диплом. А. Г. Никитина доц., канд техн наук Ф. А. Прищепов
 Скачать 237.63 Kb.
|
|
Эффективность проекта При оценке проекта необходимо принять следующие начальные условия. В расчетах основных показателей проекта принят шаг 1 год; Расчетный период (горизонт расчета) установлен на уровне 5 лет; При анализе экономической эффективности проекта в расчетах принять условия 2016 года. Для стоимостной оценки результатов и затрат осуществляется индексация цен, уровень индексации принять следующим: - по готовой продукции индексация в 2015 г-5,5%, 2016 г.-5,6%, остальные годы (ежегодно) на 5%; - для электроэнергии: 2015 г-1,02, 2016 г.- 1,11, 2017 г. – 1,2, 2018 г. – 1,29, 2019 г. – 1,4; - для заработной платы индексация в соответствии с инфляцией; - ставка налога на прибыль принята на уровне 20 %; НДС 18%; налог на имущество 2,2%; ЕСН 30% (Отчисления в Пенсионный фонд составляют 22%, Фонд соцстрахования – 2,9%, Фонд обязательного медицинского страхования – 5,1%). - прочие налоги в соответствии с действующим законодательством; - ставка дисконтирования денежных потоков берется по годам, % в год (11% ставка рефинансирования ЦБ РФ (на последующие годы спрогнозировать методом линейной экстраполяции или данные сайта министерства экономического развития РФ) + % инфляции + 2-3% риск); - ставка рефинансирования принята на уровне 11 % (с 11.09.2015 года). На момент расчета бизнес- плана (18.04.2016) курс доллара 1$= 66,23 рублей. Отчет о финансовых результатах при осуществлении проекта приведен в таблице 3.9. Таблица 3.9 - Отчет о финансовых результатах при осуществлении проекта, тыс. руб.
Приток и отток денежных средств при реализации проекта представлен в таблице 3.10 Таблица 3.10 – Отчет о движении денежных средств, тыс. руб.
Показатели финансовой эффективности проекта рассчитываются на основе отчета о финансовых результатах [39]. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются: Срок окупаемости (простой и дисконтируемый). Чистый дисконтированный доход ЧДД, NPV (Net Present Value). Внутренняя норма доходности ВНД, IRR (Internal Rate of Return) . Таблица 3.12 - Дисконтированный денежный поток
Простой срок окупаемости проекта равен 1 год 6 месяцев, дисконтированный 2 года 11 месяцев. Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле: ЧДД =  , (1)где Рt - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета; Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге; Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета). Дисконтированный денежный поток: 1 год 11485/(1+0,23)1=9337 тыс.руб. 2 год 23858/(1+0,23)2=15770 тыс.руб. 3 год 36716/(1+0,23)3=19731 тыс.руб. 3 год 49268/(1+0,23)4=21525тыс.руб. 5 год 61237/(1+0,23)5=21751 тыс.руб.  Внутренняя норма доходности (внутренняя доходность) (ВНД или IRR) определяется как ставка дисконтирования (Евн), уравнивающая приведенную стоимость притока денежных средств проекта с приведенной стоимостью затрат. Внутренняя норма доходности – это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Внутреннюю норму доходности определяем графически. Строим зависимость ЧДД (чистый дисконтированный доход) от Е (ставка дисконтирования). Е1=0,23; ЧДД1= 64874. Е2=0,30; ЧДД2=50167.  Рисунок 3.2- Зависимость ЧЧД проекта от ставки дисконта Итоговые показателями эффективности инвестиционного проекта представлены в таблице 3.13. Таблица 3.13 – Показатели эффективности проекта
|