|
доход. Анализ хозяйственной деятельности оао балтика характеристика организации пивоваренная компания Балтика, часть CarlsbergGroup, один из крупнейших производителей товаров народного потребления России, с 1996 год
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «БАЛТИКА» 2.1. ХАРАКТЕРИСТИКА ОРГАНИЗАЦИИ
Пивоваренная компания «Балтика», часть CarlsbergGroup, – один из крупнейших производителей товаров народного потребления России, с 1996 года – №1 на российском рынке пива. «Балтике» принадлежат 10 заводов в России и широкий портфель брендов. Бренд «Балтика» – лидер по продажам в Европе (Euromonitor), первый среди FMСG брендов и единственный пивной бренд, вошедший в десятку рейтинга «Самые ценные российские бренды» 2013 (Interbrand). Компания является значительной частью CarlsbergGroup и ее региона Восточная Европа, к которому также относятся Азербайджан, Беларусь, Казахстан, Украина и Узбекистан. Пивоваренная компания «Балтика» – ведущий экспортер российского пива: продукция «Балтики» представлена в более чем 75 странах мира. «Балтика» является одним из крупнейших налогоплательщиков страны, формирующим значительную часть налоговых поступлений в городах, где находятся ее штаб-квартира и филиалы. Объем совокупных налоговых отчислений компании в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды в отчетном году составил 70,8 млрд рублей. 7 Компания не изменяет своей стратегии – развитие пяти направлений, которые она ставит в центр для достижения эффективной работы (рис. 5.1). Прежде всего компания развивает корпоративную социальную ответственность (КСО), причем во всех сферах своей деятельности: 1) Исследования и разработки; 2) Закупки; 3) Производство; 4) Логистика; 5) Продажи и маркетинг; 6) Потребители и клиенты; 7) Общество. Балтика следует следующим принципу: предложение потребителю и рынку инновационных решений и новых продуктов, и, как следствие, привлечение новых потребителей и увеличение лояльности существующих. Положительные результаты деятельности достигаются благодаря следующим факторам: неизменно высокому качеству продукции; эффективному развитию бренда “Балтика” и лицензионных брендов; внедрению инноваций в ассортименте; эффективной коммуникации брендов портфеля компании; эффективному использованию ресурсов; эффективной системе построения дистрибуции для новых продуктов; эффективному проведению ценовых промо-акций. В целях удовлетворения растущих потребностей населения компания осуществляет производство новых видов продукции (в том числе на основании лицензионных соглашений), создание и продвижение маркетинговых кампаний, направленных на увеличение потребления пива в цивилизованных местах сбора людей (кафе, бары и т.д.), проведение взвешенной ценовой политики и внедрение мер, направленных на эффективное использование ресурсов. Политика Балтики в области научно-технического развития направлена на достижение следующих целей: обеспечение бесперебойного производства установленных объемов продукции с заданными параметрами качества и безопасности; поддержание издержек на эксплуатацию и обслуживание оборудования на оптимальном режиме в пределах установленных норм; совершенствование системы управления ресурсами (основного технологического сырья и оборудования) компании; выпуск новой продукции, соответствующей изменению потребительского спроса;86 разработка комплексных методов прогнозирования сбыта готовой продукции. «Балтика» — крупнейший экспортер пива в Российской Федерации, поставляющий свою продукцию практически на все континенты, более чем в 75 стран мира. Ключевым брендом в экспортном портфеле компании является «Балтика». Кроме того, бренды компании производятся по лицензии в Азербайджане, Германии, Казахстане и Украине. В 2013 году объем продаж брендов компании за рубежом составил 2,9 млн гл или 7,9% от общего объема продаж брендов компании. «Балтика» продолжила расширять географию продаж. В прошлом году компания приступила к экспорту пива в Таиланд, а также возобновила поставки в Болгарию и Панаму. «Балтика» — единственная компания среди российских производителей пивной отрасли, получившая сертификат «Халяль». Наличие этого сертификата позволило усилить позиции безалкогольного портфеля компании на растущих рынках ближнего восток. Являясь частью CarlsbergGroup, «Балтика» привлекает инвестиции в Россию. Группа инвестировала в нашу страну более 13 млрд долларов США с 1990-х гг. Согласно подсчетам «Эрнст энд Янг», в 2013 году деятельность «Балтики» косвенно обеспечила поступления в государственный бюджет 32,8 млрд рублей через НДС, налоги на доходы физических лиц, выплаты во внебюджетные фонды наших поставщиков, предприятий сферы услуг, розничной торговли. При этом общий вклад в государственный бюджет в 2013 году, согласно данным «Эрнст энд Янг», составил 88,2 млрд рублей. Эта цифра включает в себя как налоги, уплаченные непосредственно «Балтикой» (включая акцизы, налог на прибыль, отчисления во внебюджетные фонды, прочие налоги), так и налоги, перечисленные поставщиками, предприятиями сферы услуг, розничной торговли, чья прибыль зависит от продаж продукции «Балтики».
