Вариант 8. П лет эксплуатация этого объекта будет приносить годовой доход R
 Скачать 30.12 Kb.
|
|
Вариант 8 Предприятие приобретает оборудование по цене Р, а затем в течение п лет эксплуатация этого объекта будет приносить годовой доход R. Банковская ставка по ссуде и доходам составляетi % годовых. Определите основные показатели эффективности и устойчивости к финансовым рискам данного инвестиционного проекта: срок окупаемости (PP,DPP), чистую текущую стоимость (NPV), индекс рентабельности (PI) (при условии, что инвестиции осуществляются равными долями в течение двух лет в пределах указанной в таблице стоимости инвестиций). Сделайте выводы о целесообразностиинвестиций. Таблица1.
Исходные данные к заданию Решение. 1 пункт Срок окупаемости инвестиций (Payback Period) Срок окупаемости инвестиций или инвестиционного проекта (англ. Payback Period, PP, период окупаемости) – данный коэффициент показывает период, за который окупятся первоначальные инвестиции (затраты) в инвестиционный проект. Экономический смысл данного показателя заключается в том, что бы показать срок, за который инвестор вернет обратно свои вложенные деньги (капитал). Формула расчета срока окупаемости инвестиций (инвестиционного проекта) IC (Invest Capital) – инвестиционный капитал, первоначальные затраты инвестора в объект вложения. В формуле в иностранной практике иногда используют понятие не инвестиционный капитал, а затраты на капитал (Cost of Capital, CC), что по сути несет аналогичный смысл; CF (Cash Flow) – денежный поток, который создается объектом инвестиций. Под денежным потоком иногда в формулах подразумевают чистую прибыль (NP, Net Profit). Формулу расчета срока/период окупаемости можно расписать по-другому, такой вариант тоже часто встречается в отечественной литературе по финансам:  Следует отметить, что затраты на инвестиции представляют собой все издержки инвестора при вложении в инвестиционный проект. Денежный поток необходимо учитывать за определенные периоды (день, неделя, месяц, год). В результате период окупаемости инвестиций будет иметь аналогичную шкалу измерения.  Так как мы у нас период дискретный, то необходимо округлить этот период до 4 лет.2 пунктЧистый дисконтированный доход (Net Present Value)Чистый дисконтированный доход (англ. Net Present Value, NPV, чистая текущая стоимость, чистый приведенный доход, текущая стоимость) – показатель, отражающий изменение денежных потоков и показывает разность между дисконтированными денежными доходами и расходами. Чистый дисконтированный доход используют для того чтобы отобрать наиболее инвестиционно привлекательный проект. Формула чистого дисконтированного дохода где: NPV – чистый дисконтированный доход проекта; CFt – денежный поток в период времени t; CF0 – денежный поток в первоначальный момент. Первоначальный денежный поток равняется инвестиционному капиталу (CF0 = IC); r – ставка дисконтирования (барьерная ставка). Оценка проекта на основе критерия NPV
3 пунктИндекс прибыльности инвестиций (Profitability index)Индекс прибыльность инвестиций (англ. Profitability index, PI, индекс доходности, индекс рентабельности) – показатель эффективности инвестиций, показывающий отдачу (доходность) вложенного капитала. Индекс прибыли представляет собой отношение дисконтированной стоимости будущих денежных потоков к стоимости первоначальных инвестиций. Экономический смысл данного коэффициента – это оценка дополнительной ценности на каждый вложенный рубль. Формула расчета индекса прибыльности инвестиций где: NPV – чистый дисконтированный доход; n – срок реализации проекта; r – ставка дисконтирования (%); IC – вложенный (затраченный) инвестиционный капитал.  1,12668374
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||