шпоры. 1. Понятие инвестиций, их содержание и характерные черты
 Скачать 405.5 Kb.
|
|
1. Понятие инвестиций, их содержание и характерные черты. В условиях административной системы управления экономикой основным понятием инвестиционной деятельности являлись капитальные вложения. Основные подходы к анализу сущности капитальных вложений — затратный и ресурсный — характеризовали капитальные вложения лишь с одной стороны: с точки зрения затрат на воспроизводство основных фондов или ресурсов, затрачиваемых на эти цели. В западной экономической литературе инвестиции традиционно трактовались как любые вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Развитие рыночного подхода к пониманию инвестиций обусловило рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а также включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход (эффект). Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта. Инвестиции - это вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Инвестирование – процесс в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учетом целевых установок инвестора. Инвестиции в реальный капитал (капиталообразующие или инвестиции в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Инвестиции в денежный капитал (вложения финансовых средств (кредиты и цб)) - это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться.. Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица - инвесторами. Характерной чертойинвестиций является крупный объем вложений, требуемых до начала любого вида деятельности, проекта. Еще одной характерной чертой инвестиций является её цикличность, которая определяется рядом существенных факторов: необходимость постепенного формирования инвестиционной базы, возможность создания запаса инвестиционных средств, влияние внешнего окружения компании на процессы инвестирования. 2. Инвестиционная деятельность и оборот инвестиций. Широкое: Инвестиционная деятельность – деятельность связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Узкое: Инвестиционная деятельность – это процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. ИД реализуется через движение инвестиций. Движение инвестиций включает 2 стадии: 1. Инвестиционные ресурсы – вложения средств. Осуществляется собственно ИД. 2. Вложения средств – результаты инвестирования. Предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования И. ИД можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получение доходов в будущем. Движение И, в ходе которого они последовательно проходят все стадии воспроизводства от момента реализации ресурсов до получения дохода и возмещения вложенных средств выступает как кругооборот и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку доход от вложения инвестиционных ресурсов всякий раз распадается на потребление и накопление, являющееся основой следующего инвестиционного цикла. Совокупность индивидуальных оборотов (денежный, товарный, производительный) выступает как кругооборот И. Исследование отдельных фаз движения инвестиций привело к формированию двух подходов к определению их экономической сущности — затратного (инвестиции понимались как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Основное значение придавалось производительной стадии движения средств как исходному пункту инвестиционной деятельности, преуменьшалась роль денежной формы оборота основного капитала, движение которой ограничивалось рамками только строительного комплекса. Акцент на затратной стороне инвестиций, игнорирование стадии преобразования ресурсов в затраты, которая должна предшествовать производительной стадии движения средств, искажали действительную логику и последовательность инвестиционного процесса) и ресурсного подхода (восстанавливая роль денежной формы движения средств как начального пункта их оборота, ресурсный подход вместе с тем игнорировал дальнейшее движение ресурсов, их последовательное превращение под воздействием целевых установок инвесторов в продукт инвестиционной деятельности). Таким образом, существенный недостаток обоих подходов заключался в статичной характеристике объекта анализа, базирующейся на выделении какого-либо одного элемента инвестиций, затрат или ресурсов, обосновании приоритета отдельных стадий оборота средств — производительной или денежной, что ограничивало возможности исследования инвестиций как целостного процесса, в ходе которого происходит последовательная смена различных форм стоимости, реализуется динамическая связь элементов инвестиционной деятельности: ресурсы — затраты — доход. ИД можно рассматривать только на основе воспроизводственного подхода (производство-распределение-обмен-потребление) 1 стадия – преобразование И. 2 стадия – использование И 3 стадия – получение результатов. Анализ ИД осуществляется на основе соотношения субъектов инвестирования, объектов ИД и собственно эк. отношений. Инвестиционная деятельность складывается из ряда этапов: 1.обнаружение потребности того или иного сообщества, региона, организации или предприятия, осознание необходимости развития, изменения, совершенствования. 2.возникновение и развитие идеи проекта. 3.