курс (копия). 3 глава экономическое содержание и сущность финансового кризиса
 Скачать 244.15 Kb.
|
|
ГЛАВА 2. МИРО ВАЯ ЭКОНОМИКА ПОС ЛЕ КРИЗИСА 2.1. Послед ствия финансового криз иса для миро вой экономики Послед ствия кризиса мож но разделить н а две боль шие группы: Пер вая группа - эт о текущие послед ствия. Они явля ются оперативной реак цией на кри зис. Их ана лиз позволяет оцен ить состояние эконо мики и обще ства в краткос рочной перспективе. Наиб олее ощутимыми и з таких послед ствий являются безраб отица, инфляция, тем пы падения экономи ческих показателей. Вто рая группа послед ствий - это т е изменения, кото рые ожидают на с в долгос рочной перспективе. О т того, в какой ме ре кризис отраз ится на миро вой экономике, ка к изменит е е содержание, буд ет зависеть вс е ее буду щее.Последствия финанс ового кризиса вид ны во вс ех сферах жиз ни и обла стях бизнеса.Деваль вация рубля: Одн им из сам ых неприятных сюрпр изов помимо упа дка фондового рын ка стало паде ние курса руб ля по отнош ению к ев ро и долл ару. Это прив ело к общ ему снижению дохо дов населения пр и росте це н на усл уги и тов ары. Промышленность и занятость насел ения: Влияние финанс ового кризиса в России н а себе ощут или практически вс е предприятия, особ енно работающие н а экспорт. Да же самые крупн ейшие из комп аний старались сэкон омить за сч ет сворачивания инвести ционных программ и сокращений расхо дной части сво его бюджета. Вс е это прив ело к так им последствиям, ка к массовые уволь нения и сокра щение рабочих ме ст. Кризис соз дал питательную сре ду как до ля прогнозных оце нок перспектив разв ития мировой и национальных экон омик, так и для произв ольных оценок ег о воздействия н а реальные резул ьтаты экономического разв ития. По официа льной версии Минэконом развития РФ з а январь теку щего года произв одство ВВП снизи лось на 8,5%,а за янв арь- февраль- поч ти на 8% п о отношению янв арю- февралю прош лого года. Табл ица 2 Доля Госсобст венности в стра нах
Материалы табл ицы дают основ ание утверждать, чт о для социа льно-ориентированной эконо мики по показ ателю доли государс твенной собственности, наиб олее соответствует устойч ивости экономическая сист ема Швеции (до ля Госсобственности рав на 62%) и Китай ской народной респу блики (величина Госсобст венности равна 66%). Дл я либерально рыно чной экономики наиб олее устойчи вой можно счит ать экономическую сист ему Японии с 35% Госсобственности и Англию с 40%. Россия с ее экономи ческой системой ориентир ованной на посто янное и перман ентное реформирование бе з четко опреде ленной стратегической це ли обречена наход иться вдалеке о т точки устойч ивости экономической и всей общест венной системы: и от социа льно- ориентированной уш ла, и к либерально- рыно чную “проскочила”, оказ авших н а задворках миро вого развития. Восстан овление Российской эконо мики находится в процессе и на сегодн яшний день, в доказательство че му являются следу ющие показатели: Табл ица 3 Влияние криз иса на сель ское хозяйство
Дан ные таблицы 3 показ ывает как зас уха и пож ары в центра льной России сниз или прибыль в сельскохозяйственной отра сли и замед лили рост в других сект орах, таких ка к обрабатывающая промышл енность и розни чная торговля. Табл ица 4 Рабочая си ла
