Шпоры по финменеджменту. Шпоры по фин менеджменту. 1. Понятие финансов и их классификация
 Скачать 137.33 Kb.
|
|
21. Понятия и категории финансового менеджмента Финансовый менеджмент является с одной стороны самостоятельным научным направлением, а с другой – сугубо практической деятельностью. В системе экономических наук он представляет собой специфическую часть дисциплины «менеджмент» и обладает многими особенностями этой науки. В то же время эта дисциплина имеет управленческие и финансовые аспекты, присущие ряду прикладных наук (финансы предприятия, рынок ценных бумаг, бухгалтерский учет). Финансовый менеджмент взаимосвязан со многими науками. Как самостоятельное направление он сформировался в рамках современной теории финансов путем дополнения ее базовых разделов аналитическими разделами бухгалтерского учета и понятийным аппаратом теории управления. Финансовый менеджмент как наука имеет собственный предмет изучения, категориальный аппарат и методы исследования. Предметом финансового менеджмента являются финансовые отношения субъектов хозяйствования, финансовые ресурсы и их потоки. Метод финансового менеджмента включает следующие элементы: система категорий; научный инструментарий; система базовых концепций; принципы управления финансовой деятельностью хозяйствующих субъектов. Категории финансового менеджмента – наиболее общие ключевые понятия данной науки. У ним относятся такие понятия, как фактор, модель, ставка, процент, дисконт, финансовый инструмент, риск, леверидж, денежный поток и другие. Фактор– причина, движущая сила какого-либо явления, определяющая его характер или одну из основных черт. В финансовом менеджменте это понятие используется в рамках финансового анализа при построении моделей факторных систем. Модель– система, используемая для получения представления о каком-либо процессе. Ставка– относительный показатель, с помощью которого определяется доходность финансовой операции. Ставки могут быть представлены в форме процента, либо дисконта. Денежный поток– совокупность распределенных во времени ценных выплат или денежных поступлений. Денежный поток является одной из базовых категорий финансового менеджмента. Риск– опасность будущих неблагоприятных исходов принимаемых сегодня решений. Леверидж (рычаг)– дословно означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать предметы. В финансовом менеджменте понятие «леверидж» используется для оценки взаимосвязи между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения этой прибыли. Финансовые инструменты. В настоящее время под финансовым инструментом понимается финансовая операция, имеющая форму контракта, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и увеличение финансовых обязательств долговременного или кратковременного характера у другого предприятия. 22 Цели и задачи финансового менеджмента Цели ФМ: 1)максимизация прибыли; 2)увеличение доходов собственного предприятия; 3)рост курсовой стоимости акций; 4)достижение устойчивой ликвидности активов и рост рентабельности собственного капитала. Основная цель финансового менеджмента - нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принятие соответствующих решений. Основной конечной целью финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций фирмы в соответствующей сфере деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли для обеспечения максимизации рыночной стоимости фирмы (т. е. обеспечение максимального дохода собственникам фирмы). Обычно эта цель ассоциируется с ростом прибыли и снижением расходов фирмы, однако эти ситуации не всегда адекватны. Минимум задач ФМ: осуществление непрерывного финансового планирования; анализ и оценка источников заемного капитала; анализ эффективности использования различных финансовых ресурсов; выбор наиболее эффективного источника финансирования под конкретную задачу и др. Финансовый менеджмент решает следующие задачи: 1) избежание банкротства и крупных финансовых неудач; ^ 2)выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы; 3)максимизация рыночной стоимости фирмы; 4)обеспечение приемлемых темпов роста экономического потенциала фирмы; 5)рост объемов производства и реализации; 6)максимизация прибыли; 7)минимизация расходов; 8)обеспечение необходимого уровня рентабельности основной деятельности и др. 23. Функции и принципы финансового менеджмента Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов: интегрированность с общей системой управления – в какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывать влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности; комплексный характер формирования управленческих решений – ФМ должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимосвязанных управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности; высокий динамизм управления – это обусловлено высокой динамикой факторов внешней среды и внутренних условий функционирования предприятия; вариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений – необходимость учитывать альтернативные возможности действий и создания системы критериев отбора альтернатив; ориентированность на стратегические цели предприятия – финансовые управленческие решения в текущем периоде не должны противоречить с миссией предприятия. К основным функциям финансового менеджмента можно отнести: воспроизводственную, обеспечивающую эффективное воспроизводство авансированного капитала; производственную, регулирующую текущую хозяйственную деятельность организации по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования деятельности; контрольную, отслеживающую финансовую целесообразность хозяйственных операций. Функции ФМ как системы управления подразделяются на две группы: Функции ФМ как управляющей системы: разработка финансовых стратегий предприятия; создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности; формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений; осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия; осуществление планирования ФД предприятия по основным ее направлениям; разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области ФД предприятия; осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области ФД. Функции финансового менеджмента как специальной (специфической) области управления предприятием: управление активами; управление капиталом; управление инвестициями; управление денежными потоками; управление финансовыми рисскими; антикризисное финансовое управление. 