Анализ баланса. 1. Оцінка фінансових результатів підприємства
 Скачать 222 Kb.
|
|
1. Оцінка фінансових результатів підприємства Аналіз фінансових результатів є одним із найважливіших напрямів оцінки ефективності основної діяльності підприємства. Аналіз фінансових результатів діяльності дозволяє визначити найбільш раціональні напрями використання ресурсів і сформувати оптимальну структуру засобів підприємства. Крім того, такий аналіз може виступати як інструмент прогнозування окремих показників діяльності. Основним об’єктом аналізу фінансового стану серед тих, які визначають результати фінансово-господарської діяльності підприємств, є прибуток (і рентабельність як похідний показник від прибутку). Проведемо аналіз динаміки та структури фінансових результатів підприємств в табл. 1. Таблиця 1Фінансові результати СТОВ «Агрофірма «Оржицька» за 2010-2012 рр.
Дані таблиці 1 свідчать про зростання у 2012 році чистого доходу від реалізації на 8589 тис. грн. або на 21,8% порівняно з 2010 роком. Цьому сприяло нарощення обсягів діяльності підприємства. Завдяки чому чистий прибуток у 2012 році відносно 2011 року значно збільшився на 2092 тис. грн.. або на 47,0%. Негативним моментом є зростання інших операційних витрат на 6702 тис. грн. або на 66,8 % у 2012 році відносно 2010 року. Середній розмір чистого прибутку за період з 2010 року по 2012 рік складає 7244 тис. грн. Таким чином, фінансова та господарська діяльність СТОВ «Агрофірма «Оржицька» є ефективною, оскільки забезпечена прибутком. 2. Динаміка та структура капіталу підприємства Проведемо оцінку обсягів та складу капіталу підприємства. Аналіз капіталу проведемо в таблиці 2. Таблиця 2 Динаміка та структура капіталу СТОВ «Агрофірма «Оржицька» за 2010-2012 рр.
У процесі аналізу капіталу підприємства, в першу чергу, визначають зміни в його структурі, складі та дають їм об’єктивну оцінку з позиції інвесторів та підприємства. Так, установи банків та інших інвесторів цікавить переважно частка власного капіталу у загальній вартості майна (вона повинна становити не менше 50%). За даними таблиці 2 зростання вартості власного капіталу на 19035 тис. грн. у 2012 році у порівнянні з 2010 роком відбулося за рахунок отримання у 2011 - 2012 роках прибутку. Статутний капітал за три роки не змінився і має сталий розмір 19,0 тис. грн. Позиковий капітал представлений довгостроковими та поточними зобов’язаннями. За 2012 рік поточні зобов’язання знизилися на 1779 тис. грн. або на 39,2 % і склали лише 4,1 % капіталу підприємства. При цьому поточні зобов’язання складаються виключно з кредиторської заборгованості. Довгострокові зобов’язання за три роки скоротилися на 654 тис. грн. або на 21,2 %. Як свідчать розрахунки, у 2012 році порівняно з 2010 роком вартість капіталу підприємства зросла на 16396 тис. грн., або на 32,0%. Отже, капітал СТОВ «Агрофірма «Оржицька» складається переважно з власного капіталу (92,3% у 2012 році). Підприємство ефективно використовує капітал, про що свідчить зростання чистого доходу, збільшення прибутку та нарощення капіталу підприємства. 3. Оцінка руху грошових коштів Основною метою аналізу грошових коштів підприємства є забезпечення фінансових менеджерів необхідною інформацією для проведення всебічного аналізу, планування та контролю грошових коштів підприємства. На цьому етапі аналітичної роботи необхідно кількісно визначити обсяги вхідного грошового потоку (надходження грошових коштів), вихідного грошового потоку (витрачення грошових коштів) та чистого грошового обороту, проаналізувати динаміку їх розміру за певний період (абсолютне та відносне відхилення). Аналіз руху грошових коштів аналізованого підприємства за прямим методом наведений у таблиці 3. Таблиця 3 Рух грошових коштів СТОВ «Агрофірма «Оржицька» за прямим методом 2010-2012 рр., тис. грн.
