Курсовой проект_Фин.менеджмент. 1. 1 Основные понятия, цели, задачи финансового планирования и прогнозирования 6
 Скачать 1.05 Mb.
|
2.4 Оценка эффективности инвестиционного проектаЧистая дисконтированная стоимость (NPV) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разность между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени. Чистая дисконтированная стоимость рассчитывается по следующей формуле:  Индекс рентабельности (доходности) инвестиционного проекта — это параметр инвестиционного анализа, который позволяет оценить рентабельность инвестиционного проекта и его эффективности. Он показывает, насколько выгодными или невыгодными являются капиталовложения в бизнес. Показатель находится по следующей формуле:  Сроком окупаемости (PP) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.  При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения. Данный показатель прост и нагляден, но не учитывает фактор изменения стоимости денег во времени. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода «от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования».  Сравнивая эти формулы, видим, что всегда DPP> PP. Рассмотрим практическую часть на примере инвестиционного проекта, показатели которого проиллюстрированы в таблице 6. Таблица 6 - Показатели инвестиционного проекта для проведения оценки эффективности
Рассчитаем чистые денежные потоки (CF) инвестиционного проекта:  где CF – чистый денежный поток; NP – чистая прибыль; А – амортизация. Таким образом, чистый денежный поток в первый год будет составлять: CF1 = (1 250 – 300) + 170 = 1 120 тыс. руб. Теперь рассчитаем чистые дисконтированные денежные потоки. Для этого в качестве ставки дисконтирования возьмем ставку по кредиту в 15%, условимся, что данная ставка по безрисковому кредиту (ипотека). Используем для расчета следующую формулу:  Чистый дисконтированный денежный поток за 1-й год: NPV1 =  В таблице 7 представлены результаты расчетов по всем периодам. Таблица 7 - Расчет простых и дисконтированных чистых денежных потоков
Теперь целесообразным будет расчет чистой дисконтированной стоимости: NPV = -1750 + 973,91 + 998,11 + 1065,18 + 1183,53 = 2470,73 Так как NPV>0, то можно говорить о проекте, как об эффективном. Индекс рентабельности для рассматриваемого инвестиционного проекта будет составлять: PI =  = 2,41Полученный результат больше 1, поэтому проект следует принять. Касательно сроков окупаемости, простой срок окупаемости наступает в проекте примерно через 1,5 года своей финансово-хозяйственной деятельности. Попробуем рассчитать дисконтированный срок окупаемости: DPP =  Таким образом, инвестиционный проект окупается через 1,78 года, учитывая ставку дисконтирования. Результаты расчетов подробно изложены в приложении В. ЗАКЛЮЧЕНИЕ По итогам проделанной работы можно сделать вывод, что при современных условиях функционирования рыночной экономики, невозможно успешно управлять предприятием, без эффективного прогнозирования и планирования его деятельности. От того, на сколько прогнозирование будет точным и своевременным, а также соответствовать поставленным проблемам, будут зависеть, в конечном счете, прибыли, получаемые предприятием. Что касается самих прогнозов, то они должны быть реалистичными, то есть их вероятность должна быть достаточно высока и соответствовать ресурсам предприятия. Так же предприятие должно использовать различные методы прогнозирования и планирования для точности результата. Так как прогнозирование является отдельной наукой, то целесообразно (по мере возможности) использование нескольких методов прогнозирования при решении какой-либо проблемы. Это повысит качество прогноза и позволит определить «подводные камни», которые могут быть незамеченные при использовании только одного метода. Активное воздействие финансового планирования на результаты деятельности предприятий во многом зависит от соблюдения принципов планирования и от используемых методов обоснования и взаимной увязки финансовых заданий. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. - М.: «Финансы и статистика».2011. -248 с. Александрова Е.И. Финансы и кредит. Журнал 4(118).2010.-114с. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка учебное пособие / Л.Е. Басовский. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 52 с. Внутрифирменное планирование: Учебник: 2-е изд., испр. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2012. - 400 с. Горемыкин В.А., Богомолов О.А. Экономическая стратегия предприятия: Учебник - М. ИЦД "Филинъ", 2010. - 506с. Головань С.И. Бизнес-планирование: Учебное пособие. - Ростов - на - Дону: Феникс, 2011. - 320с. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р., Богомолов А.Ю. Планирование на предприятии. - М.: Информационно-издательский дом «Филин», Рилант, 2013. - 328 с. Ильин А.И. Планирование на предприятии: Учебник. - Минск: "Новое знание", 2010. - 2-е изд., перераб. - 635с. Ильин А.И., Синица Л.М.Планирование на предприятии: Учебное пособие в 2ч.Ч.2.Тактическое планирование/под общ. ред. А.И. Ильина. - М.: ООО «Новое знание»,2010.-416 с. Ковалёва А.М., Лапуста М.Г. Сканай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2011. - 416 с. ПРИЛОЖЕНИЕ А Таблица 8 - Показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия "Тархун"
Таблица 9 - Показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия "Тархун" после увеличения выручки на 10%
ПРИЛОЖЕНИЕ Б Таблица 10 - Показатели предприятия
ПРИЛОЖЕНИЕ В Таблица 11 - Показатели инвестиционного проекта
Таблица 12 - Показатели оценки эффективности инвестиционного проекта
 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||