йормирование проекта, его оформление как инвестиционного предложения. 4.поиск инвесторов и подготовка документов, необходимых для начала инвестирования. (Этот этап можно разделить на два этапа, но часто подготовка документов и поиск соответствующих инвесторов идет параллельно. Каждый инвестор запрашивает определенный пакет документов, который уточняется в процессе переговоров). 5.начало поступление инвестиций. 6.запуск производства, строительства объектов, реализации проекта. 7.начало возврата средств инвестору или поступление прибыли участникам инвестиционной деятельности. 8.полный возврат вложенных средств и окончание инвестиционной деятельности. 3.Субъеты и объекты инвестиций Субъекты инвестиций – инвесторы и пользователи объектов инвестирования. Характерная особенность инвестора – отказ от немедленного потребления имеющихся средств с целью удовлетворения своих потребностей в будущем на более высоком уровне. Инвесторы осуществляют самостоятельный выбор объектов инвестирования, определяют направления, объемы и эффективность инвестиций, контролируют их целевое использование. Являясь собственниками инвестиционных ресурсов, они имеют право владеть, распоряжаться и пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности, осуществлять реинвестирование. Участниками ИД наряду с инвесторами выступают заказчики, подрядчики, пользователи объектов ИД и др. лица. Пользователи объектов ИД – юр.лица, гос.муницип.органы, муждународн.объединения и организации, которые и используют объекты инвестиционной деятельности. Субъекты ИД вправе совмещать деятельность 2-х или нескольких субъектов инвестиционной деятельности. Объекты И. Рассматриваемые со стороны объекта инвестиции носят двойственный характер. С одной стороны, они выступают как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для потребления дохода (материальные ценности; денежные средства и финансовые инструменты; имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие денежную оценку); с другой стороны, инвестиции представляют собой вложения (затраты) в объекты предпринимательской или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества (основной и оборотный капитал; ценные бумаги и целевые денежные вклады; нематериальные активы). В процессе воспроизводства осуществляется постоянная трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственную природу: ресурсы преобразуются во вложения, в результате использования вложений формируется доход, являющийся источником инвестиционных ресурсов следующего цикла. 4. Экономические отношения, связанные с движением инвестиций. Роль инвестиций в экономике государства Для осуществления ИД необходимо взаимодействие не менее двух сторон: 1. инициатора инвестиционного проекта 2. инвестора Вся совокупность связей и отношений по реализации инвестиций в различных формах на всех структурных уровнях экономики образует экономическое содержание понятия инвестиционной сферы. Именно в инвестиционной сфере формируются важнейшие пропорции экономики: между накоплением и потреблением, накоплением и инвестированием, инвестированием и приростом капитальных стоимостей, вложениями и их отдачей, межотраслевая структура. Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Валовые инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений. Динамика показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций (при данном уровне эффективности их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Если ВИ>АО, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема, растущей деловой активности. Если ВИ<АО, то экономика в стадии спада. Изменения объема чистых инвестиций ведет к изменению доходов, происходящему в том же направлении, но в большей степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах – эффект мультипликатора. Эффект мультипликатора действует и в обратном направлении - при незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода. (Мультипликатор - это коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличивается (сокращается) совокупный доход (выпуск) при увеличении (сокращении) расходов на единицу. Действие мультипликатора основано на том, что расходы, сделанные одним экономическим агентом обязательно превращаются в доход другого экономического агента, который часть этого дохода расходует, создавая доход третьему агенту и т.д. В результате общая сумма доходов будет больше, чем первоначальная сумма расходов.) 5. Классификация инвестиций по объектам вложения средств и целям инвестирования Базисным признаком классификации инвестиций является объект вложения средств. По объектам вложения средств: - Реальные (Вложения в материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшая составляющая - инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений) - Финансовые (.Вложения в различные финансовые активы — ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.) По цели инвестирования: -Прямые (Вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.) -Портфельные (Вложения в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков.) 6. классификация инвестиций по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам. |