Исходя и з информации, привед ённой в табл ице 4, можно сдел ать вывод, чт о среди долгос рочных задач пер ед Россией сто ит сокращение рабо чей силы и высокой коррумпир ованности, а так же облегчение дост упа к капи талу для небол ьших компаний и улучшение инфраст руктуры, необходимой дл я крупного инвести рования. 2.2. Антикризисная поли тика США и России Предпо сылкой кризиса обы чно является перепрои зводство, т.е. превышение предло жения над спро сом.С кон ца ХХ в. перепроизводство вс е чаще возни кает в быстрор астущей части постиндус триальной экономики - в финансовом сект оре. В после дние два-тр и десятилетия в развитых стра нах, и, пре жде всего в главной эконо мике мира - СШ А, рост финанс ового сектора шё л, прежде все го, через эмис сию производных финан совых инструментов (дерива тивов), т.е. выпущенных н а базе дру гих финансовых инстру ментов. Перед криз исом американские бан ки активно выпус кали деривативы, обеспе чением которых бы ли имеющиеся у них закла дные на жил ые дома, кото рые были купл ены клиентами бан ка на ипоте чные кредиты бан ка. В сущн ости, это бы л перевод креди тного риска с одного ли ца (банка) н а другое ли цо - созданную бан ком финансовую комп анию и чер ез нее - н а покупателей дерива тивов, выпущенных эт ой финансовой компа нией. Это позво ляло банкам выда вать ипотечные кред иты даже ненад ежным заемщикам. Подо бные нестандартные ипоте чные кредиты в 2005-2006 гг. соста вляли 1,3 трлн. до лл., что сопост авимо с 10 % ВВ П США. Подо бные явления ста ли возможны благо даря дерегулированию финан совой системы СШ А в после дние полтора-дв а десятилетия. ФР С, как теп ерь уже яс но, допустила оши бку, спокойно взи рая на быст рый рост малона дежных деривативов в нашем десяти летии, что прив ело к перег реву на рын ке ипотечного кредит ования, а зат ем и н а всем финан совом рынке. Кро ме этого случ ился глобальный дефи цит потребительского спр оса. Активно испол ьзуя значительную ёмко сть американского рын ка, многие успе шно развивающиеся госуда рства получали огро мные доходы о т экспорта. Н о, пытаясь усил ить свои конкур ентные преимущества, он и отнюдь н е стремились исполь зовать эти дох оды для повыш ения жизненного уро вня своего насел ения, повышая ег о покупательную способ ность, а накапл ивали их в государственных резе рвах и национ альных фондах, те м самым, замора живая рост потребит ельского спроса относи тельно уровня рос та производства. Те м самым и возник глоба льный дефицит потреб ления. Чтобы компенс ировать нарастающий недос таток глобального спр оса, США пыта лись стимулировать св ой внутренний спр ос, снижая проце нтные ставки, разв ивая ипотечное кредит ование, выпуская с целью привле чения ресурсов государс твенные ценные бум аги. Развивающиеся ж е страны, польз уясь этой ситуа цией, брали америк анские облигации, позари вшись на и х прибыльность и надежность, вго няя тем сам ым США в беспросветную долг овую кабалу. Внач але антикризисная поли тика США своди лась к вык упу неликвидных банко вских активов, национа лизации двух ипоте чных организаций - Fannie Mae и Freddie Mac и страх овой компании AIG, а также рос ту страхования депоз итов в бан ках и фон дах. Одновременно шл о сокращение ста вки процента, кото рая в нач але 2009 г. бы ла срезана поч ти до 0% [8, c. 6]. Кри зис начался в ипотечном сект оре США, быс тро охватив вс ю финансовую сист ему. Основной акц ент в антикри зисной политике СШ А делался н а поддержку бан ков. Конгрессом СШ А был утвер жден так назыв аемый "план Полс она", согласно кото рому на стабил изацию банковской сист емы страны бы ло выделено 700 милли ардов долларов, и з них 350 милли ардов были израсхо дованы еще админис трацией Джорджа Бу ша. Однако неэффект ивность этого пла на проявилась доста точно скоро. Боль шая часть сред ств этой прогр аммы ушла н а рекапитализацию банко вской системы СШ А. В февр але 2009 ФРС выраба тывает новую прогр амму - Financial Stability Plan (FSP), которая дол жна была заме нить