1 взаимосвязь инвестиционных процессов им национальной экономической безопасности 4
 Скачать 0.59 Mb.
|
5 ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СТИМУЛИРОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ РФЕсли инвестиционный климат в стране неблагоприятен, то возрастает риск инвестирования, и страна - реципиент инвестиций должна нести более высокие издержки по привлечению иностранного капитала, чем страны с благоприятным инвестиционным климатом [6]. Факторы, препятствующие развитию инвестиционной активности (неблагоприятный инвестиционный климат), включают: политическую нестабильность в стране; социальную напряженность (этнические и религиозные беспорядки, забастовки, коррупция, войны мафиозных структур, бюрократия, снижение уровня жизни большей части общества); неблагоприятные макроэкономические показатели (отрицательная динамика экономического развития, высокий уровень инфляции, ставки рефинансирования внутреннего и внешнего долгов, дефицит бюджета, дефицит платежного баланса); неразвитость законодательства, регулирующего инвестиционную сферу и инвестиционную инфраструктуру в целом; высокие транзакционные издержки; неблагоприятную для производителя амортизационную политику. Особое место для благоприятного инвестиционного климата занимает правовая стабильность, которая в законодательстве многих стран фиксируется как оговорка о неприменении в течение определенного времени вновь вводимых законодательных актов, ограничивающих права субъектов инвестиционной деятельности или ухудшающих условия их деятельности по отношению к существовавшим на начальный период условиям [12]. Такие издержки связаны с созданием более льготного, по сравнению с национальным, правового и хозяйственного режима для инвестирования, призванного увеличить прибыльность иностранному инвестору, с тем чтобы компенсировать высокий инвестиционный риск. Неблагоприятный инвестиционный климат имеет для страны, принимающей инвестиции, реальное денежное выражение, в котором исчисляются материальные потери вследствие недополучения значительных инвестиций и низкой эффективности «работающих» иностранных капиталовложений. Конечная цель анализа инвестиционного климата - приведение различных показателей к некоему общему знаменателю. Таким обобщающим показателем выступает показатель инвестиционного риска. Категории инвестиционного климата и инвестиционного риска взаимосвязаны. Чем лучше (благоприятнее) инвестиционный климат, тем ниже инвестиционный риск. И, наоборот: чем хуже инвестиционный климат, тем выше инвестиционный риск. Оценка инвестиционного климата предполагает многосторонний анализ экономической среды. Большинство авторов методик, направленных на изучение этих характеристик инвестиционного процесса, склонны создавать некий алгоритм анализа и оценки инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата [13]. Прежде всего, необходимо четко установить объекты анализа инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата. На практике применение термина «инвестиционный климат» возможно лишь для сферы предполагаемых вложений, но не для конкретного объекта инвестирования. Так, имеет смысл говорить об инвестиционном климате страны, региона, отрасли, рынка. Исследователи воздерживаются от употребления понятия «инвестиционный климат компании (предприятия)», ибо само определение «климата» предполагает рассмотрение всех условий, влияющих на инвестиционный процесс. Определение предприятия как объекта инвестиционного климата означает сужение круга рассматриваемых аспектов инвестиционного управления, а следовательно, ведет к неполноте и недостоверности оценки инвестиционного климата. Анализом инвестиционного климата, построением рейтингов по этим показателям занимаются, как правило, банки, консалтинговые организации, авторитетные специализированные фирмы (издания). Многие из них в целях простоты расчетов и прозрачности методики при рассмотрении инвестиционного климата придерживаются принципа «от обратного». Главной задачей этих методик является измерение совокупного риска инвесторов, складывающегося из нескольких видов риска. На основании полученной информации в ходе анализа инвестиционного риска делается вывод об инвестиционном климате. Причем, понятие «инвестиционный климат» представляется, обычно следующим образом: чем ниже уровень инвестиционного риска, тем благоприятнее инвестиционный климат и привлекательнее инвестиционный объект. Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций является важным направлением инвестиционной политики государства, способствующим обеспечению устойчивого динамического развития экономики Российской Федерации и ее регионов. Масштаб привлечения иностранных инвестиций не отвечает реальным потребностям российской экономики. Приток зарубежных капиталовложений сдерживается незавершенностью формирования инвестиционного и налогового законодательства, недостаточной его «прозрачностью» и стабильностью, слабой координацией работы по привлечению иностранных инвестиций между федеральными и региональными органами власти. Для активизации процесса привлечения иностранных инвестиций требуется проведение скоординированной политики на федеральном и региональном уровнях [10]. Стратегической целью политики в сфере привлечения иностранных инвестиций должно являться предоставление иностранным инвесторам национального режима. Формально российское законодательство гарантирует иностранным инвесторам именно этот режим. Проблема, однако, состоит в том, что российский национальный режим крайне неблагоприятен как для российских, так и для иностранных инвесторов. Стране нужен кардинально иной национальный режим, обеспечивающий благоприятные условия для притока иностранных инвестиций в экономику России. Для этого необходима серьезная работа по изменению налогового, инвестиционного и корпоративного законодательства, которая могла бы способствовать интенсификации инвестиционного процесса. В области налогов эта работа уже началась, но и она еще далека от