Продовження табл. 3
Дані таблиці 3 засвідчують, що найбільше надходження грошових коштів від операційної діяльності підприємство мало у 2012 році. Основну частку у джерелах надходження грошових коштів займає виручка від реалізації продукції, а саме: 93,3% у 2010 році, 99,0% у 2011 році і 99,0% у 2012 році. При цьому сам обсяг виручки від реалізації продукції збільшується. Витрачання коштів від операційної діяльності у 2010-2012 роках не перевищувало їх надходження. Щодо інвестиційної діяльності, то теж спостерігаємо зростання витрат у 2010-2012 роках при відсутності доходів за рахунок зростання придбання необоротних активів. Грошовий потік від фінансової діяльності теж від’ємний. Чистий рух грошових коштів лише у 2012 році має від’ємне значення (382) тис. грн. 4. Активи та пасиви підприємства Майновий стан підприємства характеризується складом, розміщенням, структурою та динамікою активів (майна) i пасивів (власного капіталу i зобов’язань). Для аналізу динаміки змін статей балансу (горизонтальний аналіз) і визначення його структури (вертикальний аналіз) складають агрегований баланс (табл. 4) за три роки. Таблиця 4 Агрегований баланс СТОВ «Агрофірма «Оржицька» за 2010-2012 рр.
Продовження табл. 4
Виходячи з таблиці 4, в якій проведено детально аналіз активів та пасивів за 2010-2012 роки, можемо зробити висновок, в досліджуваному підприємстві загальна вартість активів (валюта балансу) на кінець 2012 року збільшилась на 16396,0 тис. грн. або на 32,0% порівняно з 2010 роком. При цьому необоротні активи зросли значно більше, ніж оборотні (відповідно на 43,3% та 21,8%). Вартість оборотних активів зросла на 6818,0 тис. грн. у 2012 році відносно 2010 року, тоді як вартість необоротних активів - на 8578,0 тис. грн. Досить помітне зростання необоротних активів пояснюється зростанням вартості основних засобів. Це є позитивною тенденцією для товариства. Вкрай низькою у загальній вартості активів підприємства залишається питома вага високоліквідних активів – грошових коштів та короткострокових фінансових вкладень, хоча їх частка протягом періоду, який розглядається, збільшилась з 0,4% у 2010 році до 1,3% у 2012 році. Таким чином, за період з 2010 по 2012 роки слід, на нашу думку, відзначити наступні зміни у структурі активів: підприємство володіє ліквідним майном, частка необоротних активів у загальній вартості майна на кінець 2012 року становить 42,0%; збільшення вартості майна підприємства протягом 2010-2012 років зумовлено зростанням переважно вартості основних засобів. За період з 2010 по 2012 роки слід, на нашу думку, відзначити наступні зміни у структурі пасивів: основну частку в структурі пасивів займає власний капітал, його частка на кінець 2012 року склала 92,3 %; пасив підприємства складається з власного капіталу, довгострокових та поточних зобов’язань. Розрахунок фінансового та операційного важеля Механізм формування фінансового левереджу подамо в таблиці 5. Таблиця 5 Формування ефекту фінансового левереджу СТОВ «Агрофірма «Оржицька» за 2010-2012 рр.
Ефект фінансового левереджу на кінець 2012 року для сільськогосподарського підприємства СТОВ «Агрофірма «Оржицька» (підприємство не сплачує податок на прибуток) складає: ЕФЛ = (1 – 0)  (19,53 – 15,00)  = 0,489Якщо частка позикового капіталу становить 6254 тис. грн.. (7,7 %), то зміна валового прибутку на 1% спричиняє зростання рентабельності власного капіталу Rвк на 0,489%. Операційний важіль - показник, що характеризує структуру валової маржі. Розраховується за формулою:  де ВМ – валова маржа підприємства; ОП – операційний прибуток підприємства. За величиною операційного важеля визначається рівень підприємницького ризику діяльності підприємства. Сила впливу операційного важеля проявляється в наступному. На кожен процент зміни операційних доходів підприємства (підвищення чи падіння) операційний прибуток буде зростати або знижуватися пропорційно величині операційного важеля. За допомогою таблиці 6 розподілимо витрати за елементами. Таблиця 6 Розподіл витрат СТОВ «Агрофірма «Оржицька» за Елементами у 2012 році
З урахуванням структури елементів таблиці 6 склад фіксованих і змінних витрат має такий вигляд: Таблиця 7 Обсяги та структура фіксованих і змінних витрат СТОВ «Агрофірма «Оржицька», тис. грн.
Таким чином, 14,7% сумарних операційних витрат підприємства складають постійні витрати, що є позитивним показником. Операційний важіль за 2012 рік складає: ОВ2012 =  У СТОВ «Агрофірма «Оржицька» – малоризиковий, консервативний тип виробничо-комерційної діяльності. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||