Корпаративные финансы Зачет, IV (Контрольная точка №3.). Частное образовательное учреждение
 Скачать 36.97 Kb.
|
|
ЧАСТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «ВОСТОЧНАЯ ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКАЯ ГУМАНИТАРНАЯ АКАДЕМИЯ» (Академия ВЭГУ) Направление подготовки – 38.03.02 "Экономика" Направленность (профиль) – Бухгалтерский учет, анализ и аудит дисциплина: Корпоративные финансы Студент: Кулагина А.В. Преподаватель: Целищева Е.В. Уфа 2022 Анализ финансовой устойчивости 1. Определение типа финансовой устойчивости Одна из основных задач анализа финансового состояния – изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Финансовая устойчивость – одна из важнейших характеристик оценки финансового состояния организации. Цель анализа финансовой устойчивости заключается в оценке способности организации погашать свои обязательства и сохранять права владения в долгосрочной перспективе. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости. Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования осуществляется в следующей последовательности: 1) Определяется наличие собственных оборотных средств (ЕС) как разность между собственным капиталом (ИС) и иммобилизованными активами (FИММ): ЕС = ИС - FИММ 2) При недостаточности собственных оборотных средств организация может получить долгосрочные займы и кредиты. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (ЕМ) определяется по расчету: ЕМ = (ИС + KТ) - FИММ 3) Общая величина основных источников формирования определяется с учетом краткосрочных займов и кредитов: Еa=(ИС+KТ+Kt)-FИММ Таблица 1 - Анализ финансовой устойчивости
Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является нормально устойчивым (Z ≤ Ec+KT), так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 6809169 тыс.руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 125379038 тыс.руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 156612042 тыс.руб. (запасы обеспечены за счет долгосрочных займов и кредитов). Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования. Коэффициент автономии (финансовой независимости) КА=ИС/В КА(2020)=329609590/589922432=0.5587 КА(2021)=420437459/732121992=0.5743 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами KOC=COC/OA KOC(2020)=92158966/207689469=-0.2534 KOC(2021)=169027045/348523371=0.1057 Индекс постоянного актива КП=FИММ/ИС КП(2020)=382232963/329609590=1.1597 КП(2021)=383598621/420437459=0.9124 Коэффициент маневренности КМ=ЕС/ИС КМ(2020)=(329609590-382232963)/329609590=-0.1597 КМ(2021)=(420437459-383598621)/420437459=0.0876 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа) КЗ/С=ЗК/ИС КЗ/С(2020)=189369725/329609590=0.5745 КЗ/С(2021)=255858220/420437459=0.6086 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств КМ/И=М/F КМ/И(2020)=207689469/382232963=0.5434 КМ/И(2021)=348523371/383598621=0.9086 Коэффициент реальной стоимости имущества КР=(СОС+ZС+ZН) / В КР(2020)=(151226644+0+0)/589922432=0.2564 КР(2021)=(159156562+0+0)/732121992=0.2174 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств КД=KТ/(ИС+KТ) КД(2020)=144782339/(329609590+144782339)=0.3052 КД(2021)=132188207/(420437459+132188207)=0.2392 Коэффициент финансовой устойчивости Ку=(ИС+KТ)/В Ку(2020)=(329609590+144782339)/589922432=0.8042 Ку(2021)=(420437459+132188207)/732121992=0.7548 Коэффициент концентрации заемного капитала (Коэффициент финансовой напряженности) Кк=ЗК/В Кк(2020)=189369725/589922432=0.321 Кк(2021)=255858220/732121992=0.3495 Таблица 2 Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости предприятия
Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая организация характеризуется достаточно высокой независимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил 0.5743 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет 57.4%). Полученное значение свидетельствует об оптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами данный показатель свидетельствует о хорошем финансовом положении. Коэффициент выше нормативного значения 0.5, при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Коэффициент финансового левериджа равен 0.6086. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 0.61 руб. заемных средств. Рост показателя в динамике на 0.0341 свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности повысился с -0.1597 до 0.0876, что говорит о повышении мобильности собственных средств организации и повышении свободы в маневрировании этими средствами. Значение коэффициента постоянного актива говорит о низкой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость покрывается за счет собственных средств на 91.2%. Следовательно, в долгосрочном периоде возможна потеря уровня платежеспособности предприятия. При этом сократились финансовые возможности предприятия финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств. Нахождение коэффициента финансовой напряженности (0.3495) в нормативных значених свидетельствует о малой зависимости предприятия от внешних финансовых источников. Рост значения за прошедший период можно отнести к негативной тенденции. Внеоборотные активы превышают оборотные на 9.14%. Чем ниже значение, тем больше средств авансируется в мобилизованные активы. Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных ранее. В частности, рекомендуется применение обобщающего коэффициента финансовой устойчивости (ФУ): ФУ=1+2КД+КА+1/КЗ/С+КР+КП Δ=-0.5/4.8256=-0.1036 Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации снижен на 10.36%. Анализ финансовой устойчивости организации показывает, насколько сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько свободно она может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами KOC=COC/OA KOC(2020)=92158966/207689469=-0.2534 KOC(2021)=169027045/348523371=0.1057 Коэффициент покрытия инвестиций КИ=(ИС+KТ)/В КИ(2020)=(329609590+144782339)/589922432=0.8042 КИ(2021)=(420437459+132188207)/732121992=0.7548 Коэффициент мобильности имущества КМИ=ОС/Активы КМИ(2020)=207689469/589922432=0.3521 КМИ(2021)=348523371/732121992=0.476 Коэффициент мобильности оборотных средств КМОС=А1/ОС КМОС(2020)=18261354/207689469=0.0879 КМОС(2021)=7634175/348523371=0.0219 Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами КОЗ=СОС/Z КОЗ(2020)=(207689469-115530503)/33569403=2.7453 КОЗ(2021)=(348523371-179496326)/43648007=3.8725 Коэффициент краткосрочной задолженности КKЗ=Kt/ЗК КKЗ(2020)=231061006)=0.4438 КKЗ(2021)=358992652)=0.5759 Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) ПФР=Краткосрочные займы и кредиты/Капитал и резервы ПФР(2020)=(65788103+30256785)/(329609590+0)=0.2914 ПФР(2021)=(65817208+31233004)/(420437459+0)=0.2308 Коэффициент финансирования Кф=Капитал и резервы/Краткосрочные займы и кредиты Кф(2020)=329609590/(65788103+30256785)=3.4318 Кф(2021)=420437459/(65817208+31233004)=4.3322 Таблица 3 - Показатели финансовой устойчивости организации
О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0.1057, т.е. 10.6% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов. Рост коэффициента составил 0.359. Коэффициент покрытия инвестиций равен 0.7548 и полностью соответствует нормативному значению (при норме 0.75). За текущий период значение коэффициента уменьшилось на 0.0494. Значение показателя коэффициента мобильности оборотных средств позволяет отнести предприятие к высокой группе риска потери платежеспособности, т.е. уровень его платежеспособности низкий. Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств выше нормативного значения, т.е. организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. За рассматриваемый период значение коэффициента выросло на 1.127. Необходимо проследить динамику составляющих коэффициента, которая позволит определить, за счет чего растет коэффициент – за счет изменения состояния источников покрытия или самих запасов. Стоимость материальных оборотных средств увеличилась в 1.3 раза (43648007 / 33569403). Важно, что организация сумела покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами незначительно, так как они увеличились за этот период всего лишь в 1.8 раза (169027045 / 92158966). Коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Коэффициент финансирования находится в рамки рекомендуемых значений и говорит о возможности покрытия собственным капиталом заемных средств. Можно наблюдать увеличение показателя за период на 0.9. Выводы: Доля собственных средств в оборотных активах выше 10%, что соответствует нормативам минимального уровня устойчивого финансового состояния. Финансовое состояние с точки зрения состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования является нормально устойчивым. Большинство коэффициентов финансовой устойчивости выше нормативных значений, следовательно, за анализируемый период организация имеет повышенную рыночную финансовую устойчивость. Положительная динамика почти всех полученных коэффициентов свидетельствует о повышении рыночной финансовой устойчивости. Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца сохранить текущую ликвидность. Расчет проводим для 2021. Кутр.платеж.=(КТЛкп+3/Т*(КТЛкп–КТЛнп))/2=(1.977+3/12*(1.977-1.8452))/2=1 На конец анализируемого периода значение показателя выше 1, следовательно, риск утратить свою платежеспособность в ближайшие три месяца отсутствует. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||