завершения. Кроме того, плоды налоговой и прочих реформ скажутся на практике не сразу [12]. Наряду с применением принципа национального режима необходима также реализация иных принятых в международной практике принципов правового регулирования иностранных инвестиций. В первую очередь речь идет о режиме наибольшего благоприятствования, который предоставляется многими государствами с целью исключить дискриминацию по отношению к инвесторам из каких- либо стран. За последние несколько лет повысилось внимание инвесторов к валютной бирже Forex и ПИФам. Что касается Forex, то отечественные инвесторы, получив первый неудачный опыт на бирже, в дальнейшем отказываются от подобного рода вложений. А опыт США и Европы показывает, что инвесторы сначала накапливают знания, разрабатывают собственный подход к инвестированию и только после этого начинают свою инвестиционную деятельность на бирже. Что касается ПИФов, то они взимают большие проценты за управление средствами, но при этом не учат профессиональным подходам и концепциям как получить реальный доход. Этим очень часто и пользуются мошенники, которые находят всевозможные лазейки в законодательстве и обманывают инвесторов. Поэтому нужно инвестировать средства в проверенные и давно существующие ПИФы. Такие фонды могут принести вкладчикам до 30-40% годовых. Относительно популярным видом инвестирования, особенно среди отечественных инвесторов, считаются депозитные программы банков. Они, как правило, довольно безрисковы, но доходы по ним крайне малы. Проценты, предлагаемые банками, незначительны и теряются в условиях возрастающей инфляции. Наиболее эффективными считаются вложения в обезличенные металлические счета. По такому договору инвестор приобретает некоторый объем золота, который в последующем хранится в банке. Инвестор при этом получает проценты, которые с повышением цен на золото могут увеличиваться. В западных странах большой популярностью пользуются венчурные инвестиции. В России это направление развито недостаточно. За последние три года общий объем венчурных инвестиций в российскую экономику составил 450 млрд. долл. Опыт развитых стран показывает, что вложения средств в высокие технологии очень выгодны государству, так как при этом одновременно развиваются и экономика и наука, а инвесторы получают доход в виде определенного количества акций или доли в уставном капитале. Многих инвесторов настораживает отсутствие ликвидности в течение продолжительного периода времени. Также не всегда проекты, в которые производятся вложения, достигают успехов. Венчурные инвестиции в сфере IT-технологий самые рискованные, поэтому все большую популярность приобретают такие сферы как фармацевтика и строительство, где уровень рисков гораздо ниже [6]. Проблемы венчурного инвестирования связаны, прежде всего, с тем, что это область практически не регулируется законодательством. Большинство венчурных фондов, работающих в настоящее время, зарегистрированы в оффшорных зонах. 7 июня 2006 г. распоряжением Правительства РФ было учреждено АО РВК -это государственный фонд фондов и институт развития РФ. Основной его целью является финансовая поддержка инновационных проектов. АО РВК представило стратегию развития до 2020 г. Приоритетом данной стратегии является изменение существующего венчурного рынка: компенсация нехватки капитала на посевной и предпосевной стадии и перекоса в сторону интернет-проектов в ущерб проектам других отраслей. Ожидается, что реализация стратегии изменит отношение к венчурному инвестированию. Российская экономика, безусловно, имеет огромный потенциал. Удобное географическое положение, богатство природных ресурсов делают ее привлекательным объектом инвестирования. Государство принимает множество мер для привлечения инвестиций и внутренних, и внешних. Упрощены процедура таможенного контроля и условия подключения новых компаний к инженерно-коммуникационным линиям и электросетям, создана сеть бизнес-инкубаторов, упростило, введен институт региональных уполномоченных по инвестициям. Такой подход привел к тому, что в российскую экономику за последние полгода было вложено 30 млрд. долл. иностранных инвестиций. Однако этих объемов явно недостаточно для российских масштабов. Для улучшения инвестиционного климата и повышения инвестиционной привлекательности России необходимы:
Все эти меры позволят привлечь новые потоки инвестиций, улучшить условия инвестиционной деятельности в стране, а, следовательно, показатели экономического роста и уровня жизни населения. ЗАКЛЮЧЕНИЕИнвестиции - один из основных инструментов роста и развития экономики любой страны. На сегодняшний день вопрос инвестиционной привлекательности России стоит довольно остро, требует постоянного мониторинга и анализа. От того, насколько благоприятны условия для привлечения иностранных капиталовложений, зависит то, как быстро Россия сможет достичь своих докризисных показателей экономического развития. Рассмотрев основные аспекты инвестиционного климата на примере Российской Федерации, удалось обозначить базовые факторы, оказывающие влияние на уровень инвестиционной привлекательности страны. Привлечение иностранных инвестиций является одной из главных проблем реформирования и модернизации российской экономики. Эффективная инвестиционная деятельность служит важнейшим рычагом подъема экономики, а обеспечение благоприятного инвестиционного климата в России является вопросом стратегической важности. Улучшение инвестиционного климата поспособствует формированию конкурентного инвестиционного рынка и поднимет имидж страны на международной арене. Следует отметить, что факторы, оказывающие негативное воздействие на инвестиционную привлекательность Российской Федерации, носят краткосрочный или среднесрочный характер. В связи с этим можно ожидать, что в перспективе трех-пяти лет инвестиционный климат в Российской Федерации несколько улучшится, при условии проведения конкретных реформ и преобразований. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
|