действовавшую в 2008 году прогр амму Troubled Assets Relief Program (TARP), также бы ла призвана ожив ить потребительское кредит ование, выдачу зай мов для мал ого бизнеса, а также пом очь рынкам коммер ческой недвижимости и ипотеки избе жать окончательного кра ха. В одобр енном в мар те 2009 г. зак оне об экономи ческом восстановлении и реинвестировании (American Recovery and Reinvestment Act) и з общей сум мы в 787 мл рд. долл. предусм отрено выделить 237 мл рд. долл. н а налоговые субс идии для физич еских лиц (дл я юридических ли ц - только 51 мл рд. долл.), н а поддержку малои мущих - 82,5 млрд. до лл., на разв итие социальной инфраст руктуры (здравоохранения, образо вания, окружающей сре ды) - 246 млрд. до лл., остальное буд ет потрачено н а энергетику, дор оги, науку. ФР С для подде ржки ипотечного кредит ования и рын ка недвижимости выку пило ипотечных бум аг на 750 мл рд. долл., дл я чего приш лось резко увели чить выпуск долл аров. В т о же вре мя, пока милли арды выделялись н а помощь пробл емным банкам, объ емы антикризисных ме р по подде ржке реального сект ора экономики и поддержания покупат ельной способности насел ения оставались вес ьма скромными, несм отря на обещ ание Президента СШ А поддержать автомоб ильную промышленность, модерниз ировать устаревающую инфраст руктуру и обесп ечить социальные гара нтии. Безработица рос ла, снижалась покупат ельная способность, сокращ ались рынки, чт о, в св ою очередь, увели чило риски бан ков по кред итам банков реаль ному сектору, н е способствуя расши рению его кредит ования. Неэффективность подо бной антикризисной поли тики в раку рсе стимулирования америк анской экономики в целом очев идна. Неоднократно звуча вшие требования (в первую очер едь со стор оны отдельных, успе шно справляющихся с кризисом банк иров), положиться н а "волю рын ка" и позво лить обанкротиться неэффек тивным финансовым инсти тутам не наш ли поддержки п о следующим прич инам Во-пер вых, роль финанс ового сектора в обеспечении полити ческой и экономи ческой гегемонии СШ А в ми ре, которой в этом слу чае будет нане сен весьма значит ельный ущерб. В о-вторых, знач ение финансового сект ора в струк туре экономики СШ А и в обеспечении е е конкурентных преиму ществ. Его значит ельное сокращение мож ет привести и к сниж ению уровня конкурентос пособности американского бизн еса в цел ом, и к сокращению дру гих секторов эконо мики. И, в-третьих, пожа луй, самое глав ное, влияние финан совой олигархии н а американскую поли тику в цел ом. Не случ айно, принимаемые антикри зисные меры напра влены в пер вую очередь н а то, что бы минимизировать пот ери и рис ки наиболее круп ных финансовых игро ков. Интересы финанс истов сыграли реша ющую роль в формировании криз иса. Огромные богат ства, которые соз дал и нако пил американский финан совый сектор, прид али банкирам чудов ищный политический ве с. Теперь ж е влиятельность финанс ового сектора меш ает окончанию криз иса. Можно констат ировать, что антикри зисная политика в США бы ла направлена н е столько н а спасение америк анской экономики, скол ько на спас ение капиталов круп ных финансовых инвес торов и сохра нение их ро ли и влия ния как в американской, та к и в мировой эконо мике. А реализов ывалась она, пре жде всего в двух направ лениях, - повышение ликвид ности финансового сект ора и поощр ение потребительского спр оса. Кризис в экономике Рос сии носит экзог енный характер, т.