Курсовая. Анализ эффективности финансовых вложений организации
 Скачать 120.09 Kb.
|
|
2.3 Анализ финансовых вложений АО «Тандер» Проведем анализ состава и структуры, а также динамики финансовых вложений АО «Тандер» за исследуемый период 2012-2014 гг. Для этого воспользуемся финансовой отчетностью компании на 2012-2014 гг.
Из таблицы мы можем увидеть, что в структуре финансовых вложений большую часть имеют долгосрочные финансовые вложения на конец 2014 года, а именно 75,84%. Главным образом это вклады в уставный капитал других организаций. Нельзя не отметить, что предоставленные займы в составе долгосрочных финансовых вложений снизились на 13170 тыс. руб. Для оценки движения финансовых вложений следует рассчитать непосредственно показатели движения финансовых вложений, используя коэффициенты приобретения финансовых вложений и продажи финансовых вложений (ФОРМУЛА????7??). Для расчета этих коэффициентов необходимо составить таблицу по покупке и продаже финансовых вложений. Для этого используем отчет о движении денежных средств АО «Тандер».
По данным таблицы можно сказать следующее, что за период 2013-2014 гг. наблюдается увеличение денежных средств от продажи финансовых вложений в частности рост выручки от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений и поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям (25026214 тыс. руб.) по сравнению с платежами связанными с покупкой финансовых вложений приобретению дочерних организаций, приобретению ценных бумаг и иных финансовых вложений и займов, предоставленных другими организациями (24542604 тыс. руб.). Таким образом, предприятие АО «Тандер» получило в 2014 г. от операций с финансовыми вложениями чистых денежных средств 483610 тыс. руб.
Как мы видим из таблицы, коэффициенты приобретения и продажи финансовых вложений увеличились, а также коэффициент продажи финансовых вложений выше на 10,79%, что указывает на рост продаж от операций по финансовым вложениям. Магнит сегодня является крупнейшей сетью торговых магазинов. Предприятие обладает достаточно большим объемов финансовых вложений, так что есть возможность оценить их доходность. Показатели доходности финансовых вложений
Итак, мы можем заметить, что в 2014 г. Был рост реальной рентабельности по сравнению с темпами инфляции, когда в 2013 реальная рентабельность была значительно ниже. Также за отчетный 2014 г. увеличились доходы от реализации финансовых вложений по участию в уставном капитале других организаций на 18,33%, когда в 2013 эта доходность была всего 0.39%. Проведем анализ долгосрочных финансовых вложений АО «Тандер» за исследуемый период. Анализ эффективности использования долгосрочных финансовых вложений
Общее изменение среднего уровня доходности рассчитаем по формуле 10: Структура долгосрочных финансовых вложений = ((98,31-97,52)´0,39+(1,69-2,48)´3)/100 = -0,02% Уровень доходности отдельных видов инвестиций = (98,31´(18,33-0,39)+1,69´(2,58-3))/100 = +17,63% Итак, из таблицы мы можем сделать выводы, что доходность долгосрочных финансовых вложений за отчетный год выросла на 17,61%. Таким образом, самую низкую доходность предприятию приносит приобретение дебиторской задолженности, так как она находится на отрицательном уровне 3,42%, но тенденция к увеличению присутствует, и может быть в будущем это начнет приносить предприятию доход. Проведя анализ динамики и структуры финансовых вложений, необходимо также учитывать основополагающий фактор, влияющий на доходность финансовых вложений. Степень доходности ценных бумаг напрямую связана с риском их обесценения. Чем выше предполагаемый доход, тем выше, как правило, и риск. Поэтому необходимо провести оценку рисков обесценивания финансовых вложений на АО «Тандер». Первый метод оценки. Анализ чувствительности конъюнктуры. Для анализа чувствительности конъюнктуры необходимо рассчитать размах вариации. Он характеризует меру риска, который связан с данной ценной бумагой. В качестве примера рассмотрим облигации ПАО «Магнит»: Магнит-01 и БО-07, так как уровень изменения их стоимости за отчетный 2014 г. был не существенный. Прогноз доходности ценных бумаг
К концу отчетного 2014 г. доходность облигаций Магнит-01 и БО-07 составляет 14,83 и 12,16 соответственно. К примеру, пессимистическая доходность будет составлять соответственно по каждой облигации 10% и 9%, что ниже существующей примерно на 4% и 3%. При этом предположим, что в результате нормализации курса рубля, снижения инфляции и понижению процентной ставки, доходность облигаций возрастет примерно на 4% и 3%. Доходность облигаций в оптимистическом прогнозе составит Магнит-01 – 18%, БО-07 – 15%. Таким образом, на основании данных можно предположить, что облигация Магнит-01 обладает значительно более высокой мерой риска, чем облигация БО-07. Если опираться на пессимистические и оптимистические значения, что были предложены в результате изменения конъюнктуры рынка. Стоит вдобавок обозначить тот факт, что пессимистический и наиболее вероятный показатели по облигации Магнит-01 практически совпадают, а оптимистический и наиболее вероятный показатели по облигации БО-07 также не имеют значительных отклонений. Следовательно, можно предположить, что мера доходности облигации БО-07 выше, потому и риск будет также высок. Второй способ оценки. Анализ вероятностного распределения доходности. Для того чтобы оценить уровень риска ценных бумаг нужно рассчитать коэффициент вариации. Чем выше показатель вариации, тем более рисковым представляется этот вид ценной бумаги. Для анализа этого уровня риска предположим, что вероятность наступления оптимистических, пессимистических и наиболее вероятных событий составят соответственно 20%, 20% и 60%. Методика расчетов для облигации Магнит-01 будет смотреться таким образом: Наиболее вероятная доходность будет рассчитываться по формуле (13) и составляет 12,10%. Стандартное отклонение рассчитывается по формуле (14) и составит 2,97%. Коэффициент вариации рассчитывается по формуле (15) и составит 0,24%. Методика расчетов для облигации БО-07 будет выглядеть следующим образом: Наиболее вероятная доходность составляет 14,06%. Стандартное отклонение равняется 2,53%. Коэффициент вариации - 0,17%. Таким образом, можно сделать вывод о том, что при оценке уровня риска методом вероятностного распределения доходности облигация Магнит-01 имеет больший уровень риска по сравнению с облигацией БО-07, а именно показатель ее вариации составляет 0,24%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||