Оценка и анализ финансовой устойчивости промышленного предприяти. 2. 4 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности
![]()
|
Кс ОАВОА Кс2014= 8 272 038 тыс. руб. / 9 710 756 тыс. руб. = 0,85; Кс2015= 9 148 003 тыс. руб. / 9 575 271 тыс. руб. = 0,96; Кс2016= 10 892 531 тыс. руб. / 9 983 675 тыс. руб. = 1,09. Коэффициент имущества производственного назначения: ВОА З Кипн Кипн2014 руб. = 0,73; А = (9 710 756 тыс. руб. + 3 384 970 тыс. руб.) / 17 982 794 тыс. Кипн2015= (9 575 271 тыс. руб. + 4 296 620 тыс. руб.) / 18 723 274 тыс. руб. = 0,74; Кипн2016= (9 983 675 тыс. руб. + 4 937 052 тыс. руб.) / 20 876 206 тыс. руб. = 0,71. Коэффициент финансовой устойчивости: Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия за 2014,2015,2016 года приведены на нижеслудующих рисунках 1;2;3. ![]() ![]() Рисунок 1 - Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия за 2014 г. 61 Рисунок 2 - Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия за 2015 г. 62 ![]() Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая организация характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату уменьшился на 0,13 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода уменьшилась на 13%). Полученное значение свидетельствует о неоптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами данный показатель свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положении. Коэффициент автономии снизился одновременно с ростом соотношения заемных и собственных средств, это означает снижение финансовой независимости организации и повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды. О неустойчивом финансовом состоянии свидетельствует отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Коэффициент финансовой задолженности уменьшился на 8,61. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится (-)8,61 руб. заемных средств. Рост показателя в динамике увеличился на 3,34, это свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности снизился с 6,6 до 4,64, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов. Значение коэффициента постоянного актива говорит о низкой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Следовательно, в долгосрочном периоде возможна потеря уровня платежеспособности предприятия. Коэффициент финансовая напряженность все три года превышает установленную границу, что свидетельствует о зависимости предприятия от внешних финансовых источников. Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных ранее. В частности, рекомендуется применение обобщающего коэффициента финансовой устойчивости. Δ=-0,07/0,15=-0,466. Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации повышен на 46,6%. Анализ финансовой устойчивости организации показывает, насколько сильную зависимость она испытывает от заемных средств, насколько свободно она может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя. Исходя из всех коэффициентов и показателей, указанных в таблице №9, можно сделать вывод, что предприятие финансово не устойчиво. Платежеспособность предприятия характеризует его возможность и способность своевременно и полностью выплачивать свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков. 65 Активы предприятия разделяются на следующие группы: А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. А2. Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность. А3. Медленно реализуемые активы – оставшиеся статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС и др. А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность. П2. Краткосрочные пассивы – это статьи «заемные средства» и другие статьи разд. V пассива баланса. П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к IV разделу, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства. П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи III раздела пассива баланса. Рассчитаем абсолютные показатели ликвидности для таблицы 10: А12014= 64 486 тыс. руб; А12015= 85 788 тыс. руб.; А12016= 147 129 тыс. руб. А22014= 4 582 728 тыс. руб. + 75 365 тыс. руб. = 4 658 093 тыс. руб.; А22015= 4 502 971 тыс. руб. + 92 019 тыс. руб. = 4 594 990 тыс. руб.; А22016= 5 466 010 тыс. руб. + 196 384 тыс. руб. = 5 662 394 тыс. руб. А32014= 3 384 970 тыс. руб. + 53 889 тыс. руб. = 3 438 859 тыс. руб.; А32015= 4 296 620 тыс. руб. + 63 005 тыс. руб. = 4 359 625 тыс. руб.; А32016= 4 937 052 тыс. руб. + 38 356 тыс. руб. = 4 975 408 тыс. руб. 66 А42014= 9 710 756 тыс. руб.; А42015= 9 575 271 тыс. руб.; А42016= 9 983 675 тыс. руб. П12014= 1 593 102 тыс. руб.; П12015= 2 164 405 тыс. руб.; П12016= 1 763 980 тыс. руб. руб.; руб.; П22014= 13 107 627 тыс. руб. – 1 593 102 тыс. руб. = 11 514 525 тыс. П22015= 16 008 307 тыс. руб. – 2 164 405 тыс. руб. = 13 843 902 тыс. П22016= 19 161 495 тыс. руб. – 1 763 980 тыс. руб. = 17 397 515 тыс. руб. П32014= 4 087 964 тыс. руб.; П32015= 4 425 244 тыс. руб.; П32016= 4 457 259 тыс. руб. П42014= 787 203 тыс. руб.; П42015= -1 710 277 тыс. руб.; П42016= -2 742 548 тыс. руб. Таблица 10 – Абсолютные показатели ликвидности баланса, тыс. руб. У организации недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов так как А1 меньше П1. Быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. А так как А3 меньше П3, то данная платежеспособность в будущем без увеличения медленно реализуемых активов невозможна. Исходя из данных таблицы 10 можно сделать вывод, что предприятие менее ликвидное.
Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (табл. 11). В ходе анализа каждый из приведенных коэффициентов рассчитывается на начало и на конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижение значения). Рассчитываем финансовые коэффициенты ликвидности и платежеспособности: Коэффициент абсолютной ликвидности: Ка ДС КФВ КО А1 П1 П2 Ка2014 = 64 486 тыс. руб. / 13 107 627 тыс. руб. = 64 486 тыс. руб. / 69 13 107 627 тыс. руб. = 0,0049; Ка2015 = 85 788 тыс. руб. / 16 008 307 тыс. руб. = 85 788 тыс. руб. / 16 008 307 тыс. руб. = 0,0054; Ка2016 = 147 129 тыс. руб. / 19 161 495 тыс. руб. = 147 129 тыс. руб. / 19 161 495 тыс. руб. = 0,0077. Показывает прогнозирование платежеспособности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. 70 Коэффициент критической оценки: Кул ДС КФВ ДЗ Ко2015 = -11 285 548 тыс. руб. / 9 148 003 тыс. руб. = -11 285 548 тыс. руб. / 9 040 403 тыс. руб. = -1,2483; КО А1 А2 Ко2016 = -12 726 223 тыс. руб. / 10 892 531 тыс. руб. = -12 726 223 тыс. П1 П2 Кул2014 = 64 486 тыс. руб. + 4 582 728 тыс. руб. / 13 107 627 тыс. руб. = 4 722 579 тыс. руб. / 13 107 627 тыс. руб. = 0,3602; Кул2015 = 85 788 тыс. руб. + 4 502 971 тыс. руб. / 16 008 307 тыс. руб. = 4 680 778 тыс. руб. / 16 008 307 тыс. руб. = 0,2923; руб. / 10 784 931 тыс. руб. = -1,1800. Характеризует наличие у организации СОС для необходимой текущей деятельности. 5.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств: Клм З Кул2016 = 147 129 тыс. руб. + 5 466 010 тыс. руб. / 19 161 495 тыс. руб. = КО 5 809 523 тыс. руб. / 19 161 495 тыс. руб. = 0,3032. Показывает прогнозирование платежеспособности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент текущей ликвидности: Клм2014 = 3 384 970 тыс. руб. / 13 107 627 тыс. руб. = 0,2582; Клм2015 = 4 296 620 тыс. руб. / 16 008 307 тыс. руб. = 0,0185; Клм2016 = 4 937 052 тыс. руб. / 19 161 495 тыс. руб. = 0,2577. Показывает зависимость платежеспособности предприятия от Ктл ОА КО А1 А2 А3 П1 П2 материальных запасов. 6.Общий показатель платежеспособности: Кmл2014 = 8 272 038 тыс. руб. / 13 107 627 = 8 161 438 тыс. руб. / 13 107 627 тыс. руб. =0,6226; Кmл2015 = 9 148 003 тыс. руб. / 16 008 307 тыс. руб. = 9 040 403 тыс. руб. / 16 008 307 тыс. руб. = 0,5647; Кmл2016 = 10 892 531 тыс. руб. / 19 161 495 тыс. руб. = 10 784 931 тыс. руб. / 19 161 495 тыс. руб. = 0,5628. Показывает достаточность оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: КОпп А1 0,5А2 0,3А3 П1 0,5П2 0,3П3 КОnn2014 = 64 486 тыс. руб. + (0,5 * 4 658 093 тыс. руб.) + (0,3 * 3 438 859 тыс. руб.) / 1 593 102 тыс. руб. + (0,5 * 11 514 525 тыс. руб.) + (0,3 * 4 087 964 тыс. руб.) = 64 486 тыс. руб. + 3 360 704,2 тыс. руб. / 1 593 102 тыс. руб. + 6 983 651,7 тыс. руб. = 3 425 190,2 тыс. руб. / 8 576 753,7 тыс. руб. = 0,3993; КОnn2015 = 85 788 тыс. руб. + (0,5 * 4 594 990 тыс. руб.) + (0,3 * 4 359 625 тыс. руб.) / 2 164 405 тыс. руб. + (0,5 * 13 843 902 тыс. руб.) + (0,3 * 4 425 244 тыс. руб.) = 85 788 тыс. руб. + 3 605 382,5 тыс. руб. / 2 164 405 тыс. руб. + 824 952,2 тыс. руб. = 3 691 170,5 тыс. руб. / 10 413 929,2 тыс. руб. = 0,3544; Ко СОС ОА П4 А4 А1 А2 А3 КОnn2016 = 147 129 тыс. руб. + (0,5 * 5 662 394 тыс. руб.) + (0,3 * 4 975 408 тыс. руб.) / 1 763 980 тыс. руб. + (0,5 * 17 397 515 тыс. руб.) + (0,3 * Ко2014 = -8 923 553 тыс. руб. / 8 272 038 тыс. руб. = -8 923 553 тыс. руб. / 8 161 438 тыс. руб. = -1,0934; 4 457 259 тыс. руб.) = 147 129 тыс. руб. + 4 323 819,4 тыс. руб. / 1 763 980 тыс. руб. + 10 035 935,2 тыс. руб. = 4 470 948,4 тыс. руб. / 11 799 915,2 тыс. руб. = 0,3788. Таблица 11 - Финансовые коэффициенты ликвидности и платежеспособности, в %
