2342укцуц. Рынок ценных бумаг Харсиев. 1. Рынок ценных бумаг в системе рыночных отношений 1 Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка

• Название: 1. Рынок ценных бумаг в системе рыночных отношений 1 Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка
• Анкор: 2342укцуц
• Дата: 27.06.2022
• Размер: 92.22 Kb.
• Имя файла: Рынок ценных бумаг Харсиев.docx
• Тип: Реферат; #618000
• страница: 3 из 6

1.2 Структура и инфраструктура рынка ценных бумаг

Прежде всего, следует отметить, что сложившаяся структура рынка ценных бумаг не результат централизованного проектирования, а сложившаяся эволюционным путем, постоянно меняющаяся исходя из текущих потребностей система. Практически все, что сегодня считается необходимым условием функционирования фондового рынка, было когда-то придумано для преодоления возникавших противоречий. Некоторые нововведения затем отмирают за ненадобностью, другие – подтверждают свою актуальность и становятся общим правилом[8, с. 84].

В структуре фондового рынка можно выделить:

• 
  организованный рынок – сделки заключаются внутри определенных структур: бирж, виртуальных торговых площадок;
  
• 
  небиржевой (свободный) рынок – торговля ценными бумагами происходит без биржевого посредничества и биржевых правил;
  
• 
  кассовый рынок (кэш, слот) – характеризуется немедленной оплатой по заключенным сделкам;
  
• 
  срочный рынок – где оплата откладывается на оговоренный срок;
  
• 
  денежный рынок – срок обращения ценных бумаг не более года, таким образом происходит купля-продажа векселей, чеков, краткосрочных облигаций;
  
• 
  рынок капиталов (инвестиционный) – место торговли акциями, долгосрочными облигациями[18, с. 56].
  

Среди участников рынка ценных бумаг нужно выделить в первую очередь:

• 
  эмитентов – первых продавцов ценных бумаг; как правило, это лица выпустившие бумаги в обращение и несущие ответственность по обязательствам в этих бумагах содержащихся;
  
• 
  инвесторов – покупателей ценных бумаг, средства которых являются источником финансирования для эмитентов и их проектов;
  

Следующей категорией участников фондового рынка являются посредники:

• 
  брокеры – профессиональные участники, производящие операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счет, доход брокера составляет комиссионное вознаграждение от клиента;
  
• 
  дилеры – такие же посредники, но проводящие операции за свой счет и получающие прибыль от разницы между ценой покупки и продажи;
  
• 
  управляющие компании – юридические лица, производящие сделки от имени своих клиентов и в их интересах за оговоренное вознаграждение[27, с. 138].
  

Также среди участников фондового рынка выделяют его организаторов и регуляторов. На неорганизованном, внебиржевом рынке эти лица, разумеется, отсутствуют.

Организаторами рынка являются:

• 
  расчетные центры – предприятия, ведущие расчетные счета других участников рынка и производящие расчеты по сделкам;
  
• 
  регистраторы и депозитарии – занимаются учетом, регистрацией, хранением и оформлением перехода прав собственности на ценные бумаги[11, с. 102].
  

Также среди профессиональных участников рынка обычно присутствуют консультанты, снабжающие заинтересованных лиц необходимой информацией и получающие от них вознаграждение.

Обязательными элементами организованного фондового рынка являются различного рода контролирующие органы, как государственные, так и сформированные другими постоянными участниками на принципах самоуправления. Внутренние органы бирж занимаются, в первую очередь, регулированием текущей деятельности, государственные – следят за соблюдением законодательства.

Вторым важнейшим фактором, определяющим характер рынка ценных бумаг, является его инфраструктура.

В современной форме организации инфраструктуры рынка ценных бумаг можно выделить следующие основные элементы (рисунок 1.2):

• 
  учетная инфраструктура (регистраторская и депозитарная);
  
• 
  торговая (биржевая, внебиржевая и альтернативная);
  
• 
  расчетно-клиринговая (клиринг и система платежа);
  
• 
  регулирующая (государственная и саморегулируемая);
  
• 
  информационная (аналитическая, консультационная, рейтинговая);
  
• 
  страховая инфраструктура;
  
• 
  инновационная инфраструктура;
  
• 
  техническая инфраструктура[17, с. 26].
  