е. прин есен извне. Основ ными каналами воздей ствия являются отт ок иностранного капи тала (прежде все го с фондо вого рынка), обост рение внешней корпора тивной задолженности, паде ние мировых це н на сырь евые товары (особ енно на углево дороды). Еще неда вно этот рын ок считали устой чивым. Но спр ос на миро вых рынках н а продукцию росси йских производителей, ка к и це ны на неф ть, покатился вн из. Нефть в 2008 году опуст илась до $32,41 з а баррель. В результате экспо ртная выручка росси йских производителей нач ала снижаться. Кро ме того, с разгаром криз иса инвесторы ста ли выводить и з страны св ои капиталы. Отт ок инвестиций и з РФ в 2008 году прев ысил $100 млрд., а индексы фонд овых рынков пере жили головокружительное паде ние. В резул ьтате снижения спр оса и отт ока капиталов у компаний и банков нача лись проблемы с ликвидностью и погашением дол гов. В после дние годы он и активно бра ли займы н а внешних рын ках и к началу криз иса серьезно обро сли долгами. З а три го да внешний до лг российских комп аний и бан ков вырос с о $175 до $500 мл рд. Отток иностр анного капитала нача лся с ле та 2008 г. П о оценке, о т половины д о двух трет ьих вращавшихся н а российском фонд овом рынке акти вов приходилась н а нерезидентов. Выв од ими сред ств из-з а начавшегося в это вре мя углубления миро вого экономического криз иса во мно гом способствовал паде нию индекса РТ С в 3-5 ра з. Правительство Рос сии обнародовало се мь приоритетов антикри зисной политики. Социа льная защита граж дан как глав ный приоритет, в т.ч. защита о т безработицы, индек сация пенсий, выпол нение обязательств пер ед гражданами "в полном объ еме". Главное - н е допустить социа льной напряженности, спосо бной перерасти в народные волн ения. Сохранение промышл енного и технолог ического потенциала эконо мики России хо тя бы н а том низ ком уровне, кото рый есть сей час. Активизация внутре ннего спроса п о разным направ лениям, за сч ет импортозамещения, введ ения определенных префер енций для росси йских товаров п о отношению к иностранным това рам. Соответствие антикри зисных мер долгос рочным приоритетам разв ития страны, кото рые вытекают и з Концепции долгоср очного социально-экономи ческого развития Р Ф до 2020 го да. Снижение админист ративных барьеров дл я бизнеса, вклю чая противодействие корру пции и разв итию малого и среднего бизн еса. Поддержка национ альной финансовой сист емы, включая бан ки, финансовые рын ки и небанк овские финансовые органи зации. Проведение ответст венной макроэкономической поли тики, ориентированной н а показатели инфл яции, которые поста влены в уточн енном прогнозе (13-14 проце нтов в 2009 г). Власти Рос сии определили приор итеты антикризисной поли тики. В пер вую очередь государс твенная поддержка буд ет ориентирована н а банковский сек тор, строительство и торговлю. Дл я поддержания финанс ового сектора Правите льством России бы ли предложены следу ющие меры: выдел ение российским бан кам кредитов н а общую сум му 1055 млрд. руб лей на ср ок не мен ее пяти ле т: 500 млрд. руб лей- Сберба нк, 200 млрд. руб лей- ВТБ, Россель хозбанк- 25 млрд. руб лей; увеличение сро ка обращения бирж евых облигаций д о трёх ле т; проведение дополни тельной эмиссии акц ий и облиг аций отдельных стратег ических предприятий с их послед ующим выкупом уполномо ченными организациями; Дл я предотвращения отт ока капитала и з страны и контроля на д использованием банк ами средств господ держки: привлечение правоохра нительных органов к контролю з а целевым исполн ением выделенных бан кам средств; н а ЦБ возло жить отслеживание дина мики валютных влож ений банков, получ ающих поддержку госуда рства; организовать рефинанс ирование Внешэкономбанком кред итов, выданных коммерч ескими банками мал ым предприятиям;. Дл я поддержания реаль ного сектора Правите льством РФ предусм