2.2. АНАЛИЗ МИКРО- И МАКРОСРЕДЫ ОАО «БАЛТИКА» 2.3АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
В современных экономических условиях, характеризующихся динамичностью развития, возрастает значение эффективности управ- ления хозяйствующими субъектами. От качества принимаемых управленческих решений во многом зависят результаты хозяйственной деятельности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности является одной из функций системы управления организацией и играет важную роль в обосновании управленческих решений.38 На основе анализа источников [7, 8, 12, 13, 18, 37] выполним анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Балтика- Транс». Анализ включает в себя экспресс-анализ финансовой отчетно- сти предприятия, анализ имущественного потенциала предприятия, анализ его финансового положения, а также анализ результативности деятельности предприятия. Экспресс-анализ финансовой отчетности включает в себя со- поставление темпов роста активов с темпами роста финансовых ре- зультатов, анализ укрупненной структуры и динамики активов и пас- сивов предприятия. Сопоставление темпов роста активов с темпами роста финансо- вых результатов представлено в таблице 2.3. Таблица 2.3. Сопоставление темпов роста активов с темпами роста финансовых результатов Показатели Значение в 2015 г., тыс. руб. Значение в 2014 г., тыс. руб. Темпы, % 1. Величина активов 123079 111189 10,69 2. Выручка от про- даж 694032 352360 96,97 3. Чистая прибыль 64900,968 27623,72 134,95 На основе анализа данных, представленных в таблице 2.3, мож- но сделать вывод, что темп роста величины активов меньше темпа роста выручки от продаж, и, в свою очередь, темп роста выручки от продаж больше темпа роста чистой прибыли предприятия (10,69% < 96,97% < 134,95%). Следовательно, «золотое правило» экономики предприятия (Tа < Tв < Tп) выполняется. Данная ситуация говорит о том, что за рассматриваемый период предприятие использует свои ресурсы достаточно эффективно (мас- штабы производства и объем продаж растут, а издержки, при этом, сокращаются). Также следует отметить, что «больных статей» в балансе не бы- ло выявлено. Это означает, что ни просроченной кредиторской и деби- торской задолженности, ни непокрытого убытка и т.п. у предприятия нет. Укрупненный анализ структуры и динамики активов предпри- ятия представлен в таблице 2.4.39 Таблица 2.4. Анализ укрупненной структуры и динамики активов предприятия Показатели Абсолютные значения, тыс. руб. Цепные измене- ния абсолютных величин, тыс. руб. Удельный вес в общей величине активов, % Цепные изме- нения удель- ных весов по- казателей, % 2015 2014 2013 2015 2014 2015 2014 2013 2015 2014 1. Внеоборотные ак- тивы 54925 51228 41352 3697 9876 45 46 55 -1 -9 2. Оборотные активы 68154 59961 34162 8193 25799 55 54 45 1 9 Итого активов 123079 111189 75514 11890 35675 100 100 100 - - Коэффициент соотно- шения оборотных и внеоборотных активов 1,24 1,17 0,83 - - - - - - - Таблица 2.5. Укрупненный анализ структуры пассива предприятия Показатели Абсолютные значения, тыс. руб. Цепные измене- ния абсолютных величин, тыс. руб. Удельный вес в общей величине пассивов, % Цепные измене- ния удельных весов показате- лей, % 2015 2014 2013 2015 2014 2015 2014 2013 2015 2014 1. Собственный капитал 57015 51832 31592 5183 20240 46 47 42 -1 5 2. Заемный капитал 66064 59357 43922 6707 15435 54 53 58 1 -5 Итого пассивов 123079 111189 75514 11890 35675 100 100 100 - - Коэффициент автономии 0,46 0,47 0,42 - - - - - - - Коэффициент соотно- шения заемных и собст- венных средств 1,16 1,15 1,39 - - - - - - -40 На основе анализа данных, представленных в таблице 2.4, вид- но, что в 2015 году актив предприятия на 45% состоит из внеоборот- ных активов и на 55% – из оборотных активов, что абсолютно проти- воположно положению 2013 года. В 2014 году доля внеоборотных активов составила 46%, а обо- ротных, соответственно, 54%. Наблюдается положительная динамика развития деятельности предприятия. Внеоборотные активы в 2015 г. составили 54925 тыс. руб. Они увеличилось на 3697тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г., по сравнению с 2013 г., внеоборотные активы увеличились на 9876 тыс. руб. и составили 51228 тыс. руб. Оборотные активы в 2015 г. составили 68154 тыс. руб. По срав- нению с 2014 г., они увеличились на 8193 тыс. руб. В 2014 г. величина оборотных активов составила 59961 тыс. руб. и увеличилась, по срав- нению с предыдущим годом, на 25799 тыс. руб. Соответственно, общая величина актива в 2015 г. составила 123079 тыс. руб., что на 11890 тыс. руб. больше, чем в 2014 г. В 2014 г. общая величина актива увеличилась на 35675 тыс. руб., по сравнению с 2013 г., и составила 111189 тыс. руб. В 2015 г. коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов составил 124%, и увеличился на 7%, по сравнению с 2014 го- дом. Это означает, что мобильность активов предприятия практически не изменилась. В 2013 г. данный коэффициент составил 83%. Укрупненный анализ структуры и динамики пассивов предпри- ятия представлен в таблице 2.5. На основе анализа данных, представленных в таблице 2.5, вид- но, что в 2015 году удельный вес собственного капитала в общей вели- чине пассивов уменьшился на 1%, по сравнению с 2014 г., и составил 46%, а заемный капитал соответственно составил 54%. В 2014 г. удельный вес собственного капитала в общей величи- не пассивов увеличился на 5%, по сравнению с предыдущим годом, и составил 47%, а заемный капитал составил 53%. Таким образом, за данный период структура пассива измени- лась, доля заемного капитала в нем уменьшилась, что свидетельствует о снижении финансовой зависимости предприятия от заемных средств. Собственный капитал в 2015 г. составил 57015 тыс. руб. Он уве- личился на 5183 тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г. собст- венный капитал составил 51832 тыс. руб., и по сравнению с 2013 г., увеличился на 20240 тыс. руб. Заемный капитал в 2015 г. составил 66064 тыс. руб. По сравне- нию с 2014 г., он увеличился на 6707 тыс. руб. В 2014 г. величина за-41 емного капитала составила 59357 тыс. руб., и увеличилась, по сравне- нию с предыдущем годом, на 15435 тыс. руб. Соответственно, общая величина пассива в 2015 г. составила 123079 тыс. руб., что на 11890 тыс. руб. больше, чем в 2014 г. В 2014 г. общая величина актива увеличилась на 35675 тыс. руб., по сравнению с 2013 г., и составила 111189 тыс. руб. Коэффициенты автономии и соотношения заемных и собствен- ных средств не соответствуют нормативам (коэффициент автономии меньше, чем 0,5, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств больше 1). Это означает, что предприятие является финансово зависимым. Положительная динамика коэффициента автономии и отрицательная динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств говорит о снижении финансовой зависимости предприятия за данный период. Таким образом, по результатам экспресс-анализа выявлен ряд положительных и отрицательных моментов. К отрицательным отно- сится то, что предприятие является финансово зависимым. К положительным относится следующее: предприятие работает достаточно эффективно (т.