Учетная инфраструктура. Для уменьшения рисков участников торгов предпринимаются меры, позволяющие бирже принять на себя существенную часть инфраструктурных рисков. В ряде случаев биржа требует заранее передать продаваемые бумаги на хранение, обеспечить предварительное депонирование ценных бумаг в депозитарии (элемент системы регистрации прав собственности инфраструктуры рынка ценных бумаг, обеспечивающий безопасное хранение, гарантирующий наличие и подлинность ценных бумаг). Другой элемент этой системы – регистратор (ведет реестр акционеров, реестр – база данных, где отражаются сведения о владельцах ценных бумаг, выпущенных эмитентом).

Главная задача торговой инфраструктуры: обеспечение возможности, для встречи продавца и покупателя ценных бумаг (биржа, внебиржевые рынки). Правила торговли на бирже предусматривают определенный механизм установления цены на ценные бумаги. Наиболее распространены: аукционы (голландский, английский, закрытый); торги с котировками и маркет-мейкерами (для бумаг с ограниченной ликвидностью); по заявкам (одновременно заявки на покупку и продажу); со специалистами.

Расчетно-клиринговая инфраструктура включает клиринг и систему платежа.

Задача клиринга– установление и подтверждение параметров всех заключенных в данной системе сделок и иногда подведение итогов.

Система платежа – часть банковской системы, используемая для обеспечения денежных операций, связанных с торговыми сделками. Используется банк (клиринговый), связанный с системой клиринга и биржей, в котором открывают счета все участники торгов. Иногда участники торгов не открывают счетов в одном банке, используя межбанковские корреспондентские счета. Эта система считается менее эффективной[17, с. 27].


Рисунок 1.2 — Инфраструктура рынка ценных бумаг
Регулирующая инфраструктура также является элементом инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций , уполномоченных обществом на эти действия. Регулирование рынка ценных бумаг охватывает деятельность всех его участников:

• 
  эмитентов;
  
• 
  инвесторов;
  
• 
  профессиональных фондовых посредников;
  
• 
  организаций инфраструктуры рынка[17, с. 30].
  

Для эффективного функционирования рынкараскрытия и предоставления информации о рынке и событиях, влияющих на его функционирование.

Систему страхования на рынке ценных бумаг следует рассматривать как необходимый элемент инфраструктуры рынка ценных бумаг, который является одним из наиболее высокорискованных сегментов рыночных отношений. Возможности использования страховых технологий позволяют минимизировать риски профессиональныхучастников рынка, споосбствуют укреплению финансовой устойчивости и повышению экономической безопасности их операционной деятельности.

Для снижения инфраструктурных рисков и управления ими во всем мире используются следующие методы:

• 
  услуги специализированных страховых компаний;
  
• 
  участие в компенсационных фондах;
  
• 
  членство в обществахвзаимного страхования (ОВС).
  

Основу инновационной инфраструктуры составляют образовательные учреждения:

• 
  специализированные учебные заведения;
  
• 
  корпоративные системы подготовки кадров;
  
• 
  научно-исследовательские институты;
  
• 
  кадровые агентства;
  
• 
  венчурные, инжиниринговые и консалтинговые компании [17, с. 32].
  

Рынок труда тесно связан с рынком ценных бумаг: благодаря рыночному механизму саморегулирования н отслеживает направления финансовых потоков в экономике. За любой сменой тенденций на обслуживаемых рынках неизбежно следует изменение спроса на специалистов того или иного профиля.

Развитие технической инфраструктуры, основными субъектами которой являются фирмы – разработчики программного обеспечения, телекоммуникационные компании, а также специализированные организации по производству бланков ценных бумаг и оргтехники, значительно повышает не только уровень развития рынка, что влияет на качество и эффективность работы на нем, но и инвестиционные качества ценных бумаг.

Таким образом, структура рынка ценных бумаг содержит следующие элементы в себе: субъекты; рынок (биржевой и внебиржевой); регулирующие государственные органы; отдельные организации и собственную инфраструктуру. Структура рынка ценных бумаг сложна и многогранна, имеет множество различных характеристик.

Инфраструктуры рынка ценных бумаг включает следующие основные элементы:учетная инфраструктура (регистраторская и депозитарная), торговая (биржевая, внебиржевая и альтернативная), расчетно-клиринговая (клиринг и система платежа), регулирующая (государственная и саморегулируемая), информационная (аналитическая, консультационная, рейтинговая), страховая инфраструктура, инновационная инфраструктура, техническая инфраструктура.