отрено: значительное сниж ение экспортной пошл ины на неф ть; сокращение тари фных квот н а импорт пти цы и свин ины; предоставлен ие авиакомпаниям отср очки уплаты тамож енных платежей н а срок д о 6 месяцев в отношении ввоз имых иностранных возду шных судов и комплектующих к ним; оказ ание финансовой подде ржки оборонно- промышл енному комплексу; оказ ание государственной подде ржки отечественным компа ниям, ориентированным н а экспорт: предост авление государственных гара нтий на экспо ртные операции в машиностроении и страхование эксп орта в сель ском хозяйстве. В антикризисной поли тике США и России нем ало схожего. П о мнению МВ Ф, обе стр аны являются одн ими из миро вых лидеров п о активности антикри зисной политики. Пер вым шагом антикри зисной политики дв ух стран явля ется восстановление ликвид ности финансового сект ора, для че го и СШ А, и Рос сия не жал еют средств н а спасение бан ков и дру гих финансовых инсти тутов. Происходит постеп енное снижение ста вки рефинансирования. Об е страны пров ели снижение некот орых налогов, пра вда, в СШ А это бы ли налоги н а потребителей, а в Рос сии - на произво дителей. Различия антикри зисной политики СШ А и Рос сии. Соединённые Шта ты старались реш ить проблемы сво ей экономики з а счёт все го мира - иностр анных инвестиций и денежных влив аний в эконо мику. Россия ж е, не им ея такого экономи ческого веса в мире, пыта лась решать проб лемы, возникшие в экономике и з-за криз иса, за сч ёт внутренних резе рвов. Если СШ А в сво их действиях мог ли опираться н а международные экономи ческие организации, так ие как: МВ Ф, ВБ и ВТО, кото рые фактически и были созд аны Соединёнными штат ами, то Рос сия не мож ет рассчитывать н а такую подде ржку. Антикризисная поли тика США сил ьно ориентирована н а поощрение спр оса, особенно потребит ельского. Поддерживая реал ьный сектор, правите льство США помо гает финансовым инсти тутам, но н е старается пом очь бизнесу и з-за опас ении длительной реце ссии. В Рос сии, наоборот, в первую очер едь старались подде ржать бизнес, при чем своеобразным спос обом, через пом ощь системообразующим компа ниям. Здесь мож но привести при мер АвтоВаза - системооб разуещего предприятия автомобил естроении России. Н о такое разл ичие в антикри зисной политике впо лне объяснимо, та к как в США отсутс твует такая реа лия как моног орода - города, полно стью зависящие о т одного круп ного предприятия, кото рое в ни х расположено. Эт и различия в антикризисной поли тике двух дер жав обуславливаются истори чески сложившимися социа льно экономическими моде лями. Либеральный капит ализм в СШ А и государс твенный капитализм в России. Осно вой либерального капита лизма является потребит ельский спрос и всяческое ег о стимулирование. Н а современном эта пе такое стимули рование происходит з а счёт инвес тиций из-з а рубежа, та к как в самих Соедин ённых Штатах сво их сбережений уж е не хват ает. Эта тенде нция позволяет СШ А поддерживать бол ее высокие тем пы экономического рос та, но пр и этом опасн ость зависимости о т иностранного капи тала постоянно рас тёт. Говоря о России, сто ит отметить, чт о модель олигархи ческого капитализма, господст вовавшая в 90-е годы прош лого столетия, смени лась на мод ель государственного капита лизма. Крупный биз нес в на ше время явля ется партнёром госуда рства. Таким обра зом, роль госуда рства во вре мя кризиса рас тёт, а мод ель государственного капита лизма имеет тенде нцию к закреп лению в росси йских реалиях н а долгие го ды. Такое разв итие событиe нел ьзя оценивать одноз начно, так ка к у эт ой модели ес ть как св ои плюсы, та к и св ои минусы. |