24. Организация и роль финансового менеджмента на предприятии «Финансовый менеджмент – это процесс управления путем использования способов воздействия финансово-кредитного механизма на финансовые ресурсы в целях реализации финансовой политики». «Финансовый менеджмент – это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений». «Финансовый менеджмент – важнейший элемент общей комплексной системы управления хозяйствующим субъектом, который обеспечивает его эффективную финансовую деятельность». Финансовый менеджмент определяется как саморегулирующаяся финансовая система на уровне коммерческой организации, взаимодействующая с внешней средой, и ее функционирование направлено на достижение общих целей управления предприятием. Финансовый менеджмент коммерческой организации входит в состав финансового управления наряду с финансово-кредитным механизмом государства и управлением финансами в некоммерческих организациях. Финансовый менеджмент выступает как интегральное явление, имеющее следующие формы проявления: как вид деятельности, как наука и как система экономического управления. Как вид деятельности финансовый менеджмент представляет собой управление движением финансовых ресурсов, денежными потоками и организацией финансовых отношений в условиях рынка. Финансовый менеджмент на современном предприятии – это важнейшая подсистема общей комплексной системы управления хозяйствующим субъектом, которая обеспечивает его эффективную финансовую деятельность в условиях трансформационной экономики. Роль финансового менеджмента в управлении фирмой определяется тем, что он затрагивает все стороны ее экономической деятельности - научно-техническую, производственную, материально-техническое снабжение, сбыт - и отражает в концентрированном виде влияние многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой политики, разрабатываемой на высшем уровне управления, определяются в глобальном масштабе источники финансовых ресурсов и их распределение в рамках фирмы. Роль финансового менеджмента не сводится только к финансовым решениям компании (привлечение и размещение денежных средств), а заключается в бюджетировании всех подразделений в соответствии с плановыми результатами их деятельности, которые устанавливаются в соответствии со стратегическими целями компании и контролируются финансовыми службами. Финансовый менеджмент позволяет координировать и ориентировать деятельность всех структурных подразделений компании на увеличение стоимости компании. 25. Понятие и показатели финансового менеджмента Четыре основных показателя, используемых уже не только в западной, но и отечественной практике: I. Добавленная стоимость (ДС).Если из стоимости продукции, произведенной, а не только реализованной предприятием за тот или иной период (включая увеличение запасов готовой продукции и незавершенное производство), вычесть стоимость потребленных материальных средств производства (сырья, энергии и пр.) и услуг других организаций, то получится стоимость, которую действительно добавили к стоимости сырья, энергии, услуг. Величина добавленной стоимости свидетельствует о масштабах деятельности предприятия и о его вкладе в создание национального богатства. II. Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).Вычтем из ДС расходы по оплате труда и все связанные с ней обязательные платежи предприятия (по социальному страхованию, пенсионному обеспечению и проч.), а также все налоги и налоговые платежи предприятия, кроме налога на прибыль - получим БРЭИ. БРЭИ используется в финансовом менеджменте как один из основных промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Представляя собой прибыль до вычета амортизационных отчислений, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль, величина БРЭИ является первейшим показателем достаточности средств на покрытие всех этих расходов. III. Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), или прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль. Из предыдущего показателя вычтем все затраты на восстановление основных средств - это и будет нетто-результат эксплуатации инвестиций. По существу, этот экономический эффект, снимаемый предприятием с затрат, представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредиты и займы и налога на прибыль. Поэтому на практике для быстроты расчетов можно принимать за НРЭИ балансовую прибыль (БП), восстановленную до нетто-результата эксплуатации инвестиций прибавлением процентов за кредиты, относимых на себестоимость продукции (работ, услуг).Таким способом можно избежать двойного счета процентов, потому что часть их, относимая, по действующему законодательству, на чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, содержится в самой балансовой прибыли. IV. Экономическая рентабельность (ЭР) активов, т.е. суммы его собственных и зaeмных сpeдcтв.В дальнейшем мы будем пользоваться показателем, основанным на наиболее, общей формуле рентабельности деятельности, характеризующей эффективность затрат и вложений: ЭP = НРЭИ / Актив * 100% 26.