Отклонения на 2015 и 2016 года, по финансовым коэффициентам ликвидности и платежеспособности предприятия за 2014,2015,2016 года, приведены на нижеслудующих рисунках 4;5. ![]() Рисунок 4 – Отклонения 2015 г., по финансовым коэффициентам ликвидности и платежеспособности предприятия. ![]() Рисунок 5 – Отклонения 2016 г., по финансовым коэффициентам ликвидности и платежеспособности предприятия. Значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2016 г. оказалось ниже допустимой нормы (0,2-0,5) на 0,1923, в 2015 г. ниже нормы на 0,1946, в 2014 г. ниже нормы на 0,1951, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов (организация может покрыть 1.4% своих обязательств). За рассматриваемый период по отношению 2016/2015 г. коэффициент вырос на 0,0023.,а по отношению к 2015/2014 г. коэффициент вырос на 0,0005. Коэффициент критической оценки в 2016 г. ниже допустимой нормы (0,5-0,8) на 0,1968, в 2015 г. ниже нормы на 0,2077, в 2014 г. ниже нормы на 0,1398. По отношению 2016/2015 г. коэффициент вырос на 0,0109, а по отношению к 2015/2014 г. коэффициент снизился на 0,0679. Значение показателей ниже нормы указывают на необходимость систематической 73 74 работы с дебиторами, для того чтобы обеспечить преобразование долгосрочной задолженности в денежные средства. Значение коэффициента текущей ликвидности в 2016 г. ниже допустимой нормы (1-2) на 0,4372, в 2015 г. ниже нормы на 0,4353, в 2014 г. ниже нормы на 0,3774. Показатели ниже нормы, это говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Даже при реализации запасов у организации не будет достаточных средств для покрытия краткосрочных обязательств. По отношению 2016/2015 г. коэффициент снизился на 0,0019, а по отношению 2015/2014 г. коэффициент снизился на 0,0579. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2016,2015,2014 г. ниже нормы, которая должна быть выше 0,1. По отношению 2016/2015 г. коэффициент повысился на 0,0683, а по отношению 2015/2014 г. коэффициент снизился на 0,1549. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает зависимость платежеспособности предприятия от материальных запасов. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств в 2016 г. ниже нормы (0,5-0,7) на 0,2423, в 2015 г. ниже нормы на 0,4815, в 2014 г. ниже нормы на 0,2418, что характеризует не достаточность запасов для покрытия краткосрочных обязательств. По отношению 2016/2015 г. коэффициент повысился на 0,2392, а по отношению 2015/2014 г. коэффициент снизился на 0,2397. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. Общий показатель платежеспособности в 2016 г. ниже нормы (выше чем 1) на 0,6212, в 2015 г. ниже нормы на 0,6456, в 2014 г. ниже нормы на 0,6007. По отношению 2016/2015 г. коэффициент повысился на 0,0244, а по отношению 2015/2014 г. коэффициент снизился на 0,0449. По всем анализируемым периодам значение показателя меньше 1, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность. Мероприятия по улучшению эффективности финансового состояния ПАО «Уралмашзавод»Разработка стабилизационной программы В стабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия, находящегося в зоне «ближнего» банкротства, крайне ограничены, так как резервных фондов у него уже, как правило, нет. При переходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация, или экономия денежных средств. При этом максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Сущность стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Продажа дебиторской задолженности очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. 55 |