к. масштабы производства и объем продаж увеличиваются более быстрыми темпами, чем издержки), структура актива изменилась в пользу увеличения оборотных активов, финансо- вая независимость предприятия с каждым годом увеличивается. Далее проведем анализ имущественного потенциала предпри- ятия, который основывается на построении сравнительно- аналитического баланса. Для построения сравнительно-аналитического баланса, сначала построим агрегированный баланс предприятия (см. таблицу 2.6). Далее на основе агрегированного баланса построим сравнитель- но-аналитический баланс за период с 2013 по 2015 гг. (см. таблицу 2.7). На основе анализа данных, представленных в таблице 2.7, мож- но сделать вывод, что величина запасов с учетом НДС в 2015 г. соста- вила 17175 тыс. руб. Она увеличилась, по сравнению с 2014 г., на 3867 тыс. руб. В 2014 г. величина запасов с учетом НДС составила 13308 тыс. руб., увеличившись на 4832 тыс. руб., по сравнению с 2013 годом. Ее удельный вес в общей величине актива в 2015 г., по сравнению с 2014 г., увеличился на 2% и составил 14%. А в 2014 г., по сравнению с 2013 г., увеличился на 1% и составил 12%.42 Таблица 2.6. Агрегированный баланс Показатели № строки Абсолютные значения, тыс. руб. 2015 2014 2013 1. Внеоборотные активы 1100 54925 51228 41352 2. Оборотные активы 1200 68154 59961 34162 2.1 Запасы + НДС 1210+1220 17175 13308 8476 2.2 Дебиторская задол- женность + прочие акти- вы 1230+1260 29534 22776 13455 2.3 Денежные средства + краткосрочные финансо- вые вложения 1240+1250 21445 23877 12231 БАЛАНС 1600 123079 111189 75514 1. Собственный капитал 1300+1530 57015 51832 31592 2. Долгосрочные креди- ты 1400 16262 17966 13687 3. Краткосрочные обяза- тельства 1500-1530 49802 41391 30235 3.1 Краткосрочные кре- диты + оценочные обяза- тельства 1510+1540 32688 28445 19286 3.2 Краткосрочная за- долженность и прочие обязательства 1520+1550 17114 12946 10949 БАЛАНС 1700 123079 111189 75514 Уровень дебиторской задолженности в 2015 г. составил 29534 тыс. руб. Он увеличился на 6758 тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г. уровень дебиторской задолженности составил 22776 тыс. руб., увеличившись на 9321 тыс. руб., по сравнению с 2013 годом. Удельный вес дебиторской задолженности в общей величине актива в 2015 г. составил 24%. А в 2014 г. он составил 20%, или увеличился на 2%, по сравнению с 2013 годом. Следовательно, предприятие расши- ряет систему кредитования покупателей. В 2015 г. имеется достаточно большой резерв денежных средств – 21445 тыс. руб., что составляет 17% в общей величине актива. При этом, за отчетный период он уменьшился на 2432 тыс. руб. В 2014 г. величина денежных средств составила 23877 тыс. руб., или 22% от валюты баланса. При этом, в 2014 г. она увеличилась, по сравнению с предыдущим годом, на 11646 тыс. руб. В 2013 г. величина денежных средств составила 12231 тыс. руб., или 16 % в общей величине актива.43 Таблица 2.7. Сравнительно-аналитический баланс Показатели Абсолютные значения, тыс. руб. Цепные изме- нения абсо- лютных вели- чин, тыс. руб. Удельный вес в об- щей величине акти- вов, % Цепные изменения удельных весов пока- зателей, % Удельный вес измене- ний к итого- вому измене- нию баланса, % 2015 2014 2013 2015 2014 2015 2014 2013 2015 2014 2015 2014 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 1. Внеоборотные активы 54925 51228 41352 3697 9876 45 46 55 -1 -9 31 28 2. Оборотные акти- вы 68154 59961 34162 8193 25799 55 54 45 1 9 69 72 2.1 Запасы + НДС 17175 13308 8476 3867 4832 14 12 11 2 1 33 14 2.2 Дебиторская задолженность + прочие активы 29534 22776 13455 6758 9321 24 20 18 4 3 57 26 2.3 Денежные сред- ства + краткосроч- ные финансовые вложения 21445 23877 12231 -2432 11646 17 22 16 -4 5 -20 33 БАЛАНС 123079 111189 75514 11890 35675 100 100 100 - - 100 100 1. Собственный капитал 57015 51832 31592 5183 20240 46 47 42 0 5 44 57 2. Долгосрочные кредиты 16262 17966 13687 -1704 4279 13 16 18 -3 -2 -14 1244 Окончание таблицы 2.7. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 3. Краткосрочные обязательства 49802 41391 30235 8411 11156 41 37 40 3 -3 71 31 3.1 Краткосрочные кредиты + оценоч- ные обязательства 32688 28445 19286 4243 9159 27 26 26 1 0 36 26 3.2 Краткосрочная кредиторская за- долженность и про- чие обязательства 17114 12946 10949 4168 1997 14 11 14 2 -3 35 6 БАЛАНС 123079 111189 75514 11890 35675 100 100 100 - - 100 10045 Степень обоснованности больших остатков денежных средств необходимо анализировать по отчету о движении денежных средств. Данная ситуация может свидетельствовать о несбалансированности денежных потоков. В 2015 г. активы составили 123079 тыс. руб. Они увеличились, по сравнению с 2014 г., на 11890 тыс. руб. Из них 45% было вложено в расширение внеоборотных и 55% – в расширение оборотных активов (увеличение запасов – 14%, расширение возможности кредитования покупателей – 24%, и 17% остались на счетах предприятия). Источни- ком финансирования расширения активов в 2015 г. на 46% был собст- венный капитал и на 54% – заемный капитал. В 2014 г. активы составили 111189 тыс. руб. Они увеличились, по сравнению с 2013 г., на 35675 тыс. руб. Из них 46% было вложено в расширение внеоборотных и 54% – в расширение оборотных активов (увеличение запасов – 12%, расширение возможности кредитования покупателей – 20%, и 22% остались на счетах предприятия). Источни- ком финансирования расширения активов в 2014 г. на 47% был собст- венный капитал и на 53% – заемный капитал. Структура заемного капитала за рассматриваемый период прак- тически не изменилась. В 2015 г. величина долгосрочных обязательств составила 16262 тыс. руб., и уменьшилась на 1704 тыс. руб., по срав- нению с 2014 годом. В 2014 г. долгосрочные обязательства