Внутренние и внешние источники информации Информация – это сведения, уменьшающие неопределенность в той области, к которой они относятся. Иными словами, не любые данные можно квалифицировать как информацию, а лишь те, которые раскрывают объект внимания с какой-то новой, ранее неизвестной стороны. Из приведенного определения можно сделать очень важный вывод: информация сама по себе не существует, существуют лишь данные (информационные ресурсы, информационное сырье), из которых можно почерпнуть информацию. Поэтому информация вариабельна и весьма субъективна. Информационная система ФМ – функциональный комплекс, обеспечивающий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информационных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. Информационное обеспечение фин. менеджмента – это совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и достаточных для осуществления управленческих процедур и обеспечивающих фин. сторону деятельности компании. Требование к информации: Актуальность Своевременность Достоверность Соответствие информации определенным требованием Полнота и сопостовимость Для принятия финансовых и инвестиционных решений руководству предприятия необходима внутренняя и внешняя информация. К внутренним источникам информации относят: данные бухучета и отчетности; налогового учета и отчетности; управленческого учета и отчетности; операционных и финансовых бюджетов и отчетов об их исполнении; оперативного финансового учета и отчетности (платежный баланс и отчет о его использовании, журналы расчетов с поставщиками и покупателями и др.); статистической отчетности; нормы и нормативы, разработанные предприятием (норма расхода и запаса сырья и материалов, нормативы оборотных средств и пр.); Данные информационные источники рассматриваются за ряд периодов – месяц, квартал, год. На основе полученных данных строят динамические ряды финансовых показателей (коэффициентов) и делают выводы о финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и инвестиционной привлекательности предприятия для кредиторов, инвесторов и иных контрагентов.Внешняя финансовая информация включает: сведения государственных финансовых органов; положения, приказы, обзоры, и др. сведения НБ РБ; данные с фондовых и валютных бирж о торгах финансовыми инструментами и валютой; обзоры о макроэкономической ситуации в стране; договоры (контракты), заключенные с поставщиками материальных ресурсов и потребителями продукции данного предприятия; функциональные пакеты прикладных программ, используемых для построения системы финансового и инвестиционного управления; иную информацию. Использование всей поступающей внутренней и внешней информации на предприятии позволяет создать комплексную систему информационного обеспечения финансового менеджмента. Данная система ориентирована на принятие краткосрочных и долгосрочных управленческих решений, на формирование собственной системы финансового контроля. 27. Баланс предприятия, его активы и пассивы Термин «баланс» латинского происхождения. Дословно: bis – дважды, lanz – чаша весов, т.е. двучашие весов как символ равновесия. В бухгалтерском учете понятие «баланс» имеет двоякое значения: во-первых, баланс – это равенство итогов, когда равны итоги записей по дебету и кредиту счетов; итоги записей по аналитическим счетам и соответствующему синтетическому счету; итоги актива и пассива бухгалтерского баланса и т.д.; во-вторых, баланс – наиболее важная форма бухгалтерской отчетности. Баланс предприятия – это отражение его финансового состояния на конкретный момент времени. Результаты движения финансовых потоков фиксируются в структуре капитала, размерах целевых фондов и активов, начисленной амортизации. Баланс представляет наибольший интерес для всех пользователей финансовой информации, поскольку именно он показывает зависимость предприятия от внешних и заемных источников финансирования, состояние отношений с поставщиками и покупателями, направления инвестиционной деятельности и источники ее финансирования. Данные баланса свидетельствуют о том, чем располагает предприятие, сколько оно должно поставщикам и кредиторам, что собой представляет собственный капитал. Любая хозяйственная операция ведет к изменению баланса, и при возможности его ежедневного составления можно наблюдать зависимость проводимых мероприятий и финансового состояния. Баланс представляет собой сопоставление активов и пассивов предприятия, т.е. денежных средств и имущества, с обязательствами предприятия по отношению к его владельцам и кредиторам. Особенность бухгалтерского баланса состоит в том, что в нем сопоставляются хозяйственные средства, права и обязательства (долги). В теории бухгалтерского учета хозяйственные средства в этом смысле называются активом, долги (обязательства) – пассивом. Бухгалтерский баланс отражает хозяйственные средства (имущество) организации в двух разрезах: с одной стороны, по их составу и размещению, с другой – по источникам их формирования и целевому назначению. Все эти средства группируются и обобщаются в балансе в едином денежном измерении. Графически бухгалтерский баланс представляет собой таблицу, которая делится на две части для раздельного отражения видов хозяйственных средств и их источников. В левой ее части показываются хозяйственные средства по их составу и размещению, а в правой части – по источникам их формирования. Левая часть называется «актив», правая – «пассив». Термины «актив» и «пассив» так же, как и «баланс», латинского происхождения. Термин «актив» происходит от латинского aktivus – активный, деятельный, действующий. Поэтому в активе отражаются действующие средства. Термин «пассив» происходит от латинского passivus – пассивный, недеятельный, противоположный активному. В пассиве отражается группировка средств, показывающая обязательства организации за полученные средства. |