность за 2014 – 2016 гг.
1.1 Цели и задачи экономического анализа рентабельности организации Цель анализа рентабельности — оценка способности организации приносить доход на вложенный в нее капитал и выявление резервов повышения рентабельности ее деятельности. Задачи анализа рентабельности включают:
Источниками информации для комплексного анализа рентабельности являются:
От уровня рентабельности зависят инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат. Показатели рентабельности определяются в коэффициентах или в процентах и показывают часть прибыли в каждой денежной единице расходов, или долю товарной продукции в ее себестоимости. Показатели рентабельности используют для оценки результатов деятельности организации, ее структурных подразделов, в ценообразовании, инвестиционной политике, для сравнительного анализа родственных предприятий, которые вырабатывают такую продукцию, для выбора вариантов формирования ассортиментов и структуры продукции, анализа рациональности производства продукции. Выбор и последовательность анализа определяется его задачами. Так, для оценки результатов деятельности предприятия анализируют рентабельность реализованной продукции для изучения производства отдельных видов продукции с точки зрения спроса на них, целесообразности их выпуска — рентабельность отдельных изделий и факторы ее изменения. Следует изучать уровень рентабельности не только в целом по предприятию, но и в его структурных подразделах, а также по видам деятельности предприятия (основная, инвестиционная, финансовая и т.п.). Изменение рентабельности отдельных видов продукции происходит под влиянием разных факторов, в частности: цены реализации; качества продукции; спроса на продукцию; себестоимости продукции. Факторы изменения цены реализации и себестоимости изделия считаются факторами первого, а все другие — факторами второго порядка. Определение влияния факторов первого порядка проводится методом цепных подстановок или методом абсолютных разностей. Результативность деятельности организации за ряд лет характеризует относительный показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике. Анализ рентабельности и финансовых показателей имеет существенное значение для определения стратегии развития организации, критериев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы. Он проводится на основании данных, указанных в отчете о финансовых результатах. Для оценки результатов деятельности организации в целом, а также анализа ее сильных и слабых сторон необходимо синтезировать показатели таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты. Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации является показатель рентабельности активов, отражающий, сколько прибыли получает организация в расчете на 1 руб. своего имущества. Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов. показатели рентабельности отличаются весьма богатым разнообразием. Они характеризуют эффективность работы организации с разных позиций. Показатели рентабельности можно объединить в три крупные группы по отдельным направлениям: рентабельность продукции, рентабельность продаж и рентабельность капитала. Показатели рентабельности в большей степени применяются как в финансовом, так и комплексном анализе, поскольку они способны полнее, чем прибыль, охарактеризовать реальные результаты бизнеса. Характеристика рентабельности организации базируется на расчете трех основных показателей — рентабельности всего капитала, собственного капитала и акционерного капитала. Анализ факторов, повлиявших на изменение рентабельности собственного капитала, проводится с помощью формулы DUPONT, которая устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и тремя основными финансовыми показателями организации: прибыльностью продаж, оборачиваемостью всех активов и финансовым рычагом в одной из его модификаций. Оценка влияния изменений перечисленных показателей на рентабельность собственного капитала производится с помощью приема цепных подстановок. Согласно этому приему наибольшее влияние оказывает показатель, имеющий максимальную абсолютную величину коэффициента влияния. Рентабельность собственного капитала и финансовая устойчивость имеют обратную зависимость. При увеличении собственного капитала возрастает финансовая устойчивость организации и снижается рентабельность собственных средств. В связи с этим утверждение, что для организации всегда целесообразно увеличение собственного капитала является неоднозначным, ибо собственных средств должно быть достаточно для обеспечения финансовой устойчивости и не более. Исходя из вышеизложенного следует, что одной из главных задач комплексного анализа как основного инструмента финансового менеджмента является обеспечение финансовой устойчивости, способствующее росту рентабельности собственного капитала организации. 1.2 Информационное обеспечение экономического анализа рентабельности организации Рентабельность является одной из базовых экономических категорий экономики. Непосредственно термин "рентабельность» не вызывает различных толкований, поскольку под ним понимается отношение, в числителе которого всегда фигурирует прибыль. В широком, Найза-гальнишому понятии рентабельность означает прибыльность или доходность производства и реализации всей продукции (работ, услуг) или отдельных ее видов; доходность предприятий, организаций, учреждений в целом как субъектов хозяйственной деятельности; доходность различных отраслей экономики. Рентабельность непосредственно связана с получением прибыли. Однако ее нельзя отождествлять с абсолютной суммой полученной прибыли. Рентабельность - это относительный показатель, то есть уровень доходности, измеряется в коэффициентах или процентах. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. По сравнению с абсолютными показателями прибыли, показателям рентабельности присущи следующие преимущества: - Они имеют более широкие возможности сравнения: со-отношение абсолютных показателей прибыли предприятий с различными объемами деятельности, количеством персонала и т.д. не дает возможности проводить объективную оценку; - Эти показатели в меньшей степени находятся под влиянием инфляционных процессов. Различные варианты решений, принимаемых для определения прибыли, текущих расходов, авансированной стоимости, для расчета рентабельности обусловливают наличие значительного количества показателей рентабельности. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной) они более полно, чем прибыль, характеризуют обобщающие результаты хозяйствования. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия. На его основании можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и оперативности управленческих решений, которые принимаются. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления предприятием. По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на осуществленные инвестиции. Для владельцев капитала предприятия данный показатель является более привлекательным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, которые определяются на основе соотношения отдельных статей баланса. В связи с тем, что показатели рентабельности определяют связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, они могут быть использованы в процессе прогнозирования прибыли предприятия. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений. Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия. Обобщая вышеизложенное, следует отметить, что значение анализа рентабельности заключается в оптимизации процесса управления основной деятельностью предприятия путем научного обоснования резервов повышения ее эффективности. Основным источником информации по оценке рентабельности работы субъектов хозяйствования является формы 1 и 2 финансовой отчетности предприятия. В форме 2 "Отчет о финансовых результатах" содержится информация о чистой прибыли предприятия и расходов (по видам деятельности и элементами), которые были осуществлены для получения дохода и соответствующей прибыли. Форма 1 "Баланс" содержит данные о ресурсах предприятия, которые используются для получения дохода и прибыли. Соотношение прибыли с затратами и ресурсами характеризует эффективность их использования, то есть именно рентабельность. 1.3 Методика анализа рентабельности организации Показатели рентабельности и эффективности использования имущества характеризуют прибыльность деятельности предприятия и рассчитывается как отношение полученной прибыли к различным видам или статьям затрат. Это важнейшая группа показателей, так как результаты их анализа позволят принять решения вложениях собственных средств в тот или иной бизнес, характеризует целесообразность деятельности компании, является результирующей ее ценой. Рентабельность оборота, характеризует эффективность операционной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение операционного дохода к валовой выручке. Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями. Рентабельность собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет образом распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала. Следовательно, для повышения эффективности вложении можно действовать в двух основных направлениях: 1) увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж. 2) уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании. В общем случае для оценки целесообразности вложения средств в тот или иной бизнес следует сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска. Для того чтобы понять, как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала следует рассмотреть ряд промежуточных показателей: Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага. Финансовый рычаг - соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот. 1. Эффект финансового рычага (ЭФР): ЭФР = (RОА - Цзк)х (1 – Кн) х ЗК : СК , (1) где: ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала), %; Цзк - средневзвешенная цена заемных ресурсов (отношение расходов по обслуживанию долговых обязательств к среднегодовой сумме заемных средств), %; Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби; ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала; СК - среднегодовая сумма собственного капитала. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, если рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ROA > Цзк. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15%, в то время как цена заемных ресурсов равна 10%. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA < СП, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия. В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала (ROE) увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами. Тогда эффект финансового рычага будет равен: ЭФР = {(RОА - Цзк : ( 1 + И)}х (1 – Кн) х ЗК : СК + И х ЗК : СК Х 100%, (2) где И - темп инфляции в виде десятичной дроби. Таким образом, в условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от следующих факторов: а) разницы между ставкой доходности всего совокупного капитала и ставкой ссудного процента; б) уровня налогообложения; в) суммы долговых обязательств; г) темпов инфляции. Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала): Кфл = ДЗ : ДА : ДО : ДС × КМ , (3) где: Кфл - плечо финансового рычага (коэффициент финансового риска); ДЗ - доля заемного капитала в активах; ДА - отношение суммы основного капитала к сумме активов; ДО – приходится оборотного капитала на рубль основного капитала; ДС – доля собственного оборотного в формировании оборотных активов; КМ – отношение собственного оборотного капитала к собственному капиталу (коэффициент маневренности собственного капитала). Основными факторами, формирующими частные показатели и через них влияющими на рентабельность собственного капитала являются: 1) факторы операционной деятельности: рентабельность продаж и оборачиваемость чистых активов; 2) факторы финансовой деятельности: финансовой рычаг и проценты и налоги. Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине актинов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала). Коэффициент реинвестирования прибыли - характеризует дивидендную политику фирмы, показывает долю чистой прибыли, остающуюся на предприятии, и, следовательно, служащий дальнейшему его развитию. Рассчитывается как отношение чистой нераспределенной прибыли (реинвестированной прибыли) к чистой прибыли предприятия. Непосредственно для акционеров компании будут предоставлять интерес следующие показатели рентабельности предприятия: а) чистая прибыль на акцию - величина чистой прибыли, полученной предприятием, приходящаяся на одну акцию; б) дивиденд на акцию - прибыль распределяемая между акционерами, приходящаяся на одну акцию. Финансовые показатели предприятия взаимосвязаны и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например: - привлечение заемного капитала, увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании: - повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность; - привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости. На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно – хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования. Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать трех- или пятифакторную модель. Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными видами затрат. Для факторного анализа рентабельности продаж, используют следующую формулу: Rпродаж = (ВР – С – КР - УР) : ВР, (4) где ВР – выручка от продажи; С – себестоимость продаж; КР – коммерческие расходы; УР – управленческие расходы. Для расчета влияния факторов используются способы цепной подстановки, абсолютных разниц, интегральный и др. Для анализа рентабельности капитала предприятия, исчисляемой как отношение балансовой прибыли к сумме среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов предприятия, можно использовать факторную модель, предложенную Бакановым М.И. и Шереметом А.Д.: R = P : (F + E) = P/N : (F/N + E/N) = Rпродаж : (ФЕ + КЗ), (5) где: Р – прибыль от продаж; F – среднегодовая стоимость внеоборотных активов; E - среднегодовая стоимость оборотных активов; P/N = Rпродаж - рентабельность продаж; F/N = ФЕ - фондоемкость ( показатель, обратный фондоотдаче); E/N = КЗ – коэффициент закрепления (показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости). Постепенно заменяя уровень предыдущего периода каждого фактора на уровень отчетного периода можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности капитала предприятия за счет эффективности использования основного капитала (фондоемкость), за счет эффективности использования оборотного капитала, а также за счет рыночной эффективности деятельности предприятия ( рентабельность продаж). Взаимосвязь между показателями рентабельности оборотного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом: Роб = Коб ´ Рпр, (6) где: Роб - рентабельность оборотных активов; Коб – коэффициент оборачиваемости оборотных активов; Рпр – рентабельность продаж (отношение чистой прибыли к выручке от продаж). 2. Краткая органзационно-экономическая характеристика организации ОАО « Колхоз имени Ленина» Колхоз имени Ленина был образован в 1998 году. На сегодняшний день организация является одним из структурных подразделений компании «АСБ». Основным видом деятельности этого хозяйства является растениеводство, выращивание зерновых и технических культур, таких как: озимая пшеница, озимый рапс, кукуруза, подсолнечник и сахарная свекла. Акционерное общество «Колхоз имени Ленина» является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации. Являясь юридическим лицом, оно имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Общество может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами, имеет самостоятельный баланс. Общество осуществляет все виды внешнеэкономической деятельности. Кроме этого оно несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом и не отвечает по обязательствам своих акционеров. Уставный капитал общества составляет 19324150 рублей. Он составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами: из 1932415 штук именных акций номинальной стоимостью 10 рублей каждая, из них 1507284 обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 10 рублей каждая, 425131 привилегированных именных акций, номинальной стоимостью 10 рублей каждая. Общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные акции, а так же один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от Уставного капитала Общества. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций Общества должна быть одинаковой. Все акции Общества являются именными. Место нахождения организации: Российская Федерация, Ставропольский край, г. Новоалекандровск, ул. Краснопартизанская, 1 Органами управления общества являются: |