составили 17966 тыс. руб., и увеличились на 4279 тыс. руб., в сравнении с 2013 годом. Удельный вес долгосрочных обязательств в общей величине пассивов в 2015 г. составил 13%. По сравнению с 2014 г., он умень- шился на 3%. В 2014 г., по сравнению с 2013 г., доля долгосрочных обязательств в валюте баланса уменьшилась на 2% и составила 16%. В 2015 г. величина краткосрочных обязательств составила 32688 тыс. руб., и увеличилась на 4243 тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г. краткосрочные обязательства составили 28445 тыс. руб., и увеличились на 9159 тыс. руб., в сравнении с 2013 годом. Удельный вес краткосрочных обязательств в общей величине пассивов в 2015 г. составил 41%. По сравнению с 2014 г., он увеличился на 4%. В 2014 г., по сравнению с 2013 г., доля краткосрочных обязательств в валюте баланса также уменьшилась на 3%. Доля краткосрочных кредитов в 2015 г. составила 27%, и увели- чилась на 1%, по сравнению с 2014 и 2013 гг. Доля краткосрочной задолженности в общей величине пассивов в 2015 г. составила 14%. По сравнению с 2014 г., она увеличилась на 3%, а в 2014 г., по сравнению с предыдущим годом, уменьшилась на 3%.46 Краткосрочная кредиторская задолженность и прочие обяза- тельства предприятия в 2015 г. составили 17114 тыс. руб., и увеличи- лись, по сравнению с 2014 г., на 4168 тыс. руб. А в 2014 г. они соста- вили 12946 тыс. руб., и увеличились на 1997 тыс. руб., в сравнении с 2013 годом. На основе данных, представленных в таблице 2.7, можно прове- рить, выполняется ли условие текущей ликвидности. Для этого необходимо сравнить уровень запасов и величину собственного капитала (разницу между собственным капиталом и ве- личиной внеоборотных активов): а) 2015 г.: 17175 тыс. руб. > 2090 тыс. руб.; б) 2014 г.: 13308 тыс. руб. > 604 тыс. руб.; в) 2013 г.: 8476 тыс. руб. > -9760 тыс. руб. Таким образом, уровень запасов превышает величину собствен- ного капитала в течение всего рассматриваемого периода. Это означа- ет, что условие текущей ликвидности не выполняется ни в 2015, ни в 2014, ни в 2013 году, что свидетельствует о недостаточности собст- венного капитала. Таким образом, анализ имущественного потенциала предпри- ятия показал, что предприятие является финансово устойчивым. Для более детального изучения предприятия проведем анализ его финансо- вого положения. Далее проведем анализ финансового положения предприятия, который включает в себя анализ ликвидности баланса, анализ финан- совой устойчивости на основе абсолютных и относительных показате- лей. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, который группируется по степени сроч- ности их погашения. Группировка активов и пассивов представлена в таблице 2.8. Таблица 2.8. Группировка активов и пассивов (в тыс. руб.) Группа Актив Груп- па Пассив 2013 2014 2015 2013 2014 2015 А1 12231 23877 21445 П1 10949 12946 17114 А2 13455 22776 29534 П2 19286 28445 32688 А3 10096 15365 19320 П3 13687 17966 16262 А4 39732 49171 52780 П4 31592 51832 57015 Проверка условия ликвидности представлена в таблице 2.9.47 Таблица 2.9. Проверка условия ликвидности Состоя- ние на конец 2013 г. Проверка Состоя- ние на конец 2014 г. Проверка Состоя- ние на конец 2015 г. Проверка А1 > П1 выполняет- ся А1 > П1 выполняет- ся А1 > П1 выполня- ется А2 < П2 не выполня- ется А2 < П2 не выполня- ется А2 < П2 не выпол- няется А3 < П3 не выполня- ется А3 < П3 не выполня- ется А3 < П3 выполня- ется А4 > П4 не выполня- ется А4 < П4 выполняет- ся А4 < П4 выполня- ется Результаты оценки мер несоответствия групп активов и пасси- вов представлены в таблице 2.10. Таблица 2.10. Оценка меры несоответствия групп активов и пассивов Превышение/недостаток (в тыс. руб.) Превышение/недостаток (в %) 2013 2014 2015 2013 2014 2015 А1 П1 1282 10931 4331 12 84 25 А2 П2 -5831 -5669 -3154 -30 -20 -10 А3 П3 -3591 -2601 3058 -26 -14 19 А4 П4 8140 -2661 -4235 26 -5 -7 Таким образом, на основе анализа данных, представленных в таблицах 2.8, 2.9 и 2.10, можно сделать вывод о том, что баланс не яв- ляется абсолютно ликвидным. Краткосрочные кредиты не покрываются быстрореализуемыми активами в течение всего рассматриваемого периода (т.е. А2 < П2). Долгосрочные обязательства не покрываются в 2013 и 2014 гг. (т.е. А3 < П3). В 2015 и 2014 гг. А4 < П4, это говорит о том, что у предприятия есть собственные оборотные средства. Таблица 2.10 показала, что в абсолютных величинах мера несо- ответствия второй группы уменьшается на протяжении всего рассмат- риваемого периода (с 5831 тыс. руб. до 3154 тыс. руб.). В относитель- ных величинах мера несоответствия второй группы также уменьшает- ся (с 30% до 10%). За рассматриваемый период ликвидность баланса увеличилась. Для обеспечения динамики увеличения ликвидности баланса необхо-48 димо перегруппировать активы и/или пассивы следующим образом: уменьшить краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты, заемные средства и оценочные обязательства) (П2) в пользу увеличения посто- янных пассивов (П4). Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных пока- зателей включает в себя анализ обеспеченности запасов источниками формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками формирования представлен в таблице 2.11. На основе анализа данных, представленных в таблице 2.11, можно сделать вывод о том, что на конец отчетного периода финансо- вое положение предприятия характеризуется как устойчивое (тип 2). Предприятию не хватает собственных оборотных средств, и долго- срочные кредиты превышают уровень запасов. Собственный капитал в 2015 г. составил 57015 тыс. руб. Он уве- личился на 5183 тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г. собст- венный капитал составил 51832 тыс. руб., и по сравнению с 2013 г., увеличился на 20240 тыс. руб. Внеоборотные активы в 2015 г. составили 54925 тыс. руб. Они увеличилось на 3697тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г., по сравнению с 2013 г., внеоборотные активы увеличились на 9876 тыс. руб. и составили 51228 тыс. руб. В 2015 году собственные средства предприятия составили 2020 тыс. руб., и увеличились, по сравнению с 2014 годом, на 1486 тыс. руб. В 2014 году собственные средства, соответственно, составили 604 тыс. руб., и увеличились на 10364 тыс. руб., по сравнению с 2013 годом. В 2015 г. величина долгосрочных кредитов составила 16262 тыс. руб., и уменьшилась на 1704 тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г. долгосрочные кредиты составили 17966 тыс. руб., и увеличи- лись на 4279 тыс. руб., в сравнении с 2013 годом. Краткосрочные кредиты в 2015 г. составили 32688 тыс. руб., и увеличились на 4243 тыс. руб., по сравнению с 2014 годом. В 2014 г. они составили 28445 тыс. руб., и увеличились на 9159 тыс. руб., по сравнению с 2013 годом. Общая величина источников финансирования запасов в 2015 году составила 51040 тыс. руб., что больше на 4025 тыс. руб., по срав- нению с 2014 годом. В 2014 году она составила 47015 тыс. руб., увели- чившись на 23802 тыс. руб., по сравнению с 2013 годом. 49 Таблица 2.11. Анализ обеспеченности запасов источниками формиро- вания (в тыс. руб.) Показатели Обо зна- че- ние Абсолютные значения, тыс. руб. Цепные изме- нения абсо- лютных вели- чин, тыс. руб. 2015 2014 2013 2015 2014 1. Собственный капитал И С 57015 51832 31592 5183 20240 2. Внеоборотные активы F 54925 51228 41352 3697 9876 3. Наличие собст- венных средств E C 2090 604 -9760 1486 10364 4. Долгосрочные кредиты K T 16262 17966 13687 -1704 4279 5. Долгосрочные источники финан- сирования запасов E T 18352 18570 3927 -218 14643 6. Краткосрочные кредиты К t 32688 28445 19286 4243 9159 7. Общая величина источников фи- нансирования за- пасов E ε 51040 47015 23213 4025 23802 8. Запасы + НДС Z 17175 13308 8476 3867 4832 9. Превыше- ние/недостаток собственных ис- точников форми- рования запасов δEC -15085 -12704 - 18236 -2381 5532 10. Превыше- ние/недостаток долгосрочных источников фор- мирования запасов δET 1177 5262 -4549 -4085 9811 11. Превыше- ние/недостаток общей величины источников фор- мирования запасов δEε 33865 33707 14737 158 18970 12. № типа 2 2 3 - - Величина запасов с учетом НДС в 2015 г. составила 17175 тыс. руб. Она увеличилась, по сравнению с 2014 г., на 3867 тыс. руб. В 2014 50 г. величина запасов с учетом НДС составила 13308 тыс. руб., увели- чившись на 4832 тыс. руб., по сравнению с 2013 годом. Финансовая устойчивость предприятия увеличивается, т.к. об- щая величина источников формирования запасов увеличиваются (с - 14737 тыс. руб. в 2013 году до 33865 тыс. руб. в 2015 году). Для обеспечения устойчивого положения необходимо: - увеличение собственных оборотных средств; - уменьшение долгосрочных источников формирования запасов предприятия; - уменьшение внеоборотных активов; - оптимизация величины запасов. Анализ финансового положения на базе относительных показа- телей включает в себя анализ показателей ликвидности предприятия, а также расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Анализ показателей ликвидности предприятия представлен в таблице 2.12. Таблица 2.12. Анализ показателей ликвидности предприятия Показатели Нормативное значение Значение, тыс. руб. Цепные изме- нения, тыс. руб. 2013 2014 2015 2014 2015 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 0,45 0,63 0,48 0,18 -0,15 Коэффициент быстрой лик- видности 1 0,82 1,01 0,89 0,19 -0,12 Коэффициент текущей лик- видности 2 1,13 1,36 1,27 0,23 -0,09 На основе анализа данных, представленных в таблице 2.12, можно сделать вывод о том, что мгновенная платежеспособность предприятия находится на нормальном уровне, что отражает значение коэффициента абсолютной ликвидности, который превышает ограни- чение 0,2 в течение всего рассматриваемого периода. В 2015 году коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,48. Это означает, что 48% краткосрочных обязательств могут быть немедленно погашены. В 2015 году коэффициент уменьшился, по сравнению с 2014 годом, на 0,15.51 В 2014 году коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,63. Он увеличился, по сравнению с данным коэффициентом в 2013 году на 0,18. Коэффициент быстрой ликвидности показывает прогнозируе- мую платежеспособность, при условии своевременного поступления дебиторской задолженности. Значение данного коэффициента не соот- ветствует нормативу в 2013 и 2015 гг. И это означает, что на конец отчетного периода денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают долги. Следовательно, финансо- вое состояние предприятия не абсолютно устойчиво, что также под- тверждает таблица 2.11. Динамика коэффициента показывает рост в 2014 году и умень- шение в 2015 году. В 2015 году коэффициент быстрой ликвидности равен 0,89, что на 0,12 меньше, чем в 2014 году. В 2014 году значение данного коэф- фициента составило 1,01, что больше на 0,19, чем в 2013 году. Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативу в течение всего рассматриваемого периода. В 2015 году коэффициент текущей ликвидности составил 1,27. Это означает, что 1,27 рубля при- ходится на 1 рубль краткосрочных обязательств. В 2014 году коэффициент текущей ликвидности составил 1,36. Это означает, что 1,36 рубля приходилось на 1 рубль краткосрочных обязательств. Динамика коэффициента неравномерна. В 2014 году коэффици- ент увеличился, по сравнению с 2013 годом, на 0,23. В 2015 году ко- эффициент снизился, по сравнению с 2014 годом, на 0,09. Таким образом, предприятию необходимо: - оптимизация роста запасов; - сдерживание роста внеоборотных активов; - уменьшение краткосрочных кредитов. Коэффициент восстановления платежеспособности для коэффи- циента быстрой ликвидности равен: Кв.п. = (0,89+6/12*(-0,12))/1=0,82 < 1, следовательно, предприятие не восстановит свою платежеспособ- ность в ближайшие 6 месяцев. Далее рассмотрим коэффициенты, отражающие структуру капи- тала и степень обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Эти коэффициенты характеризуют финансовую устойчи- вость предприятия (см. таблицу 2.13). На основе анализа данных, представленных в таблице 2.13, можно сделать вывод о том, что коэффициент автономии и коэффици- ент финансового рычага не соответствуют нормативам (коэффициент 52 автономии меньше, чем 0,5, а коэффициент финансового рычага боль- ше 1) в течение всего рассматриваемого периода. Таблица 2.13. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия Показатели Нормативное значение Значение, тыс. руб. Цепные изменения, тыс. руб. 2013 2014 2015 2014 2015 1. Коэффициент авто- номии > 0,5 0,42 0,47 0,46 0,05 0,00 2. Коэффициент фи- нансового рычага < 1 1,39 1,15 1,16 -0,25 0,01 3. Коэффициент ма- невренности > 0,2 -0,31 0,01 0,04 0,32 0,03 4. Коэффициент по- стоянства актива < 0,8 1,31 0,99 0,96 -0,32 -0,03 5. Коэффициент авто- номии источников формирования запа- сов - -0,42 0,01 0,04 0,43 0,03 6. Коэффициент обеспеченности запа- сов собственными источниками > 0,6 - 0,8 -1,15 0,05 0,12 1,20 0,08 7. Коэффициент обеспеченности запа- сов долгосрочными источниками ≥ 1 0,46 1,40 1,07 0,93 -0,33 Это означает, что предприятие является финансово зависимым. Положительная динамика коэффициента автономии и отрицательная динамика коэффициента финансового рычага свидетельствует о сни- жении финансовой зависимости предприятия за рассматриваемый пе- риод. Коэффициент постоянства актива и коэффициент маневренно- сти показывает направление использования оборотных активов. В 2014 году мобильность оборотных активов составила 1%. В 2015 году их мобильность составила 4%, и увеличилась на 3%, по сравнению с 2014 годом. Коэффициент маневренности является положительным в 2014- 2015 гг. Это говорит о том, что минимальное условие финансовой ус- тойчивости предприятия выполняется – у предприятия есть собствен- ные оборотные средства.53 Коэффициент постоянства актива свидетельствует о том, что на конец рассматриваемого периода 96% собственного капитала направ- лено на финансирование внеоборотных активов. В 2014 году это зна- чение составило 99%, что, соответственно, больше на 1%, по сравне- нию с 2015 годом. В 2013 году коэффициент постоянства актива со- ставил 131%, это означает, что для инвестирования во внеоборотные активы были привлечены заемные средства. Коэффициент постоянства актива имеет противоположную ди- намику, по сравнению с коэффициентом маневренности. Следователь- но, коэффициент постоянства актива уменьшается при увеличении коэффициента маневренности. Коэффициент автономии источников формирования запасов яв- ляется положительным в течение всего рассматриваемого периода, и отражает, что доля собственных средств в формировании запасов к 2015 году увеличилась до 4%. В 2014 году коэффициент автономии источников формирования запасов составил 1%, что больше на 43%, по сравнению с 2013 годом. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источни- ками тоже увеличивается, но не соответствует нормативу. Коэффици- ент обеспеченности запасов собственными источниками больше, чем коэффициент автономии источников формирования запасов (0,12 > 0,04). Соответственно, предприятие не находится на грани банкротст- ва. Коэффициент обеспеченности запасов долгосрочными источни- ками соответствует нормативу в 2014-2015 гг., что говорит о том, что предприятие находится в состоянии финансовой устойчивости. Для обеспечения нормального финансового положения пред- приятию, а также высвобождения части собственных средств и увели- чения скорости оборачиваемости активов необходимо: - увеличение собственных средств; - изменение структуры финансирования запасов. Анализ результативности деятельности предприятия включает в себя анализ факторов формирования прибыли, расчет показателей оборачиваемости и средних сроков оборота активов и обязательств предприятия, оценку эффективности использования активов предпри- ятия и факторный анализ рентабельности собственного капитала. Анализ факторов формирования прибыли представлен в табли- це 2.14.54 Таблица 2.14. Анализ факторов формирования прибыли Показатель Услов- ное обо- значение Значение, тыс. руб. Абсолют- ное изме- нение, тыс. руб. Индекс показате- ля, % Удельный вес показателя в выручке, % Измене- ние удельного веса пока- зателя в выручке, % 2014 г. 2015 г. в преды- дущем пе- риоде в отчетном периоде Выручка от продаж 352360 694032 341672 197 100 100 - Себестоимость про- данных товаров 288016 572576 284560 199 81,7 82,5 0,8 Валовая прибыль 64344 121456 57112 189 18,3 17,5 -0,8 Коммерческие рас- ходы 226 204 -22 90 0,1 0,03 -0,03 Управленческие расходы 783 914 131 117 0,2 0,1 -0,1 Прибыль от продаж 63335 120338 57003 190 18,0 17,3 -1 Прочие доходы 17977 19166 1189 107 5,1 2,8 -2,3 Прочие расходы 35076 43874 8798 125 10,0 6,3 -4 Прибыль до налого- обложения 46236 95630 49394 207 13,1 13,8 1 Расходы, связанные с налогообложением 1988 13546 11558 681 0,6 2,0 1,4 Чистая прибыль 27624 64901 37277 235 7,8 9,4 1,555 На основе анализа данных, представленных в таблице 2.14, можно сделать вывод о том, что за отчетный период (2015 год) сум- марная выручка составила 694032 тыс. руб., что на 341672 тыс. руб. больше, чем в 2014 году. Себестоимость оказанных услуг в 2015 году составила 572576 тыс. руб., и увеличилась на 284560 тыс. руб., по сравнению с 2014 го- дом. Удельный вес себестоимости в 2015 году составил 82,5%, и уве- личился на 0,8%, по сравнению с 2014 годом. Валовая прибыль составила 121456 тыс. руб. в 2015 году, и уве- личилась, по сравнению с 2014 годом, на 57112 тыс. руб. Удельный вес валовой прибыли в 2015 году составил 17,5%, и уменьшился на 0,8%, по сравнению с 2014 годом. Совокупные расходы предприятия в 2015 году составили 631114 тыс. руб., и увеличились по сравнению с 2014 годом на 305025 тыс. руб. Рассматривая структуру расходов, следует отметить, что, за ис- ключением коммерческих расходов, все статьи расходов увеличились. Коммерческие расходы в 2015 году составили 204 тыс. руб., что меньше на 10%, по сравнению с 2014 годом. Управленческие расходы в 2015 году увеличились, по сравнению с 2014 годом, на 17% и соста- вили 914 тыс. руб. Удельный вес коммерческих и управленческих рас- ходов в выручке незначительный – 0,03% и 0,1% соответственно (в 2015 году), что меньше на 0,07% и 0,1% соответственно (в 2014 году). Следует отметить, что увеличение данных расходов является умерен- ным. Прибыль от продаж увеличилась на 90%, что больше темпов роста валовой прибыли, но меньше темпов роста выручки. Следова- тельно, рентабельность продаж по прибыли от продаж сократилась на 0,7% (с 18,0% в 2014 году до 17,3% в 2015 году). Прочие доходы и расходы выросли и составили соответственно 19166 и 43874 тыс. руб. на конец отчетного периода, и 17977 и 35076 тыс. руб. в 2014 году. Соответственно, прочие расходы растут быстрее, чем прочие доходы. Прибыль до налогообложения в 2015 году увеличилась на 107%, по сравнению с 2014 годом, что больше, чем темп роста прибыли от продаж, и составляет 95630 тыс. руб. Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения увели- чилась на 0,7% (с 13,1% в 2014 году до 13,8% в 2015 году). Чистая прибыль в 2015 году увеличилась на 135%, по сравне- нию с 2014 годом, и составила 64901 тыс. руб. Рентабельность продаж 56 по чистой прибыли увеличилась с 7,8% в 2014 году до 9,4% в 2015 году. Темп роста выручки от продаж меньше темпа роста чистой при- были предприятия (97% < 135%). Таким образом, анализ факторов формирования прибыли пока- зал, что за отчетный период чистая прибыль увеличилась, и рента- бельность продаж по чистой прибыли увеличилась. На формирование прибыли, и ее изменение, повлияло превышение темпа роста доходов над темпом роста расходов, что, в свою очередь, свидетельствует об увеличении эффективности использования ресурсов в отчетном пе- риоде. Расчет показателей оборачиваемости и средних сроков оборота активов и обязательств предприятия представлен в таблице 2.15. Таблица 2.15. Расчет показателей оборачиваемости и средних сроков оборота активов и обязательств предприятия Показатель Значение за 2014 г. Значение за 2015 г. Изменение 1 2 3 4 1. Коэффициент оборачиваемо- сти активов 3,77 5,93 2,15 2. Средний срок оборота активов, в днях 97 62 -35 3. Коэффициент оборачиваемо- сти оборотных активов 7,49 10,83 3,35 4. Средний срок оборота оборот- ных активов, в днях 49 34 -15 5. Коэффициент оборачиваемо- сти запасов 32,35 45,54 13,19 6. Средний срок оборота запасов, в днях 11 8 -3 7. Коэффициент оборачиваемо- сти дебиторской задолженности 28,43 42,42 13,99 8. Средний срок оборота деби- торской задолженности, в днях 13 9 -4 9. Коэффициент оборачиваемо- сти денежных средств и кратко- срочных финансовых вложений 19,52 30,63 11,11 10. Средний срок оборота де- нежных средств и краткосроч- ных финансовых вложений, в днях 19 12 -7 11. Коэффициент оборачиваемо- сти кредиторской задолженности 30,79 47,76 16,9757 Окончание таблицы 2.15. 1 2 3 4 12. Средний срок оборота креди- торской задолженности, в днях 12 8 -4 13. Коэффициент оборачиваемо- сти краткосрочных кредитов и займов 16,57 25,83 9,27 14. Средний срок оборота креди- тов и займов, в днях 22 14 -8 15. Коэффициент оборачиваемо- сти краткосрочных обязательств 10,77 16,76 5,99 16. Средний срок оборота крат- косрочных обязательств, в днях 34 22 -12 17. Продолжительность операци- онного цикла, в днях 24 17 -8 18. Продолжительность финан- сового цикла, в днях 12 9 -3 Анализ коэффициентов оборачиваемости и средних сроков обо- рота активов показал, что повысились значения коэффициентов обора- чиваемости и снизились коэффициенты средних сроков оборота, а также отдельных его компонентов. Так как деятельность предприятия прибыльна, то рост коэффи- циентов оценивается положительно. Это означает увеличение деловой активности и эффективности использования запасов и денежных средств. Анализ коэффициентов оборачиваемости и средних сроков обо- рота обязательств показал, что за отчетный период увеличилась обора- чиваемость всех краткосрочных обязательств, а также их кредиторская задолженность. Это свидетельствует об улучшении платежной дисци- плины предприятия в отношении поставщиков, банков и других кре- диторов. Срок погашения краткосрочных обязательств больше срока по- гашения дебиторской задолженности (21,77 > 8,6), что обеспечивает своевременность расчетов с кредиторами за счет своевременных деби- торских расчетов. Продолжительность операционного цикла уменьшилась на 8 дней, за счет уменьшения срока оборота запасов на 3 дня и уменьше- ния срока оборота дебиторской задолженности на 4 дня, что оценива- ется положительно. Продолжительность финансового цикла уменьшилась на 3 дня, за счет уменьшения срока оборота запасов на 3 дня и уменьшения сро-58 ка оборота дебиторской задолженности на 4 дня, что оценивается по- ложительно, и уменьшения срока оборота кредиторской задолженно- сти на 4 дня, что оценивается отрицательно. Таким образом, расчет показателей деловой активности показал, что деловая активность предприятия увеличилась. Значения коэффи- циентов оборачиваемости повысились, что подтверждает анализ ко- эффициентов оборачиваемости активов. Так как деятельность пред- приятия прибыльна, то рост коэффициентов оценивается положитель- но. Коэффициенты средних сроков оборота активов снизились. За отчетный период увеличилась оборачиваемость всех кратко- срочных обязательств, а также их кредиторская задолженность, что подтверждает анализ коэффициентов оборачиваемости и средних сро- ков оборота обязательств. Это свидетельствует об улучшении платеж- ной дисциплины предприятия в отношении поставщиков, банков и других кредиторов. Продолжительность операционного цикла уменьшилась, за счет уменьшения срока оборота запасов и уменьшения срока оборота деби- торской задолженности, что оценивается положительно. Продолжительность финансового цикла уменьшилась, за счет уменьшения срока оборота запасов и уменьшения срока оборота деби- торской задолженности, что оценивается положительно, и уменьшения срока оборота кредиторской задолженности, что оценивается отрица- тельно. Далее выполним оценку эффективности использования оборот- ных активов (см. таблицу 2.16) На основе анализа данных, представленных в таблице 2.16, можно сделать вывод о том, что эффективность внеоборотных активов увеличилась, т.к. фондоотдача увеличилась, а фондоемкость уменьши- лась. Эффективность оборотных активов увеличилась, т.к. оборачи- ваемость активов увеличилась с 7,49 в 2014 году до 10,83 в 2015 году, а коэффициент закрепления уменьшился на 0,04 в 2015 году, по срав- нению с 2014 годом, и составил 0,09. Для детализированной оценки эффективности использования активов необходимо выполнить следующие расчеты: а) определить прирост внеоборотных и оборотных активов на 1% прироста выручки или соотношение темпов прироста оборотных средств и выручки. Полученное соотношение показывает, насколько процентов прирастали оборотные активы на каждый процент прироста выручки. Если весь прирост выручки принять за 100%, то можно определить 59 долю экстенсивности и интенсивности в использовании оборотных активов. Таблица 2.16. Оценка эффективности использования оборотных акти- вов Показатели Условные обозначения Значение 2014 г. Значение 2015 г. Абсолют- ное изме- нение Выручка, тыс. руб. N 352360 694032 341672 Средняя величина внеоборотных акти- вов, тыс. руб. F 46290 53077 6786,5 Средняя величина оборотных активов, тыс. руб. Е 47061,5 64057,5 16996 Фондоотдача ФО к 7,6 13,1 5,5 Фондоемкость ФЕ к 0,13 0,08 -0,05 Коэффициент обора- чиваемости оборот- ных активов об Е к 7,49 10,83 3,35 Коэффициент закреп- ления зак Е к 0,13 0,09 -0,04 Результаты расчетов представлены в таблице 2.17. Таблица 2.17. Коэффициенты прироста выручки, внеоборотных и обо- ротных активов Показатель Значение Прирост выручки (TN) 97,0 Прирост внеоборотных активов (TF) 15 Прирост оборотных активов (TE) 36,1 TF /TN 0,2 TE/ TN 0,37 На основе анализа данных, представленных в таблице 2.17, можно сделать вывод о том, что на каждый прирост процента выручки внеоборотный актив прирастал на 0,2. Таким образом, доля экстенсив- ности составляет 20%, а доля интенсивности – 80%. Использование внеоборотных активов можно охарактеризовать как преимущественно интенсивное, что свидетельствует об эффектив- ности их использования.60 На каждый прирост процента выручки оборотный актив прирас- тал на 0,37. Таким образом, доля экстенсивности составляет 37%, а доля интенсивности – 63%. Использование оборотных активов можно охарактеризовать как преимущественно интенсивное, что также свидетельствует об эффек- тивности их использования; б) определить относительную экономию или перерасход вне- оборотных ( экF ) и оборотных активов ( экЕ ). Результаты расчетов представлены в таблице 2.18. Таблица 2.18. Расчет относительной экономии/перерасхода внеобо- ротных и оборотных активов Показатель Значение ΔэкF -45977,12 ΔэкЕ -49949,23 Результаты, полученные в таблице 2.18, свидетельствует об экономном использовании активов. Это означает, что фондоотдача увеличилась, и произошло высвобождение оборотных средств из обо- рота, уменьшилось их авансирование. В данном случае речь идет об относительном освобождении активов, когда снижается потребность в их наращивании; в) определить влияние интенсивности и экстенсивности в ис- пользовании оборотных активов на приращение выручки. Результаты расчетов представлены в таблице 2.19. Таблица 2.19. Определение влияния интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных активов на приращение выручки Показатель Значение для вне- оборотных активов Показатель Значение для обо- ротных активов 51658,9 127252,9 290013,1 214419,1 341672,0 341672,0 В результате увеличения внеоборотных активов выручка увели- чилась на 51658,9 тыс. руб. (экстенсивный фактор). За счет увеличения эффективности использования внеоборотных активов (увеличения фондоотдачи) выручка увеличилась на 290013,1 тыс. руб.61 В результате увеличения оборотных активов выручка увеличи- лась на 127252,9 тыс. руб. (интенсивный фактор). За счет увеличения эффективности использования оборотных активов (увеличения обора- чиваемости) выручка увеличилась на 214419,1 тыс. руб. Таким образом, оценка эффективности использования активов показала, что в отчетном периоде активы используются эффективно, т.к. фондоотдача и оборачиваемость активов увеличилась. Детализи- рованная оценка показала, что использование внеоборотных и оборот- ных активов характеризуется, как преимущественно интенсивное, что также свидетельствует об эффективности их использования. В отчет- ном периоде произошло высвобождение оборотных средств из оборо- та, уменьшилось их авансирование. За счет увеличения эффективности использования внеоборотных и оборотных активов выручка предпри- ятия увеличилась. Далее проведем факторный анализ рентабельности собственно- го капитала. Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала представлены в таблице 2.20. Таблица 2.20. Исходные данные для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала Показатели Значение в 2014 г. Значение в 2015 г. Изменение показателя Коэффициент рента- бельности собственного капитала 0,662 1,193 0,530 Коэффициент рента- бельности продаж 0,078 0,094 0,015 Коэффициент оборачи- ваемости активов 3,77 5,93 2,15 Коэффициент автоно- мии 0,47 0,46 -0,003 Проведем проверку полученных в таблице 2.20 результатов: Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2012 го- ду = 0,078*3,77/0,47 = 0,635 ≈ 0,662. Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2013 го- ду = 0,094*5,93/0,46 = 0,196 ≈ 0,193. Таким образом, расчеты были сделаны правильно, итоговые значения приблизительно равны между собой. Далее определим количественное влияния каждого из факторов на изменение рентабельности собственного капитала:62 а) 0,122 0,47 1 рент 0,015*3,77 * N С к рент И к , б) 0,094 0,47 1 о б 0,094* 2,15* В С к рент И к , в) 0,008 0,47 1 0,46 1 0,094*5,93* а С к рент И к . Таким образом, изменение рентабельности собственного капи- тала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом со- ставило (0,122+0,094+0,008) = 0,2 ≈ 0,5. Следовательно, доля влияния каждого фактора составила соот- ветственно: а) (0,122/0,02)*100% = 55%, б) (0,094/0,02)*100% = 42%, в) (0,008/0,02)*100% = 3%. Таким образом, основным фактором, который способствовал росту рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом, является рентабельность продаж. Следовательно, можно сделать вывод о том, что качество прибыли является высоким, ресурсы используются достаточно эффективно. Это также подтверждается расчетами в таблице 2.14. Таким образом, факторный анализ рентабельности собственного капитала показал, что основным фактором, который способствовал росту рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом, является рентабельность продаж, что говорит о том, что ресурсы используются достаточно эффективно. Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия показал, что предприятие находится в нормальном ус- тойчивом положении, деловая активность увеличивается, ресурсы ис- пользуются достаточно эффективно, рентабельность продаж увеличи- вается. Значения коэффициентов оборачиваемости активов и обяза- тельств повысились, а коэффициенты средних сроков их оборота сни- зились. При этом следует отметить, что текущая и быстрая ликвид- ность предприятия остаются низкими. Предприятию не хватает собст- венных оборотных средств. Для обеспечения устойчивого положения необходимо: увеличе- ние собственных оборотных средств; оптимизация величины запасов; сдерживание роста внеоборотных активов; уменьшение краткосроч- ных кредитов; изменение структуры финансирования запасов; умень- шение долгосрочных источников формирования запасов предприятия. Далее проведем анализ инновационного проекта «Интеллекту- альная пломба» предприятия «Балтика-Транс
ГЛАВА 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ В ОАО «БАЛТИКА» КАК СТРАТЕГИЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ 3.1. ОБЩЕЕ ОПИСАНИЕ МОДЕЛИ ОАО «БАЛТИКА » 3.2. ОПИСАНИЕ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ КОММЕРЧЕСКОГО И ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ПОДРАЗДЕЛЕНИЙ 3.3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ВНЕДРЕНИЯ МОДЕЛИ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ |
|
|
Скачать 38 Kb.